Идентификация финансовых рисков

Идентификации финансовых рисков на практике сводится к изучению их видов и их классификации. Это работа позволяет менеджеру узнать возможные виды предпринимательских рисков и выделить среди них те, которые имеют отношение к данному предприятию, бизнесу, сделке (рисунок 18.1):

 

Коммерческие риски

Чистые риски (возможность получения убытка или нулевого результата)

Спекулятивные риски (возможность получения как положительного, так и отрицательного результата)

Финансовые риски

Риски, связанные с покупа-тельной способностью денег

Инфляционные риски

Дефляционные риски

Валютные риски

Риски ликвидности

Риски, связанные с вложением капитала

Риск упущенной выгоды

Риск снижения доходности

Риск прямых финансовых потерь

П р о ч и е р и с к и

Налоговый риск

Рыночный риск

Форс-мажорный риск

По уровню потерь

По возможности предвидения

По проявлению во времени

допустимый риск критический риск катастрофический риск

прогнозируе- мый риск непрогнозируе-мый риск

постоянный риск временный риск

 

Рисунок 18.1 – Виды предпринимательских рисков

 

1) По возможным своим последствиям коммерческие риски делятся:

- на чистые риски, которые предполагают возможность получения убытка или нулевого результата;

- спекулятивные риски,которые выражаются в вероятности получения как положительного, так и отрицательного результата.

2) По характеру связи с покупательной способностью денег:

- на инфляционные риски, которые обусловлены удорожанием сырья, материалов, других ресурсов и, как следствие, обесцениванием доходов предприятия.

Пример.

1. Выручка от реализации единицы продукции:

I квартал – 220 ден. ед., IV квартал – 250 ден. ед.

2. Себестоимость единицы продукции:

I квартал – 100 ден. ед., IV квартал – 170 ден. ед.

3. Темп роста за отчетный период:

выручки – 113,6 % (250: 220 × 100),

затрат – 170,0 % (170: 100 × 100).

4. Финансовый результат:

I квартал – 120 ден. ед. (220 – 100); IV квартал – 80 ден. ед. (250 – 170).

Финансовые потери предприятия в данной ситуации будут обусловлены разностью темпов роста его выручки (113,6%) и его затрат (170,0);

- дефляционный риск, который обусловлен падением уровня цен, ухудшением экономических условий предпринимательства при росте дефляции.

Пример.

1. Квартальная производственная мощность предприятия – 300 изд.

2. Себестоимость одного изделия – 110 ден. ед.

3. Реализационная цена 1 изделия:

I квартал – 150 ден. ед.; II квартал – 115 ден. ед.

4. Выручка предприятия за квартал:

I квартал – 45000 × (300 × 150); II квартал – 34500 × (300 × 115).

5. Прибыль предприятия за квартал:

I квартал – 12000 × (45000 – (110 × 300)); II квартал – 1500 × (34500 – (110 × 300)).

Финансовые потери предприятия в данной ситуациям обусловлены резким снижением во втором квартале реализационной цены, т.е. дефляцией;

- валютные риски, которые представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, а также с отказом иностранного партнера рассчитаться по своим обязательствам при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Пример.

1.В январе предприятие поставило за рубеж оборудование общей стоимостью 2000 долларов США или 20000 тыс. бел. руб. (при курсе доллара на момент сделки – 10 тыс. бел. руб.).

2.По договоренности оплата поставки будет произведена равными частями в два этапа (8 января и 8 июня) в белорусских рублях по курсу доллара на момент платежа, установленному Национальным банком Республики Беларусь.

3. Курс доллара в июне упал на 3 пункта и составил 7 тыс. бел. руб.

4. На расчетный счет предприятия поступило:

в январе – 10000 тыс. бел. руб. (1000 долл. × 10 тыс. бел. руб.);

в июле – 7000 тыс. бел. руб. (1000 долл. × 7 тыс. бел. руб.).

5.Финансовые потери предприятия от уменьшения курса доллара – 3000 тыс. бел. руб. [20000 – (10000 + 7000)].

- риски ликвидности, которые связанны с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

Пример.

1. Предприятие приобрело 100 акций по номинальной стоимости (1 тыс. бел. руб. за акцию) с целью их перепродажи и получения выгоды от ожидаемого роста их рыночной цены.

2. Рыночная цена акций к моменту их перепродажи падает и составляет 0,6 тыс. бел. руб.

3. Финансовые потери предприятия от такой биржевой игры составят 40 тыс. бел. руб. [(100 акц. × 1 тыс. бел. руб.) – (100 акц. × 0,6 тыс. бел. руб.).

3) К рискам, связанным с вложением капитала (инвестиционным рискам), относятся:

- риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба в результате неосуществления какого-либо мероприятия. Например, прибыль не получена из-за того, что сделка не была застрахована;

- риск снижения доходности, который может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам. Он включает в себя следующие разновидности: процентные и кредитные риски.

4) К рискам прямых финансовых потерь относятся:

- биржевые риски, которые представляют собой опасность потерь от биржевых сделок: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и др.;

- селективные риски – это риски неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля;

- риск банкротства, которыйпредставляет собой опасность в результате неправильного выбора вложения капитала, полной потери предприятием собственного капитала и неспособность его рассчитываться по взятым на себя обязательствам, в результате чего оно становится банкротом.

5) По уровню финансовых потерь риски делятся на допустимый, критический, катастрофический риск.

6) По возможности предвидения различают прогнозируемый и непрогнозируемый финансовый риск.

7) В зависимости от субъектов предпринимательской деятельности выделяют риск заемщика (он связан с неуверенностью получения должной отдачи на заемные средства, вложенные в оборот) и риск кредитора (связан с возможностью потерь в результате недобросовестного исполнения заемщиком своих обязательств по отношению к кредитору).

8) В составе прочих видов рисков называют также:

- налоговый риск как вероятность потерь субъекта хозяйствования в результате конъюнктурного изменения налогового законодательства государства;

- депозитный риск как вероятность возникновения потерь в результате невозврата субъектам хозяйствования депозитных вкладов;

- рыночный риск – вероятность падения спроса на реализуемую продукцию, работы, услуги;

- форс-мажорные риски – вероятность снижения доходности субъекта хозяйствования в результате стихийных бедствий, техногенных катастроф и т.п.