Предоставление коммерческими организациями, участвующими в реализации инвестиционного проекта, средств в размере не менее 25 процентов сметной стоимости инвестиционного проекта.

- Размер государственных гарантий составляет до 60 процентов фактически предоставляемых кредиторами средств для реализации инвестиционного проекта.

- Государственные гарантии предоставляются на срок действия обязательств, принимаемых лицом, по обязательствам которого предоставляется государственная гарантия, но не более чем на 5 лет.

Отбор инвестиционных проектов осуществляется на основе следующих качественных критериев:

- наличие коммерческой организации, подтвердившей готовность к участию в инвестиционном проекте;

- соответствие решаемой задачи при реализации инвестиционного проекта приоритетам социально-экономического развития Российской Федерации и государственного инвестирования на среднесрочную перспективу, а также отраслевым стратегиям развития, одобренным в установленном порядке Правительством Российской Федерации;

- наличие положительных социальных эффектов, связанных с реализацией инвестиционного проекта;

- обоснование невозможности реализации инвестиционного проекта без государственной поддержки;

-соответствие сметной стоимости инвестиционных проектов минимальной стоимости инвестиционного проекта (5 млрд. рублей), установленной для получения государственной поддержки;

-наличие положительного заключения инвестиционного консультанта по инвестиционному проекту.

Инвестиционные проекты, прошедшие отбор на основе качественных критериев, подлежат отбору на основе количественных критериев, основанных на показателях финансовой, бюджетной и экономической эффективности

Инвестиционное кредитование.

Кредитование является довольно распространенной формой финансирования инвестиционных проектов в мировой практике. В технологии банковского кредитования выделяют инвестиционное кредитование. Инвестиционное кредитование – это финансирование инвестиционного проекта в форме предоставления кредита, при котором источником погашения обязательств является вся хозяйственная деятельность заемщика, включая доходы, которые генерируются инвестиционным проектом.

При инвестиционном кредитовании банк обычно не вмешивается в процесс реализации инвестиционного проекта, ограничиваясь текущим контролем за целевым использованием средств.

Для инвестиционного кредитования характерны следующие признаки:

1. срок кредитования – средне и долгосрочный;

2. состав предоставляемых документов – достаточно широкий, который включает разработанный бизнес-план инвестиционного проекта;

3. высокие требования к квалификации персонала банка;

4. необходимость обследования предприятия и определения инвестиционной кредитоспособности заемщика;

5. проведение оценки эффективности и рисков инвестиционного проекта;

6. оценка влияния результатов реализации инвестиционного проекта на показатели деятельности предприятия.

Положительными чертами банковского кредитования являются:

1. значительный объем привлекаемых средств;

2. срок предоставления кредита сопоставим со сроком реализации проекта;

3. льготный период (т.е. период, когда не происходит погашение основного долга) достаточно длительный;

4. внешний контроль за использованием предоставляемых ресурсов.

Негативные особенности банковского кредитования инвестиционных проектов заключаются в:

1. потере части прибыли в связи с необходимостью уплаты процентов по кредиту;

2. необходимости предоставления залога или гарантий;

3. росте степени риска из-за возможности несвоевременного возвращения кредита.

 

Проектное финансирование

Проектное финансирование – это финансирование инвестиционного проекта, при котором источником обслуживания долговых обязательств проектоустроителей являются денежные потоки, которые генерируются данным проектом. Проектное финансирование осуществляется специализированными банками.

Возврат вложенных средств начинается с момента поступления денежных средств от проекта.

Специфика данного вида инвестирования заключается в том, что оценка затрат и доходов осуществляется с учётом распределения риска между участниками проекта.

При проектном финансировании осуществляется совмещение различных видов капитала (банковский, коммерческий, государственный) и в соответствии с суммой вложенного капитала распределяется риск между участниками инвестиционного проекта.

Как правило, основным участником проектного финансирования выступает коммерческий банк.

Выделяют следующие формы проектного финансирования:

1. проектное финансирование с полным регрессом на заёмщика. В этом случае банк не принимает на себя риски, связанные с проектом, и ограничивает своё участие предоставлением средств против определённых гарантий. Такая форма финансирования применяется для малоприбыльных, мелких инвестиционных проектов, причём доля заёмных средств незначительна.

2. проектное финансирование без регресса на заёмщика. Данное финансирование предусматривает, что кредитор принимает на себя все риски, связанные с данным инвестиционным проектом. В этом случае доля заёмного капитала высокая. Как правило, данная форма применяется для крупных проектов, которые предусматривают выпуск конкурентоспособной продукции, обеспечивая высокий уровень рентабельности. Кредитор имеет право вмешиваться в ход реализации инвестиционного проекта и участвовать в управлении его реализацией.

3. проектное финансирование с ограниченным регрессом на заёмщика. Эта форма является наиболее распространённой и означает, что все участники проекта распределяют между собой риски по данному проекту и каждый из них заинтересован в положительных результатах на каждой стадии его реализации.

Проектное финансирование обеспечивает:

1) более достоверную оценку платёжеспособности и надёжности заёмщика;

2) выявление жизнеспособности, реализуемости и эффективности проекта и его рисков.

В нашей стране данный метод финансирования применяется в рамках закона «О соглашениях о разделе продукции». Создан федеральный центр проектного финансирования, главной задачей которого является работа по подготовке и реализации проектов, которые предусмотрены соглашениями между российскими и международными организациями, а также проектов, которые финансируются за счёт других внешних источников.

 

Ипотечное кредитование

Ипотечное кредитование – это кредитование под залог недвижимости на длительный срок.

Выделяют следующие системы ипотечного кредитования:

1. выдача кредита под залог объекта нового строительства с постепенным предоставлением суммы кредита;

2. кредит под залог имеющейся недвижимости на новое строительство;

3. смешанное финансирование, наряду с кредитованием используются другие формы финансирования (ипотечные ссуды военным);

4. система заключения контракта на продажу имеющейся недвижимости с отсрочкой передачи прав на неё на срок нового строительства.

Ипотечным кредитованием занимаются специальные учреждения (ипотечные банки).

Недвижимость – это наиболее долговечный товар, который удовлетворяет потребность потребителя в жилье (более сложная потребность).

Рынок недвижимости – это совокупность сделок с недвижимостью, поток информации о сделках, операции по развитию управления и финансирования недвижимости.

К недвижимости в РФ относятся:

· земельные участки;

· участки недр;

· обособленные водные объекты;

· всё, что прочно связано с землёй (леса, многолетние насаждения, здания).

К недвижимости приравниваются подлежащие государственной регистрации воздушные и морские суда, суда внутреннего плавания и космические объекты.

Развитие рынка недвижимости невозможно без оценки недвижимости. Операция по определению стоимости объекта называется оценкой недвижимости.

Для получения ипотечного кредита, получения иностранных инвестиций необходимо правильно определить стоимость объекта недвижимости.

Существует несколько методов оценки недвижимости:

1. затратный метод, т.е. метод оценки балансовой или ликвидационной стоимости;

2. сравнительный метод оценки, который предполагает сбор и анализ информации о рынке недвижимости аналогичных объектов. Затем путём корректировки цен с учётом отличительных характеристик, по которым объекты сравниваются, определяется рыночная стоимость.

3. метод капитализации дохода, основывающийся на определении способности объекта приносить доход в будущем. Стоимость объекта зависит от оценки потенциального дохода, оценки возможных потерь и фактических затрат на его эксплуатацию.

 

Венчурное финансирование.

Венчурное финансирование основывается на использовании венчурного капитала.

Венчурным называется рисковый капитал. Венчурный капитал выступает посредником в учредительстве стартовых наукоёмких мероприятий.

Венчурный капитал зародился в США в середине 50-х годов прошлого века. К 70-м годам венчурное финансирование появилось в Европе.

Основными принципами венчурного финансирования являются:

1. предварительная аккумуляция средств в общих финансовых резервуарах, которые не связаны с конкретными инвестиционными проектами и дальнейшим распределением и разделением риска.

2. поэтапность венчурного финансирования.

Основная форма дохода венчурного инвестора – учредительная прибыль, которая может быть получена лишь через 5-10 лет, когда акции данного венчура попадают на открытый рынок. Для того чтобы венчур вышел на эту стадию, ему требуется несколько этапов финансирования. Венчурный инвестор с самого начала предвидит свой выход из проекта, т.е. обычно после окончания срока реализации проекта он продаёт свою долю собственности либо на рынке, либо остальным участникам проекта.

Этапы венчурного финансирования:

1) этап зарождения венчура. Здесь финансирование осуществляется преимущественно за счёт средств организаторов и основателей фирмы, которые расходуются на разработку изделия и документации (подтверждающей).

2) Продолжительность до одного года. Создание прототипа новшества. Необходима поддержка средствами венчурного инвестора.

3) Продолжительность 3-8 лет. Расширение производства. В начале этапа финансирование осуществляется венчурным инвестором, затем привлекаются средства кредитных организаций и других учреждений, а также другие источники.

4) Этап выхода на рынок первых эмиссий. Акции данной компании поступают в открытую продажу. Здесь могут продаваться первые выпуски и дополнительные выпуски.

Венчурное финансирование в России осуществляется путём создания венчурных фондов. Затем этот фонд начинает финансирование ряда венчуров (отдельное предприятие, занимающееся новшествами).

Диверсификация рисков при венчурном финансировании осуществляется путём вложения средств в различные этапы венчурного финансирования.