Модель общего равновесия товарного и денежного рынков Хикса – Хансена (IS-LM)

Модель IS-LM описывает взаимодействие товарных и денежных (финансовых) рынков и позволяет определить равновесный доход и процентную ставку, а также дает возможность исследовать влияние как фискальной, так и монетарной (кредитно-денежной) политики, на равновесие в экономике.

Для моделирования рынка товаров используется модель кейнсианского креста. Условием равновесия товарного рынка является равенство национального дохода и совокупных расходов:

Y = Е = C (Y) + I (r).

Совокупность всех комбинаций ставки процента и выпуска, при которых рынок товаров уравновешен, дает кривую IS, имеющую отрицательный наклон, то есть выпуск, уравновешивающий рынок товаров, падает с ростом ставки процента. Отрицательный наклон кривой IS можно объяснить следующим образом. Рост ставки процента при прежнем уровне выпуска ведет к падению инвестиций и к уменьшению совокупных расходов, что при неизменном выпуске ведет к избыточному предложению и, в итоге, к сокращению выпуска.

Равновесие товарного рынка неустойчиво по причине несовпадения планов сбережений и инвестиций (на причины такого несовпадения указывал Кейнс – это различие мотивов, стимулов, факторов). В этой связи необходимо:

§ проведение структурной политики;

§ недопущение длительного сохранения высокой ставки процента;

§ стимулирование аккумуляции сбережений;

§ сокращение непроизводительных расходов;

§ ограничение инфляции.

Для цели построения модели равновесия денежного рынка все активы делят на 2 группы: деньги (абсолютно ликвидные активы, но не приносящие процент) и активы, приносящие процент (например, облигации). В каждый момент времени индивидуум принимает решение, какую часть своего финансового богатства держать в виде денег и, какую – в виде облигаций, исходя из реальной стоимости денег. Поэтому спрос на деньги (L) – это спрос на реальные денежные активы, зависящий от уровня реальных доходов и номинальной ставки процента, которая отражает издержки, связанные с хранением финансовых ресурсов в виде денег.

Номинальное предложение денег (М) будем рассматривать как величину, полностью контролируемую Центральным банком. Тогда, условием равновесия денежного рынка будет равенство предложения денег и спроса на них:

M = L (Y, r).

Совокупность комбинаций ставки процента и дохода, уравновешивающих рынок денег, образует кривую, которая называется кривой LM.

Положительный наклон кривой LM можно объяснить следующим образом. Повышение дохода при неизменной ставке процента ведет к увеличению спроса на деньги и, при неизменном предложении денег, создает избыточный спрос на деньги. Таким образом, мы имеем избыточное предложение облигаций, что приводит к падению цен облигаций, а последнее вызывает увеличение ставки процента и падение спроса на деньги. В итоге рынок денег приходит в равновесие.

Кривые IS и LM описывают условия, при которых рынок товаров или денег в отдельности находится в равновесии. Чтобы равновесие достигалось одновременно на товарном и денежном рынках оба условия должны быть удовлетворены, т.е. равновесие в экономике достигается в точке пересечения кривых IS и LM (рис. 6).

При смещении кривых в модели IS-LM новое положение равновесия достигается за счет изменений в ставке процента и в уровне дохода. Существуют следующие механизмы приспособления на товарном и денежном рынках:

1) в силу негибкости цен параметром приспособления на рынке товаров выступает выпуск: выпуск растет, когда появляется избыточный спрос на рынке товаров, и падает в ответ на избыточное предложение на товарном рынке;

2)
ставка процента растет в ответ на избыточный спрос на деньги и падает в ответ на избыточное предложение денег. Приспособление на рынке денег следует из тесной взаимосвязи этого рынка с рынком облигаций. Если имеется избыточный спрос на деньги, то это означает наличие избыточного предложения на рынке облигаций. Рынок облигаций работает по тем же законам, что и рынки других товаров, то есть в ответ на избыточное предложение следует падение цен облигаций что, в свою очередь, приводит к росту процентной ставки.

 

Приспособление на рынке финансовых активов происходит значительно быстрее, чем на рынке товаров. Для приспособления на рынке товаров фирмы должны изменить выпуск, что требует времени. Приспособление на рынке денег происходит путем покупки/продажи облигаций и соответствующего изменения цен облигаций и ставок процента, что не требует дополнительного времени.

С помощью модели IS-LM могут быть рассмотрены два особых состояния экономики: инвестиционная и ликвидная ловушки. При нахождении в инвестиционной ловушке линия IS становится перпендикуляром, то есть инвестиционный спрос становится неэластичным к ставке процента. При этом на рынке труда существует безработица, а на рынке благ - избыток. Причем ситуация не изменится даже при согласии рабочих на снижение денежной цены труда. Инвестиционная ловушка возникает вследствие пессимистической оценки перспектив инвесторами, осуществляющими вложения в реальный капитал, вследствие чего спрос на инвестиции перестает зависеть от ставки процента.

В ликвидной ловушке экономика оказывается из-за того, что домашние хозяйства признают существующую ставку процента слишком низкой и ожидают падения курса облигаций. В таком случае спрос на деньги как имущество резко увеличивается, у домашних хозяйств появляется абсолютное предпочтение ликвидности. В результате изменение величины национального дохода в пределах, соответствующих «кейнсианскому» участку линии LM, не влияет на суммарный спрос на деньги (он перестает зависеть от величины реального национального дохода), так как дополнительные потребности в деньгах для сделок удовлетворяются за счет денег в составе имущества. При этом, как и в состоянии инвестиционной ловушки, на рынке труда существует безработица, а на рынке благ – избыток.

Поскольку в состоянии инвестиционной и ликвидной ловушек на рынках благ и труда существует избыток, возникает тенденция к снижению уровня цен и ставки номинальной заработной платы. Но это не отражается на реальном секторе. В кейнсианской модели в этих случаях, как и в классической модели, деньги нейтральны. Из-за того, что в состоянии инвестиционной ловушки объем инвестиций не зависит от ставки процента, а в состоянии ликвидной ловушки ставка процента минимальна, то в обоих случаях эффект Кейнса, связывающий денежный сектор с реальным, не возникает. Это проявляется в том, что при сдвиге кривой LM равновесные значения реального национального дохода и занятости не изменяются.