Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Розділ 3. Аналіз фінансово – економічного стану підприємства
Попередня оцінка динаміки фінансового стану підприємства проводиться шляхом аналізу збалансованості темпів зміни чистого прибутку, виторгу від реалізації продукції, власного капіталу і сукупних активів підприємства. Оптимальним є таке співвідношення:
Т з. чп. > Т з. в. > Т з. вк. > Т з. а.,
де Т з. чп. – темпи зростання чистого прибутку; Т з. в. – темпи зростання виторгу від реалізації продукції; Т з. вк. – темпи зростання власного капіталу; Т з. а. – темпи зростання сукупних активів.
Таблиця 3 Попередня оцінка темпів росту виторгу, прибутку, власного капіталу й сукупних активів ВАТ молокозавод «Самбірський»
59,47 < 69,67 < 105,86 > 88,13
Отже, за даними таблиці бачимо, що співвідношення не справджується, отже на підприємстві існують певні фінансові проблеми в тих чи інших напрямках. Слід відзначити позитивну динаміку власного капіталу. Негативним є зниження чистого прибутку, виторгу від реалізації продукції. Це доволі узагальнена характеристика, тому доцільно проаналізувати детальніше вплив факторів на зміну основних показників діяльності. Фінансовий аналіз діяльності підприємства передбачає оцінку його фінансового стану на основі визначення ряду фінансових коефіцієнтів. За їх допомогою можна багато чого дізнатись про діяльність підприємства, особливо якщо розглядати їх у динаміці. Одним з найбільш поширених коефіцієнтів є поточна ліквідність, що відображає відношення поточних активів до поточних пасивів. З точки зору кредитора, вона є певною гарантією оплати, у той же час фінансовий менеджер підприємства вважатиме, що високе її значення відображатиме консервативнее управління поточними активами, орієнтоване на великі запаси та надто обережну стратегію. Проаналізуємо ліквідність підприємства ВАТ молокозавод «Самбірський» за період 2007 – 2009 рр.
Таблиця 4 Показники ліквідності і платоспроможності ВАТ молокозавод «Самбірський»
Значення коефіцієнтів ліквідності у 2008 році зростає в порівнянні з 2007 р. але все одно значно нижче рекомендованого рівня. Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує частку короткострокових зобов’язань, що підприємство може погасити найближчим часом, не чекаючи оплати дебіторської заборгованості. Теоретично його рекомендоване мінімальне значення 0,2. Але допускають і нижчі значення, бо малоймовірно, щоб усі кредитори одночасно вимагали оплати зобов’язань. Коефіцієнт термінової ліквідності відображає платіжні можливості підприємства за умови своєчасного проведення розрахунку з дебіторами. У 2008 р. він становить 0,68, тобто у порівнянні з попереднім, роком зріс вдвічі. Значення 2008 року наближено рівне рекомендованому значенню цього коефіцієнта, тобто якщо підприємству вчасно буде виплачена дебіторська заборгованість, то воно зможе покрити майже всі свої зобов’язання. Коефіцієнт поточної ліквідності зростає у 2008р. і досягає 1, тобто рівності поточних активів і пасивів. Цей коефіцієнт характеризує здатність підприємства покрити свої короткострокові зобов’язання з швидко реалізованої частини активів – оборотних коштів. У 2009 році знизився коефіцієнт абсолютної ліквідності через зниження наявних вільних грошових коштів. А коефіцієнт швидкої та поточної ліквідності зріс, відповідно, на 0,15 та 0,38 що є позитивною зміною для діяльності підприємства. Стабільним станом підприємства у відношенні платоспроможності є ситуація, коли вартість поточних активів перевищує суму поточних зобов’язань. У ВАТ молокозавод «Самбірський» у 2008 році поточні активи рівні з поточними зобов’язаннями, а у 2009 активи перевищують зобов’язання. Умовою і гарантією виживання й розвитку будь-якого підприємства, як бізнес-процесу, є його фінансова стабільність. Якщо підприємство фінансово стійке, то воно витримає несподівані зміни ринкової кон’юнктури, матиме значні переваги перед іншими підприємствами в одержанні кредитів і залученні інвестицій. Саме тому доцільно проаналізувати фінансову стійкість підприємства ВАТ молокозавод «Самбірський».
При формуванні висновків про стійкість підприємства слід пам'ятати про різні підходи до такої діагностики. Потрібно розглянути ще одну важливу характеристику фінансової стабільності – політику фінансування матеріальних оборотних коштів (запасів). Співвідношення абсолютної фінансової стабільності: З < ВОК; Співвідношення нормальної фінансової стабільності: ВОК < З < ДФЗ; Співвідношення нестійкого фінансового становища: З > ДФЗ, де ВОК – власні оборотні кошти підприємства; З – запаси (матеріальні оборотні активи); ДФЗ – джерела фінансування запасів, до яких відносять власні оборотні кошти, банківські кредити (довгострокові і короткострокові), кредиторська заборгованість по товарних операціях.
Таблиця 5
Сума власних оборотних коштів ВАТ молокозавод «Самбірський» становила у 2007 році 27,4 тис. грн. Це та частина власного капіталу, яка спрямована на формування оборотних активів. Робочий капітал також становив 27,4 тис. грн., оскільки відсутні були довгострокові зобов’язання. Забезпеченість підприємства власними оборотними коштами оцінено розрахованими коефіцієнтами, і майже всі вони відхиляються від своїх рекомендованих значень. Так, коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами становить 0,005, а його нормальне значення 0,1, тобто не менше 10 % поточних активів повинно бути профінансовано із власного капіталу. Коефіцієнт автономії (концентрації власного капіталу) становить 0,49, тобто 49 % вартості майна підприємства – це кошти, вкладені власниками. Для підприємства харчової промисловості це високий показник. Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів становить 1,04 і показує, що позикових коштів залучено на 4% більше, ніж власних. У 2008 році різко знизилась сума власних оборотних коштів, тобто необоротні активи на 129 тис. грн. перевищили власний капітал підприємства. Причиною цього є закупівля нового обладнання (основних засобів), через що підприємство понесло витрати. Негативні зміни суми власних оборотних коштів відбились при розрахунку коефіцієнтів, які пов’язані з оборотними коштами. Коефіцієнт автономії (концентрації власного капіталу) становить 0,56, і, порівняно з 2007 роком, тут простежується позитивна динаміка. Також зменшилось співвідношення позикових і власних коштів з 1,04 до 0,77, тобто у 2008 році власні кошти переважають над позиковими.
У 2009 році зросла сума власних оборотних коштів, також збільшився до 558 тис. грн. робочий капітал підприємства за рахунок зростання власного капіталу. Загалом у всіх показників в 2009 році простежується позитивна динаміка, що є результатом цілеспрямованої політики підприємства. Також варто скласти співвідношення фінансового становища підприємства з урахуванням власних оборотних коштів, запасів та джерел фінансування запасів, до яких відносять також банківські кредити (довгострокові і короткострокові), кредиторську заборгованість по товарних операціях. Фінансова стабільність підприємства у 2007 році: ВОК < З < ДФЗ,
27,4 < 1773 < 2728,8
Фінансова стабільність підприємства у 2008 році: ВОК < З < ДФЗ,
-129 < 743 < 2126
Фінансова стабільність підприємства у 2009 році: ВОК < З < ДФЗ,
428 < 799 < 1829
Складені співвідношення показують нормальну фінансову стабільність підприємства у тому випадку, коли для покриття запасів використовують різні джерела коштів – власні і позикові. Нормальним тип фінансової стабільності є найбільш бажаним для підприємства. Отже, складені співвідношення із залученням позикових коштів визначають нормальну фінансову стабільність підприємства. Слід взяти це до уваги, адже залучення позикових коштів, при умові раціонального їх використання, відкриває можливості для розвитку. Якщо підприємство використовує лише власний капітал, то у нього висока фінансова стабільність, але обмежені можливості розвитку. І навпаки, у підприємства, що використовує позиковий капітал, більш високий потенціал розвитку, але в міру зростання частки позикового капіталу буде знижуватись його фінансова стабільність. Структуру капіталу підприємства оцінимо за допомогою системи коефіцієнтів, результати розрахунку яких представлено в табл. 6. У другому періоді зросла сума власного капіталу і його питома вага, що пов’язано із зростанням нерозподіленого прибутку. Це свідчить про закріплення фінансової стабільності підприємства. Активи підприємства на 56% сформовані з власних джерел, а це знижує ризик погіршення фінансового стану через залучені позикові кошти. У 2009 році знову спостерігається зростання власного капіталу, значне зниження частки позикового капіталу. Також знижується значення коефіцієнта фінансової залежності, що свідчить про укріплення фінансового становища ВАТ молокозавод «Самбірський».
Таблиця 6 Показники структури капіталу ВАТ молокозавод «Самбірський»
Фінансовий аналіз потрібен для оцінювання діяльності та прийняття фінансових рішень. Критерієм оцінки на практиці найчастіше виступає дохідність капіталу (ROE). Для виявлення основних шляхів та можливостей підвищення ROE конкректного підприємства зазвичай використовують формулу Дюпона. При цьому дохідність капіталу ROE розчленовують на три компоненти: маржу, оборотність і власний капітал. Підприємство має три важеля регулювання дохідності: 1) доходи з кожної гривні продажів; 2) доходи, що генеруються за рахунок кожної гривні використання активів (або оборотність активів); 3) величина позичкового капіталу, використаного для фінансування активів (або фінансування леверидж). Зростання кожного з даних компонентів призводить до зростання дохідності капіталу підприємства.
ROE = ,
де ЧП – чистий прибуток; ВР – виручка від реалізації; А – активи підприємства; ВК – власний капітал.
Таблиця 7 Розрахунок дохідності капіталу
З таблиці 7 видно, що дохідність капіталу у 2007 році становить -0,09 і є найнижчою за досліджувані періоди. Це спричинене збитками підприємства у цьому році у розмірі -256,4 тис. грн. В 2008 році дохідність капіталу є найвищою і становить 0,1. В наступному періоді дохідність капіталу дещо знижується і становить 0,06. Це спричинене зниженням чистого доходу від реалізації продукції, а також зниженням показника фінансового левериджу через зменшення валюти балансу та поступове зростання власного капіталу підприємства. Рентабельність – це якісний показник, що характеризує ефективність роботи підприємства, показує спроможність підприємства збільшувати свій капітал. - Рентабельність продукції:
Rзаг = Пр \ С заг,
де Пр — балансовий прибуток; С заг — загальна виробнича собівартість - Загальний рівень рентабельності (виробництва):
R заг = Пр \ (С овз +С ноз)
Такий рівень рентабельності показує, скільки прибутку отримує підприємство на 1 грн вкладеного капіталу.
- Рентабельність виробничих фондів:
R овф = Пр \ С овф *100
- Рентабельність сукупних активів характеризує ефективність використання всього наявного майна підприємства:
R ак= Пр \ Ак сер.
де Ак сер.— середня сума активів балансу підприємства. - Рентабельність власного капіталу показує ефективність використання активів, створених за рахунок власних коштів: Rп= ЧП \ ВК *100
ЧП — чистий прибуток підприємства; ВК — сума власного капіталу.
Таблиця 8 Показники рентабельності підприємства
З розрахованих показників бачимо, що у 2009 році зростає рентабельність продукції, зберігається рівень рентабельності виробничих фондів, та дещо знижується рентабельність сукупних активів і власного капіталу. Розвиток підприємства вимагає збалансування прибутків, активів і зростання, що забезпечить умови формування необхідних для успішної діяльності підприємства грошових потоків. Умовою збалансованого зростання підприємства є забезпечення нейтральності грошового потоку, при якому відношення приросту виручки від реалізації до добутку робочого капіталу на 1 грн. виручки н рівень самофінансування розвитку рівне одиниці. Дане співвідношення має назву показник рівноваги зростання (Е):
E = ∆ B / (G + T) = 1
Значення Е більше за 1 вказує на надлишок ресурсів, і навпаки. Для побудови моделі збалансованого зростання підприємства та досягнення бажаних фінансових результатів діяльності наводимо вихідні дані та показники у таблиці 9.
Таблиця 9 Показники підприємства для формування моделі збалансованого розвитку
З даної таблиці бачимо, що у 2008 році значення коефіцієнта рівноваги Е низьке, порівняно з нормативним, і становить 0,05. У 2009 році цей показник знижується і становить -0,26, що спричинене від’ємним приростом виручки від реалізації продукції. По результатах цих розрахунків можна підсумувати, що у підприємства є дефіцит грошових коштів внаслідок зниження чистого доходу від реалізації.
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2020-03-02; просмотров: 299; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.144.187.103 (0.075 с.) |