Анализ показателей рентабельности и деловой активности 


Мы поможем в написании ваших работ!



ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?

Анализ показателей рентабельности и деловой активности



 

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для характеристики деятельности предприятия и как инструмент в учетной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Рентабельность продаж (продукции) - отношение при­были от реализации продукции, работ и услуг или чистой при­были к сумме полученной выручки:

Rпр= Пвал / В

Характеризует эффективность предпринимательской дея­тельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля про­даж. Широкое применение этот показатель получил в рыноч­ной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и от­дельным видам продукции.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) - отношение валовой (Пвал) или чистой прибыли (ЧП) к сумме затрат по реализованной продук­ции (Зрп):

Rизд= Пвал / Зрп

 

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каж­дого рубля, затраченного на производство и реализацию про­дукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, от­дельным его подразделениям и видам продукции.

Рентабельность (доходность) капитала - отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимос­ти всего инвестированного капитала (KL) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.:

Rсобст. кап.= Пч / СК

Произведем анализ рентабельности СПК «Гигант» и представим в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Анализ рентабельности СПК «Гигант»

 

Показатели     Изменения
Абсолют., тыс. руб. Относ. %
Выручка от продажи товаров, тыс. руб.     -2298 65,0
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг, тыс. руб.     -1925 79,5
Убыток, тыс. руб. -2025 -1907   94,2
Рентабельность продукции, % -30,9 -44,8 -13,9 145,0
Рентабельность основной деятельности, % -21,6 -25,5 -4,0 118,4
Величина собственного капитала, тыс. руб.     -2414 82,7
рентабельность собственного капитала, % -14,5 -16,5 -2,0 113,8
период окупаемости собственного капитала, лет -6,9 -6,1 0,8 87,9

 

Полученные результаты свидетельствуют о том, что в 2009 г уровень рентабельности продукции снизился на 13,9 %. Снизилась также рентабельность собственного капитала на 2 %. То же самое наблюдается и с рентабельностью основной деятельности - имеет тенденцию к снижению на 4 %.

Показатели рентабельности для наглядности представим на рис. 3.

Рис. 3. Динамика рентабельности СПК «Гигант»

 

Произведем анализ рентабельности продукции и выявим влияние факторов. Наиболее универсальным способом измерения влияния факторов в детерминированном анализе является способ цепной подстановки.

Рентабельность продукции (Rпр) зависит от двух факторов прибыли валовой (Пвал) и выручки, имеем двухфакторную кратную модель:

Алгоритм расчета способом цепной подстановки для этой модели:

Как видим, второй показатель рентабельности отличается от первого тем, что при его расчете принята фактическая прибыль (убыток) вместо базисной. Выручка в том и другом случае базисная. Значит, за счет снижения убытка рентабельность продукции увеличилась на 0,018 или на 1,8 %.

Третий показатель отличается от второго тем, что при расчете его величины выручка принята по фактическому уровню вместо базисной. Убыток в обоих случаях фактический. Отсюда за счет изменения выручки рентабельность продукции снизилась на 0,157 или на 15,7 %.

Таким образом, снижение на рентабельности продукции повлияли два фактора:

· Изменение убытка ∆ Rп(у) 1,8%;

· Изменение выручки ∆ Rв -15,7%

________________________

Итого ∆R = - 13,9 % или -0,139

Алгебраическая сумма влияния факторов обязательно должна быть равна общему приросту результативного показателя

∆ Rпр = ∆ Rп(у) + ∆ Rв = Rпр2009 - Rпр2008= -0,448- (-0,309) = - 0,139

Аналогично осуществляется факторный анализ других видов рентабельности.

Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки деловой активности предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия. Для этого рассчитываются 8 показателей оборачиваемости и один комплексный показатель - "индекс деловой активности", дающие наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности предприятия.

1. Коэффициент общей оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход. Рассчитывается путем деления объема выручки от реализации (В) на величину стоимости активов (А).

Обакт = В / А

2. Оборачиваемость основных фондов представляет собой фондоотдачу, т.е., характеризует эффективность использования основных производственных фондов предприятия за период. Рассчитывается делением объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину основных фондов (ОФ) по их остаточной стоимости.

Обоф= В / ОФ

3. Важным показателем для анализа является коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств, то есть скорость их реализации. В целом, чем выше значение этого коэффициента, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвидную структуру имеет оборотный капитал и тем устойчивее финансовое состояние предприятия. И, наоборот, затоваривание при прочих равных условиях отрицательно отражается на деловой активности предприятия. Расчет коэффициента производится по формуле, где в числителе - объем чистой выручки от реализации, а в знаменателе - средняя за период величина стоимости материально-производственных запасов и затрат.

ОбМПЗ= В / МПЗ

4. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период и рассчитывается как отношение объема чистой выручки от реализации к средней за период величине оборотного капитала.

Обок= В / ОК

Между оборотным капиталом и объемом реализации существует определенная зависимость. Слишком малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой - свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных средств. Как определить оптимальное соотношение оборотного капитала и объема реализации? Это соотношение помогает найти коэффициент оборачиваемости оборотного капитала. Для каждого предприятия он индивидуален и, если он определен, то необходимо его значение поддерживать на оптимальном уровне. Найти его достаточно просто - если предприятие при данном значении коэффициента постоянно прибегает к использованию заемного капитала, то значит, эта скорость оборачиваемости оборотного капитала генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности. И наоборот, если при постоянном объеме реализации или его увеличении предприятие получает достаточный доход, то считается, что достигнута эффективная скорость оборота оборотного капитала.

5. Оборачиваемость инвестированного капитала - показывает скорость оборота долгосрочных и краткосрочных инвестиций предприятия, включая инвестиции в собственное развитие. В числителе - чистая выручка от реализации, в знаменателе - средняя за период величина инвестированного капитала (ИК).

ОбИК= В / ИК

Значения этого коэффициента полезно сравнить со значениями за этот же период коэффициента оборачиваемости функционирующего капитала. При анализе этих коэффициентов в динамике можно увидеть, насколько быстрее или медленнее оборачивается капитал, выведенный на время из производственной деятельности, в сравнении с капиталом, задействованном в производстве. При более детальном анализе необходимо учитывать структуру инвестированного капитала.

6. Скорость оборота перманентного капитала определяет коэффициент, полученный делением объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину перманентного капитала (ПК).

ОбПК= В / ПК

Этот коэффициент показывает, насколько быстро оборачивается капитал, находящийся в долгосрочном пользовании у предприятия. Суть значений этого коэффициента схожа с показателем оборачиваемости собственного капитала с той лишь разностью, что при анализе этого коэффициента необходимо учитывать влияние долгосрочных обязательств предприятия.

7. Оборачиваемость собственного капитала рассчитывается по формуле, где числитель - чистая выручка от реализации, в знаменателе - средняя за период величина собственного капитала.

ОбФК = В / СК

Анализируя значения этого коэффициента, можно увидеть замедление или ускорение оборачиваемости капитала, непосредственно участвующего в производственной деятельности. Получаемые значения этого коэффициента очищены, в сравнении с показателем общей оборачиваемости активов, от влияния инвестиций предприятия, которые не оказывают непосредственного воздействия на объем реализации, за исключением инвестиций в собственное развитие.

8. Индекс деловой активности характеризует эффективность предпринимательства по основной деятельности предприятия за период в сфере управления оборотным капиталом. Рассчитывается посредством умножения значений за анализируемый период оборачиваемости оборотного капитала (без учета краткосрочных инвестиций) на рентабельность основной деятельности.

Iакт = ОбОК * Rод

Значения этого коэффициента в динамике отражают рост или снижение деловой активности предприятия в предпринимательской (основной) деятельности.

 

Таблица 2.7

Анализ деловой активности

  Показатель Формула расчета 2008 г 2009 г Изменения
Абс. Относ.
  Выручка от продажи товаров       -2298 65,0
  Стоимость активов       -3164 82,1
  Стоимость основных фондов       -1076 85,3
  Стоимость материально-производственных запасов и затрат       -2589 71,4
  Стоимость оборотного капитала       -1888 81,4
  Стоимость инвестированного капитала       -250 93,3
  Стоимость перманентного капитала       -2726 82,9
  Стоимость собственного капитала       -2414 82,7
  Рентабельность основной деятельности, %   -0,216 -0,255 -0,039 118,1
  Коэффициент общей оборачиваемости активов П.1/п.2 0,370 0,293 -0,077 79,1
  Оборачиваемость основных средств П.1/п.3 0,894 0,681 -0,213 76,1
  Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств П.1/п.4 0,724 0,658 -0,066 90,9
  Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала П.1/п.5 0,645 0,514 -0,130 79,8
  Оборачиваемость инвестированного капитала П.1/п.6 1,763 1,228 -0,535 69,6
  Скорость оборота перманентного капитала П.1/п.7 0,411 0,322 -0,089 78,3
  Оборачиваемость собственного капитала П.1/п.8 0,469 0,368 -0,101 78,5
  Индекс деловой активности П.13 * п.9 -0,139 -0,131 0,008 94,2

 

В аналитической таблице 2.7 охарактеризована деловая активность СПК «Гигант». Коэффициент общей оборачиваемости активов составил в 2008 г и 2009 г. 0,37 и 0,293 соответственно. Это говорит о том, что полный цикл производства и обращения совершается менее чем 1 год, и на 1 рубль стоимости всех активов мы получаем 0,37 руб. и 29,3 копеек дохода.

Оборачиваемость основных средств равна в 2008 г и 2009 г. 0,894 и 0,681 соответственно. Это говорит о том, что на каждый рубль стоимости основных средств мы имеем 0,894 и 0,681 рубля дохода, и период оборачиваемость основных средств составляет приблизительно меньше одного месяца. Низкий коэффициент свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов. В динамике данный показатель снижается на 23,9 %.

Повышение коэффициента фондоотдачи может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их высокого технического уровня. Разумеется, его величина значительно колеблется в зависимости от отрасли и ее капиталоемкости. Однако, общие закономерности здесь таковы, что чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного периода

Оборачиваемость материальных оборотных средств равна 0,724 и 0,658 в 2008 г и 2009 г. Низкое значение этого показателя говорит о менее ликвидной структуре оборотного капитала и, соответственно, менее устойчивом финансовом состоянии предприятия. Скорость реализации материальных оборотных средств составляет приблизительно меньше месяца, т.е. предприятие запасается материалами за месяц вперед.

Оборачиваемость оборотного капитала равна 0,645 и 0,514 в 2008 г и 2009 г., в динамике данный показатель снижается на 20,2 %. Предприятие в данный период времени уменьшило свои долгосрочные и краткосрочные пассивы, что свидетельствует о достаточном количестве денежных средств для покрытия издержек.

Оборачиваемость собственного капитала составила 0,469 и 0,368. Уровень продаж не превышает вложенный капитал одного раза. Учитывая то, что предприятие в отчетном периоде уменьшило использование заемных средств, можно сказать о повышении безопасности кредиторов и об отсутствии затруднений у предприятия, которые могут возникнуть при уменьшении дохода.

Как видно из таблицы 2.7 оборачиваемость инвестированного капитала баланса, по сравнению с собственным капиталом, инвестированный капитал намного больше, поэтому скорость его оборачиваемости очень высокая и составляет 1,763 раз за 2008 г. и 1,228 раз за 2009 г.

В нашем случае оборачиваемость перманентного капитала равна 0,441 и 0,322. Меньшее значение данного показателя по сравнению с оборачиваемостью собственного капитала вызвано уменьшением долгосрочных обязательств.

Индекс деловой активности в нашем случае отрицательный. Анализ динамики этого коэффициента показывает, что деловая активность предприятия в 2008 г. снизилась на 5,8 % по сравнению с 2009 г. На снижение деловой активности отрицательное воздействие оказало уменьшение прибыли.

После общей характеристики финансового положения и анализа его изменений за отчетный период, следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследования показателей финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

Долгосрочные пассивы / внеоборотные активы

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств определяется по формуле:

Долгосрочные пассивы / Долгосрочные пассивы + Собственный капитал

Коэффициент структуры заемного капитала. Характеризует структуру капитала. Рост показателя в динамике свидетельствует о негативной тенденции, означающей, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Долгосрочные пассивы / заемный капитал

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия.

Заемный капитал / Собственный капитал

Коэффициент автономии— отношение собственного капитала к итогу баланса:

Собственный капитал / Итог баланса.

Этот показатель отражает долю собственных средств в пассивах предприятия и представляет интерес как для собственников, так и для кредиторов. Считается, что доля собственных средств в пассивах должна превышать долю заемных средств. Высокий коэффициент автономии сокращает финансовый риск и дает возможность привлекать дополнительные средства со стороны. Но слишком большая величина может свидетельствовать и о неумении привлекать кредитные ресурсы. Изменения коэффициента могут свидетельствовать о расширении или сокращении деятельности предприятия. Предпочтительная величина коэффициента для промышленности — 0,5, или 50% и более.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений характеризует, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами. Из данных таблицы видим, что СПК «Гигант» основные средства финансирует за счет долгосрочных вложений на 26,1 и 26,4 %, которые увеличились на 1,3 %.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала. Руководство СПК «Гигант» привлекает в производство заемные средства на длительный срок, которые увеличились в 2009 г. на 22,2 %.

Таблица 2.8

Показатели финансовой устойчивости

Показатели     Отклонения
Абс. Относ.
Долгосрочные пассивы     -312 84,1
Внеоборотные активы     -1276 83,1
Собственный капитал     -1935 63,1
Заемный капитал     -438 75,0
Итог баланса     -3164 82,1
Коэффициент структуры долгосрочных вложений 0,261 0,264 0,003 101,3
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 0,272 0,333 0,060 122,2
Коэффициент структуры заемного капитала 1,120 1,255 0,135 112,1
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 0,334 0,397 0,063 118,8
Коэффициент автономии 0,296 0,228 -0,069 76,9

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия и показывает, сколько рублей заемных средств приходится на 1 рубль собственных средств. И в 2008 г и в 2009 г на 1 рубль собственных средств имеются долгосрочные заемные средства размере 0,334 руб. и 0,397 руб. соответственно. Отсюда можно сделать вывод, что предприятие зависит от внешних инвесторов и кредиторов.

 


 



Поделиться:


Последнее изменение этой страницы: 2017-02-10; просмотров: 281; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы!

infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.229.123.80 (0.035 с.)