Процесс управления капиталом

 

Проведем анализ структуры собственного капитала торгового предприятия ОАО «Оптовик».

От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.

 

Таблица 1 - Анализ динамики и структуры источников капитала (тыс.руб.)

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.			Структура средств,%
	на начало периода	на конец периода	изменение	на начало периода	на конец периода	изменение
Собственный капитал	41650	39335	-2315	63,92	62,64	-1,28
Заемный капитал	23509	23458	-51	36,08	37,36	1,28
Итого	65159	62793	-2366	100	100

 

Из табл. 1 видно, что на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов занимает собственный капитал, хотя за отчетный период его доля снизилась на 1,28%, а заемного, соответственно, увеличилась.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Из табл. 4 следует, что за отчетный год сумма заемных средств увеличилась на 169 тыс. руб., или на 0,73 %. Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала: доля долгосрочных банковских кредитов увеличилась, а краткосрочных уменьшилась.

 

Таблица 2 - Динамика структуры заемного капитала (тыс.руб.)

Источник заемных средств	Сумма, тыс. руб.			Структура капитала,%
	на начало периода	на конец периода	изменение	на начало периода	на конец периода	изменение
Долгосрочные кредиты	11085	13690	2605	47,6	58,36	10,76
Краткосрочные кредиты	10700	8500	-2200	45,9	36,23	-9,71
Кредиторская задолженность	1504	1268	-236	6,46	5,41	-1,05
В том числе: поставщикам	822	55	-767	3,53	0,23	-3,3
векселя «уплате
авансы полученные
персоналу по оплате труда	414	551	137	1,78	2,35	0,57
внебюджетным фондам	121	322	201	0,52	1,37	0,85
	147	340	193	0,63	1,45	0,82
прочим кредиторам
Итого	23289	23458	169	100	100
В том числе просроченные обязательства	1979,6	2308,3	328,7022	8,5	9,84	1,34

 

Следует обратить внимание на увеличение доли просроченных обязательств в отчетном периоде на 1,34 %. Причина этого в дополнительном привлечении краткосрочных кредитов в предыдущие периоды из-за сезонного характера закупок сельскохозяйственной продукции.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская за­долженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей.

Одним из показателей, используемых для оценки состояния кредиторской задолженности, является средняя продолжительность периода ее погашения (Пкрз), которая рассчитывается следующим образом:

 

Средние остатки кредиторской задолженности* Дни периода

Пкрз -----------------------------------------------------------------------------------

Сумма погашенной кредиторской задолженности

 

Таблица 3 - Расчет продолжительности использования кредиторской задолженности (тыс.руб.)

Показатели	Прошлый период	Отчетный год
Средние остатки кредиторской задолженности, тыс. руб.	1654,4	1386
Сумма погашенной кредиторской задолженности, тыс. руб.	9760,96	17047,8
Продолжительность использования кредиторской задолженности, дни	61,86	43,98

 

Таким образом, по данным таблицы 3 видно, что продолжительность использования кредиторской задолженности в отчетном периоде снизилась на 17,88 дней.

Качество кредиторской задолженности может быть оценено также определением удельного веса в ней расчетов по векселям. Доля кредиторской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в общей ее сумме показывает ту часть долговых обязательств, несвоевременное погашение которых приведет к протесту векселей, выданных предприятием, а следовательно, к дополнительным расходам и утрате деловой репутации.

При анализе долгосрочного заемного капитала интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность ФСП. Если они частично погашаются в отчетном году, то эта сумма показывается в составе краткосрочных обязательств.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Так как дебиторская задолженность ОАО «Оптовик» превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Это очень важно при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.