Особенности развития мирового валютного рынка

2.1 Ценообразование на валютном рынке

 

Цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты, называется валютным курсом.

Валютная котировка - способ определения валютного курса - может быть прямой, когда курс единицы национальной валюты выражается определенным количеством единиц иностранной валюты, и косвенной - в обратном случае. По временному горизонту валютные курсы делятся на спот-курс, по которому валюты обмениваются друг на друга в течение не более двух рабочих дней с момента соглашения о котировке курса, и форвардный курс, по которому обмениваются валюты в определенный момент в будущем. Для выяснения реальных тенденций движения валютного курса используются его расчетные виды: номинальный - текущая валютная котировка, реальный - номинальный курс, пересчитанный с учетом инфляции, номинальный эффективный - индекс валютного курса по отношению к валютам стран торговых партнеров и реальный эффективный - номинальный эффективный курс с поправкой на изменение уровней цен

Иностранная валюта, как и любой другой товар, имеет цену, которая устанавливается на валютном рынке <http://click02.begun.ru/click.jsp?url=Wa8reNzU1dST-Odr5J7gWKIrdcSTSFRU4A5AqTgTzMHVaoA*hDYuUo9yXxaEHG8Pgp9cBwyOf0GRHZGi1hM07DLw5y6l--FRJNF-ML*rp5O68QHUUChoDmhULbS3*AcEmIz5844l5E5uKXddqc4F-vlciW0t14Y707uACjxqqEkCZaNmDfNpesNoNZE-QA7-yBhCqC7wBwYmEpbXcpkiP5YfbnQXw6T1CqwPctTG0GXMS88anRagfblESkkISXgw3mDTuQOXiepfg2TVsg6tpIAQMW0pJOORCuRnjgwXgVnt1zOHbsAoEowvh3Q7vizM*rTOz4D*8kD-xTngo5cRyXYJymYhBWldIvUbfhl0G0adRmqfHA-E9teKwZs9*XUb81Vp4YDuP6Cv4kUnOMlFqoqIsdoR9*7ZuS0R8NaUUEnBkrCc> под воздействием спроса и предложения. Спрос на нее возникает в основном в силу необходимости оплачивать импортные товары, приобретать иностранные ценные бумаги и другие активы, а ее предложение - из-за получения доходов <http://click02.begun.ru/click.jsp?url=Wa8reMXMzcweYSDibRdp0Sui-E0awd3daYfJIJOPdjyVGtZ8Pmw3jr*EgVm*dzZlxZKNDOvsXZ9fgn3dwg8Z2VV5NBcPVXpeYfrryyuJjt6z0yWrluC6QMfzP4mSGCWS-G5yyCw5994zqPprrOlLvVqTsIgyc3TsYOV-JsJFl3GuVW5cDZVvNA0Pe8nXi0LHtA4D*w0BBkq4M-ve34lGbOBIqzuGy9vNgjVqJ8zO7GePHFXKP9tNqbJrXeKUOxzcPkRxbwC6Cpc7dAiH4Q3ZrC0*lhMqZFztZjh27yoq3zV9m8gTaJbSHu12P278Oa8mFC8PrxqYfmC9GI1Wwrh8NIG52Z2QASDVVlSd0sFaKj1eljZ3*4LHQP3-RvGb7jsrapENSg> от экспорта, а также приобретения иностранцами национальных ценных бумаг и прочих активов.

Под воздействием спроса и предложения валютный курс изменяется. При режиме плавающего (фиксированного) валютного курса снижение курса национальной валюты называется ее обесценением (девальвацией), а повышение - подорожанием (ревальвацией). При этом изменение плавающего курса происходит автоматически, а фиксированного - по решению государственных органов.

Падение курса национальной валюты приводит к снижению цен национальных товаров на мировом рынке, выраженных в иностранной валюте, что способствует росту экспорта, который в результате становится более конкурентоспособным. В то же время цены на иностранные товары, выраженные в национальной валюте, становятся выше, в результате чего их импорт сокращается. В результате падения курса национальной валюты деноминированные в ней национальные активы и ценные бумаги дешевеют и становятся более привлекательными для иностранных инвесторов, что приводит к увеличению притока капитала из-за рубежа.

Рост курса национальной валюты приводит к росту цен национальных товаров на мировом рынке, выраженных в иностранной валюте, что приводит к сокращению их экспорта, который в результате становится менее конкурентоспособным. При этом цены на иностранные товары, выраженные в национальной валюте, снижаются, в результате чего их импорт увеличивается.

Увеличивается также экспорт капитала.

На рисунке 2.1 сравнивается построенная гистограмма распределения вероятностей 10-минутного изменения цены закрытия рынка для полного цикла в ноябре 2013 г. Видно, что реальные распределения вероятностей изменения курса нашего актива от величины этого изменения на небольших интервалах времени совсем не похожи на нормальное распределение. На оси абсцисс указаны интервалы пунктов, а на оси ординат - вероятность изменения курса в %.

 

Рисунок 2.1 - Распределение вероятностей 10-минутного изменения цены закрытия рынка для полного цикла в ноябре 2013 г.