Інвестиційний менеджмент і ринкова економіка 


Мы поможем в написании ваших работ!



ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?

Інвестиційний менеджмент і ринкова економіка



Пітер Друкер

Розділ 6

ІНВЕСТИЦІЙНИЙ МЕНЕДЖМЕНТ І РИНКОВА ЕКОНОМІКА

 

Джерела і практика фінансування інвестицій

 

 

Структура і характеристика необхідних інвестицій

 

Необхідні інвестиції поділяються на:

§ прямі інвестиції;

§ супутні інвестиції;

§ інвестиції у НДДКР.

Прямі інвестиції безпосередньо необхідні для виробництва продукції. Це передусім:

Інвестиції в основні засоби:

- придбання (або виготовлення) нового устаткування з урахуванням витрат на його доставку, установку і пуск;

- модернізація діючого устаткування;

- будівництво та реконструкція будинків і споруд;

- технологічні пристрої, які забезпечують роботу устаткування;

- нова технологічна оснастка та модернізація існуючого устаткування.

Інвестиції в оборотні засоби:

- нові і додаткові запаси основних і допоміжних матеріалів;

- нові і додаткові запаси готової продукції;

- НДДКР, які безпосередньо зв’язані з устаткуванням і технологією;

- збільшення рахунків дебіторів.

Інвестиції в нематеріальні (невідчутні) активи:

- нова технологія (патент);

- торгова марка;

- GOODWILL;

- «Know-how».

Супутні інвестиції є вкладення в об’єкти, які пов’язані територіально і функціонально з прямим об’єктом:

- вкладення в об’єкти, що безпосередньо технологічно зв’язані із забезпеченням нормальної експлуатації прямого об’єкта (під’їзні шляхи, ЛЕП, каналізація тощо);

- вкладення безпосереднього характеру (охорона оточуючого середовища, соціальна інфраструктура тощо).

Інвестиції у НДДКР забезпечують та супроводжують проект:

- матеріальні засоби (устаткування, комп’ютери, прилади тощо);

- оборотні засоби, що необхідні для забезпечення поточної діяльності НДІ або вузу.

Таблиця 6.1

Місце інвестицій в загальні структурі витрат виробництва

 

Рік Витрати, $
капітальні експлуатаційні виробничі всього
  28 000 000     28 000 000
  18 000 000     18 000 000
    800 000 1 200 000 2 000 000
    800 000 1 800 000 2 600 000

 

Загальний обсяг інвестицій – сума всіх витрат – прямі інвестиції, супутні інвестиції, інвестиції у НДДКР.

Місце інвестицій в загальній структурі витрат виробництва розкривають табл. 6.1 та 6.2.

 

Таблиця 6.2

План-графік потоку інвестицій (в тис. доларів США)

Показники 1-й рік 2-й рік 3-й рік Всього
Будівництво та реконструкція     ...  
Устаткування і механізми 6 300 3 300 ... 9 600
Установка та налагодження устаткування     ...  
Ліцензії і технології     ...  
Проектні роботи     ...  
Навчання персоналу     ...  
Вкладення в оборотний капітал     ...  
Супутні витрати     ...  
Непередбачені витрати     ...  
................................................ ...
Загальний обсяг необхідних інвестицій 7 170 3 500 ... 10 670

Джерела фінансування інвестицій. Власні й позичені

Фінансові засоби

 

1. Власні фінансові ресурси і внутрішньогосподарські резерви (рис. 6.1).

2. Позичені фінансові засоби (рис. 6.2).

3. Залучені фінансові засоби, отримані від продажу акцій, пайових і інших внесків членів трудових колективів, громадян, юридичних осіб.

4. Грошові засоби, централізовані об’єднаннями підприємств.

5. Засоби позабюджетних фондів.

6. Засоби державного бюджету, які представляються на поворотній та безповоротній основі.

7. Засоби іноземних інвесторів.

Рис. 6.1. Власні фінансові засоби

 

Економічна сутність фінансових ресурсів – за використання фінансових засобів необхідно платити незалежно від джерел їх отримання:

§ у вигляді дивідендів для власних засобів;

§ у вигляді процентних відрахувань для позичених засобів.

Облік і аналіз плати за використання фінансових ресурсів є однією із основних умов при оцінці економічної ефективності капітальних вкладень.

В процесі капітального будівництва у підприємства можуть створюватися специфічні джерела фінансування, які можуть бути мобілізовані для цієї мети.

Сума мобілізованих внутрішніх ресурсів:

 

М = А – Н ± К

де А – очікувана наявність оборотних активів на початок планового періоду;

Н – планова потреба в оборотних активах за період;

К – зміна кредиторської заборгованості протягом року.

Рис. 6.2. Позичені фінансові засоби

Сутність мобілізації: частина оборотних активів вилучається з основної діяльності (оскільки ця діяльність може бути сповільнена у зв’язку з капітальним будівництвом) і використовується для фінансування капітального будівництва.

Лізинг – фінансова операція з використанням майна через оренду.

Якщо підприємство не має вільних засобів для купівлі устаткування, то воно може звернутися до лізингової компанії. У відповідності до заключеного договору лізингова компанія повністю оплачує виробнику (або власнику) устаткування його вартість і передає в оренду підприємству-покупцю з правом викупу (при фінансовому лізингу) в кінці строку оренди.

Таким чином підприємство отримує довгострокову позичку від лізингової компанії, яка поступово гаситься у результаті віднесення платежів по лізингу на собівартість продукції.

Лізинг дозволяє підприємству отримати устаткування, розпочати його експлуатацію, не відволікаючи засоби від обороту. В ринковій економіці використання лізингу складає 25-30% від загальної суми позичених засобів.

Основні джерела фінансування інвестиційного проекту представлено в табл. 6.3.

 

Таблиця 6.3

Таблиця 6.6

Та визначення його обсягу

 

Розглянемо це питання на прикладі інвестиційного проекту, термін інвестування якого 3 роки з розподілом усіх вкладень по роках у співвідношенні 50/25/25.

Згідно з проектом заплановані наступні вкладення капіталу:

§ сумарні вкладення в будинки, споруди та устаткування відповідно $250 000, $240 000 і $1 700 000;

§ витрати на облаштування та оснастку складають відповідно 18 % та 12 % від витрат на устаткування;

§ витрати на транспортні засоби складають 15 % від сум витрат на споруди та устаткування;

§ витрати на придбання технології рівні половині витрат на устаткування.

 

Таблиця 6.7

Пітер Друкер

Розділ 6

ІНВЕСТИЦІЙНИЙ МЕНЕДЖМЕНТ І РИНКОВА ЕКОНОМІКА

 



Поделиться:


Последнее изменение этой страницы: 2017-02-07; просмотров: 128; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы!

infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 52.55.214.236 (0.113 с.)