Анализ вероятности банкротства по модели Альтмана (пятифакторной) 


Мы поможем в написании ваших работ!



ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?

Анализ вероятности банкротства по модели Альтмана (пятифакторной)



При анализе вероятности банкротства по модели Альтмана целесообразно для расчета пользоваться следующей формулой.

Zб=1,2X1+1,4X2+ 1,3X3+0,6X4+1,0X5, (1.53)

где X1= Собственный оборотный капитал/Валюта баланса;

X2= Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) / валюта баланса;

X3=Прибыль до налогообложения/Валюта баланса;

X4= Собственный капитал/Заемный капитал;

X5= Выручка/Валюта баланса.

Если показатель принимает значение Z<1,81, то это высокий признак вероятности банкротства, при 1,8<Z<2,7, вероятность банкротства средняя, но организации следует обратить внимание на результирующие показатели, тогда как при Z>2,7 свидетельствует о низкой вероятности банкротства в исследуемой организации.

Анализ вероятности банкротства ОАО по модели Альтмана представлен в таблице 1.35

 

Таблица 1.35 - Анализ вероятности банкротства по модели Альтмана

Наименование показателя на 31.12.11 на 31.12.12 Отклонение (+;-) Темп роста
1. Собственный оборотный капитал (32233) (126013)   390,94
2. Валюта баланса     (209618) 86,1
3. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)       112,89
4. Прибыль до налогообложения       187,85
5. Собственный капитал       112,23
6. Заемный капитал     (214608) 85,36
7. Выручка     (2233404) 55,43
8. х1(п.1/п.2) 0,02 0,097 0,077  
9. х2 (п.3/п.2) 0,026 0,034 0,008 130,77
10. х3 (п.4/п.2) 0,009 0,019 0,01 211,11
11. х4 (п.5/п.6) 0,028 0,037 0,009 132,14
12. х5 (п.7п.2) 3,325 2,14 (1,185) 64,36
13. Модель Альтмана (Zб=1,2X1+1,4X2+ 1,3X3+0,6X4+1,0Х5) 3,41 2,35 (1,06) 68,91
14. Оценка "Z-счета" Альтмана Z>2,8 Z>2,8 - -

 

Вывод к таблице 1.35

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- вероятности банкротства исследуемой организации как в 2013 году, так и в 2014 году очень мала, т. к. Z>2,8

- в 2014 году по сравнению с 2013 годом Z увеличилось на 1,2993 или на 14,90%, что является положительным моментом; данное увеличение произошло за счет:

- увеличения х1 на 0,1217 или почти в 3 раза;

- увеличение х2 на 0,1310 или также почти в 3 раза;

- увеличение х3 на 0,0225 или на 17,91%;

- увеличение х4 на 0,1906 или почти в 3 раза;

- увеличение х5 на 0,8388 или на 10,06%.

Вследствие проведенного анализа, стоит отметить, что по всем исследуемым моделям, вероятность банкротства в ОАО в ближайшее время практически отсутствует, либо очень мала, т. е. несостоятельность исследуемой организации не грозит, причем при изучении показателя Z, стоит отметить положительную динамику в 2014 году по сравнению с 2013 годом.

Индивидуальное задание:

Провести анализ вероятности банкротства организации дополнительно по 2-м любым моделям и сделать аналитические выводы

· Модель Сайфулина-Кадыкова;

Рейтинговая модель оценки возможности банкротства Сайфулина-Кадыкова, принимающая во внимание пять влияющих факторов имеет вид:

R=2К1+0.1К2+0.08К3+ 0.45К4+К5

К1 = Собственные оборотные средства/Собственный капитал;

К2 = Оборотные средства/Краткосрочные обязательства;

К3 = Выручка/Сред. величина активов;

К4 = Прибыль от продажи/Выручка от продажи;

К5 = Чистая прибыль/Сред. величина собственного капитала.

Результаты исследования вероятности банкротства ОАО по модели Сайфулина-Кадыкова представлены в таблице.

Таблица – Анализ вероятности банкротства по модели Сайфулина-Кадыкова.

Наименование показателя Предыдущий 2011 год Отчетный 2012 год Отклонение (+, -) Темп роста,%
1. Капитал и резервы       112,23
2. Внеоборотные активы        
3. Долгосрочные заемные средства - - - -
4. Краткосрочные заемные средства     (214608) 85,36
6. Собственные оборотные средства (п.1-п.2) (32233) (126013)   390,94
7.Выручка     (2233404) 55,43
5. Прибыль (убыток) от продаж (49736) (139614)   280,71
9.Чистая прибыль        
10.ОА     (308388) 78,49
К1 = Собственные оборотные средства/Собственный капитал; 0,79 27,64 26,85 3798,7
К2 = Оборотные средства/Краткосрочные обязательства; 0,978 0,899 (0,079) 91,92
К3 = Выручка/Сред.величина активов; 3,57 1,98 -1,59 55,46
К4 = Прибыль от продажи/Выручка от продажи; 0,01 0,05 0,04  
К5 = Чистая прибыль(убыток)/Сред. величина собственного капитала. 0,02 0,115 0,095  
Модель Сайфулина-Кадыкова R=2К1+0.1К2+0.08К3+ 0.45К4+К5 1,99 55,67 53,67 2797,5
11. Оценка рейтинговой модели Сайфулина-Кадыкова. <(>)1 <(>)1 - -

Аналитический вывод:

Рейтинговая модель оценки возможности банкротства Сайфулина-Кадыкова показывает низкую вероятность банкротства.

· Модель Давыдовой-Беликова

В основе данного метода лежит четырехфакторная модель, которая выглядит следующим образом:

R=8,38*K1+K2+0,054*K3+0,063*K4 (1)

где: K1 — Оборотный капитал/Валюта баланса;

K2 — Чистая прибыль/Собственный капитал;

K3 — Выручка от реализации/Средняя стоимость активов;

K4 — Чистая прибыль/Себестоимость;

Результаты исследования вероятности банкротства ОАО по модели Давыдовой-Беликова представлены в таблице.

Таблица - Анализ вероятности банкротства по модели Давыдовой-Беликова.

Наименование показателя Предыдущий 2011 год Отчетный 2012 год Отклонение (+, -) Темп роста, %
         
1. Оборотный капитал (32233) (126013)   390,94
2. Валюта баланса     (209618) 86,1
3. Чистая прибыль(убыток)       464,19
4. Собственный капитал       112,23
5. Выручка от реализации     (2233404) 55,43
6. Средняя стоимость активов       127,4
7.Себестоимость (3994137) (1856538) (2138499) 46,48
К1 = п1/п2 0,02 0,097 0,08  
К2 = п3/п4 0,026 0,11 0,083 423,077
К3 = п5/6 4,55 1,98 2,57 43,52
К4 = п3/7 0,00027 0,0027 0,002  
Модель Давыдовой-Беликова R=8,38*K1+K2+0,054*K3+0,063*K4 0,439 1,03 0,59 234,6
Оценка модели Давыдовой-Беликова <(>)1 <(>)1 - -

Аналитический вывод:

Результаты исследования вероятности банкротства ОАО по модели Давыдовой-Беликова дали такие показатели:

К отчетному году ОАО стабилизировали свое положение и вышли из зоны вероятности банкротства, где находились в 2011 году.текущей

·.Диагностика вероятности банкротства исследуемой организации по рассмотренной методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (ФУДН), которая представлена в таблице.

Таблица – Оценка вероятности банкротства ООО «Компания ИнТриГа» по методике ФУДН

Наименование показателя за 2011 год за 2012 год Отклонение Нормативное значение Соответствует нормативу
1. Коэффициент текущей ликвидности 0,978 8,97 7,992 ≥2 (Не) Соответствует нормативу
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (0,225) (0,112) 0,113 ≥ 0,1 Не Соответствует нормативу
3. Коэффициент утраты платежеспособности - 5,484 - ≥ 1 (Не) Соответствует нормативу

Аналитический вывод:

Вероятность банкротства выше средней.



Поделиться:


Последнее изменение этой страницы: 2017-02-05; просмотров: 441; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы!

infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 18.212.242.203 (0.007 с.)