По юридической форме существования Ц. Б. Делятся на: документарные и бездокументарные

-документарные – это ц.б., выпускаемые в форме документа (векселя, чеки, складские свидетельства, коносаменты и др); - бездокументарные – это ц.б., существующие в виде записей на материальных (компьютерных, электронных) носителях, порядок осуществления которых регулируется государством. -ц.б., которые могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной формах. (акции и облигации).

4.По форме выпуска:эмиссионные и неэмиссионные. Эмиссия – это последовательность действий эмитента по выпуску и размещению серии ц.б. -эмиссионные – это ц.б., выпускаемые в обращение выпусками (обычно крупными партиями).Основными видами таких ц.б.являются акции и облигации;

-неэмиссионные – это ц.б., выпуски которых не подлежат обязательной государственной регистрации. 5. По принадлежности (форме владения):предъявительские и именные ц.б..

- предъявительской, или на предъявителя, права по которой принадлежат ее предъявителю;

-именной – это ц.б., прав по которой принадлежат названному в ней лицу.

Именная ц.б., в свою очередь, в зависимости от способа передачи прав по ней подразделяется на два юридических подвида: -простая именная ц.б.– передается по цессии. -ордерная ц.б. – передается по индоссаменту. Цессия и индоссамент – это две формы уступки прав кредитора или в данном случае прав владельца ц.б.. Цессия есть двухсторонняя сделка, или договор, между старым и новым собственником ц.б.. В случае, когда уступка прав осуществляется за деньги, договор цессии имеет форму договора купли – продажи. Индоссамент – односторонняя сделка, т.е. распоряжение, в соответствии с которым прежний владелец ц.б. назначает нового ее владельца.

7. По национальной принадлежности: национальные и иностранные ц.б.:

- национальные ( российские ) – это ц.б., выпущенные национальными эмитентами;

- иностранные – это ц.б., выпущенные иностранными эмитентами.

8. По уровню риска: рисковые и безрисковые ц.б.:

-безрисковые – это ц.б., которые имеют самый возможно (максимально) низкий в рыночных условиях уровень риска;

- рисковые – это ц.б., уровень риска которых превышает уровень риска, имеющийся у безрисковых ц.б.. Рисковые ц.б, в свою очередь, условно разбиваются на три группы: низкорисковые, рисковые, высокорисковые. В мировой практике к безрисковым ц.б. относятся краткосрочные государственные долговые обязательства. Все остальные ц.б. принято считать рисковыми.

9. С точки зрения степени свободы обращения, т.е. наличия или отсутствия ограничений на куплю – продажу: рыночные и нерыночные:

- рыночные - это ц.б., которые обладают полной свободой обращения, в силу чего их еще можно назвать свободнообращающимися ц.б.;

-нерыночные - это ц.б., которые имеют ограничения или запрет на передачу путем купли – продажи (сберегательные облигации).

10. Как в экономической классификации, так и сточки зрения юридической принадлежности привлекаемого капитала: долевые, долговые и доверительные ц.б.:

-долевые (владельческие) – это ц.б., которые представляют собственный (уставный) капитал эмитента (акции, инвестиционные сертификаты); -долговые - это ц.б., которые представляют заемный капитал для их эмитента (облигация, вексель,чек); -доверительные – это ц.б., представляющие капитал, находящийся в доверительном управлении.

11. В зависимости от того, в каком качестве ц.б. обращается на рынке: инвестиционные и неинвестиционные ц.б.:

-инвестиционной (капитальной) – это ц.б., которая приносит ее владельцу инвестиционный доход. К инвестиционным ценным бумагам относятся акции и облигации.

-неинвестиционная – это ц.б., обращение которой на рынке не приносит дохода ее владельцу. Обычно к таким бумагам относятся расчетные ц.б. (коносаменты, складские свидетельства, чеки).

12. В зависимости от наличия номинала: номинированные и неноминированные:

-номинированные –это ц.б., имеющие номинальную стоимость, или номинал, в денежном выражении;

- неноминированные – это ц.б., не имеющие номинальной стоимости.

По российскому законодательству инвестиционные ц.б. должны иметь номинальную стоимость.

 

11. Профессиональные участники фондового рынка.

Участники рцб делятся на межрыночных (рейтинговые агентства, информационные, консультационные) и непосредственные участники (непрофессиональные – эмитент и инвестор;. Эмитент – юр. лицо, государственный орган или орган МСУ, выпускающий (эмитирующий) ц.б и несущий от своего имени обязательства по ним перед владельцами ц.б. Инвесторы – лица, имеющие временно свободные денежные средства, заинтересованные в их преумножении путем приобретения ц.б.. Профессиональные участники: брокеры, дилеры и доверительные управляющие; депозитарии, расчетно-клиринговые, реестродержатели, организаторы торговли.

Профессиональные участники рынка – это юридические лица, которые осуществляют виды деятельности в соответствии с Федеральным законом «О рынке ц.б.». Профессиональная деятельность на рынке ц.б. – это оказание услуг участникам данного рынка на компетентной и платной основе; в юридическом аспекте – только при наличии разрешения (лицензии) на это со стороны гос-ва.

Брокер – это лицо (брокерская компания), действующее за счет клиента на основе договора поручения или комиссии; за оказанные услуги брокер получает комиссионные. Брокер – это самый главный посредник на рынке ц.б. Именно брокер оказывает всевозможные услуги клиентам рынка, полный перечень которых вряд ли можно привести, так как он часто определяется индивидуальными потребностями каждого конкретного клиента. Наиболее важными услугами брокера являются: -совершение сделок с ц.б.; -инфраструктурное сопровождение операций с ц.б.; -информационное и консультационное обслуживание клиентов; -оказание услуг по размещению эмиссионных ц.б.; -страхование операций клиентов.

Дилер – это юридическое лицо, совершающее сделки купли-продажи ц.б. от своего имени и за свой счет на основе публичного объявления их котировок. Дилер получает прибыль из двух источников: он постоянно объявляет котировки, по которым готов купить и продать ц.б.; зарабатывает за счет возможного прироста курсовой стоимости приобретенных им бумаг. Профессиональная дилерская деятельность на российском рынке еще может называться маркет – мейкерством. Это дилер, который как бы отвечает за рынок определенной ц.б., поддерживает ее ликвидность, определяет текущие цены на конкретную ц.б. в зависимости от складывающегося спроса и предложения на нее. Обычно дилер обязательно специализируется на каких – либо видах и группах ц.б., поскольку дилер выступает как специалист рынка данной ц.б., и поэтому он лучше всех других участников рынка может отслеживать динамику ее рыночной цены.

Управляющий управляет от своего имени за вознаграждение в течении определенного срока переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: -ц.б.; -денежными средствами, предназначенными для инвестирования. В качестве управляющих на рынке ц.б. обычно выступают коммерческие банки, инвестиционные компании и управляющие компании. Разновидностью инвестиционных компаний являются паевые инвестиционные фонды. Вкладчики паевого фонда приобретают инвестиционные паи. Инвестиционный пай - ц.б., удостоверяющая право инвестора на получение денежных средств в размере стоимости пая на дату его выкупа. По инвестиционным паям прибыль инвестора состоит из прироста курсовой стоимости пая. Цена пая на момент выкупа оценивается делением стоимости чистых активов на количество находящихся в обращении паев.

Депозитарий – это организация, где хранятся сертификаты ц.б. и\или ведется учет прав на ц.б.. Депозитарием может выступать только юридическое лицо. Инвестор, заключивший с депозитарием договор на хранение ц.б. и/или учету прав по ним, называется депонентом. Вкладчику для учета ц.б. в депозитарии открывается «счет депо».

Клиринговая организация, обязанность состоит в определении и зачете взаимных обязательств инвесторов по поставкам и расчетам за ц.б., осуществляет сбор, сверку, корректировку информации по сделкам с ц.б., готовит по ним бухгалтерские документы. Процедура клиринга предшествует процедуре расчетов. Расчеты по ценным бумагам – это деятельность по переводу денежных средств между участниками рынка и корреспондирующему этому переводу процессу перерегистрации прав собственности на ц.б.. Клиринг и расчеты представляют собой обособившиеся части современной реальной рыночной сделки. В процессе клиринга подготавливается необходимая бухгалтерская документация по сделкам, но не по каждой сделке, а по каждому участнику расчетов.

Держатели реестра (регистраторы). Регистратор – организация, осуществляющая по договору с эмитентом деятельность по ведению и хранению реестра ц.б.. Реестр – список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им бумаг. В реестр могут вноситься и номинальные держатели ц.б. (это лицо, которое держит ц.б., не являясь их владельцем, от своего имени в интересах другого лица). Номинальными держателями выступают профессиональные участники рынка ц.б., которые регистрируются в реестре по поручению владельца. Деятельность по ведению реестра не допускает совмещения ее с другими видами профессиональной деятельности на рынке ц.б..

Организатор торгов – специализированный посредник, организующий торговлю ц.б. по определенным правилам. Организатором торговли на рынке ц.б. считается юр. лицо, профессиональный участник рынка ц.б., осуществляющий непосредственную деятельность по организации торговли на рынке, т.е. предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ц.б.. К числу организаторов торгов относят прежде всего фондовые биржи, а также организаторов внебиржевой торговли. Фондовая биржа – это институт, созданный для организации торговли ц.б.. Помимо этой деятельности фондовая биржа может осуществлять депозитарную и клиринговую деятельность. Фондовая биржа образуется в форме некоммерческой организации, торговлю на которой ведут только ее члены (профессиональные участники), она обязана обеспечивать гласность и публичность проведения торгов. Биржа это место, где заключаются сделки с ц.б. (сами ц.б. на бирже не присутствуют).

 

12. Организация биржевой торговли ценными бумагами.

Биржевой рынок — это организованный рынок ценных бумаг, операции по купле-продаже которых осуществляются на бирже в строгом соответствии с установленными правилами. На биржевом рынке ведется торговля ценными бумагами наиболее надежных эмитентов, которые допускаются на биржу только пройдя процедуру листинга, и их деятельность постоянно контролируется со стороны биржи. Биржевая торговля проводится в специально оборудованном помещении (бирже) по строгому графику в течение биржевых (торговых) сессий (это торги в официально отведенное администрацией биржи время, в течение которого участники биржевых торгов имеют право заключать сделки) и по жестким правилам, установленным биржей, которые обязательны для исполнения участниками торгов. Биржевой процесс характеризуется рядом этапов. Для покупателя обычно выделяют такие этапы: 1) оформление и регистрация заявок на покупку; 2) введение заявок в биржевой торг и их исполнение; 3) регистрация сделок и расчеты по ним. Для продавца: 1) листинг; 2) оформление и регистрация заявок на продажу; 3) введение заявок в биржевой торг и их исполнение;4) регистрация сделок и расчеты по ним; 5) поставка ценных бумаг. Биржевые торги могут быть организованы в различных формах. 1,По форме проведения различают постоянные и сессионные, контактные и бесконтактные (электронные) биржевые торги. При контактных биржевых сделок в торговом зале биржи действуют определенные правила. Цена назначается путем ее выкрика. При покупке нельзя называть цену ниже уже предложенной, а при продаже — выше предложенной. Выкрик дублируется с помощью специальной системы жестов. Вытянутая вперед рука с ладонью, обращенной к торговцу, означает желание купить. Такой же жест с ладонью, обращенной наружу, свидетельствует о намерении продать. Пальцы на поднятых вверх руках означают цену. Цифры от одного до пяти обозначаются с помощью пальцев, вытянутых вертикально, от шести до девяти — горизонтально. Сжатый кулак означает нуль. Электронные торги с использованием специальных компьютерных систем (сетей) могут охватывать любую территорию, неограниченное число продавцов и покупателей и включать в обращение большой объем информации.

2,По форме организации различают простой и двойной биржевые аукционы. Простой аукцион предполагает конкуренцию продавцов при недостаточном платежеспособном спросе или конкуренцию покупателей при избыточном спросе. Английский аукцион идет "по шагам" от минимальной цены до максимальной. Продажа совершается по самой высокой цене, предложенной последним покупателем. Обычно такие аукционы устраиваются в случае выставления на продажу товара, пользующегося высоким спросом. Голландский аукцион организован по принципу "первого покупателя" — от высшей цены к низшей. Продажа осуществляется по минимальной цене или "цене отсечения". Заочный аукцион ("в темную") осуществляется следующим образом: покупатели одновременно предлагают свои ставки. Приобретает товар тот покупатель, который предложил в своей письменной заявке самую высокую цену. Двойной аукцион основан на одновременной конкуренции продавца и покупателя. Непрерывный аукцион основан на записи устных заявок в книгу заказов или их фиксации на электронном табло в торговом зале биржи. Этот аукцион может проходить и непосредственно на биржевой площадке, "в толпе". Купля-продажа совершается по наивысшей цене при покупке и минимальной цене при продаже. Онкольный аукцион характерен для неликвидного рынка, на котором сделки заключаются редко, имеется большой разрыв между ценой покупателя и ценой продавца. 3,По форме осуществления можно выделить агентскую биржевую торговлю по доверенности (брокераж, маклерство) и самостоятельные биржевые операции (дилерство), а также комплексное обслуживание покупателей и продавцов (например, Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), где действует механизм "аукцион встречных заявок”, когда сделка заключается при пересечении условий заявок.).
Участники биржевой торговли:

Брокеры -члены биржи или их представители, заключающие биржевые сделки по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение. Дилеры -члены биржи, которые заключают биржевые сделки от своего имени и за свой счет, иногда выступают как брокеры, но основные доходы образуются за счет разницы между продажной и покупной ценой товара. Биржевые спекулянты -члены биржи, которые не имеют заинтересованности в соответствующем наличном рынке, но ведут торговлю фьючерсными контрактами в надежде получить прибыль за счет правильного прогноза цен. Маклеры -ведущие биржевые торги в конкретной секции. Помощники маклера - фиксируют заключение сделок в своей секции. Клерки - выполняют различные обязанности в торговом зале биржи.

На открытых биржах заключать сделки имеют право члены биржи (брокеры, дилеры) и их представители, а также разовые и постоянные посетители.

Разовые посетители биржевых торгов имеют право на совершение сделок только на реальный товар, от своего имени и за свой счет. Постоянные посетители - брокерские фирмы или независимые брокеры, осуществляющие биржевое посредничество.

На закрытых биржах заключать сделки имеют право только члены биржи и их представители.

Права и обязанности участников биржевой торговли определяются внутрибиржевыми нормативными документами, прежде всего уставом биржи, Правилами биржевой торговли, которые разрабатываются на основе Законов Российской Федерации «О товарной бирже и биржевой торговле» и «О рынке ценных бумаг».

13. Фондовые индексы, их виды.

Фондовый индекс – это показатель, который определяется как средняя величина курсов акций на конкретную дату по представительной группе компаний по отношению к их базисной величине, которая рассчитывается на более раннюю дату. Таким образом, в общем виде фондовые индексы представляют собой среднее изменение цен определенного набора ц.б.. Период, с которым сравнивают, называется базисным. Текущее значение индекса характеризует направление движения рынка.

Индексы, применяемые в практической деятельности, можно классифицировать как отраслевые и сводные. Отраслевые индексы – это индексы, которые рассчитываются для конкретной отрасли экономики, например, черная и цветная металлургия, нефтегазовый комплекс, финансовый сектор и другие. В основу расчета берутся котировки акций ведущих фирм конкретной отрасли.

Сводные (композитные) индексы – это индексы, которые рассчитываются на основе цен акций компаний разных отраслей.

Первый фондовый индекс был разработан в США в 1884 г. Чарльзом Доу, который рассчитал его по 11 железнодорожным компаниям как среднюю арифметическую цен на акции этих компаний. В дальнейшем данный индекс несколько раз модифицировался путем включения в него новых компаний различных отраслей. В настоящее время публикуются 4 индекса Доу-Джонса: промышленный, транспортный, коммунальный и сводный. Наиболее известным является промышленный индекс Доу-Джонса. Несмотря на многообразие фондовых индексов в основе их расчета лежат три метода:

-метод средней арифметической простой; -метод средней геометрической; -метод средней арифметической взвешенной.

1. Метод средней арифметической простой рассчитывается следующим образом: цены всех активов, входящих в индекс, складываются и делятся на количество активов. Данный метод является самым простым. Его недостатком является то, что в нём не учитывается вес каждого актива. В настоящее время данным методом рассчитываются индексы семейства Доу Джонс.

2. Метод вычисления взвешенного среднего арифметического с использованием различных способов взвешивания: - взвешивание по цене акций в выборке;- взвешивание по стоимости выборки; - взвешивание путем приравнивания весов акций компаний;

Данная методика используется для вычисления среднего индекса рейтингового агентства Standard & Poor's (S&P 500).

3. Метод вычисления невзвешенного среднего геометрического. По этой формуле рассчитывается старейший фондовый индекс Великобритании ФТ-30 (FT-30 Share Index, Financial Times Industrial Ordinary Index), который стал публиковаться с 1935 г.

4. Метод вычисления взвешенного среднего геометрического. Эта формула применяется для расчета композитного индекса Value Line Composite Average, используемого на фондом рынке США.

Для обоснованного использования в расчетах информация должна отвечать следующим критериям:

• размер выборки. Желательно использовать при расчете индекса достаточно большое число компаний, что позволяет уменьшить вероятность влияния на конечный результат случайных отклонений стоимости ц.б. отдельных компаний относительно среднего рыночного значения.

• репрезентативность выборки. Перечень компаний, ц.б. которых входят в состав индекса, должен быть достаточно полным для того, чтобы индекс адекватно отражал состояние определенного сегмента экономики.

• объективность финансовой информации.

В конце названия фондовых индексов может стоять цифра, отображающая число акционерных компаний, на основании которых рассчитывается индекс: CAC 40, Nikkei 225, S&P 500.

Чуть более сложен метод с использованием дивизора. Например, S&P 500 — это средневзвешенное по капитализации цен акций пятисот ведущих американских компаний, поделенное на некоторый фиксированный коэффициент (дивизор). Дивизор выбирается так, чтобы на момент исторического начала расчета индекса (базовая дата) его значение равнялось какому-нибудь удобному числу (базовому значению). Придание акциям разных весов в индексе делается для того, чтобы более крупные компании имели большее влияние на значение индекса, однако это не является обязательным правилом.

Индекс РТС Рассчитывается как взвешенный по капитализации индекс наиболее ликвидных акций российских эмитентов, допущенных к торгам на Фондовой бирже РТС. Индекс рассчитывается с 1 сентября 1995 года. При расчете капитализации учитывается количество акций, находящихся в свободном обращении

Вопросы по дисциплине «Деньги, кредит, банки».

1. Денежно-кредитная политика Банка России, ее основные параметры в современных условиях.

Денежно-кредитная политика – совокупность мер воздействия государства на состояние денежно-кредитной сферы. Для воздействия на денежно-кредитную сферу центральный банк использует способность коммерческих банков увеличивать или уменьшать депозиты, а следовательно, денежную массу. Центральный банк воздействует на динамику банковских ссуд и депозитов через систему обязательных резервов. Регулируя резервную позицию банков, он может вызвать цепную реакцию сокращения или увеличения кредитов и соответственно депозитов.

В силу действия эффекта банковской мультипликации имеется определённая взаимосвязь между размером резервов, которые банки обязаны хранить на счёте в центральном банке, и кредитными операциями банков. Увеличение банковских ссуд ведёт к росту депозитов и, следовательно, вызывает необходимость увеличения обязательных резервов; уменьшение ссуд приводит к противоположному результату. Если банк не имеет возможности поддержать требуемое соотношение между обязательными резервами и депозитами, он вынужден отказаться от выдачи новых кредитов или продать ценные бумаги. Если же у банков возникают избыточные резервы, то банки могут предоставить новые ссуды и создать депозиты.

Методы денежно-кредитной политики центрального банка разнообразны. Наиболее широко используются: процентные ставки по операциям Банка России; нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования); операции на открытом рынке; рефинансирование банков; валютное регулирование; установление ориентиров роста денежной массы; прямые количественные ограничения; выпуск от своего имени облигаций.

Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Процентная политика используется Банком России для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления рубля.

Важную роль среди процентных ставок Банка России играет ставка рефинансирования. Повышая или понижая официальную учетную ставку, центральный банк оказывает воздействие на возможности коммерческих банков и их клиентов в получении кредита, что в свою очередь влияет на экономический рост, денежную массу, уровень рыночного процента.

Когда центральный банк продает или покупает иностранную валюту в обмен на национальную, то меняется соотношение спроса и предложения на иностранную валюту и соответственно меняется курс национальной валюты.

Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы исходя из основных направлений единой государственной денежно - кредитной политики.

Банк России стремится поддерживать высокий уровень обеспеченности денежного предложения золотовалютными резервами, что способствует сохранению устойчивости национальной валюты.

Банк России в целях реализации денежно - кредитной политики может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых только среди кредитных организаций. Предельный размер общей номинальной стоимости облигаций Банка России всех выпусков устанавливается как разница между максимально возможной величиной обязательных резервов кредитных организаций и суммой обязательных резервов кредитных организаций, определенной исходя из действующего норматива обязательных резервов.

 

2. Сущность и функции денег, их роль в рыночной экономике.

Деньги являются всеобщим товарным эквивалентом и способствуют обмену товара на товар. Сущность денег как экономической категории проявляется в их функциях, которые отражают внутреннее содержание денег. Функция денег как меры стоимости состоит в том, что деньги выступают в качестве соизмерителей затрат труда различных товаропроизводителей. Денежным выражением стоимости является цена товара. Деньги выполняют функцию меры стоимости при формировании цены товара. Цена товара зависит от стоимости банкнот, количества банкнот, находящихся в обращении, соотношения спроса и предложения на данный товар. Как мера стоимости деньги выступают идеально. Для оценки товара не нужно иметь в наличии сами деньги. Функция денег как средства обращения. Использование денег как средства оплаты за товары и услуги позволяет ими выполнять функцию как средства обращения. Деньги позволяют уйти от бартерной формы торговли. Обмен товаров происходит по формуле Т - Д - Т. Деньги в этом случае играют роль посредника в обмене двух товаров. Функция денег, как средства образования сокровищ, накопления и сбережений. В 19 веке функцию денег как средства накопления выполняли полноценные и реальные деньги - золото и серебро. В этом случае обращающиеся золотые и серебряные монеты выступали в качестве стихийного регулятора количества денег, находящегося в обращении. При снижении объемов производства золотые или серебряные монеты автоматически уходят из обращения и превращаются в сокровище. При расширении производства деньги из сокровища переходят в сферу обращения. C прекращением размена банкнот на золото и изъятием его из обращения средством накоплений и сбережений населения становятся кредитные деньги. Кредитные деньги выполняют функцию накопления для осуществления расширенного воспроизводства. Накапливаются прибыль, амортизация. Накапливаемые кредитные деньги хранятся на депозитных счетах в коммерческих банках. Функция денег как средства платежа. Функция денег как средства платежа проявляется в том, что деньги используются для погашения разного рода обязательств (оплата труда, уплата налогов, погашение кредитов и т.д.). С участием денег как платежного средства обеспечивается формирование доходной части бюджета. Функция мировых денег. Функция мировых денег связана с развитием международных экономических отношений и мировой торговли. В условиях сегодняшнего дня функцию мировых денег выполняют денежные знаки ряда развитых стран. Свободное хождение на мировом рынке имеют американский доллар, евро, английский фунт стерлингов, японская йена. Причем американский доллар является мировой резервной валютой.

Роль денег в современной рыночной экономике. Развитие рыночных отношений в России привело к модификации функций денег. Мировой характер товарно-денежных отношений вызвал развитие функций денег как всеобщего эквивалента. В настоящее время все товары, услуги, природные ресурсы, а также интеллектуальные способности людей к труду приобретают денежную форму.

Качественно новая роль денег (в отличии от денег простого товарного производства) состоит в том, что они превращаются в денежный капитал или самовозрастающую стоимость. Такая роль денег прослеживается через рассмотренные пять функций денег. Деньги как мера стоимости - Деньги не только измеряют стоимость всех товаров и услуг, но и капитала. Деньги как средство обращения - При купле-продаже различных ценностей за наличный расчет деньги выступают средством обращения как товара, так и капитала. Деньги как средство накопления и сбережения - Деньги концентрируются в кредитной системе и обеспечивают владельцу прибыль. Накопление в форме тезаврации золота защищает денежные богатства от обесценения. Деньги как средство платежа - Деньги обслуживают разнообразные платежные отношения. в том числе и трудовые. Именно эта функция денег обеспечила широкое развитие капиталистической кредитной системы. Мировые деньги - Деньги обеспечивают перелив капитала между странами.

Деньги обслуживают производство и реализацию общественного капитала через систему денежных потоков между сферами хозяйства, отраслями производства и регионами страны. Организаторами этих денежных потоков являются государство, хозяйствующие субъекты и отчасти отдельные лица. Причем оборот стоимости общественного продукта начинается и заканчивается у владельца капитала.

 

3. Закон денежного обращения и его действие в поддержании общеэкономического равновесия страны.

Важной задачей регулирования денежного оборота является определение количества денег, необходимых для обращения. Между количеством денег в обращении и потребностями в них хоз оборота существует тесная взаимосвязь, нарушение которой приводит к обесценению рубля, диспропорции в развитии производства и экономики в целом. Закон денежного обращения был открыт Марксом: Д = Т · Ц/v, Д — денежная масса; Т — товарная масса; Ц — цена; v — скорость оборота денег (деньги как средство обращения). Закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров (их количество), уровнем их цен и скоростью обращения денег. Все факторы определяются условиями производства. Чем больше развито общественное разделение труда, тем больше объем продаваемых товаров и услуг на рынке; чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров и услуг и цены. Уравнение обмена Фишера: M*V=P*Q, где M - количество денег, находящемся в обращении гос-ва, V - скорость оборота денег, P - ср цена приобретаемого товара, Q - количество товара. Фишер исследовал связь между количеством денег и совокупными расходами на приобретение конечных товаров и услуг, произведенных в экономике: M=P*Q/V. Согласно приведенной формуле получаем, что денежная масса должна соответствовать товарной массе, следовательно: 1.рост товарной массы должен вызывать встречное увеличение денег в обращении, 2.если денежная масса начнет опережать товарную, то возникнет инфляция, 3.если денежная масса будет отставать от товарной, то при неизменной скорости оборота денег будут реализованы не все товары, т.е. возникнет искусственное затоваривание, ведущее к спаду производства и экономич кризису. Развитие кредитных отношений приводит к сокращению общего количества денег в обращении, поскольку определить часть долговых обязательств взаимно погашается. Закон видоизменяется и приобретает след форму (деньги как средство платежа, модифицированная формула Маркса): M=(P*Q-K+П-ВП)/V, К - сумма цен товаров, проданных в кредит, П - сумма платежей по обязательствам, ВП - взаимопогашаемые обязательства.

В условиях демонетизации золота, т.е. утраты им своих денежных функций, закон денежного обращения претерпел модификацию. Мерой стоимости товаров и услуг стал денежный капитал, измеряющий стоимости не на рынке при обмене путем приравнивания товара к деньгам, а в процессе производства - товара к товару. Эмиссия кредитных денег без учета реальной стоимости произведенных товаров и оказанных услуг в стране в процессе производства, распределения и обмена неизбежно вызовет излишек и в конечном счете приведет к обесцениванию денежной единицы. Главное условие стабильности денежной единицы страны - соответствие потребности хозяйства в деньгах фактическому поступлению их в наличный и безналичный оборот. Т.о. Закон денежного обращения - объективный экономический закон, выражающий необходимость систематического использования части национального дохода для расширения и качественного совершенствования процесса производства, увеличения национального богатства. Материальная основа накопления - превышение производства над потреблением.

 

4. Кредитная система Российской Федерации, ее элементы и структура.

Кредитная система - это совокупность кредитных отношений и институтов, которые реализуют эти отношения. Т.е. кредитную систему можно характеризовать с двух сторон: 1) как совокупность кредитных отношений, т.е. как совокупность экономических отношений, которые возникают между кредитором и заемщиком при передаче ссудного капитала на принципах платности, возвратности, срочности, обеспеченности, целевого характера и дифференцированного подхода. 2) как совокупность институтов, с помощью которых эти кредитные отношения функционируют, т.е. как совокупность банков, специализированных кредитно-финансовых институтов, которые осуществляют мобилизацию денежных ресурсов и предоставляют их в ссуду.

В зависимости от подчиненности банков, согласно действующему банковскому законодательству, различают два основных типа построения банковской системы: - одноуровневая и - двухуровневая.

Двухуровневая банковская система характерна для государств с рыночной экономикой, предусматривает отношения подчинения между центральным и коммерческими банками. По состоянию на сегодняшний день структура кредитно-банковской системы России имеет следующий вид: 1. ЦБ РФ 2. Коммерческие банки 3. Специализированные небанковские кредитно-финансовые институты: - страховые компании - инвестиционные фонды - пенсионные фонды - финансово-строительные компании - прочие

ЦБ сочетает в себе черты обычного (коммерческого) банковского учреждения и государственного ведомства, обладая определенными властными функциями в области организации денежно-кредитного обращения. Для ЦБ характерен высокий уровень независимости от прочих государственных структур. Большей частью он подотчетен непосредственно парламенту или образованной парламентом специальной комиссии. ЦБ обладает монопольным правом на эмиссию банкнот - основной составляющей наличноденежной массы. Он хранит официальные золото-валютные резервы, проводит государственную политику, регулируя кредитно-денежную сферу и валютные отношения. ЦБ участвует в управлении государственным долгом и осуществляет кассово-расчетное обслуживание бюджета государства. Коммерческие банки - основное звено двухуровневой банковской системы. Главным их отличием от центральных банков является отсутствие права эмиссии банкнот. Коммерческие банки выполняют практически все виды банковских операций. В настоящее время к основным функциям коммерческих банков относят: 1) привлечение временно свободных денежных средств; 2) предоставление ссуд; 3) осуществление денежных расчетов и платежей в хозяйстве; 4) выпуск кредитных средств обращения; 5) консультирование и предоставление экономической и финансовой информации;

Небанковские кредитно-финансовые институты функционируют в сравнительно узких сферах рынка ссудного капитала и имеют довольно специфическую клиентуру. Такие финансово-кредитные институты не имеют статуса банка, выполняют отдельные функции банков и их деятельность не изменяет массы денег в обращении. К ним относятся: Инвестиционные компании - вид небанковского кредитно-финансового института, который аккумулирует денежные средства инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и вкладывает их в ценные бумаги других предприятий и недвижимость.