Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия

Ликвидность предприятия ─ это способность предприятия быстро мобилизовать имеющиеся средства для оплаты в соответствующие сроки своих обязательств и непредвиденных долгов.

Ликвидность баланса ─ это возможность покрыть за счет имеющихся оборотных средств все обязательства предприятия в установленные сроки.

Ликвидность активов ─ это скорость превращения различных видов активов в денежную форму. Это способность актива служить средством платежа по обязательствам предприятия.

Платежеспособность является частным случаем ликвидности. Она характеризует способность предприятия за счет имеющихся оборотных средств оплатить свои срочные текущие обязательства в установленные сроки.

Этапы анализа:

1. Составление баланса платежеспособности (табл. 5).

2. Сопоставление разных групп активов и пассивов между собой.

3. Расчет показателей платежеспособности.

4. Выводы о платежеспособности.

Таблица 5

Баланс платежеспособности

Группы и виды активов по степени их ликвидности	На начало периода	На конец периода	Группы и виды пассивов по степени срочности обязательств	На начало периода	На конец периода
А1			П1
А2			П2
А3			П3
А4			П4
ИТОГО АКТИВ			ИТОГО ПАССИВ

Анализ платежеспособности

Анализ платежеспособности проводится на основе классификации активов по степени ликвидности и пассивов по степени срочности погашения обязательств по четырем группам:

– А1: наиболее ликвидные (легкореализуемые) активы ─ денежные средства;

– А2: быстрореализуемые активы ─ краткосрочная дебиторская задолженность;

– А3: низколиквидные (медленно реализуемые) активы ─ запасы, долгосрочные финансовые вложения, НДС;

– А4: труднореализуемые активы ─ внеоборотные активы за мину-сом долгосрочных финансовых вложений и долгосрочная дебиторская задолженность.

– П1: наиболее срочные обязательства ─ вся кредиторская задолженность и непогашенные в срок ссуды;

– П2: краткосрочные пассивы ─ краткосрочные кредиты и займы за минусом просроченных ссуд;

– П3: долгосрочные обязательства ─ долгосрочная задолженность;

– П4: постоянные пассивы ─ капитал собственный.

Предприятие считается платежеспособным, если соблюдаются следующие неравенства:

А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≥ П4.

Анализ ликвидности

1. Коэффициент общей ликвидности. Определяется как отношение оборотных активов (2-й раздел баланса) к сумме долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Показатель должен быть ≥ 1.

2. Коэффициент текущей ликвидности. Определяется путем деления оборотных активов на краткосрочные заемные средства. Показатель должен быть ≥ 2 (экспертная оценка = 3,4).

3. Коэффициент критической ликвидности. Рассчитывается как отношение суммы краткосрочной дебиторской задолженности и денежных средств к краткосрочным заемным средствам. Показатель должен быть ≥ 1. Минимальное (критическое) его значение 0,8. Данный показатель отражает сущность платежеспособности и является основным в системе показателей платежеспособности предприятия.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности. Рассчитывается как отношение денежных средств предприятия к краткосрочным заемным средствам. Показатель должен быть ≥ 0,2 (экспертная оценка = 0,5).

Дальнейший анализ основан на более детальном изучении возможностей погашения обязательств, увеличения деловой активности и доходности предприятия, а также эффективной и рациональной структу-ры капитала.

Все показатели анализа финансового состояния предприятия должны рассматриваться во взаимосвязи. Так, например, существует прямая зависимость между показателями рентабельности, деловой активности и рентабельности продаж, а также между показателями рентабельности, деловой активности, рентабельности продаж и финансовой структуры. Эта зависимость проявляется через формулы Дюпона.

где R_a ─ рентабельность активов; П ─ прибыль; К ─ капитал; В ─ выручка от продаж; К_об ─ коэффициент оборачиваемости; R ─ рентабельность продаж.

где К_соб ─ капитал собственный; К_авт ─ коэффициент автономии; К_об.соб. ─ коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Формула Дюпона также показывает зависимость между рентабельностью собственного капитала, коэффициентом оборачиваемости, рентабельностью продаж и показателем, обратным коэффициенту автономии (коэффициентом финансовой зависимости).

где R_с─ рентабельность собственного капитала; К_фз ─ коэффициент финансовой зависимости.

Взаимосвязь оборачиваемости