Показатели деятельности должника,

Используемые для финансового анализа

Арбитражным управляющим

Большинство методов диагностики финансового состояния орга­низаций основано на расчетах и анализе различных финансово-эко­номических коэффициентов, выявлении влияния производственно-хозяйственной деятельности организаций на их значение и взаимо­связи. В результате определяются причины утраты платежеспособности и, как следствие, проявления той или иной формы финансовой несо­стоятельности организаций.

В целях введения единообразия при проведении арбитражными уп­равляющими финансового анализа в соответствии с Федеральным за­коном «О несостоятельности (банкротстве)», Постановлением Прави­тельства Российской Федерации (от 25 июня 2003 г. № 367) утвержде­ны правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа организации-должника.

Данные анализа финансового состояния организации-должника представляются арбитражным управляющим собранию (комитету) кредиторов, в арбитражный суд, а также саморегулируемой орга­низации арбитражных управляющих (при проведении проверки ее де­ятельности).

В соответствии с данным документом при проведении анализа орга­низации-должника определяются:

V показатели финансово-хозяйственной деятельности должника;

V коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника;

V коэффициенты, определяющие финансовую устойчивость дол­жника;

V коэффициенты, характеризующие деловую активность должника.
Указанные показатели и коэффициенты, динамика их изменения

рассчитываются поквартально не менее чем за двухлетний период, предшествующий возбуждению производства по делу о несостоятель-

 

ности (банкротстве), а также за период проведения процедур банк­ротства в отношении должника.

Рассмотрим более подробно показатели, характеризующие фи­нансово-хозяйственную деятельность должника.

1. Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности должника:

♦ совокупные активы (пассивы) - баланс (валюта баланса) ак­тивов (пассивов);

♦ скорректированные внеоборотные активы — сумма стоимо­сти нематериальных активов (без деловой репутации и организа­ционных расходов), основных средств (без капитальных затрат на
арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вло­жений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые ос­новные средства), доходных вложений в материальные ценности,
долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных акти­вов;

♦ оборотные активы — сумма стоимости запасов (без стоимости
отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности,
ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобре­тенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взно­сам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акцио­неров;

 

♦ долгосрочная дебиторская задолженность — дебиторская за­долженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 ме­сяцев после отчетной даты;

♦ ликвидные активы — сумма стоимости наиболее ликвидных обо­ротных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов;

♦ наиболее ликвидные оборотные активы — денежные средства,
краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных ак­ций, выкупленных у акционеров);

♦ краткосрочная дебиторская задолженность — сумма стоимости
отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по кото­рой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задол­женности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);

 

♦ потенциальные оборотные активы к возврату — списанная в убы­ток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств;

♦ собственные средства — сумма капитала и резервов, доходов бу­дущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом ка­питальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акци-

онеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости соб­ственных акций, выкупленных у акционеров;

♦ обязательства должника — сумма текущих обязательств и дол­госрочных обязательств должника;

♦ долгосрочные обязательства должника — сумма займов и кре­дитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после от­четной даты, и прочих долгосрочных обязательств;

♦ текущие обязательства должника — сумма займов и кредитов,
подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты,
кредиторской задолженности, задолженности участникам (учреди телям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств;

♦ выручка нетто - выручка от реализации товаров, выполнения
работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость,
акцизов и других аналогичных обязательных платежей;

♦ валовая выручка — выручка от реализации товаров, выполне-
ния работ, оказания услуг без вычетов;

♦ среднемесячная выручка - отношение величины валовой вы­
ручки, полученной за определенный период как в денежной форме,
так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;

♦ чистая прибыль (убыток) — чистая нераспределенная прибыль
(убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на при­
быль и других аналогичных обязательных платежей.

2. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность долж­ника:

♦ коэффициент абсолютной ликвидности — показывает, какая
часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно,
и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных ак­тивов к текущим обязательствам должника;

♦ коэффициент текущей ликвидности - характеризует обеспе­ченность организации оборотными средствами для ведения хозяй­ственной деятельности и своевременности погашения обязательств и
определяется как отношение ликвидных активов к текущим обя­зательствам должника;

♦ показатель обеспеченности обязательств должника его акти­вами — характеризует величину активов должника, приходящихся на
единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и
скорректированных внеоборотных активов к обязательствам долж­ника;

♦ степень платежеспособности по текущим обязательствам — оп­ределяет текущую платежеспособность организации, объемы ее крат­косрочных заемных средств и период возможного погашения органи-

зацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки и рассчитывается как отношение текущих обязательств должника к ве­личине среднемесячной выручки.

3. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость
должника:

♦ коэффициент автономии (финансовой независимости) — по­казывает долю активов должника, которые обеспечиваются соб­ственными средствами, и определяется как отношение собственных
средств к совокупным активам;

♦ коэффициент обеспеченности собственными оборотными сред­ствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах) —
определяет степень обеспеченности организации собственными обо­ротными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивос­ти, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и
скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных ак­тивов;

♦ доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах -
характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и
ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в
процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности
к совокупным пассивам;

♦ показатель отношения дебиторской задолженности к сово­купным активам — определяется как отношение суммы долгосрочной
дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолжен­ности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к сово­купным активам организации.

4. Коэффициенты, характеризующие деловую активность долж­ника:

♦ рентабельность активов — показывает степень эффективности
использования имущества организации, профессиональную ква­лификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как
отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам органи­зации;

♦ норма чистой прибыли — характеризует уровень доходности хо­зяйственной деятельности организации и определяется в процентах
как отношение чистой прибыли к выручке (нетто).

Для расчета вышеприведенных показателей и коэффициентов ис­пользуются в основном данные из форм бухгалтерской отчетности и Главной книги.

Полученные числовые значения показателей и коэффициентов ре­комендуется занести в табл. 4.5.

Таблица 4.5

 

 

 

 

Показатели формы № 2	Ед. изм.	Предыдущие кварталы (годы)	Отчет­ный квартал (год)	Динамика изменения
				10-3	10-4	10-5
1. Показатели финансово-хозяйственной деятельности	тыс. руб.
2. Коэффициенты платежеспособности	-
3. Коэффициенты финансовой устойчивости	-
4. Коэффициенты деловой активности	%

С учетом отечественного и зарубежного опыта проведения анализа финансового состояния организаций можно сказать, что вышеприве­денный методический подход недостаточно характеризует уровень (сте­пень) платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Этот метод предусматривает анализ только динамики поэтапного изме­нения показателей и коэффициентов, не определяя нормальные огра­ничения возможных их численных значений в зависимости от рода де­ятельности организации. Это в свою очередь ограничивает возможность определения действительно необходимого комплекса мер по предупреж­дению и финансовому оздоровлению организации. Расчет коэффици­ентов по кварталам кроме увеличения трудоемкости мало что дает для принятия необходимых решений. Кроме того, расчет отдельных финан­совых коэффициентов носит спорный характер, например коэффици­ент текущей ликвидности (без учета отдельных статей запасов), показа­тель наиболее ликвидных активов (с учетом займов) и др.

Полное изложение «Правил проведения арбитражными управ­ляющими финансового анализа» приведено в прил. 1.

В прил. 2 приведены Методические указания по проведению ана­лиза финансового состояния организаций, утвержденные Федеральной службой России по финансовому оздоровлению (ФСФО России) в 2001 г. Основной целью анализа, по мнению ФСФО России, является полу­чение объективной оценки платежеспособности организации, ее фи­нансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности и эффективности деятельности.

Указаниями предлагается рассчитывать 26 различных показателей. Большое число показателей дублирует отображаемые ими эко­номические функции деятельности организации. Использование при

расчетах большинства показателей среднемесячной выручки не все­гда точно может определить действительное экономическое положе­ние организации в краткосрочном периоде. Отсутствие рекомендо­ванных границ значений указанных показателей также не позволяет получить ясной картины масштабов и глубины наступающего или на­ступившего кризиса. Однако, несмотря на высказанные замечания, расчеты по данной методике полезны и в сочетании с другими мето­дами, рассматриваемыми ниже, позволят установить более точно при­чины кризисного состояния организации и разработать управ­ленческие решения по его преодолению, восстановлению жизненно важных функций деятельности организации.

Поэтому с целью предупреждения банкротства рассмотрим воз­можный комплекс методов анализа организации.