Перевищує розмір дивідендів за привілейованими акціями, власникам

Останніх може надаватися доплата до розміру дивідендів, сплачених іншим

Акціонерам. Привілейовані акції не мають визначеного терміну погашення,

тому виплати за ними можна розглядати як довічну ренту, а ціну (Ца)

обчислювати за формулою:

k

Д Ц a

де Д – сума постійного дивіденду;

K – дисконтна ставка.

Прості акції

Власники простих акцій є власниками підприємства і постачальниками його

Первинного капіталу. Якщо підприємство процвітає, то вони виграють від

Зростання вартості їх інвестицій і надходження дивідендів. Перспектива

Багаторазового збільшення невеликих вкладень сприяє популярності

Акція на пред’явника – акція, в

Якій відсутні будь-які вказівки

На ім’я власника. Акціонером

Вважається той, хто в цей

Момент володіє нею.

Привілейовані акції дають право її

Власнику на одержання дивідендів, а

Також на пріоритетну участь у

Розподілі майна акціонерного

Товариства в разі його ліквідації.

Звичайних акцій серед інвесторів. Але якщо підприємство збанкрутує, власники

Звичайних акцій можуть втратити всі свої інвестиції.

Власники простих акцій мають такі права і переваги:

Право отримувати будь-які дивіденди, що їх виплачує підприємство на

звичайні акції;

можливість нарощування капіталу;

сприятливе оподаткування;

можливість легко збільшити, зменшити або продати „портфель

звичайних акцій (висока ліквідність);

Право управління акціонерним товариством, що реалізується шляхом

Голосування на загальних зборах акціонерів.

Дивіденди за простими акціями не гарантовані і залежать від наявності

Коштів у підприємства, яке здійснило емісію акцій, та його прибутків.

Дивіденди конкретного року за простими акціями можуть бути більшими чи

Меншими від дивідендів попереднього року, можуть дорівнювати дивідендами

Попереднього року, а можуть взагалі не виплачуватися. Тому оцінювати

Вартість простих акцій значно складніше, ніж привілейованих, оскільки ця

Оцінка може базуватися тільки на певних прогнозних показниках.

Обчислення ціни простих акцій з постійними дивідендами здійснюється за

формулою:

k

Д

Ц

s

о

Апростих

Ціну акції з постійним зростанням дивідендів обчислюють за формулою:

k

Д

Ц

s

Апростих

де До – дивіденди, виплачені за акцією в останньому році;

Д1 – очікувані дивіденди в наступному році;

Д – темпи приросту дивідендів.

Наведена формула запропонована професором М. Гордоном і має назву

Моделі Гордона.

Якщо в різні періоди передбачено різні виплати дивідендів на акції, ціну

простих акцій обчислюють так:

Прогнозують періоди часу, змін або незмінності розміру дивідендів.

Обчислюють майбутні дивіденди за кожен період.

Суми дивідендів за кожен період дисконтують, визначаючи їх теперішню

Вартість.

Визначають сукупну теперішню вартість акцій.

Акції також поділяються на іменні та на пред’явника.

Передання цього виду акцій іншій особі означає автоматичну зміну

Власника.

Акція неподільна. У тому разі, коли одна її та сама акція належить

Декільком особам, вони призначаються одним власником акції і можуть

Реалізувати свої права почергово, або через обраного представника.

Якщо акціонер сплатив вартість усіх акцій, йому видають один сертифікат

На всі акції, якими він володіє.

Передання сертифіката від однієї особи до іншої супроводжується

Реєстрацією цієї операції за встановленим порядком. Сертифікат акцій

Повинен мати такі основні дані: номер, кількість акцій, їх номінальну

Іменні – це акції, відомості про

Кожну з яких, разом із

Відомостями про власника, час

Придбання акцій, кількість акцій

У кожного з акціонерів, фіксують

У кінці реєстрації акцій, яку веде

Акціонерне товариство.

На пред’явника – це акції, що

Належать її фактичному власникові

Й не закріплені за якоюсь

Конкретною особою. На