Тема 14. Национальная и мировая валютные системы

Цель занятия: дать комплексное определение термину валютная система исходя из точек зрения различных авторов. Выявить основные элементы национальной и мировой валютной системы. Систематизировать основные элементы национальной и мировой валютной системы: определить сходства и отличия.

Основные термины: валютные отношения, валютная система, национальная валютная система, мировая валютная система, основные элементы национальной валютной системы, основные элементы мировой валютной системы, валютные ценности.

Задания для обсуждения

1. Дайте определение валютной системы. Какие типы валютных систем Вам известны.

2. Чем отличается цена валюты на рынке депозитно-кредитных операций от цены на рынке конверсионных операций?

3. Что является общим и отличным между форвардными и фьючерсными операциями.

4. Какие из кассовых сделок называются операциями спот?

5. Какие сделки называются валютным опционом?

6. Какие денежные отношения в стране можно назвать валютными?

7. Как называется снижение и повышение курса национальной валюты? Какая ситуация наблюдается в Украине в настоящее время?

8. Ниже приведена карта спроса на фунты стерлингов:

 

Таблица 18 - Спрос на фунты стерлингов

Цена фунта стерлингов (в долларах США)	2,0	2,10	2,20	2,30	2,40
Объем спроса на фунт стерлингов (млн. долларов США)

а) Предположим, что правительство Великобритании устанавливает валютный курс 1 фунт стерлингов = 2,40 доллара США; количество предлагаемых по этому курсу фунтов стерлингов равно 180 млн. Должно ли британское правительство в этой ситуации покупать или продавать фунты? Если да, то какое количество?

б) Если британское правительство должно покупать фунты за доллары, где оно может взять необходимые доллары?

Задачи и методические рекомендации по их решению

Подавляющее большинство международных торговых операций, связанных с обменом валют, производится по основным (долларовым) котировкам. Существует три возможных варианта расчета кросс-курсов, в зависимости от того, выступает доллар США базовой или котируемой валютой в основных котировках других валют:

1) используется для валют с прямыми котировками по отношению к доллару США (доллар США является базовой валютой котировки для обеих валют).

Например, котировки японской иены (JPY) и швейцарского франка (CHF) по отношению к доллару составили, соответственно, USD/JPY 80,1750 и USD/CHF 0,8464. В этом случае кросс-курс швейцарского франка к японской иене будет рассчитываться по формуле:

CHF/JPY = USD/JPY: USD/CHF,

и составит: CHF/JPY – 94,7247.

2) используется для валют с прямой и обратной котировками по отношению к доллару США (доллар США является базовой валютой котировки для одной валюты и котируемой валютой котировки для другой).

Например, котировки японской иены (JPY) по отношению к доллару ‑ прямая USD/JPY, а котировка австралийского доллара (AUD) по отношению к доллару США ‑ обратная AUD/USD. В этом случае кросс-курс австралийского доллара к японской иене можно рассчитать по формуле:

AUD/JPY = AUD/USD * USD/JPY,

Имея, например, USD/JPY 80,1750 и AUD/USD 1,0505, кросс-курс австралийского доллара к японской иене будет равен AUD/JPY 82,2238.

3) используется для валют с обратными котировками по отношению к доллару США (доллар США является котируемой валютой котировки для обеих валют).

Например, обратная котировка английский фунт стерлингов (GBP) и по отношению к доллару США составила GBP/USD 1,6131, а по отношению к австралийскому доллару (AUD) AUD/USD 1,0505. Кросс-курс английского фунта стерлингов к австралийскому доллару, рассчитываемый по формуле:

GBP/AUD = GBP/USD: AUD/USD,

будет равен GBP/AUD 1,5356.

Следует отметить, что для упрощения формул из расчета были исключены понятия цены покупки и цены продажи котировок валют и использовались только текущие (спотовые цены). Однако, каждая основная (долларовая) котировка имеет две цены – цену покупки и цену продажи котировок валют.

Например, для того, чтобы определить курс покупки швейцарского франка при кросс-курс котировке CHF/JPY для начала необходимо купить доллары США за иены, а потом продать из за швейцарские франки. Таким образом, в котировке USD/JPY нас интересует курс покупки, а в котировке USD/CHF курс продажи. Значит, курс покупки швейцарского франка за японскую Йену в котировке по кросс-курсу CHF/JPY рассчитывается по формуле:

CHF/JPY(цена покупки) = USD/JPY(цена покупки): USD/CHF(цена продажи)

Аналогично можно выразить формулой курса продажи швейцарского франка за японскую иену в котировке по кросс-курсу CHF/JPY:

CHF/JPY(цена продажи) = USD/JPY(цена продажи): USD/CHF(цена покупки)

Для примеров по второму и третьему виду расчета формулы вычисляются аналогично:

AUD/JPY(цена покупки) = AUD/USD(цена покупки) * USD/JPY(цена покупки),

AUD/JPY(цена продажи) = AUD/USD(цена продажи) * USD/JPY(цена продажи),

GBP/AUD(цена покупки) = GBP/USD(цена покупки): AUD/USD(цена продажи),

GBP/AUD(цена продажи) = GBP/USD(цена продажи): AUD/USD(цена покупки).

Задача 1. По состоянию на 26 ноября 2011 г. в Украине сложился следующий курс валют (табл. 19)

 

Таблица 19 - Курсы валют по состоянию на 26.11.2011 г., грн

Валюта	В среднем по Украине	НБУ
Курс покупки	Курс продажи
доллар США	8.0193	8.0557	7.9897
ЕВРО	10.5793	10.7963	10.5696
русский рубль	0.2479	0.2578	0.2530
англ. фунт стерлингов	12.4000	12.7755	12.3498

Определите:

1) сколько гривен можно получить за 400 долларов 40 центов США;

2) сколько долларов США можно купить на 50 тыс. грн

3) сколько долларов США можно купить за 70 евро;

4) сколько рублей можно купить за 150 английских фунтов стерлингов.

Задача 2. Японская фирма планирует закупить в России партию зерна на сумму 1 млн. руб (RUB). Необходимо определить по каким курсам будет происходить конвертация валют; кросс-курс по сделке; а также сумму расходов на приобретение иностранной валюты в японских иенах (JPY), исходя из действующих курсов валют

USD/JPY 80,1750 ‑ 84,0000

USD/RUB 28,2235 ‑28,3015.

Методические рекомендации по решению задачи

Для того чтобы японская фирма могла закупить зерно в России, ей необходимо за японские иены купить доллары США, а затем продать доллары США за рубли. Следовательно, конвертация иен в доллары будет происходить по курсу продажи 84,0000 иены за доллар США (1 USD=84,000 JPY). А конвертация долларов в рубли будет происходить по курсу покупки 28,2235 рублей за доллар США (1 USD=28,2235 RUB).

Поскольку в котировке USD/ RUB нас интересует курс покупки, а в котировке USD/JPY курс продажи, значит, курс покупки японской иены за рубли по котировке по кросс-курсу JPY/RUB по сделке можно рассчитать по формуле:

JPY/RUB (цена покупки) = USD/RUB (цена покупки): USD/JPY (цена продажи).

JPY/RUB (цена покупки) = 28,2235/84,0000=0,3360.

Теперь можем определить сумму расходов по сделке на приобретение иностранной валюты по формуле:

JPY/RUB (цена покупки)*сумму сделки в рублях = 0,3360*1 млн. рублей = 336 тыс. японских иен.

Поскольку для расчета курса иены используются прямые котировки по отношению к доллару США (доллар является базовой валютой котировки для обеих валют) ‑ USD/JPY и USD/RUB, то используя свойства дробей можно рассчитать кросс-курс японской иены по отношению к рублю:

JPY/RUB = USD/ RUB: USD/ JPY,

То есть, необходимо разделить долларовую котировку рубля на долларовую котировку иены. В нашем случае USD/ RUB = 28,2235 и USD/ JPY = 80,1750.

Следовательно, кросс-курс японской иены к российскому рублю будет равен:

JPY/RUB = 28,2235/80,1750 =0,3520.

Задача 3 Фирма приобрела 100,0 тыс. рублей по курсу 6,25 руб/грн. Конвертировав рубли в доллары США, фирма получила 2,82 тыс. долларов США, которые были конвертированы в японские иены по курсу 105,7 иен за 1 доллар США. Определите сумму гривен, необходимых для конвертации; количество японских иен, полученных в результате сделки; а также курсы гривны и рубля к доллару США.

Задача 4. Английскому предприятию «Бетти» необходимо перевести 200,0 тыс. фунтов стерлингов в евро. Определите кросс-курс, а также, сколько предприятие получит долларов и евро после проведения такой сделки, исходя из сложившегося курса валют:

USD/GBP 1,75 ‑ 1,83

USD/EUR 1,25 ‑ 1,29.

Задача 5. Фирма заключила форвардную сделку на покупку товара в Германии на сумму 700,0 тыс. евро по курсу 11,75 грн за евро. Определитевыгоду (убыток) предприятия, если в день заключения контракта курсы СПОТ составили: 7,98 грн/доллар США и 1,27 доллар США/евро, а в момент исполнения контракта курсы СПОТ составили 8,05 грн/доллар США и 1,29 доллар США/евро.

Деловая игра

Дайте обоснованный ответ верно или нет следующее утверждение.

а) Система золотого стандарта способствует автоматическому балансированию экспорта и импорта, так как если в стране уменьшаются запасы золота, тогда уровень цен снижается.

б) Бреттон-Вудская система предусматривала использование золота и доллара в качестве международных резервов.

в) Когда цена фунта стерлингов в долларах снижается, говорят, что доллар обесценился по отношению к фунту.

г) С 1971 года в мировой экономике действует система фиксированных валютных курсов.

д) Свободно плавающие валютные курсы определяются беспрепятственной игрой спроса и предложения.

Темы докладов

1. Необходимость и методы стабилизации валюты.

2. Валютные риски и способы их страхования.

3. Коллективные валюты.

4. Становление национальных финансово-кредитных учреждений.

5. Пути достижения конвертируемости национальных валют.

6. Валютно-финансовые особенности свободных экономических зон.

Самостоятельная работа студентов

1. Проработка материала лекции, подготовка к ответам на вопросы по пройденному материалу.

2. Повторение основных терминов, подготовка к написанию экспресс-контрольной по основным терминам.

3. Подготовка докладов.

4. Решение открытых тестовых заданий для подготовки к модульному контролю.

Рекомендуемая литература: 29; 34; 35; 36; 40; 43; 45; 46; 48; 49; 50; 59; 75.