Показники та оцінка фінансового стану підприємства 


Мы поможем в написании ваших работ!



ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?

Показники та оцінка фінансового стану підприємства




 


При вивченні цієї теми студенти повинні:

отримати уявлення про те, які показники використову­
ють з метою оцінки фінансового стану підприємства;

зрозуміти доцільність розрахунку системи показників
оцінки фінансового стану підприємства;

опрацювати літературні джерела щодо методики аналі­
зу показників фінансової звітності;

навчитись проводити обчислення фінансових показників
та розуміти їх економічну сутність.


 


Ключові слова: абсолютні показники, відносні показники, коефіцієнти, фінансовий стан, поточні активи, поточні зо­бов'язання, довгострокові зобов'язання, фінансова стійкість, ліквідність, платоспроможність, прибутковість, ділова актив­ність.

3.1. Система показників фінансового аналізу

Під фінансовим станом розуміють здатність підприємства фі­нансувати свою діяльність. Він характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідними для нормального функціо­нування підприємства, доцільністю їх розміщення, фінансовими взаємовідносинами з іншими юридичними та фізичними особа­ми, платоспроможністю та фінансовою стійкістю.

Фінансовий стан підприємства може бути стійким, нестійким, кризовим. Здатність підприємства своєчасно проводити платежі, фінансувати свою діяльність свідчить про його нормальний фі­нансовий стан, який залежить від результатів виробничої, комер­ційної та фінансової діяльності підприємства.

Щоб вижити в умовах ринкової економіки та не допустити банкрутства підприємства необхідно добре знати:

? як управляти фінансами?

? якою повинна бути структура капіталу за складом та дже­
релами утворення?


• яку частку повинен займати власний капітал, а яку пози­
ковий?

Відповідь на ці запитання дає розрахунок певних показників У фінансовому аналізі використовується система показників, серед яких виділяють:

абсолютні показники. їх використовують для кількісної оцінки
параметрів об'єкта, який досліджується. Майже вся первинна ін­
формація, яка надходить з бухгалтерського обліку, характеризу­
ється абсолютними показниками. В економічному аналізі абсо­
лютні показники застосовуються у вартісному або натуральному
вигляді;

вартісні показники є більш універсальними, так як за їх до­
помогою можна оцінити загальний обсяг діяльності підприємст­
ва, його доходи, витрати, прибуток;

• застосування натуральних показників обмежується оцінка­
ми, що використовуються за видами продукції, матеріальних ре­
сурсів, наданих послуг;

питомі показники характеризують співвідношення між аб­
солютними показниками. Наприклад, при співставленні обсягу
випущеної продукції з середньою вартістю основних засобів
обчислимо питомий показник «фондовіддача основних засобів»,
який буде свідчити про ефективність використання основних
засобів;

відносні показники є вторинними по відношенню до абсо­
лютних. Вони утворюються внаслідок обробки первинної еко­
номічної інформації за допомогою відповідних методичних
прийомів економічного аналізу. Відносні показники структури
характеризують співвідношення окремого показника з агрего-
ваним (загальним) показником. До відносних показників стру­
ктури належать показники питомої ваги, які обчислюються у
відсотках або у вигляді десяткозого дробу. Відносні показни­
ки динаміки характеризують відносне збільшення або змен­
шення показника звітного періоду порівняно з базисним пока­
зником (так розраховують темп приросту) або показник звіт­
ного періоду порівняно з базисним показником (темп росту).
Відносні показники інтенсивності процесів відображають швид­
кість оборотності коштів, рентабельність, ліквідність активів
тощо;

фінансові коефіцієнти, які відображають інтереси і мету рі­
зних категорій споживачів та пов'язані із зміною абсолютних і
відносних показників.


Таблищ 3.1

КЛАСИФІКАЦІЯ ФІНАНСОВИХ ПОКАЗНИКІВ ЗАЛЕЖНО ВІД ПОТРЕБ КОРИСТУВАЧІВ ІНФОРМАЦІЇ

 

Аналіз виробничої діяльності Управління ресурсами Дохідність Прибутковість Розподіл прибутку Ринкові показники Ліквідність Фінансовий леверидж Обслугову­вання боргу
Менеджери Власники Позичальники
Коефіцієнт прибутково­сті за вало­вим прибу­тком Оборотність активів Ставка до­хідності ак­тивів Ставки до­хідності су­купного і ак­ціонерного капіталу Дивіденди на акцію Ціна і при­буток на ак­цію. Коефіцієнт поточної лі­квідності Частка бор­гу в активах Коефіцієнт покриття процентних виплат
Рівень рен­табельності за чистим прибутком Оборотність запасів Обгрунту­вання інвес­тиційних проектів Прибуток на акцію Коефіцієнт виплати ди­відендів Співвідно­шення рин­кової і бала­нсової вартості Коефіцієнт абсолютної ліквідності Частка бор­гу в капіта­лізації Коефіцієнт покриття боргових зобов'язань
Аналіз ви­робничих витрат Характерис­тика дебі­торської та кредиторсь­кої забор­гованості   Грошовий потік на ак­цію Коефіцієнт покриття дивідендів Відносні зміни цін Ліквідаційна вартість під­приємства Співвідно­шення пози­кового і власного капіталу Аналіз гро­шових по­токів
Операцій­ний важіль Використан­ня трудових ресурсів   Загальний прибуток на акцію Співвідно­шення диві­дендів і ак­тивів   Характерис­тика грошо­вих потоків Компроміс між ризиком та винагоро­дою  
  Фондовід­дача основ­них засобів   Аналіз вар­тості підпри­ємства       Коефіцієнт покриття бор­гових зобо­в'язань  

Класифікацію фінансових показників діяльності підприємства залежно від потреб користувачів інформації наведено в табли­ці 3.1 [62].

При оцінці фінансового стану підприємства застосовують ве­лику множину аналітичних коефіцієнтів. Розрахунок фінансових коефіцієнтів ґрунтується на визначенні співвідношення між окре­мими рядками звітності. Методика такого аналізу полягає у порі­внянні отриманих коефіцієнтів за звітністю підприємства із сере-дньогалузевими, оптимальними або аналогічними значеннями ді­яльності підприємства за ряд років. Найбільш важливими з них є показники, що характеризують:

а) майновий стан підприємства — це забезпеченість підпри­
ємства основними засобами, оборотними активами та відповід­
ними джерелами їх фінансування;

б) фінансову стійкість — це здатність підприємства відповіда­
ти за своїми боргами й зобов'язаннями і нарощувати економіч­
ний потенціал, результат його поточного, інвестиційного, фінан­
сового розвитку;

в) ліквідність — це вимір можливостей підприємства зі сплати
заборгованості шляхом перетворення його майна на гроші;

г) платоспроможність— це міра покриття підприємством по­
зикового капіталу;

д) прибутковість — це співвідношення прибутку із вкладеним
капіталом;

є) ділову активність — це міра ефективності використання на­явних активів (майна), ресурсовіддачі, трансформації активів, ефективності використання капіталу.

Групування фінансових коефіцієнтів за змістовною ознакою представлено на рис. 3.1. Застосування фінансових коефіцієнтів дає можливість порівнювати показники підприємства за різні періоди; з іншими підприємствами галузі або навіть різних га­лузей діяльності, наприклад, коли мова йде про становище під­приємства на ринку цінних паперів. Досить широко користу­ються аналітичними показниками для визначення узагальню­ючого показника фінансового стану і за цим критерієм — рей­тингу підприємства.

Економічна сутність та методика розрахунку вказаних показ­ників, їх нормативне та критичне значення докладніше розкрито у відповідних темах навчального посібника.

 


Показники Показники   Показники Показники \ Показники
майнового ділової Показники фінансової ліквідності пла- ■ дохідності
стану актифвності рентабельності і сталості тоспроможності акцій
  t \ f \ г \ і \ і   f
• частка основних ■коефіцієнт ■ рентабельність Коефіцієнти: Коефіцієнти: ■ дохід на акцію;
засобів у валюті трансформації; продажу; ■ автономії; ■ абсолютної лік- ■ дивіденд на ак-
балансу; ■ оборотність обо- ■ рентабельність ■ концентрації по- відності; цію;
■ коефіцієнт зносу ротних активів; основних засобів; зикового капіталу; • проміжного по- ■ дивідендний
основних засобів; ■ оборотність дебі- ■ рентабельність ■ фінансової залеж- криття; дохід;
■ коефіцієнт онов- торської заборгова- оборотних акти- ності; ■ загальної ліквід- " коефіцієнт ко-
лення основних ності; вів; ■ заборгованості; ності; тирування акцій;
засобів; ■ оборотність запа- ■ рентабельність ■ фінансування; ■ співвідношення ■ ціна акції;
■ коефіцієнт ви- сів; трудових ресур- ■ забезпеченості дебіторської і кре- ■ дивідендна до-
буття основних за- ■ тривалість опера- сів; оборотних активів; диторської забор- хідність акції
собів; ційного циклу; ■ рентабельність ■ забезпеченості за- гованості; і  
• коефіцієнт мобі- ■ тривалість фінан- капіталу; пасів; ■ ліквідності запа-  
льності активів; сового циклу; ■ рентабельність ■ забезпеченості то- сів;  
■ коефіцієнт реаль- ■ період окупності [ власного капіталу; варів; ■ ліквідності кош-  
ної вартості і запасів капіталу; ■ рентабельність • маневрування; тів у розрахунках;  
у валюті балансу; ■ оборотність влас- власного оборот- ■ довготермінового ■ загальний показ-  
■ коефіцієнт спів- ного капіталу; ного капіталу; залучення коштів; ник платоспромо-  
відношення активів ■ фондовіддача; ч рентабельність ■ інвестування; жності  
  ■ коефіцієнт сталос- перманентного ■ маневреності вла-    
  ті економічного рос- капіталу; сного оборотного    
  ту ■ рентабельність капіталу;    
    авансованого ка- ■ фінансової стійко-    
    піталу; сті;    
    1 ■ окупність витрат; ■ короткострокової    
    | " рентабельність заборгованості    
                       

Рис. 3.1. Групування фінансових показників за змістовною ознакою


3.2. Основні етапи та напрями проведення фінансового аналізу

Залежно від користувачів інформації та джерел інформації фі­нансовий аналіз поділяють на внутрішній та зовнішній.

Основний зміст зовнішнього аналізу — надання інформації численним користувачам (інвесторам, акціонерам, банківським установам, органам державної статистики, податковим органам, діловим партнерам, урядовим органам, страховим компаніям, ау­диторським фірмам та ін.) про прибутковість діяльності підпри­ємства, його платоспроможність, фінансову незалежність, ділову активність, ринкову стійкість. Аналітичні показники розрахову­ють за даними публічної звітності підприємства. Оскільки зовні­шній аналіз базується на обмеженій кількості інформації про дія­льність підприємства, то він не дає змоги розкрити всі причини успіху або невдач підприємства.

Результати внутрішнього фінансового аналізу призначені для керівництва підприємства. Основним його змістом є: фактор­ний аналіз прибутку (збитку); рентабельності; собівартості виро­бництва; реалізації за видами продукції, товарів; витрат; пошук точки беззбитковості; оцінка рівню фінансової незалежності та платоспроможності, ділової активності та ймовірності банкрутст­ва підприємства.

Залежно від поставленої мети і термінів проведення аналіз по­діляють на:

? ретроспективний — це аналіз діяльності підприємства за
минулі періоди;

? прогнозний — він спрямований на оцінку очікуваної фінан­
сової стабільності, платоспроможності, забезпеченості фінансо­
вими ресурсами та ефективності їх використання у прогнозова­
ному періоді;

? порівняльний аналіз — він дає можливість порівняти діяль­
ність аналізованого підприємства і потенційних ділових партне­
рів, конкурентів;

? оперативний — дає можливість контролювати фінансові по­
казники впродовж звітного періоду, зокрема— рівень плато­
спроможності підприємства, стан розрахунків тощо.

Основні етапи аналізу фінансової звітності представлено на рис. 3.2.

Перший етап аналізу передбачає збір необхідних джерел ін­формації (облікової, звітної, запланованої, нормативно-правової


та ін.) та приведення її до порівняного вигляду. При цьому обов'язково слід провести коригування показників балансу на ін­декс інфляції (таблиця 3.2).

 

 

 

 

 

 

Перший етап ------ * Збір і підготовка вихідної інформації  
    статистична інформація і т. п.)  
   
Другий етап ------ > Аналітична обробна (розрахунок показників)  
     
   
Третій етап ------ " Інтерпретація результатів  

Четвертий етап


Висновки і рекомендації


Рис 3.2. Основні етапи аналізу фінансової звітності

Таблиця 3.2

КЛАСИФІКАЦІЯ РІВНІВ ІНФЛЯЦІЇ

 

Зміна цін за рік, % Індекс інфляції за рік, раз Рівень інфляції
  1,01 Низька
  1,1 Повзуча
  2,0 Галопуюча
  11,0 Гіперінфляція
10 000 і більше 101,0 Суперінфляція

Інформація фінансової звітності підприємства звітного пері­оду повинна бути порівняною з відповідними показниками звіт­ності попередніх років через зміни в обліковій політиці, законо­давчих актах, інфляції і т. п. Наприклад, вплив зміни рівня цін на фінансовий стан підприємства залежить як від самого ступе­ню зміни рівня цін, так і від структури активів і пасивів балан­су. Хоча темпи інфляції останнім часом не високі, однак перед­бачити їх рівень на майбутнє досить важко, оскільки інфля­ція — це проблема і економічна, і політична, і міжнародна. Від­повідно до міжнародних стандартів аналіз за цих умов має сенс лише тоді, коли інформація звітності виражена в одних одини­цях виміру періоду, який відповідає звітному. У світовій прак­тиці розповсюджені два методи коригування впливу зміни цін


на статті фінансової звітності. Вони базуються на двох моделях обліку:

модель обліку у постійних цінах;

модель обліку у поточних цінах.

Основною метою звітності, яка виражається у постійних ці­нах, є її представлення в одноманітних одиницях купівельної спроможності, а не в грошових, які викривляють порівнянність за періодами. Звітність у поточних цінах являє собою більш реальні показники поточної економічної вартості активів і пасивів, ніж баланси у постійних цінах. Цей метод є більш ефективним при відображенні впливу цін на негрошові статті, однак він не врахо­вує зменшення вартості грошових активів або зниження економі­чної значущості пасивів. Індекс цін (інфляції) виражається у від­сотках або долях одиниці та розраховується наступним чином:



 


де Ір — індекс ціни (інфляції);

Роір\ — ціни товарів (продукції) у базовому та звітному пері­оді;

gi — кількість товарів (продукції), які реалізовані у звітному періоді.

Для розрахунку реальної величини вартості негрошових акти­вів, яка буде очищена від впливу інфляції, необхідно номінальну вартість поділити на індекс інфляції. Коригуванню на індекс ін­фляції підлягають лише негрошові статті балансу (основні засо­би, нематеріальні активи, сировина, матеріали, готова продукція, товари і т. п.). Для перерахунку статей балансу у грошові одиниці у порівняльних цінах використовується алгоритм:

де Ср — реальна величина будь-якої статті балансу;

Сі — номінальна величина статті за даними фінансової звітно­сті;

ір\ — індекс інфляції на момент аналізу;

Іро — індекс інфляції у базовому періоді або на початок звіт­ного періоду.

Однак слід враховувати, що загальний індекс цін може не ві­дображати реальних змін у вартості основних засобів. Тому їх вартість розраховують за спеціальними коефіцієнтами переоцінки.


Метод поточних цін є більш точним, але у той же час і трудо­містким, так як коригування статей балансу проводиться за різ­ними видами індексів цін (індекс цін з сировини, матеріалів, то­варів і т. п.) Крім того, для розрахунків слід мати індекси цін як на кінець року, так і в середньому за рік. При цьому залишки за не грошовими рахунками на кінець року множаться на відповідне співвідношення індексу цін певного виду активу на кінець року до індексу цін того ж активу в середньому за рік:

де Іро — середній індекс цін за рік.

Такі розрахунки виконують за кожним видом негрошових ак­тивів. Потім всі отримані суми додаються і отримують реальну вартість активів у поточних цінах. Цей метод доцільно викорис­товувати за умови, що ціни на різні групи товарно — матеріаль­них цінностей ростуть неоднаково. Вартість основних засобів ко­ригується таким же чином, причому коригуванню підлягає і сума накопиченого зносу. Перш ніж розпочати аналіз звітності необ­хідно визначити вихідну мету аналізу, так як від цього залежать ступінь деталізації та глибина досліджень за окремими напряма­ми (рис. 3.3).

 

 

 

 

 

 

 

Загальний аналіз підприємства   Аналіз структури активів  
Фінансовий аналіз підприємства   Аналіз структури пасивів  
Використання отриманих даних в цілях управління   Аналіз оборотних коштів  
Аналіз ліквідності та фінансової стійкості  
     
Аналіз ділової активності  
Аналіз прибутковості діяльності  

Рис. 3.3. Організація аналітичного дослідження фінансової звітності


Слід зазначити, що під експрес — діагностикою розуміють систему взаємопов'язаних показників, які характеризують ефек­тивність діяльності підприємства з точки зору відповідності її та­ктичним цілям господарювання. Вона дає можливість звузити масштаби пошуку проблем і їх рішення та передбачає незначні затрати часу, можливість проведення додаткових аналітичних досліджень.

Фінансовий же аналіз — це аналіз системи взаємопов'язаних показників, які характеризують ефективність фінансової діяльно­сті з точки зору її відповідності стратегічним цілям господарю­вання. Це більш глибокий аналіз, який розглядає всі сторони дія­льності підприємства

Основні напрями проведення експрес — діагностики фінансо­вого стану підприємства зображено на рис. 3.4.

Послідовність оцінки фінансового стану підприємства показа­на на рис. 3.5.

 

Напрямки проведення експрес-діагностики звітності підприємства і
+__^------------- ~~^~——**.
Загальний аналіз підприємства за напрямками: ♦аналіз обсягу випуску та реаліза­ції продукції, товарів; ♦ аналіз структури основних засо­бів, зносу та ефективності їх вико­ристання; ♦ аналіз чисельності та витрат на оплату праці персоналу за категорі­ями; ♦ аналіз витрат на виробництво і реалізацію продукції, товарів; ♦ аналіз фінансових результатів і т. д. : Аналіз фінансових показників за напрямками: ♦аналіз структури фінансової зві­тності (аналіз активів, пасивів, структури звіту про фінансові ре­зультати); ♦ аналіз ліквідності та фінансової сталості (на основі розрахованої системи узагальнюючих та частко­вих показників);, ♦ аналіз ефективності діяльності (оборотність поточних активів та пасивів, рентабельність продаж, тривалість фінансового та опера-j цінного циклу).
   

Використання результатів аналізу в управлінні

Рис. 3.4. Основні напрямки проведення експрес — діагностики звітності

Отже аналіз фінансового стану підприємства проводять з ме­тою виявлення вразливих місць і визначення шляхів їх усунення. Дані аналізу відіграють вирішальну роль при визначенні конку-


рентної політики підприємства і використовуються при оцінці виконання поставлених перед ним завдань, розробки програми розвитку на перспективу.

Аналіз структури активів

Необхідно визначити співвідношення і зміни статей за рівнем їх ліквідно­сті: грошових коштів, коштів у розрахунках, запасів, постійних активів

Аналіз структури пасивів

У структурі пасивів виділяють: поточні зобов'язання (кредити та креди­торська заборгованість); довгострокові зобов'язання; власний капітал. Аналіз структури і змін статей балансу показує: якою є величина мобіль­них і постійних активів, як змінюються їх співвідношення; які статті рос­туть більш високими темпами і як це впливає на структуру балансу; яку частку займають запаси та дебіторська заборгованість; який розмір влас­ного капіталу має підприємство і чи ефективно його використовує; сту­пінь залежності від зовнішніх джерел фінансування та терміновість їх по­гашення і т. п.

Аналіз оборотних активів

Аналіз проводять за ступенем ліквідності за загальним обсягом, в струк­турі та джерелами формування

Аналіз ліквідності та фінансової сталості

Розраховують систему узагальнюючих та часткових показників, виявля­ють зміни та відповідність їх реальних значень оптимальним

Аналіз ділової активності

Ділову активність підприємства оцінюють за системою показників оборо­тності майна, ресурсів, капіталу, тривалості фінансового та економічного циклу

Аналіз прибутковості

В процесі аналізу визначають систему показників рентабельності господар­ської та фінансової діяльності та встановлюють взаємозв'язок між ними


Використання результатів аналізу в управлінні


 


 


Рис. 3.5. Основні напрями оцінки фінансового стану підприємства


-



3.3. Аналіз показників діяльності підприємства

Використовуючи інформацію додатків А, Б, В, Г, Д, Ж прове­демо ретроспективний аналіз основних показників діяльності підприємства за 2004—2006 роки. Групування показників фінан­сово-господарської діяльності підприємства з метою попередньої оцінки його фінансового стану наведено в таблиці 3.3.

Таблиця 3.3



Поделиться:


Последнее изменение этой страницы: 2017-02-07; просмотров: 129; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы!

infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 52.90.142.26 (0.053 с.)