Приобретение оборудования за счет собственных средств

Показатели	Платежи единовременно	1-й год
			2-й год	3-й год
1	Налог на прибыль (24% балансовой прибыли)	3.789.473,68
2	Приобретение оборудования (за счет чистой прибыли)	-12.000.000,00
3	Возмещение НДС		1.830.508,47
4	Выплаты налога на имущество		-186.052,26	-186.440,67	-158.474,57
5	Налоговая экономия на амортизации		254.237,30	305.084,76	305.084,76
6	Чистый денежный поток (1+2+3+4+5)	-15.789.473,68	1.898.693,51	118.644,09	146.610,19
7	Суммарный чистый денежный поток, направленный на приобретение оборудования (сумма стр.6)	минус 13.625.525,89

Приобретение оборудования за счет заемных средств

Показатели	Платежи единовременно
		1-й год	2-й год	3-й год
1	Кредит	10.800.000,00
2	Приобретение оборудования	-12.000.000,00
3	Возмещение НДС		1.830.508,47
4	Выплата налога на имущество		-205.648,95	-186.828,18	-158.449,21
5	Налоговая экономия на амортизации		283.789,63	309.588,69	309.588,69
6	Выплата% по кредиту		-1.301.364,74	-800.479,88	-278.449,02
7	Налоговая экономия на% по кредиту		312.327,54	192.115,17	66.827,76
8	Погашение кредита		-3.397.680,00	-3.706.560,00	-3.695.760,00
9	Комиссия банку		-30.000,00
10	Чистый денежный поток (1+2+3+4+5+6+7+8+9)	-1.200.000,00	-2.508.068,05	-4.192.164,20	-3.756.241,77
11	Суммарный чистый денежный поток, направленный на приобретение оборудования (сумма стр.9)	минус 11.656.474,02

Приобретение оборудования по схеме лизинга

Показатели	Платежи единовременно
		1-й год	2-й год	3-й год
1	Аванс по договору лизинга	-1.200.000,00	0,00	0,00	0,00
2	Платежи по договору лизинга с НДС		-6.219.156,31	-5.582.767,92	-3.309.324,09
3	Налоговая экономия на лизинговых платежах		1.217.505,73	1.135.478,22	943.918,84
4	Возмещение НДС		913.129,30	851.608,67	723.418,56
7	Чистый денежный поток (1+2+3+4)	-1.200.000,00	-4.088.521,28	-3.595.681,03	-1.641.986,69
6	Суммарный чистый денежный поток, направленный на приобретение оборудования (сумма стр.5)	минус 10.526.189,00

Эффективность различных способов приобретения оборудования

Чистый эффект лизинга по сравнению с приобретением оборудования за счет собственных средств:

,00 - (-13.625.525,89) = 3.099.336,89 руб.

Чистый эффект лизинга по сравнению с приобретением оборудования с использованием банковского кредитования:

,00 - (-11.656.474,02) = 1.130.285,02 руб.

Заключение

В результате проведенного исследования можно прийти к следующим выводам:

. В РФ к этому времени сложились основные предпосылки развития лизинга: созданы основы инфраструктуры рынка лизинговых услуг; сформировано первичную законодательную базу, которая регулирует отношения субъектов лизинговой деятельности; выработаны методические основы построения взаимоотношений лизингодателя и лизингополучателя. Однако сформированы элементы не обеспечивают активного и эффективного использования лизинга как инструмента воспроизведения средств труда на предприятиях.

. Созданная в РФ система управления лизингом не в полной мере отвечает требованиям, предъявляемым к целостной системы. Существуют элементы системы, между которыми сложились определенные связи. Системой производятся продукты в виде законов и постановлений по регулированию лизинга. Однако функции отдельных элементов, которые должны обеспечивать управляющее воздействие (органов законодательной и исполнительной власти), сформулированы нечетко, носят косвенный характер. Отсутствует формулировка единой цели элементов, входящих в систему, в отношении регулирования лизинга, не определена динамика ее функционирования. Как следствие, не создано интегрированных качеств, обеспечивающих синергический эффект. Дееспособность системы определяется механизмом управления, который обеспечивает влияние отдельных элементов на лизинговую деятельность определенными методами и стимулами. В то же время организационно-экономический механизм, который сложился в РФ, не обеспечивает активной и эффективной лизинговой деятельности субъектов хозяйствования.

. Анализ правовой базы показывает неполноту и противоречивость сложившейся системы регулирования лизинга. Это касается определения лизинга, перечень объектов и субъектов, нечеткости классификации разновидностей лизинга, увязки термина договора с процессом амортизации, налогообложения результатов лизинговых операций и др. Усовершенствование лизингового законодательства должно осуществляться на основе позитивных сдвигов наметившиеся в экономике, объективной оценки этих явлений и выработка механизмов усиления и развития прогрессивных изменений, разработки мер корректирующего характера, направленных на устранение негативных факторов, их смягчения или предупреждение. Поэтому дальнейшее развитие законодательства должен происходить в направлении создания возможностей более эффективного использования имеющегося потенциала основных фондов, восстановления и наращивания производственных мощностей предприятий путем активизации и повышения гибкости лизинга. Лизинговое законодательство должно строиться с ориентацией на нормы международного права, и прежде всего учитывая приоритеты государственной экономической политики, интересы всех сторон, участвующих в лизинговой деятельности.

. Движущей силой лизинга являются экономические интересы его участников. Они являются персонифицированными относительно отдельных субъектов, исходя из их положения в общественном производстве. Потенциальный лизингодатель является собственником капитала или основных фондов и его интересы заключаются, как правило, в стремлении получить прибыль. Для реализации своих интересов он может использовать разнообразные виды деятельности и организационные формы, основанные на использовании его собственности. Другим непосредственным участником является лизингополучатель, в роли которого могут выступать субъекты хозяйствования, что сталкивается в процессе реализации своих экономических интересов с проблемой дефицита средств труда. Для решения проблемы дефицита могут использоваться разнообразные организационно-экономические формы и методы, основанные либо на приобретении права собственности или на временном использовании без смены собственника. Выбор как одним, так и другим субъектом лизинга как средства решения проблем в значительной мере определяется ожидаемыми результатами, которые формируются в зависимости от организационно-экономических условий его осуществления. При этом повторное обращение к данной организационно-правовой формы будет зависеть от достигнутого степени удовлетворения по первому прецедента.

. Персонификация интересов лизингодателя и лизингополучателя обусловливает определенные их противоречия. Максимизация интересов одной стороны может снижать ожидаемые другой стороной результаты лизинговой сделки. Противоположность интересов может быть антагонистической и привести к разрушению соглашения на стадии ее формирования или может стать источником развития путем решения. Вариант решения противоречий формируется в зависимости от характера противоречий, уровня организации сторон, условий проявления. Эти факторы определяют возможности и перспективы конкретных лизинговых сделок и развития лизинга в целом. Ряд факторов, влияющих на процесс лизинга, существуют независимо от непосредственных участников, то есть являются внешними. Это прежде всего экономические и правовые условия. Другие параметры устанавливаются непосредственно участниками лизингового договора. Для устранения противоречий, которые возникают между участниками лизинговой сделки, должна быть создана методическая база, что позволяет гармонизировать их интересы в различных условиях лизинговой деятельности.

. Стоимость объекта лизинга является одним из условий договора. Она представляет собой динамическую характеристику объекта, что в каждом конкретном случае может формироваться в зависимости от специфики основных фондов, избранного методического подхода к определению интересов субъектов лизинга и существующих альтернативных вариантов использования объекта. В законодательстве вопрос обоснования стоимости объекта лизинга, в отличие от объекта аренды или приватизации, не определены, что обуславливает неоднозначность методики расчета. Оценка стоимости объекта должна осуществляться прежде всего исходя из его состава, специфики, износа отдельных составляющих элементов, наличия альтернативных возможностей использования в рыночных условиях хозяйствования. С учетом последнего фактора для оценки объекта, кроме балансовой, целесообразно использовать показатель справедливой стоимости, которая применяется в мировой, а в последнее время и в отечественной практике.

. Расчет лизинговых платежей может осуществляться путем использования двух подходов к учета потока платежей лизингодателя и лизингополучателя: статического и динамического, обусловливающих соответственно два методы расчета лизинговых платежей: метод составляющих и метод коэффициентов. Метод составных синхронизирует лизинговые платежи с процессом амортизации, в результате чего их распределение по годам носит неравномерный характер. Это может создавать финансовые проблемы лизингополучателю на первых этапах действия договора и обуславливает увеличение налоговых выплат лизингодателя. Более гибким является метод коэффициентов, в основу которого положена теория финансовых рент, как-вот математические основы учета влияния фактора времени на ценность платежей. Этот инструмент позволяет обосновать различные варианты схем выплат: равномерные или такие, которые нарастают и убывают по схеме арифметической или геометрической прогрессии; с местонахождением платежа в начале или в конце заданного интервала времени. Их практическое использование позволяет формировать альтернативные варианты платежей и оптимизировать потоки доходов и расходов субъектов, которые хозяйничают, с позиции улучшения их финансового состояния.

. Для заключения лизингового договора недостаточно общего представления о его преимуществах. Необходимо дать их количественную оценку на стадии подготовки и обоснования лизинговой сделки. Оценка эффективности лизинга должна базироваться на классических принципах оценки инвестиций с учетом специфики интересов лизингодателя и лизингополучателя, особенностей налогообложения лизинговых операций, выбранных подходов к определению платежных элементов процесса. При этом необходимо учитывать влияние фактора времени на экономическую оценку платежных потоков и обоснование процентной ставки дисконтирования в зависимости от ситуации на рынке капитала; наличие альтернативных вариантов решений как по условиям лизинговых операций, так и по осуществлению других видов операций; влияние продолжительности планового горизонта на результаты сравнительных расчетов.

 

Библиография

 

Нормативно-правовые акты

1. Конституция Российской Федерации (принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 года) // «Собрание законодательства РФ» от 26.01.2009.- №4.

.   Гражданский кодекс Российской Федерации (Принят Государственной Думой 21 октября 1994 года). Часть первая(в ред. Федеральных законов от 20.02.1996 N 18-ФЗ, от 12.08.1996 N 111-ФЗ, от 08.07.1999 N 138-ФЗ, от 16.04.2001 N 45-ФЗ, от 15.05.2001 N 54-ФЗ, от 21.03.2002 N 31-ФЗ, от 14.11.2002 N 161-ФЗ, от 26.11.2002 N 152-ФЗ, от 10.01.2003 N 15-ФЗ, от 23.12.2003 N 182-ФЗ, от 29.06.2004 N 58-ФЗ, от 29.07.2004 N 97-ФЗ, от 29.12.2004 N 192-ФЗ, от 30.12.2004 N 213-ФЗ, от 30.12.2004 N 217-ФЗ, от 02.07.2005 N 83-ФЗ, от 21.07.2005 N 109-ФЗ, от 03.01.2006 N 6-ФЗ, от 10.01.2006 N 18-ФЗ, от 03.06.2006 N 73-ФЗ, от 30.06.2006 N 93-ФЗ, от 27.07.2006 N 138-ФЗ, от 03.11.2006 N 175-ФЗ, от 04.12.2006 N 201-ФЗ, от 18.12.2006 N 231-ФЗ, от 18.12.2006 N 232-ФЗ, от 29.12.2006 N 258-ФЗ, от 05.02.2007 N 13-ФЗ, от 26.06.2007 N 118-ФЗ, от 19.07.2007 N 197-ФЗ, от 02.10.2007 N 225-ФЗ, от 01.12.2007 N 318-ФЗ, от 06.12.2007 N 333-ФЗ, от 24.04.2008 N 49-ФЗ, от 13.05.2008 N 68-ФЗ, от 14.07.2008 N 118-ФЗ, от 22.07.2008 N 141-ФЗ, от 23.07.2008 N 160-ФЗ, от 30.12.2008 N 306-ФЗ, от 30.12.2008 N 311-ФЗ, от 30.12.2008 N 312-ФЗ, от 30.12.2008 N 315-ФЗ, от 09.02.2009 N 7-ФЗ, от 29.06.2009 N 132-ФЗ, от 17.07.2009 N 145-ФЗ, с изм., внесенными Федеральными законами от 24.07.2008 N 161-ФЗ, от 18.07.2009 N 181-ФЗ) //Собрание законодательства РФ. 1994 № 32.

. О финансовой аренде (лизинге). Федеральный закон от 29.10.1998 №164-ФЗ (с изм. от 26 июля 2006 г.)

. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Федеральный закон РФ от 22.12.1995 №14-ФЗ. (с изм. и доп. от 6 декабря 2007 г.)

. Налоговый кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 146-ФЗ (принят ГД ФС РФ 16.07.1998)(ред. от 28.12.2010) В данном виде документ опубликован не был. Первоначальный текст документа опубликован в изданиях «Российская газета», N 148-149, 06.08.1998, «Собрание законодательства РФ», N 31, 03.08.1998, ст. 3824.

. Постановление Федерального арбитражного суда Волго-Вятского округа от 20.06.2002 г. Дело № А43-10459/01-21-398 // (электронная версия постановления находится в информационно-правовой системе «Кодекс»), или Постановление Федерального арбитражного суда Центрального округа от 26.06.2002г. Дело № А09-1218/2002-12 // (электронная версия постановления находится в информационно-правовой системе «Кодекс»).

. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»(с изменениями от 30 декабря 2008 г.)// Собрание законодательства Российской Федерации от 1 января 1996 г. № 1 ст. 1.

. О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы. Постановление Правительства Российской Федерации от 01.01.2002.

. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»(с изменениями от 30 декабря 2008 г.)// Собрание законодательства Российской Федерации от 28 октября 2002 г. № 43 ст. 4190

. Постановление Федерального арбитражного суда Поволжского округа от 13.06.2002 г. Дело № А55-1175/00-12 // (электронная версия постановления находится в информационно-правовой системе «Кодекс»).

. Федеральный закон от 8 августа 2001 г. № 129-ФЗ "О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей" (с изменениями от 23 июня, 8, 23 декабря 2003 г., 2 ноября 2004 г., 2 июля 2005 г.) // СПС Гарант. - п. 2 ст. 8.

. Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 13 января 2000 г. № 50 «Обзор практики разрешения споров, связанных с ликвидацией юридических лиц (коммерческих организаций)»//Вестник ВАС РФ. 2000. N 3.

Использованная литература

1. “Аспекты лизинга: бухгалтерский, валютный и инвестиционный”, - М.: ИСТ-Сервис, 2005, с-81.

. “Аспекты лизинга: бухгалтерский, валютный и инвестиционный”, - М.: ИСТ-Сервис, 2005, с-77.

. Адамов Н.А., Тилов А.А. Лизинг. - Питер, 2007.

. Адамов Н.А., Тилов А.А. Лизинг: правовые и экономические основы, особенности бухгалтерского учета и налогообложения. - "Питер", 2007 г.

. Аскназий С. И. Об основаниях правовых отношений между государственными социалистическими организациями // Уч. зап. Ленинградского юрид. ин-та. Вып. IV. Л., 1947.

. Богуславский ММ. Принцип контроля и определение подсудности инвестиционных споров // Международное частное право: современная практика: Сборник статей / Под ред. М.М. Богуславского, А.Г. Светланова. М., 2000. С 45-57.

. Богуславский М.М. Международное частное право. М. 2000.

. Брагинский М. И., Витрянский В. В. Договорное право. Книга вторая: Договоры о передаче имущества. - Москва, 2006.

. Винницкий Д.В. Налоговая правосубъектность организации // Журнал российского права. 2001. N 10.

. Газман В.Д. Финансовый лизинг. - М.: ГУ ВШЭ, 2005. - 392 с.

. Газман В.Д. Ценообразование лизинга. - М.: ГУ ВШЭ, 2006. - 548 с.

. Галицкий В.Ю. Кредиты и займы. Правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение. - М.: ГроссМедиа, 2005. - 224 с.

. Гуев А.Н. Постатейный комментарий к Налоговому кодексу Российской Федерации: Часть первая. - М.: Издательство "Экзамен", 2005. - комментарий к ст.11

. Горемыкин В.А. Лизинг. Практическое учебно-справочное пособие. - М.: ИНФРА-М, 1997.-384 с.

. Горемыкин В.А. Лизинг. - М.: Информцентр ХХI века, 2006. - 943 с.

. Дудко А.Н.Место нахождения и почтовый адрес организации для целей налогового контроля // "Российский налоговый курьер", № 2, февраль 2001 г.

. Дуканов Сергей Сергеевич. Гражданско-правовое регулирование прекращения юридических лиц в Российской Федерации: диссертация... кандидата юридических наук: 12.00.03. - Москва, 2005

. Ефимова Л.Г. Сборник образцов банковских документов - М.: Кодекс, 2005. - 240 с.

. Ефимова Л.Г. "Сборник образцов банковский документов" - М.: Кодекс, 2004.

. Жарков С.И. Проблемы лизинга в России // Экономические науки 2007. -№4. с.20

. Захарьина А.В. Договор финансовой аренды (лизинга). Учет. Налоги. Арбитраж: Практическое пособие. - М.: ЗАО ИКЦ «ДИС», 2004. - 112 с.

. Зеленский Ю., Пастушенко Е. Закрытие неработающих банковских счетов и ликвидация бездействующих юридических лиц: экономико-правовые проблемы и возможные пути их решения // Хозяйство и право. 2002. № 8. С. 45.

. Иванов А.А. Договор финансовой аренды (лизинга). Учебно-практическое пособие. - Москва, 2005. - 295 с.

. Кабатова Е.В. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация. - М.: Наука. - 2006. - 132 с.

. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. -М.: ИНФРА-М, 2006. - 224 с.

. Киркоров А.Н. Методы определения эффективности финансового лизинга для лизингополучателя по сравнению с кредитом // Лизинг-Ревю 2007 г.-№5-6. - с.14

. Кисурина Л.Г. Виды лизинга //Экономико-правовой бюллетень. - 2007. - № 2.

. Кисурина Л.Г. Предмет и субъекты лизинга //Экономико-правовой бюллетень. - 2007. - № 2.

. Кисурина Л.Г. Правовое регулирование лизинга //Экономико-правовой бюллетень. - 2007. - № 2.

. Кисурина Л.Г. Сравнение лизинга с другими инвестиционными проектами //Экономико-правовой бюллетень. - 2007. - № 2.

. Ковалев В.В. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций: теория и практика. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 512 с.

. Коммерческое право. Учебник / Под ред. В.Ф. Попандопуло, А. Ф. Яковлевой. - Санкт-Петербург, 2003. - 313 с.

. Королёв С.В. Нужны новые подходы к лизинговому законодательству // Хозяйство и право. - 2005. - №9. - с.17.

. Коршунов Н.М. Лизинг: экономические и правовые основы. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

. Красева Т.А. Основы лизинга. - Ростов н/Д: «Феникс», 2003. - 224 с.

. Козырь О.М.. Аренда (комментарии ко второй части ГК РФ). - М.: Международный центр финансово-экономического развития, 2003, С - 344.

. Левкович А.О. Формирование рынка лизинговых услуг. - М.: Изд-во деловой и учебной литературы, 2004. - 336 с.

. Лещенко М.И. Основы лизинга. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 336 с.

. Литвинова Д.В. Лизинг. Справочное пособие. - СПб.: ЗАО УКЦ «Эскорт», 2004. - 80 с.

. Лопатников Л.И. Экономико - математический словарь - СПб.: Питер, 2004.- с. 125.

. Лизинг и коммерческий кредит - М.: ИСТ-Сервис, 2006. Лопатников Л.И. "Экономико - математический словарь".

. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами. - М.: Экономика, 2006.

. Мандражицкая М.В. Лизинг, как один из видов инвестиционной деятельности //Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - 2007. - № 6.

. Маруженков К.С. Приобретение основных средств: кредит или лизинг? //Налоговая политика и практика. - 2007. - № 3.

. Методика расчета лизинговых платежей /http://www.leasing-motors.ru/service/about_leasing/computation

. Мельников Алексей Александрович. Гражданско-правовое регулирование прекращения деятельности юридических лиц: Дис. канд. юрид. наук: 12.00.03:Москва, 1997 168 c. РГБ ОД, 61:97-12/242-2.

. Нырялова Ю.А. Теоретические основы лизинговой деятельности//Управление риском 2006.- №3. с.14

. Оськина И. Лупу А. Залог (ипотека) предприятия как способ защиты от захвата//Советник юриста, 9,2010год.

. Овчаров Д.А. “Развитие лизинга в рыночной экономике”, - М.: МГУ им. Ломоносова, Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, 2003, с.97.

. Оськина И. Лупу А. Личный залог с одобрения общества//Домашний адвокат, 10,2010 год.

. Прилуцкий Л.Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. - М.: Издательство «Ось-89», 2004.

. Пугинский Б. И. Гражданско-правовые средства в хозяйственных отношениях. М., 1984.

. Петрыкин А.А. Коммерческая организация как субъект налогового права // Законодательство. 2002. № 5.

. Петрыкин А.А. Коммерческая организация как субъект налогового права // Законодательство. 2002. № 5.

. Постановление ФАС МО от 07.08.2001 по делу № КА-А40/4101-01. // СПС «Гарант».

. Постатейный комментарий НК РФ / Под ред. В. И. Слома. - М., 1998 (часть, написанная С. И. Айвазяном). - с.62-63

. Пирогова, Е. С. Ограничение правоспособности и дееспособности юридических лиц - должников в рамках дел о несостоятельности (банкротстве):автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата юридических наук.

. Симонова М.Н. Аренда, лизинг, прокат. - М.:Издательско-консультационная компания «Статус-Кво 97», 2001. - 208 с.

. Справочник Рейтингового агентства «Эксперт РА». Лизинговые компании России. Выпуск 1. - М.: 2007. - 303 с.

. Титаева А.В., Ледакова Ю.Н. Лизинг: правовое обеспечение, учет, налогообложение. - М.: Налоговый вестник, 2004. - 288 с.

. Титов А.А. Проблемы выбора объекта обложения налогом на прибыль (до-ход организации // Юрист. - 2006. -№ 4. - С. 22 - 24.

. Ткаченко М. Новейшая история российского лизинга //Консультант. - 2007. - № 3.

. Юртаев И.Ю. Сравнительный анализ налогообложения предприятий // Финансы. - 2005. - № 8. - С. 33 - 37.

. Флейшиц Е. А. Ответственность организаций за действия их работников // Учен. записки ВНИИСЗ. - М., 1965. Вып.4. - с.153