Методика визначення ефективності капітальних вкладень.Узагальнюючі показники економічної ефективності капітальних вкладень.

ЕФЕКТИВНІСТЬ КАПІТАЛЬНИХ ВКЛАДЕНЬ ЗАГАЛЬНА (АБСОЛЮТНА) - економічна категорія, що визначає доцільність капітальних вкладень при плануванні й аналізі результатів їх освоєння. Виявляється через зіставлення економічного ефекту від капітальних вкладень у виробничу сферу або соціального чи соціально-економічного ефекту від капітальних вкладень у невиробничу сферу із затратами на його досягнення і порівняння з відповідним нормативом. Методика оцінювання ефективності кап вкладень визачає загальні положення:

-розрахунки економічної ефективності кап вклад застосовується за розробки різни проектів і планових документів,оптимізації розподілу реальних інвестицій;

-у розрахунках визначають загальну економічну ефективність як відношення результату до суми капітальних витрат,що зумовили цей результат;

-виявлення резервів підвищення економ ефективності використовують систему узагальнених і поодиноких показників.До узагальнених належать період окупності капітальних витрат та питомі капітальні вкладення-капіталомісткість.Поодинокі показники:продуктивність праці,фондовіддача,матеріаломісткість,собівартість,тривалість інвестиційного циклу,величина соціального результату;

-за визначення ефективності кап вклад має бути виключений вплив на сумарний результат не інвестиційних чинників.

 

 

56. Абсолютна та порівняльна ефективність капітальних вкладень. Коефіцієнт економічної ефективності (прибутковості) капітальних витрат. Період (строк) окупності капітальних вкладень. Визначення порівняльної ефективності реальних інвестицій. Показник зведених витрат. Відповідно до Типової методики ефективність капітальних вкладень визначається на всіх стадіях планування. При проектуванні об'єктів ефективність визначається двома видами показників (коефіцієнтів) - загальної (абсолютної) економічною ефективністю й порівняльною економічною ефективністю капітальних вкладень. Загальна (абсолютна) економічна ефективність являє собою відносну величину - відношення ефекту до необхідного для його одержання витратам. Для розрахунку економічної ефективності капітальних вкладень застосовують два взаємопов'язані показники: коефіцієнт економічної ефективності (прибутковості) капітальних вкладень та період (строк) окупності капітальних вкладень. Коефіцієнт економічної ефективності капітальних вкладень характеризується відношенням приросту прибутку до величини капітальних вкладень і визначається за формулою:

, де Е — коефіцієнт економічної ефективності; П1 — прибуток кінцевого року розрахункового періоду; По — прибуток кінцевого року попереднього періоду; К — обсяг капітальних вкладень.

Розрахунок коефіцієнта економічної ефективності капітальних витрат для об'єктів, що споруджуються, здійснюється за формулою:

, де П — загальна сума прибутку за рік.

Другий показник — строк (період) окупності капітальних вкладень визначається як відношення обсягів капітальних вкладень до економічного ефекту і є зворотним попередньому показнику економічної ефективності капітальних вкладень:

, де Т — строк (період) окупності капітальних вкладень.

Цей показник дозволяє визначити період, протягом якого капітальні витрати будуть відшкодовані за рахунок економічного ефекту. Викладена методика визначення ефективності капітальних витрат дозволяє розрахувати загальну економічну ефективність здійснюваних реальних інвестицій шляхом обчислення очікуваного коефіцієнта прибутковості інвестування. Проте її застосування не дає можливості отримати достатньо об'єктивну оцінку доцільності реальних інвестицій в умовах формування ринкових відносин. Це зумовлюється тим, що вона:

1) обмежує грошові потоки лише прибутком, хоча зарубіжний досвід оцінки ефективності капітальних вкладень свідчить про те, що в реальній практиці інвестиції повертаються у вигляді грошового потоку (cash-flow), який складається із суми чистого прибутку й амортизаційних відрахувань;2) не враховує чинник часу, тому що показники (прибуток, обсяги капітальних вкладень), які використовуються для визначення економічної ефективності капітальних вкладень, не приводься до теперішньої вартості;3) дозволяє отримати лише однобічну оцінку ефективності капітальних вкладень, тому що обидва вищерозглянуті показники ґрунтуються на використанні однакових вихідних даних (суми прибутку й обсяги капітальних вкладень);4) не враховує існуючі в ринковій економіці господарський ризик та інфляцію.