Бюджет капитальных вложений (инвестиций).

Планирование инвестиций определяет использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала для увеличения активов организации и получения прибыли. Исходной базой для разработки бюджета капитальных вложений служит следующая информация:

> оперативный (календарный) план реализации проекта;

> общая схема его финансирования;

> сводный сметный расчет и локальные сметы на выполнение отдельных видов строительно-монтажных работ;

> предварительный график денежного потока по отдельным этапам (шагам) осуществления проекта;

> финансовое положение организации в текущем периоде.

Определение направлений капитальных вложений и получение инвестиционных ресурсов для них является комплексной задачей. Проблема состоит в том, чтобы решить: какие долгосрочные активы приобрести или построить на основе выбранного критерия для принятия такого решения, связанного с определением рентабельности инвестиций. Капитальный бюджет реализации проекта включает два раздела (таблица 3):

> капитальные затраты по видам;

> источники финансирования.

 

Таблица 3 - БКВ организации на предстоящий год

Наименование статей	План на год, тыс. у.е.	В том числе по кварталам
I	II	III	IV
Капитальные затраты
Строительно-монтажные работы				-
Приобретение оборудования		-
Прочие капитальные затраты				-
Всего
Источники финансирования
Нераспределённая прибыль		-		-
Прочие собственные средства			-		-
Средства инновационного фонда		-	-	-
Всего

Бюджет или план капитальных (первоначальных) затрат, или, как его еще называют, бюджет инвестиционного проекта показывает распределение финансовых средств, выделяемых для начала бизнеса в виде различных стартовых затрат (под представленный бизнес-план, на создание нового или модернизацию действующего вида деятельности). В этом документе показано распределение капиталовложений, других первоначальных затрат (лицензирование, стартовая реклама, сертификация, оформление разрешительных документов) как по статьям расходов, так и по месяцам (декадам) бюджетного периода.

Информация из БКВ влияет на бюджет денежных средств, затрагивая при этом вопросы расходов на покупку активов и строительство, а также выплату процентов по кредитам, на прогнозный бюджет прибыли и убытков, на прогнозный бухгалтерский баланс, изменяя сальдо на счетах основных средств и других долгосрочных активов.

Бюджет движения денежных средств (БДДС) – это план поступления денежных средств и платежей и выплат на будущий период. Бюджет решает две задачи:

1) он показывает конечный остаток (сальдо) на счёте денежных средств в конце бюджетного периода, величину которого необходимо знать для завершения прогнозного бухгалтерского баланса;

2) прогнозируя остатки денежных средств на конец каждого месяца внутри бюджетного периода, выявляют периоды излишка или их нехватки.

Назначение БДДС состоит в обеспечении сбалансированности поступлений денежных средств (соответствующих планируемым доходам) и их списании в соответствии с запланированными расходами бизнеса по бюджетным периодам. Если окажется, что остатки денежных средств на начало бюджетного периода и ожидаемые в течение периода поступления денежных средств будут недостаточны для покрытия расходов, запланированных согласно бюджету доходов и расходов, а также других видов затрат в соответствующий бюджетный период (например, на капитальные вложения), то для данного бизнеса необходимо предпринимать шаги по поиску дополнительных источников денежных средств на соответствующий бюджетный период (взять кредит в банке или найти иную форму привлечения внешних финансовых средств, эмитировать зачет для снижения дебиторской или кредиторской задолженности и т.п.)

Для составления БДДС (таблица 4) необходимы детализация бюджета продаж по месяцам, наличие данных о продажах в кредит или по предоплате, о дебиторах. Также необходимо иметь информацию о притоке денежных средств из других источников. Суммы ожидаемых платежей берут из различных периодических бюджетов (продаж, закупок). При этом важно знать политику осуществления платежей и выплат фирмы.

 

Таблица 4 - Формат бюджета движения денежных средств для торговой организации на 2012г. В тыс. у.е.

Показатели	2011г. (факт)	I квар тал	II квар тал	III квар тал	IV квар тал	Всего за год
1.Начальное сальдо
2.Поступило денежных средств всего:
Выручка от реализации товаров
За наличный расчёт и предоплата
Поступления за ранее отгруженную продукцию
Кредиты и займы
Прочие поступления
3.Направлено денежных средств всего:
Оплата товаров
Административно-хозяйственные затраты
Маркетинговые затраты
Капитальные затраты
Выплаты дивидендов
Расчёты с бюджетом
Оплата процентов и кредитов
Прочие выплаты
4.Кассовый рост или уменьшение (стр. 2- стр. 3)
5.Конечное сальдо

Конечное сальдо, а не кассовые изменения (положительный или отрицательный финансовый поток), является главным целевым показателем БДДС, вокруг которого обычно и может строиться процесс оптимизации отдельных статей данного бюджета. Этот показатель не нормируется, а устанавливается руководством компании. В любом случае конечное (вступительное) сальдо не может быть отрицательным, а вся итеративная процедура составления БДДС (и оптимизации бюджетов), по сути, представляет собой поиск вариантов обеспечения запланированного или неснижаемого конечного сальдо.

В бюджетировании можно применять два подхода в определении целевого значения конечного сальдо БДДС:

> установить диапазон конечного сальдо (т.е. его определенное, минимальное и максимальное для конкретного временного периода, и отличное от других периодов значение в соответствии с целями руководства предприятия в области управления финансами);

> выбрать неснижаемый остаток конечного сальдо (например, минимальный остаток денежных средств на расчетном счете организации, определенный договором с обслуживающим банком), в соответствии с которым должны быть затем определены размеры поступлений и выбытия денежных средств, а также установить предельную величину конечного сальдо, при превышении которой денежные средства должны быть размещены или инвестированы.

В качестве особенности при разработке БДДС и связанных с ним других бюджетов (основных, вспомогательных и операционных) можно назвать итеративный характер процедур их составления. Составив один вариант и обнаружив отрицательное конечное сальдо за какой-нибудь период, нужно найти решение проблемы (увеличить кредит, продать акции, не заплатить поставщикам и т.д.).

Статьи БДДС взаимосвязаны с форматом БДР, планом капитальных затрат и кредитным планом. Отличие формата БДДС от БДР заключается в том, что в БДР все статьи затрат показаны по способу их начисления в зависимости от объема продаж (т.е. соответствуют планам-графикам соответствующих операционных бюджетов), а в БДДС — по способу их оплаты (т.е. соответствуют графикам оплаты дебиторской и кредиторской задолженности).

На заключительном этапе процесса бюджетирования составляется прогнозный баланс. Расчетный баланс важен именно как итоговая точка в составлении финансовых расчетов, фиксирующая расхождения между БДР и БДДС, поставляющая важную информацию для расчета всевозможных финансовых показателей и оценки финансовой эффективности деятельности предприятия.

Расчетный баланс ¾ это прогноз соотношения активов и пассивов (обязательств) организации, отдельного вида деятельности, инвестиционного проекта или структурного подразделения в соответствии со сложившейся (фактической) структурой активов и задолженностей и ее изменением в процессе реализации других бюджетов. Его назначение — показать, как изменится стоимость предприятия в результате хозяйственной деятельности организации в целом или ее отдельного структурного подразделения в течение бюджетного периода. Без расчетного баланса невозможно осуществить полноценный финансовый анализ, рассчитать многие финансовые коэффициенты, которые могут быть использованы в качестве целевых показателей для разработки мероприятий по оптимизации финансового состояния предприятия.

Расчетный баланс лучше разрабатывать по международной методике. Расчетный баланс отличается oт бухгалтерского баланса не только форматом, но и назначением. Он составляется на основе данных основных и операционных бюджетов, а не фактической отчетности. Поэтому если в бухгалтерском балансе предполагается скрупулезная точность учета фактических данных, то в расчетном балансе важно соотношение между различными показателями разных бюджетов. Если бухгалтерский баланс составляется для юридического лица, то расчетный баланс может составляться для отдельно взятого вида деятельности. Расчетный баланс, как и любой бухгалтерский баланс, состоит из двух основных разделов - активов и пассивов (обязательств), которые всегда должны быть равны между собой.

Активы — это все имущество, (денежные средства, оборудование, приобретенные лицензии, запасы товаров и т.п.), а также обязательства потребителей и других лиц, которыми будет располагать организация в целом на определенную дату бюджетного периода.

Пассивы - это те обязательства, которые предприятие будет нести перед кредиторами, заимодателями, поставщиками товаров и материалов, инвесторами и т. п. Величина, на которую сумма активов превышает краткосрочные и долгосрочные обязательства, является собственным капиталом организации или той величиной, на которую прирастет ее собственный капитал в результате реализации бизнес-проекта или деятельности отдельного структурного подразделения в бюджетный период.

При составлении расчетного баланса необходимо опираться на бюджет финансовых, результатов (БДР), бюджет движения денежных средств (БДДС) и входящий в него бюджет капитальных (первоначальных) вложений (БКВ), составленные для данного бюджетного периода. Расчетный баланс для структурного подразделения, самостоятельного юридического лица или обособленного подразделение (филиала), показывает, насколько увеличится стоимость ресурсов, которыми оно оперирует, в предстоящий бюджетный период.

Расчетный баланс обычно составляется по укрупненной номенклатуре статей, отражающей наиболее важные виды активов и пассивов. Главная особенность формата расчетного баланса по международным стандартам состоит в расположении статей активов и пассивов в порядке убывания их ликвидности в отличие от принятой в РБ, где все обстоит наоборот (таблица 5).

Таблица 5 - Формат расчётного баланса на 2012г. В тыс. у.е.

Статьи баланса	2011г. (факт)	2012г. (план)
АКТИВЫ
Краткосрочные активы
Банк и касса (конечное сальдо)
Дебиторы (счета к получению)
Материальные запасы
Прочие
Основные средства
Нематериальные активы
Минус амортизация по основным средствам
Минус амортизация по нематериальным активам
Прочие активы и авансы
ПАССИВЫ (ОБЯЗАТЕЛЬСТВА)
Краткосрочная задолженность
Краткосрочные долги к уплате
Кредиторы (счета за сырье и пр.)
Проценты по кредитам к уплате
Налоги и платежи в бюджет
Долгосрочная задолженность
Собственный капитал
Уставный капитал
Нераспределенная прибыль

Все бюджеты необходимо формировать на основе одного из альтернативных вариантов:

- пессимистический, то есть преследуется минимальная цель при максимальном сокращении имеющихся ресурсов;

- вероятностный, то есть достижение максимальной цели при умеренном использовании ресурсов;

- оптимистический, то есть выполнение максимальных целей при эффективном использовании ресурсов.

5.

Функции бюджета как средство контроля и оценки торговой деятельности фирмы и её подразделений раскрываются только тогда, когда прогнозируемые показатели сравнивают с фактическими показателями. Это достигается через составление отчётов о выполнении бюджетов подразделениями и по фирме в целом. В зависимости от цели сравнения и анализа деятельности фирмы бюджеты делят на:

1. жесткие (статические);

2. гибкие (динамические).

Жесткий бюджет – это бюджет, рассчитанный на конкретный уровень деловой активности фирмы, то есть исходя из одного уровня товарооборота. При сравнении данных жёсткого бюджета с достигнутыми результатами не берётся во внимание фактический объём продаж.

Гибкий бюджет – это бюджет, адаптированный на разные уровни товарооборота и учитывающий изменение издержек в зависимости от изменения объёма товарооборота. Поэтому гибкий бюджет представляет собой динамическую базу сравнения достигнутых показателей с запланированными показателями.

Для составления гибкого бюджета необходимо определить норму переменных издержек на один рубль планируемого товарооборота. Далее скорректировать переменные издержки по статьям с учётом величины фактического товарооборота:

И _{план.перем.удельн.} = åИ _{план.перем.} / То _план.

 

И _{скоррект.перем.} = И _{план.перем.удельн.} × То _факт.

 

Сумма постоянных издержек остаётся неизменной для статического и гибкого бюджета или может быть скорректирована на размер инфляции.

Таким образом, обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод, что система бюджетирования основана на контролируемом прогнозе, являющемся наиболее передовым методом управления в следующих областях:

Ø финансовый менеджмент – метод бюджетирования позволяет заранее сформировать достаточно ясное представление о структуре бизнеса организации; регулировать объём расходов в пределах ожидаемого притока денежных средств; определить, когда и на какую сумму должно быть обеспечено финансирование;

Ø управление коммерческой деятельностью – бюджетирование вынуждает руководителей систематически заниматься маркетингом для разработки качественных прогнозов и определять наиболее эффективные коммерческие мероприятия в пределах возможного ресурсного обеспечения;

Ø организация общего управления – бюджетирование позволяет определить роль и место каждой функции, осуществляемой в организации, исключить лишние функции и звенья, скоординировать деятельность всех служб на достижение утверждённых бюджетных показателей;

Ø управление издержками – бюджетирование способствует более экономному использованию ресурсов, нацеливает на поиск путей снижения затрат.