Можливо робити щорічні внески по 1000 гр. Од. Протягом 8 років за умови здійснення платежів на початку кожного року.

Рішення

ТВ – тепереш вартість; МВ – майбутня вартість; н – роки; I – %. МВ = ТВ (1+і)н;

1) а)8000*(1+0,05)^4*2; б)(2000*(1+0,10)⁴-1)/0,1; в) (б)*(1+0,1)

2) а)8000*(1+0,06)^4*2; б)(2000*(1+0,12)⁴-1)/0,1; в) (б)*(1+0,12)

4.3. Визначте РУ 500 гр. од., що будуть отримані в майбутньому за умов 12 % ставки, піврічного нарахування процентів, дисконтування на 5 років.

Рішення

ТВ – теперешня вартість; МВ – майбутня вартість; н – роки; I – відсоток. МВ = ТВ (1+і)^н*м; 500 = ТВ * (1+0,06) ^5*2; ТВ = 279,2;

4.4 На депозитний рахунок перераховано 500 гр. од. під 15 % річних. Метою вкладення коштів є отримання в майбутн суми в розмірі 1005 гр. од. Через скільки років буде отримана ця сума?

Рішення

ТВ – теперешня вартість; МВ – майбутня вартість; н – роки; I – відсоток. МВ = ТВ (1+і)^н;

1005 = 500(1+0,15)^н; н=5 (в таблице посмотрели

4.5 Підприємець планує від вкладення 700 гр. од. по закінченні року отримати 749 гр. од. На яку % ставку він розраховує?

Рішення

ТВ – теперешня вартість; МВ – майбутня вартість; н – роки; I – відсоток. МВ = ТВ (1+і)^н; 749 = 700(1+і); і=0,07;

4.6 Підприємець дає у борг 900 гр. од. і на меті у нього отримання через 5 років суми 2638,44 гр. од. Під яку ставку складного процента планує дати у борг свої гроші підприємець?

Рішення

ТВ – теперешня вартість; МВ – майбутня вартість; н – роки; I – відсоток. МВ = ТВ (1+і)^н; 2638,44 = 900(1+і)⁵;

(1+і)⁵=2,93; і=24% (в таблице посмотрели

4.7 Підприємцю вкрай необхідно для здійснення певного інвестицій­ного проекту мати наявних 85 000 гр. од. у розпорядженні протягом 10 років. За таких умов він згоден по закінченні цих 10 років повернути 201 229 гр. од. На яку норму прибутку розраховує підприємець?

Рішення

ТВ – теперешня вартість; МВ – майбутня вартість; н – роки; I – відсоток. МВ = ТВ (1+і)^н;

201229 = 85000(1+і)10; (1+і)¹⁰=2,3; і=9% (в таблице посмотрели

Чи достатньою буде сума?

1 варіант: 10 000,5 гр. од.;

2 варіант: 11 755 гр. од. для одноразового вкладу на 5 років під 5 % річних для отримання 15000 гр. од.?

Рішення

ТВ – теперешня вартість; МВ – майбутня вартість; н – роки; I – %. МВ = ТВ (1+і)^н; 15000 = х(1+0,005)⁵; х = 11752,7; 10005 – да.

Який з варіантів є привабливішим для підприємця?

1 варіант: 4500 гр. од. отримати одразу після 4 років;

2 варіант: 1200 гр. од. отримувати щороку протягом 4 років? Річна процентна ставка— 10%. Зробіть необхідні розрахунки.

Рішення

ТВ – тепереш вартість; МВ – майбут вартість; н – роки; I – відсотк

1)ТВ = МВ * (1/1+і)^н = 4500 (1/1+0,10)⁴ = 6588

2)ТВ = МВ (1/і – 1/(і(1+і)^н)) = 4800*3,1699=3803,88

4.10. Необхідно визначити реальну поточну вартість грош коштів за таких умов: очікувана номінальна майбутня вартість грошей становить 1000 гр. од. і процентна ставка, що використ в процесі дисконтування вар­тості — 20 % на рік; період дисконтування — 3 роки; прогнозований темп інфляції— 12 %.

Рішення

ТВ – тепереш вартість; МВ – майбутня вартість; н – роки; I – %.

1)ТВ = МВ /((1+і) * (1+Інф)^н )^н = 1000 /((1+0,2)*(1+0,12))³ = 411,9

6.1. На основі наведених даних визначте поточні фін потреби п-ва: виручка від реаліз продукції за квартал становила 10800 тис. грн.; оборотність дебітор заборг — 25 днів; обо­ротність кред заборг —35 днів; норма запасу матер цінностей — 20 днів

Рішення

Фін цикл=25+20-35=10 днів, щод вир від реаліз =10800/90 120 тис грн./день, поточна фін потреба=120*10= 1200 тис грн.

6.5. За даними балансу п-ва станом на поч року грош кошти становили 18,5 тис. грн., обсяг реаліз продукції за минул рік— 395 тис. грн. У плановому періоді передбачається довести обсяг реаліз продукції до 474 тис. грн. Визначте суму грош коштів, яка вивільнюється у результ прискорен обіговості грош коштів.

Рішення

Оборотн за мин рік=395/18,5=21,35, Оборотн план періоду =474/18,5=25,62; вивільненГК=18,5-395/25,62=18,5-15,4=3,1тис грн

6.6. Визначте тривалість операційного, виробничого і фінансового ци­клів підприємства на підставі таких даних:

середній період обороту запасів сировини, матеріалів — 25 днів;

середній період обороту незавершеного виробництва— 8 днів;

середній період обороту запасів готової продукції — 19 днів;

середній період обороту дебіторської заборгованості — 20 днів;

середній період обороту грошових коштів— 3 дні;

Середній період обороту кредиторс заборгованості —16 днів.

Рішення

Вироб цикл= Озапасів+Онв+Огп=25+8+19=52д

Операційний цикл=ВЦ+Одз+Огк=52+20+3=75д

Фін цикл =ОЦ-Огк-Оокз=75-3-16=56 д

6.7. Визначте оптимальну суму дебітор заборг в майбут ньому періоді на підставі таких даних: обсяг реаліз продукції у дд' новому періоді — 3200 тис. грн.; питома вага с/в продукції в,-ціні у плановому періоді — 75 %; середній період надання товарного кредиту покупцям — 40 днів; середній період прострочення платежів щодо наданого товарного кредиту, виходячи з результату аналізу звіт­них даних, — 20 днів.

Рішення

Оптим сума ДЗ =Обсяг реаліз*Питому вагу с/в*(Сер період надання тов кредиту+сер період прострочення) /360=3200*0,75(40+20)/360=400 тис грн. (Бланк, 147 стр)

7.6. Визнач оптимальну структуру капіталу за такими даними:

	Варіанти структур капіталу та його ціни
Частк власн капіталу
Частк залуче капітал
Ціна власн капіталу	13,0	13,3	14,0	15,0	17,0	19,5	25,0
Ціна залуче капіталу	7,0	7,0	7,1	7,5	8,0	12,0	17,0

Рішення

		13,3				19,5
			7,1	7,5
	=р1*р3+р2*р4=13	12,67	12,62	12,7	13,4	15,7	20,2

7.7. Визначити вартість капіталу від облігацій, якщо фірма, яка ви­пускає облігації, сплачує купон 100 гр. од. на рік, а 2% від цієї суми становлять витрати, пов'язані з випуском. Номінальна вартість дорів­нює 1 000 гр. од.

Рішення

Вартість капіталу від облігацій=Купона ставка*100%/(1-витрати)=100/1000*100%/(1-0,02)=10,2%

7.8. Визначити вартість привілейованої акції 100 гр. од., сума диві­дендів — 12 гр. од., а витрати на випуск — 3 %.

Рішення

Вартість капіталу від привіл акції=Дивід*100%/(Сума Влас Кап*(1- витрати))=12*100%/(100*(1-0,03))=12,4%

7.10. Визначити вартість капіталу за рахунок нерозподіленого прибу­тку, якщо фірма сплачує дивіденд у сумі 2,0 грн., що зростає щорічно на 5 %, а ціна акції дорівнює 20 грн.

Рішення

Вартість капіталу за рах нерозпод прибутку=Див/Ціну*100+Темпи зрост=2/20*100%+5%=15%

7.11. Визначити вартість капіталу від звичайної акції за допомо­гою моделі МОКА, якщо дано безпечну ставку 7%, дохідність рин­ку 12 %, Р— 1,2. Як зміниться вартість капіталу, якщо |3 буде 0,8, а не 1,2.

Рішення

Вартість кап від звич акції = безпечна ставка+(Доходність-Безпечна ставка)*b=7%+12-7*1,2=13%

Варт 2=7+(12-7)*0,8=11% Вартість при зменш індиксу ризиков акції зменш. Тема №8

8.1. П-ву запропоновано інвестувати 100 тис. грн. на 5 років за умови повернення цієї суми рівними частинами, тобто по 20 тис. грн. щорічно. По закінченні 5 років п-ву сплачується додаткова винагорода в розмірі 300 тис. грн. Обгрунтуйте, чи пристане п-во на цю пропозицію, чи краще покладе ці кошти на депозит з розра­хунку 60 % річних?

Отже: П имеет 100 000

І вариант: инвестировать на 5 лет, каждый год возвращается по 20000, в конце награда в 300000

2 вариант: положить в банк на депозит под 60% годовых.

Решение

1 год. 100 000 на счёту; 60000 процент; 2год 160 000 н.с.; % - 96 000

3 год 256 000 н.с.; % - 153600% 4 год 409 600 н.с; % - 245760

5 год 655360 н.с; % - 393216

В конце 5 года получать 655360+393216=1 048 576

Т.е. дополнительно к своим 100000 ещё 948576

8.2 На основі наведен даних визначте найприйнятніший варіант вкладення капіталу. За першим варіантом капітал здійснює за рік 20 оборотів, рентабельн реалізов продукц станов 20 %. За другим варіантом капітал здійснює за рік 26 оборотів, рентабельн реалізов продукції дорівнює 18 %. Передбачається вкласти по обох варіантах однакову суму капіталу.

Отже: 1 вариант: Оборот капитала(ОК)=20 Рент-сть реалю продукц(Р)=20% 2 вариант: Оборот капитала(ОК)=26 Рент-сть реалю продукции(Р)=18%

Какой из вариантов лучше для вложения капитала относительно уровня рентабельности капитала(УР)

Решение

УР=(ОК*Р%)/100

1 в. УР=20*20%/100=4%; 2.в: УР=26*18%/100=4.8%

2 в лучше

 

8.3. П-во має два альтернативних варіанти інвестиційних проектів — проект А і проект Б. Для оцінки ефективності цих проектів необх визначити очікувану суму чистого приведеного доходу по цих проектах. Дані, які характеризують ці проекти, наведені в таблиці, тис. грн.:

	Інвестиційні проекти
	А	Б
Обсяг інвестиційних коштів
Період експлуат інвест проекту, роки
Сума грошового потоку, всього
втому числі:
1-й рік
2-й рік
3-й рік	—
4-й рік	—

Примітка: Дисконт ставка для проекту А — 10 %, для Б — 12 %.

Рішення

см. Задачу 4: те же формулы без инфляции

8.4. До комерц банку надійшло для розгляду з метою на­дання кредиту два альтернативних проекти. На основі наведених у таблиці даних визначте суму чистої поточної вартості та об­грунтуйте прийнятніші варіанти з метою його кредитування.

Показники	Інвест	проекти
Обсяг інвестицій, тис. грн.
Період експлуат інвест проектів, роки
Сума грошового потоку, всього, тис. грн.
у тому числі:
1-й рік
2-й рік
3-й рік
4-й рік	—
Дисконтна ставка, %
Середньорічні темпи інфляції, %

Отже:

Обсяг інвест(ОІ) 1вар:1500 та 2 вар: 1700; Період експлуат: 3 та 4

Сума ден. Потока 2300 и 2600

1рік 1300 та 500 2рік 600 та 700 3рік 400 та 700 4рік нема та 700

Дисконтна ставка(ДС) 10% та 12%

Середньор. Темп інфляції(ІН) 9% та 9%

Решение

Коефіцієнт ДС на певний п-рік: m=1/(1+ДС)^П

Коефіцієнт ІН на певний п-рік: КІ=1/(1+ІН)^П

1рік: 1в: m=0,909 2 вар: m=0,893

2рік: m=0,826 та m=0,797

3рік: m=0,751 та m=0,712

4рік: m=не потрібно та m=0,636

Сума чистої поточно вартості(С) по рокам

1рік 1 вар: С=1300*0,909= 2вар: С=500*0,893=

2рік 1 вар: С=600*0,826= 2вар: С=700*0,797=

3рік 1 вар: С=400*0,751= 2вар: С=700*0,712=

4рік: 2 вар: С=700*0,636*0,68574961=

Всього1 вар: С=1977,7 2вар: С=1948

Прирост: (С/ОІ*100%)-100%

1 варіант 31,8% 2 вариант 14,5%

8.5 На основі наведен у таблиці даних необх визначити очі­кувану суму чистого приведеного доходу інвестиц проектів та індекс дохідності кожного інвестиц проекту. Підприємство має два варіанти інвестиційних проектів — проекти А і Б.

Показники	Інвестиц проекти
А	Б
Обсяг інвестиційних коштів, тис. грн.
Період експлуатації інвестиц проекту, роки
Сума грошового потоку, всього, тис. грн.
у тому числі:
1-й рік
2-й рік
3-й рік	—
4-й рік	—

Примітка: Для дисконтування сум грош потоку проекту А ставка дисконту прийнята в розмірі 10 %, проекту Б — 12 %. Дисконтні множники: проекту А у 1-й рік— 0,909; 2-й рік — 0,826; проекту Б у 1-й рік—0,893; 2-й рік — 0,797; 3-й рік — 0,712; 4-й рік — 0,636.

Рішення

Теперішня вартість А=4379 (см. задач 8.3.)

Теперішня вартість Б=4110

Індекс доходності А=4379/3500=1,25

Індекс доходності Б=4110/3350=1,22

Більш ефект ін вест проект А.

8.6. На основі наведен даних необхідно визначити найприйнят-НІШИЙ варіант вкладення коштів в інвестиційні проекти на основі методики оцінки ефективності інвестиційних проектів «період окуп­ності».