Интересы участников лизинговых операций. Оценка экономической эффективности конкретной лизинговой операции

 

Для оценки экономической эффективности конкретной лизинговой операции в экономической литературе предлагается несколько вариантов расчетов.

Так, при подготовке экономического обоснования предстоя­щей лизинговой сделки, по мнению специалистов лизингового отдела ООО «Мосстрой 5», необхо­димые расчеты следует производить по следующим формулам.

1. Расчет ставки финансирования лизинга производится для сравнения финансовой эффективности лизинга с закупкой этих же средств в кредит:

где: С — ставка финансирования лизинга (в процентах до уплаты налога);

А — ежегодная амортизация оборудования;

ЛП — лизинговые платежи:

Сп — первоначальная стоимость сдаваемого в лизинг иму­щества;

Со — остаточная стоимость на момент истечения срока ли­зинга, по которой оборудование будет выкуплено лизингопо­лучателем в свою собственность.

2. Расчет средней нормы прибыли от лизинга оборудования:

где: Нпл — норма прибыли при лизинге;

Д — ежегодный валовой доход;

П — сумма процентов, выплачиваемых лизингодателю.

Лизинговый отдел ООО «Мосстрой 5» рекомендует использовать методику, применяе­мую участниками лизинговых операций на рынке США.

По американской методике к числу принимаемых в расчет основных показателей относятся:

— сопоставление стоимости имущества при продаже в кредит по сравнению с его стоимостью на условиях лизингового со­глашения;

— расчет вариантов ставок финансирования сделки; — сопоставление поступлений выручки от эксплуатации объекта лизинга у собственника данного имущества с поступле­ниями от использования его на условиях лизинга и некоторые другие.

 

Определение общей стоимости лизинговой сделки

Сопоставление стоимости сдаваемого в лизинг имущества с его стоимостью при закупке, например, на условиях поучения займа на условиях кредита позволяет сторонам предполагаемой сделки учитывать наряду с условиями предоставления кредита и налоговые.льготы, которые могут быть получены как лизинго­дателем, так и лизингополучателем. В этом случае расчет можно вести по следующим формулам:

где: Ссг — стоимость закупки на условиях кредита; Со — стоимость товара;

Pi — платежи по процентам; Т, — подоходный налог; Т, — налоговый кредит на ускоренную амортизацию.

где: Clz — стоимость по лизингу;

Р1 — ежегодные платежи по лизинговому соглашению; Сг2 — налоговый кредит на инвестиции; D — скидки лизингополучателя; t — срок действия лизингового договора; Тд — подоходный налог; Crs — остаточная стоимость объекта лизинга.