Контракт на придбання (продаж) певної кількості

Цінних паперів, товарів, коштів або фінансових

Інструментів супроводжується контрактом на

Зворотний їх продаж (придбання) на певну дату в

Майбутньому

Операція хеджування вимагає здійснення трьох біржових угод:

При застосуванні вказаних фінансових інструментів слід враховувати, що

Вони можуть використовуватися як з метою нейтралізації ризиків зміни цін

На окремі позиції активів, так і в спекулятивних цілях.

Фінансовий інструмент хеджування використовується, якщо:

Купівлі (продажу)

Реального товару

Або цінних паперів з

Поставкою в

Майбутньому

Періоді

Продажу (або,

Відповідно, купівлі)

ф‟ючерсних

Контрактів на

Аналогічну кількість

Товарів або цінних

Паперів

Ліквідацію позиції за

ф‟ючерсними

Контрактами в момент

Поставки реального

Товару або цінних

Паперів шляхом

Укладання зворотної

(офсетної) угоди

Точно визначена позиція активів, за якою існує ризик втрат від

зміни цін і яку підприємство з цієї причини хеджує;

Фінансовий інструмент точно визначений як хедж у момент його

придбання або продажу;

Існує зворотня залежність між зміною ціни на актив і зміною

Ціни на інструмент, визначений як хедж, у результаті чого ризик

Втрат від зміни цін на активи суттєво знижується.

На сучасному етапі розвитку фінансового менеджменту концептуальний

Підхід до риск-менеджменту трансформується від фрагментарної, епізодичної,

Обмеженої моделі до інтегрованої, нетреривної і розширеної моделі.

Методи розрахунку ризиків. Економіко-статистичні методи оцінки

Рівня ризиків. Експертні методи оцінки. Аналогові методи оцінки. Премія

За ризик і порядок її визначення.

Оцінка рівня ризику є найбільш складним і відповідальним моментом,

Оскільки саме від її результатів залежать подальші дії підприємства. В першу

Чергу необхідно встановити перелік ризиків, які є найбільш реальними. Зміст

Даної процедури поділяють на два основних етапи.

Після встановлення переліку ризиків, необхідно визначити ймовірність

Їхнастання. Не дивлячись на високий рівень невизначеності, кожний вид

Фінансового ризику може отримати відповідну кількісну оцінку.

Ризик має математично виражену ймовірність настання втрати, яка

Базується на статистичних даних і може бути розрахована з достатньо

Високим ступенем точності.

По-перше, необхідно визначити перелік тих ризиків, зниження яких

Залежить безпосередньо від підприємства (наприклад, ризик втрати майна

через недотримання умов зберігання і умов виробництва). До них, передусім,

Відносяться внутрішні ризики, (ризики, рівень яких залежить від

Організаційної структури, професійного рівня працівників, системи

Управління і контролю), вплив яких можна послабити або, навіть, частково

Ліквідувати за рахунок підвищення ефективності менеджменту.

По-друге, необхідно визначити ризики зовнішні, рівень яких не залежить

Від особливостей функціонування підприємства (наприклад, ризик змін

законодавства). Ці ризики не можуть бути усунені, проте вони піддаються

Мінімізації

Для того, щоб кількісно визначити величину ризику, необхідно знати всі

Можливі наслідки реалізації рішень та ймовірність самих наслідків. Ймовірність

Означає можливість отримання конкретного результату. По відношенню до

Економічних задач методи теорії ймовірностей зводяться до визначення значень

Ймовірностей настання подій і до вибору з усіх можливих подій найбільш

Привабливої події, виходячи з найбільшої величини математичного сподівання.

Ймовірність настання події може бути визначена об‘єктивним чи

суб‘єктивним методом.

Об’єктивний метод визначення ймовірності побудований на визначенні

Частоти, подій. Якщо відомо, що при вкладенні капіталу в будь-яку справу