Ефективність використання грошових активів підприємства

 

 

 

Показники	2004 рік	2005 рік	2006 рік	Відхилення (+, -) 2006 року від:
2004 року	2005 року
Виручка від реалізації, тис. грн	328,8	272,8	227,1	-101,7	-45,1
Середній розмір грошових активів, тис. грн	1,4	2,8	2,3	+0,9	-0,5
у тому числі:
— на поточному рахунку в банку	1,4	2,8	2,3	+0,9	-0,5
Оборотність грошових активів, дні	1,5	3,7	3,7	+2,2	—
у тому числі:
— на поточному рахунку в банку	1,5	3,7	3,7	+2,2	—
Оборотність грошових активів, раз	234,9	97,4	98,7	-136,2	+1,3
у тому числі:
— на поточному рахунку в банку	234,9	97,4	98,7	-136,2	+1,3

Як бачимо, найбільш ефективно грошові активи та їх складові частини використовувались у 2004 році. У звітному та у 2005 ро­ках їх оборотність становила по 3,7 днів. Спостерігаємо уповіль­нення оборотності грошових активів порівняно з 2004 роком на 2,2 дні. Відхилення в оборотності пояснюються впливом зміни:

♦ виручки від реалізації:

відносно 2004 року на [{(1,4 х 360): 227,1} - 1,5] = +0,7 днів

відносно 2005 року на [{(2,8 х 360): 227,1} - 3,7] = +0,7 днів

♦ середнього розміру грошових коштів:

відносно 2004 року на [3,7 - {(1,4 х 360): 227,1}] = +1,5 днів

відносно 2005 року на [3,7 - {(2,8 х 360): 227,1}] = - 0,7 днів

Уповільнення оборотності грошових активів обумовлює М хідність додаткового залучення інших джерел фінансунашін нансово — господарської діяльності, а саме — короткострпічч кредитів банку та поточної заборгованості. Аналізоване мми ємство у якості додаткових джерел фінансування залучає М)І торську заборгованість товарного характеру та поточні бов'язання за розрахунками у розмірі 3487 грн, що він інший: наступного розрахунку:

[(+2,2) х (227,1: 360)] = 3487 грн.

Якщо у 2004 році одна гривня власних грошових актиній н приємства приносила 234,9 грн виручки від реалізації, у,'<)()■ І ці— 97,4 грн, то вже у 2006 році— лише 98,7 гри. ПроМД розрахунки загалом свідчать про неефективність викорж lt| грошових активів, крім того нами виявлена тенденція ДО упі льнення їх оборотності.

Слід зазначити, що в умовах інфляції залишки грошей с м більш інфляційно незахищеною частиною майна, оборотних тивів. Саме розв'язанню завдання збереження реальної нари грошей буде сприяти:

— по — перше, підтримка залишку грошей в межах не там
леного нормативу та негайне використання для придбання ш
сів або фінансових вкладень «вільних» залишків, що переииі
ють встановлений норматив;

— по— друге, для збереження вартості грошей доцільно
тимізувати склад грошових коштів за видами валюти, ВІДДІМ
перевагу стійким конвертованим валютам.

7.3. Аналіз руху грошових коштів підприємств

У процесі аналізу досить важливим є виявлення обсягін го потоку (надходжень грошових коштів), вихідного грошОІ потоку (витрачання грошових коштів) та загального оіхі/ч грошей.

Зазначимо, що вхідний грошовий потік визначаться як с; надходження грошових коштів від операційної, інвестиційної

фінансової діяльності, а вихідний потік— як сума витрачання грошових коштів в ході проведення кожного виду діяльності.

Можливості аналізу грошових коштів значно розширюються за рахунок використання «Звіту про рух грошових коштів». Цей документ фінансової звітності відображає надходження, витра­чання та зміну залишків грошових коштів підприємства за ре­зультатами господарської, інвестиційної, фінансової діяльності за певний проміжок часу. Його введення до стандартів бухгалтерсь­кої звітності обумовлюється тим, що звіт про фінансові результа­ти, в основі складання якого лежить принцип нарахування, не ві­дображає фактичного надходження та наявності грошових коштів та не дає інвесторам, кредиторам, акціонерам інформації про грошові потоки та платоспроможність підприємства.

Для керівництва підприємства важливо знати не лише фінан­совий результат діяльності, але й мати можливість аналізувати рух грошових коштів за звітний період, визначати зміни основ­них джерел надходження грошових коштів та напрямків їх вико­ристання. Розбіжності показників прибутку та грошового потоку обумовлені тим, що деякі статті бухгалтерського обліку відобра­жаються не в момент надходження або сплати грошей, а в мо­мент здійснення операції. Тому орієнтація при оцінці фінансово­го стану тільки на дані про прибуток є в деякій мірі умовною і може привести до підвищення фінансового ризику.

Аналізуючи грошові потоки на базі «Звіту про рух грошових коштів» потрібно мати на увазі, що:

? темп приросту грошового потоку від операційюї діяльності
характеризує масштаби зростання фінансового потенціалу під­
приємства та рівень доходності, який досягнуто за минулі звітні
періоди;

? аналіз грошового потоку від інвестиційної діяльності до­
зволяє дослідити інвестиційну політику підприємства і виявити
розмір тих інвестицій, які в майбутньому призведуть до надхо­
дження (витрачання) грошових кошів;

? розгляд показників фінансової діяльності дає можливість
спрогнозувати майбутні дивіденди власників капіталу.

7.3.1. Аналіз руху грошовим коштів за прямим методом

Розрізняють два методи розрахунку показників грошового по­току: прямий та непрямий.

Прямий метод полягає у групуванні та аналізі даних бухгал­терського обліку, які відображають рух грошових коштів у розрі-

зі видів діяльності. Перевагою прямого способу є те, що він до­зволяє отримати більш повну уяву про обсяг та склад грошових потоків підприємства, виявити ті статті, які формують найбільші надходження і витрачання грошових коштів у розрізі трьох видів діяльності. При його використанні грошовий потік розраховують як різницю між надходженням грошових коштів та витратами, які пов'язані з їх виплатами. Узагальнений алгоритм розрахунку чистого грошового потоку від операційної діяльності прямим методом має вигляд:

[7.2]

де ЧГПод — чистий грошовий потік від операційної діяльності;

В — виручка від реалізації продукції;

ІН — інші надходження грошових коштів у процесі операцій­ної діяльності;

СВ — собівартість реалізованої продукції;

ПВ — сума поточних витрат, пов'язаних з реалізацією продукції;

ПЗ — сума грошових коштів, які спрямовані на погашення зо­бов'язань підприємства;

ПДП — сума податкових платежів підприємства;

IB — сума інших виплат грошових коштів у процесі опера­ційної діяльності.

З інвестиційної діяльності сума чистого грошового потоку визначається як різниця між сумою реалізації окремих видів не­оборотних активів, фінансових інвестицій і сумою їх придбання у звітному періоді. Розрахункова формула цього показника на­ступна:

ЧГПщ = В_НА + Вдфі + В_АК + Д - Пна - АНБ - Пак - Одк, [7.3]

де ЧГПщ — чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності;

Вна — виручка від реалізації необоротних активів;

Вдфі — сума від реалізації довгострокових фінансових інвес­тицій;

Вдк — сума від реалізації раніше викуплених власних акцій;

Д— сума дивідендів по придбаних акціях або боргових зо­бов'язаннях;

Пна — сума придбання основних засобів та нематеріальних активів;

АНБ — зміна обсягу незавершеного будівництва;

П_Ак— сума від придбання довгострокових фінансових інвес­тицій;

Одк — сума від викупу власних акцій підприємства.

ЧГПод = В + ІН - СВ - ПВ - ПЗ - ПДП - IB,

З фінансової діяльності сума чистого грошового потоку ви­значається як різниця між сумою фінансових ресурсів, які залу­чені із зовні, та сумою основного боргу, а також виплачених ди­відендів (процентів). Обчислення проводять за формулою:

ЧГПфд = К_вк + ДК + КК + Ц_БФ - П_да - П_кк - Д, [7.4]

де ЧГПфд — чистий грошовий потік від фінансової діяльності;

Квк — сума додатково залученого власного акціонерного або пайового капіталу із зовні;

ДК — сума додатково залучених довгострокових кредитів і позик;

КК — сума додатково залучених короткострокових кредитів і позик;

Цбф— сума коштів, які надійшли у порядку безповоротного цільового фінансування;

Пдк — сума погашення боргу за довгостроковими кредитами і позиками;

Пкк — сума погашення боргу за короткостроковими кредита­ми і позиками;

Д — сума дивідендів (процентів), які виплачені власникам під­приємства (акціонерам) на вкладений капітал (акції, паї облігації).

Загальна сума чистого грошового потоку підприємства за звіт­ний період визначається шляхом сумування чистого грошового по­току від операційної, інвестиційної і фінансової діяльності, саме:

ЧГПзаг = ЧГПод + ЧГП,д + ЧГПфд, [7.5]

де ЧГПзаг — загальна сума чистого грошового потоку.

Аналіз руху грошових коштів аналізованого підприємства за прямим методом наведено в таблиці 7.4.

Дані таблиці 7.4 засвідчують, що найбільше надходження грошових коштів від операційної діяльності підприємство мало у

2004 році. Основну частку у джерелах надходження грошових
коштів займає виручка від реалізації продукції, а саме: 93,2 % —
у 2004 році, 86,1 % — у 2005 році, 94,1 % — у 2005 році.

У той же час, сам обсяг виручки від реалізації продукції стрі­мко падає. Протягом трьох років підприємство отримувало гро­шові кошти від реалізації інших оборотних активів. Питома вага цього джерела надходження грошей найбільшу величину мала у

2005 році— 15,3% (для порівняння: у 2004 році— 3,7%, у

2006 році — 5,8 %). Інакше кажучи, підприємство недостатність
грошових активів для здійснення операційної діяльності в ре­
зультаті падіння обсягів виробництва, несвоєчасності повернення
коштів від дебіторів намагалося поповнити саме таким шляхом.

Таблиця 7.4