Основные показатели прогнозирования банкротства

 

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способности возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

Ликвидность это способность предприятия быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств.

В зависимости от получаемых показателях платежеспособности возникает необходимость более углубленного и детального анализа финансового положения. Проводится детализированный анализ финансового состояния. Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения.

Ликвидность баланса это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, с группированных по степени ликвидности, с обязательствами по пассиву, с группированными по срокам их погашения и расположенным в порядке возрастания сроков.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

1) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Методический подход это определение ликвидности и платежеспособности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву [11, c. 89]

Выполнение первых трех неравенства с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий характер», и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости- наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Платежеспособность предприятия характеризуется ликвидностью, а в зависимости от степени ликвидности актива и от степени срочности их оплаты по пассиву предприятия разделяются на следующие группы, отраженные в таблице 4.

 

Таблица 4 Характеристика актива и пассива

Активы	Характеристика активов
А Наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)
А Быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие активы
А Медленно реализуемые активы: статьи раздела 2 активы ф.№1 «Запасы» (за исключением «Расходов будущих периодов»), а также статьи 1 раздела ф №1 «Долгосрочные финансовые вложения» и «Расчеты с учредителями»
А Труднореализуемые активы: статьи 1 раздела актива баланса «Внеоборотные активы», за исключением статей включенных в 3 группу.
Пассив	Характеристика пассива
П наиболее срочные обязательства: к ним относятся кредиторская задолженность
П краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты, заемные средства и прочие краткосрочные пассивы;
П долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заемные средства
П постоянные пассивы: статьи раздела 3 пассива баланса 2 «Капитал и резервы»

О неплатежеспособности свидетельствует наличие «больных» статей отчетности («Кредиты и займы, не погашенные в срок» и «Просроченная дебиторская задолженность»).

В организации неплатежеспособной, наряду со всеми перечисленными показателями, особому анализу, подвержены такие как:

1) по направлению анализа - наличие «больных» статей в отчетности;

2) по показателям: убытки; ссуды и займы непогашенные в срок;

) просроченная дебиторская и кредиторская задолженность;

) векселя выданные (полученные) просроченные.

Источниками информации для оценки платеже- и неплатежеспособности организации служат сведения о движении денежных средств.

Коэффициенты общей и срочной платежеспособности определяются по формулам:

 

   (1)

     (2)

 

Следующий методический подход - это вертикальный и горизонтальный анализ баланса. Вертикальный анализ показывает структуру средств и их источников, а динамические ряды, этих величин, позволяют анализировать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия. Относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние информационных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей и групп показателей отчетности. Этот вид анализа заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения) относительно базисных показателей. Это позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Показатели финансового анализа, возможно, оценить, проанализировать по определенной информационной базе с основными подходами к нему на оценку банкротства. С 26 октября 2002 года в России действует Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» (Федеральный закон РФ от 26.10.2002 г. №4 127-ФЗ). В статье 3 Закона оговариваются признаки банкротства и юридического, и физического лица.

«Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Физическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества» [14, с. 46].

В настоящее время отечественные и зарубежные специалисты предлагают различные методы анализа финансовой отчетности, которые отличаются друг от друга в зависимости от целей и задач анализа, информационной базы, технического обеспечения, оперативности решения аналитических и управленческих задач, опыта и квалификации персонала.

Наибольшую известность в области прогнозирования банкротства получила работа известного западного экономиста Э. Альтмана.

Модели Альтмана больше приемлемы в западной практике. Так как они не учитывают специфику бизнеса и экономическую ситуацию в стране. В связи с этим возникает необходимость в разработке отечественных моделей прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей макроэкономической ситуации.

Принятие решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной, осуществляют, если коэффициент текущей ликвидности менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами менее 0,1.

Расчет данных показателей представлен в таблице 5.

 

Таблица 5 Экспресс-диагностика финансового состояния ООО «Семфарт» на начало 2012 года

Показатель	Рекомендуемое значение	Фактическое значение
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)	2	0,83
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС)	0,1	-0,21
Коэффициент восстановления платежеспособности (КВП)	1	-0,49
Коэффициент утраты платежеспособности (КУП)	1	-0,55

 

Таким образом, коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами менее своих критических значений, то есть структуру баланса ООО «Семфарт» на 01.01.2012 г. нельзя признать удовлетворительной.

Рассчитанные коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности говорят о том, что у изучаемого предприятия в настоящий момент нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Для оценки вероятности банкротства в качестве математического инструментария наиболее предпочтительной является «Z-модель» Э. Альтмана. Использование методов регрессивного анализа позволило Альтману предложить следующую модель:

 

Z = 1,2* х1 + 1,4* х2 + 3,3* х3 + 1,0* х4,   (3)

 

Где х1 = оборотный капитал / совокупные активы;

х2 = чистая прибыль / совокупные активы;

х3 = прибыль до налогообложения / совокупные активы;

х4 = выручка от продаж / совокупные активы.

При значении Z ≤ 1,8 вероятность банкротства очень высока, при Z от 1,81 до 2,7 - средняя, при Z от 2,71 до 2,9 - невелика, при Z 2,9 - очень низкая. Рассчитаем значения показателей, входящих в модель Альтмана.

 

Таблица 6 Расчет показателей для оценки вероятности банкротства ООО «Семфарт» по модели Альтмана

Показатель	Значение показателя	Коэффициент	Расчет Z
х1	0,76	1,2	0,912
х2	-0,033	1,4	-0,0462
х3	-0,035	3,3	-0,1155
х4	0,84	1,0	0,84
Значение Z			1,5903

 

Таким образом, Z < 1,8, следовательно, вероятность банкротства ООО «Семфарт» очень высока.

Зарубежный опыт свидетельствует, что по пятифакторной модели банкротства до его наступления за один год можно спрогнозировать с точностью до 90 %, за два года - до 70 %, за три - до 50%.

Подводя итоги проведенному анализу, можно сделать вывод, что в 2009-2011 гг. в ООО «Семфарт» наблюдается снижение оборотов хозяйственной деятельности, снижение выручки и чистой прибыли.

Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости довольно низкие, в основном, за счет того, что предприятие довольно сильно зависит от внешних источников финансирования.

Трехкомпонентный показатель характеризует финансовую ситуацию ООО «Семфарт» во всем периоде изучения как кризисное состояние.

Коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами менее своих критических значений, то есть структуру баланса ООО «Семфарт» на 01.01.2012 г. нельзя признать удовлетворительной.

Рассчитанные коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности говорят о том, что у изучаемого предприятия в настоящий момент нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Вероятность банкротства общества, рассчитанная по модели Альтмана, очень высока.