Определение вероятности банкротства предприятия

 

При оценке возможности наступления банкротства используются экономико-математическое моделирование и метод экспортных оценок.

Экономико-математическое моделирование с определенной степенью достоверности позволяет определить динамику показателей в зависимости от влияния факторов на развитие финансовых процессов в будущем.

Дополнение к моделированию используется метод экспортных оценок, который позволяет корректировать найденные в ходе моделирования конечные значения финансовых процессов.

Наиболее простой моделью прогнозирования вероятности наступления банкротства является двухфакторная модель Альтмана.

В основу этой модели положено два показателя:

1. Коэффициент текущей ликвидности.

2. Коэффициент финансовой зависимости

Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов найденные эмпирическим путем. Затем полученные значения складываются и сравниваются с постоянной величиной.

 

Z = - 0,3877 - 1,073К₁+ 0,0579К₂

 

К₁ - коэф-т текущей ликвидности на конец года

К₂ - коэф-т финансовой зависимости

 

Z = - 0,3877 - 1,073*1,53 + 0,0579*0,27 = - 0,3877 - 1,64169 + 0,015633 =

= - 2,013757

Вывод: Так как Z<0 то вероятность банкротства очень маленькая.

Далее Альтман усложнил двухфакторную модель и определил 5 основополагающих показателей. Все данные берем на конец года.

 

Z = 1,2 x₁ +1,4 x₂ + 3,3 x₃ + 0,6 x₄ + 0,999 x₅

 

X₁ - Собственные оборотные активы / Активы

 

СОС=СК-ВА

 

X₂ - Нераспределенная прибыль / Активы

X₃ - Прибыль до налогообложения / все активы

 

X₄ - СК / ЗК, X₅ - Выручка / Активы

Расчеты:

 

СОС = 10955-8901=2054, X₁ = 2054/15003 = 0,14

X₂ = 3446/15003 = 0,23, X₃ = 1004/15003 = 0,07

X₄ = 10955/4048 = 2,7, X₅ = 22319/15003 = 1,49

Z= 1,2*0,14 + 1,4*0,23 + 3,3*0,07 + 0,64*2,7 + 0,999*1,49 = 3,93751

Вывод: Так как Z >3, то вероятность банкротства очень маленькая

Согласно постановлению правительства РФ от 1994 года "О мерах о реализации законодательства о несоответствии (банкротства)" была предложена следующая методика.

На основании данной методики прогноз осуществляется по 2-м показателям: К-т текущей ликвидности, К-т обеспеченности собственными оборотными средствами.

Эти показатели сравниваются и нормативными значениями. Если эти показатели соответствуют нормативным значениям, то предприятие считается платежеспособным.

Так как по нашим данным эти показатели не соответствуют нормативным значениям, предприятие не платежеспособно.

Коэффициент возможной утраты платежеспособности

 

К_{возм. утр. плат-ти} = К _{тек. ликв. к. г.} + 3/12 * (К_{тек. лик-ти к. г. -} К_{тек. лик-ти н. г)} /2

К_{возм. утр. плат-ти} = 1,53 + 3/12 * (1,53-2,08) /2= 0,69625

Вывод: Так как данный коэффициент меньше 1, это означает, что предприятие в течении 3 месяцев утратит свою платежеспособность.

Однако в последнее время появились новые отечественные методики.

Модель разработанная Иркутскими учеными:

 

Z = 8,38К₁ +К₂+ 0,054К₃+ 0,64 К₄

 

К₁ - К-т обеспеченности собственными оборотными средствами

 

К₁ = СОС / Активы

 

К₂ - Рентабельность СК

 

К₂ = ЧП / СК

 

К₃ - К-т об-ти или ресурсоотдача

 

К₃ = Выручка / Активы

К₄ - Рентабельность затрат

К₄ = ЧП / Себестоимость

Расчеты:

 

К₁ = 2054/15003 =0,14

К₂ = 608/10955 = 0,06

К₃ = 22319/15003 = 1,5

К₄ = 608/16528 = 0,04

Z = 8,38* 0,14 + 0,06 + 0,054*1,5 + 0,64*0,04 = 1,3398

Вывод: Так как Z > 0,42, то вероятность банкротства минимальная.

Заключение

 

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

Положение предприятия на товарном рынке;

Уровень привлекательности отрасли в бизнесе;

Финансово-производственный потенциал предприятия;

Степень финансовой независимости;

Уровень деловой активности;

Эффективность финансово-хозяйственных операций и др.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

В данной курсовой работе были рассчитаны и проанализированы типы и коэффициенты финансовой устойчивости, показатели кредитоспособности предприятия ДГУ ЭПП "Вектор-БиАльгам" ГНЦ ВБ "Вектор".

В целом финансово-хозяйственную деятельность ДГУ ЭПП "Вектор-БиАльгам" ГНЦ ВБ "Вектор" нельзя назвать успешной - предприятие находится в кризисном финансовом положении. Налицо недостаток собственных оборотных средств, из-за чего предприятие не может нормально функционировать.

Предоставляется необходимым дать некоторые рекомендации по улучшению финансового состояния и повышению эффективности деятельности предприятия ДГУ ЭПП "Вектор-БиАльгам" ГНЦ ВБ "Вектор":

1. Усовершенствовать управление предприятием, а именно:

а) осуществлять систематический контроль за работой оборудования и производить своевременную его наладку с целью недопущения снижения качества и выпуска бракованной продукции;

б) при вводе в эксплуатацию нового оборудования уделять достаточно внимания обучению и подготовке кадров, повышению их квалификации, для эффективного использования оборудования и недопущения его поломки из-за низкой квалификации;

в) использовать системы депремирования работников при нарушении ими трудовой или технологической дисциплины;

г) осуществлять постоянный контроль за условиями хранения и транспортировки сырья и готовой продукции.

2. Пополнять собственный оборотный капитал за счет внутренних и внешних источников.

3. Обоснованно снижать уровень запасов и затрат (до норматива).

4. Ускорить оборачиваемость капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота.

6. Следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.

7. По возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения масштаба риска неуплаты, который значителен при наличии монопольного заказчика.

Анализируя финансовую устойчивость предприятия, можно прийти к выводу, что владельцы предприятия всегда отдают преимущество разумному росту доли заемных средств; кредиторы наоборот - отдают преимущества предприятиям с высокой долей собственного капитала.

Таким образом, анализ финансовой устойчивости предприятия дает возможность оценить, насколько предприятие готово к погашению своих долгов и ответить на вопрос, насколько оно является независимым с финансовой стороны, увеличивается или уменьшается уровень этой независимости, отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия целям его хозяйственной деятельности.

Список используемой литературы

 

1. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов / Под ред. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2005.

3. Баранова И.В. Теория экономического анализа: Учебное пособие. - Новосибирск: Сибирская академия финансов и банковского дела, 2008.136 с.

4. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: Инфра - М, 2003.

5. Васильева Л.П., Петровская М.В. Финансовый анализ: Учебник. - М.: Кнорус, 2008.

6. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д.А., Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ: Учебник. - М.: Проспект, 2008.

7. Каплюк Т.С. Финансовый анализ. Задачи, рабочие ситуации, схемы, поясняющие основные категории тем: Учебное пособие, - М.: Экзамен, 2006.

8. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: Кнорус, 2008.

9. Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2007. - 192с.

10. Ю. Молибог Т.А., Молибог Ю.И. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации: Учебное пособие. - М.: Владос, 2007.

11. Просветов Г.И. Финансовый анализ: задачи и решения: Учебное пособие. - М.: Альфа - Пресс, 2008.

12. Радченко Ю.В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие для ВУЗов. - Ростов на Дону: Феникс, 2008.

13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: ИП "Экоперспектива", 2005.

14. Теория экономического анализа: Учебное пособие / Под ред. Р.П. Казаковой, С.В. Казакова. - М.: Инфра-М, 2008. - 239 с.

15. Теория экономического анализа: Учебно-методический комплекс / Под ред. И.П. Любушина. - М.: Юрист, 2005. - 480 с.