Порядок расчета фондового риска

 

В соответствии с Положением Банка России от 14.11.2007 №313-П «О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска» оценка фондового риска (ФР) производится кредитной организацией в отношении следующих финансовых инструментов:

· обыкновенных акций;

· депозитарных расписок;

· конвертируемых ценных бумаг (облигаций и привилегированных акций)[41];

· производных финансовых инструментов, базовым активом которых являются ценные бумаги, указанные в настоящем пункте, а также фондовый индекс.

Производные финансовые инструменты, базовым активом которых является фондовый индекс, рассматриваются как единая (длинная или короткая) позиция.

Размер фондового риска определяется как сумма двух величин:

, где:

 

СФР - специальный фондовый риск, то есть риск неблагоприятного изменения текущей (справедливой) стоимости финансового инструмента под влиянием факторов, связанных с эмитентом ценных бумаг, тыс. руб.;

ОФР - общий фондовый риск, то есть риск неблагоприятного изменения текущей (справедливой) стоимости финансового инструмента, связанный с колебаниями цен на рынке ценных бумаг, тыс. руб.

Для расчета специального фондового риска (СФР) сумма чистых длинных позиций и чистых коротких позиций (без учета знака позиций) взвешивается на коэффициент риска 2% либо 4%.

Сумма чистых длинных позиций и чистых коротких позиций (без учета знака позиций), рассчитанная по финансовым инструментам, выпущенным эмитентами, без риска и с низким риском, при соблюдении одного из нижеследующих условий взвешивается с коэффициентом риска 2%:

· если ни одна из индивидуальных (длинных и (или) коротких) позиций по финансовому инструменту не превышает 5% совокупной величины (стоимости) финансовых инструментов, участвующих в расчете фондового риска;

· если ни одна из индивидуальных (длинных и (или) коротких) позиций по финансовому инструменту не превышает 10% при условии, что сумма вышеуказанных позиций не превышает 50% совокупной величины (стоимости) финансовых инструментов, участвующих в расчете фондового риска.

Сумма чистых длинных позиций и чистых коротких позиций (без учета знака позиции), рассчитанная по финансовым инструментам, выпущенным эмитентами, с очень высоким риском, а также по финансовым инструментам, не удовлетворяющим вышеперечисленным требованиям, взвешивается с коэффициентом риска 4%.

Размер специального фондового риска (СФР) равен сумме показателей, рассчитанных в соответствии с вышеизложенным:

, где:

- коэффициент взвешивания для i-го актива.

 

Размером общего фондового риска (ОФР) является разность между чистыми длинными позициями и чистыми короткими позициями по финансовым инструментам (без учета знака позиций), взвешенная на коэффициент риска 8%.

В расчете фондового риска используется следующая классификация финансовых инструментов:

 

Финансовые инструменты без риска:

· ценные бумаги, эмитированные Правительством Российской Федерации, и ценные бумаги, эмитированные Центральным банком Российской Федерации, номинированные в российских рублях (независимо от срока, оставшегося до их погашения);

· ценные бумаги, эмитированные правительствами или центральными банками стран, имеющих страновые оценки по классификации Экспортных Кредитных Агентств, участвующих в соглашении стран - членов Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) «Об основных принципах предоставления и использования экспортных кредитов, имеющих официальную поддержку» (далее - страновые оценки), «0», «1»[42];

· ценные бумаги, номинированные в валюте страны-эмитента, если они полностью гарантированы правительствами или центральными банками стран, имеющих страновые оценки «0», «1», или полностью обеспечены ценными бумагами правительств или центральных банков стран, имеющих страновые оценки «0», «1»;

· ценные бумаги, эмитированные правительствами или центральными банками стран, имеющих страновую оценку «2» и выше, имеющие срок, оставшийся до погашения, менее 6 месяцев и номинированные в валюте страны-эмитента;

· ценные бумаги, если они полностью гарантированы правительствами или центральными банками стран, имеющих страновую оценку «2» и выше, или полностью обеспечены ценными бумагами правительств или центральных банков стран, имеющих страновую оценку «2» и выше, имеют срок, оставшийся до погашения, менее 6 месяцев и номинированы в валюте страны-эмитента.

 

Финансовые инструменты с низким риском (имеют срок, оставшийся до погашения, менее 6 месяцев):

· ценные бумаги, эмитированные Правительством Российской Федерации, номинированные в иностранной валюте;

· ценные бумаги, эмитированные субъектами Российской Федерации и местными органами власти, если они полностью гарантированы Правительством Российской Федерации;

· ценные бумаги, эмитированные правительствами или центральными банками стран, имеющих страновые оценки «0», «1», номинированные в валюте, отличной от валюты страны-эмитента;

· ценные бумаги, номинированные в валюте, отличной от валюты страны-эмитента, если они полностью гарантированы правительствами или центральными банками стран, имеющих страновые оценки «0», «1», или полностью обеспечены ценными бумагами правительств или центральных банков стран, имеющих страновые оценки «0», «1»;

· ценные бумаги, эмитированные правительствами или центральными банками стран, имеющих страновую оценку «2» и выше, номинированные в валюте, отличной от валюты страны-эмитента;

· ценные бумаги, эмитированные международными финансовыми организациями (Банком международных расчетов, Международным валютным фондом, Европейским центральным банком) или международными банками развития или полностью обеспеченные активами международных финансовых организаций или международных банков развития[43];

· ценные бумаги, эмитированные или гарантированные банком, созданным по законодательству страны, имеющей страновые оценки «0», «1»;

· ценные бумаги, эмитированные или гарантированные компанией государственного сектора страны, имеющей страновые оценки «0», «1»;

· ценные бумаги, эмитированные юридическими лицами, имеющими рейтинг долгосрочной кредитоспособности по обязательствам в иностранной или национальной валюте по международной шкале, присвоенный как минимум одним из рейтинговых агентств на уровне не ниже «BBB» по классификации рейтинговых агентств «Standard & Poor's» или «Fitch Ratings» либо «Baa2» по классификации рейтингового агентства «Moody's Investors Service»;

· ценные бумаги, исполнение обязательств по которым обеспечивается гарантией (банковской гарантией), поручительством юридического лица, имеющего рейтинг долгосрочной кредитоспособности по обязательствам в иностранной или национальной валюте по международной шкале, присвоенный как минимум одним из рейтинговых агентств на уровне не ниже «BBB» по классификации рейтинговых агентств «Standard & Poor's» или «Fitch Ratings» либо «Baa2» по классификации рейтингового агентства «Moody's Investors Service».

 

К финансовым инструментам со средним риском относятся ценные бумаги, отнесенные к финансовым инструментам с низким риском, при условии, что срок, оставшийся до погашения, составляет от 6 до 24 месяцев включительно.

К финансовым инструментам с высоким риском относятся ценные бумаги, отнесенные к финансовым инструментам с низким риском, при условии, что срок, оставшийся до погашения, составляет свыше 24 месяцев.

К финансовым инструментам с очень высоким риском относятся ценные бумаги, не указанные выше.

 

2.4 Порядок расчета процентного риска (стандартный метод)

 

Современные подходы к управлению и надзору за уровнем процентного риска изложены в рекомендациях Базельского комитета по банковскому надзору «Principles for the Management and Supervision of Interest Rate Risk» (июль, 2004г.), в документе «Основополагающие принципы эффективного банковского надзора».

Источником информации для оценки процентного риска являются отчетность кредитной организации, представляемая в Банк России в рамках надзора, управленческая отчетность, результаты инспекционных проверок, иная информация, запрашиваемая в порядке осуществления надзора за деятельностью кредитной организации.

 

Для целей банковского надзора расчет процентного риска производится по следующим финансовым инструментам:

· долговым ценным бумагам;

· долевым ценным бумагам с правом конверсии в долговые ценные бумаги;

· неконвертируемым привилегированным акциям, размер дивиденда по которым определен;

· производным финансовым инструментам, базовым активом которых являются финансовые инструменты, приносящие процентный доход.

 

Процентный риск рассчитывается как сумма двух величин по формуле:

 

ПР = ОПР + СПР, где:

ОПР - общий процентный риск, то есть риск неблагоприятного изменения текущей (справедливой) стоимости финансового инструмента, связанного с рыночными колебаниями процентных ставок, тыс. руб.;

СПР - специальный процентный риск, то есть риск неблагоприятного изменения текущей (справедливой) стоимости финансового инструмента под влиянием факторов, связанных с эмитентом ценных бумаг, а также сроков, оставшихся до погашения финансовых инструментов, и валюты, в которой номинированы финансовые инструменты, тыс. руб.

 

При расчете специального процентного риска (СПР) все чистые длинные и короткие позиции относятся к одной из следующих групп риска с соответствующими коэффициентами взвешивания:

· по финансовым инструментам без риска - 0%;

· по финансовым инструментам с низким риском - 0,25%;

· по финансовым инструментам со средним риском – 1%;

· по финансовым инструментам с высоким риском - 1,6%;

· по финансовым инструментам с очень высоким риском – 8%.

 

Общий процентный (ОПР) риск рассчитывается в следующем порядке:

1) Определяются чистые (длинные и (или) короткие) позиции по каждому финансовому инструменту.

2) Чистые (длинные или короткие) позиции по каждому финансовому инструменту распределяются по временным интервалам, сгруппированным по 3 зонам согласно графе 2 таблицы «Расчет общего процентного риска»» (таблица 29).

3) Внутри каждого временного интервала суммируются чистые длинные и чистые короткие позиции. В результате для каждого временного интервала получается суммарная чистая длинная и (или) суммарная чистая короткая позиция (графы 4 и 5 таблицы «Расчет общего процентного риска»).

4) Суммарные чистые длинные и (или) суммарные короткие позиции каждого временного интервала взвешиваются на коэффициент взвешивания (графа 6 Таблицы "Расчет общего процентного риска"). В результате для каждого временного интервала получаются взвешенные длинные и (или) взвешенные короткие позиции (графы 7 и 8 Таблицы «Расчет общего процентного риска»).

5) Определяются открытые и закрытые взвешенные позиции для каждого временного интервала (графы 9 и 10 Таблицы «Расчет общего процентного риска») в следующем порядке. В случае если внутри одного временного интервала имеются одновременно взвешенная длинная и взвешенная короткая позиции, то величина, на которую взвешенные длинная и короткая позиции полностью покрывают друг друга (компенсируют), составляет закрытую взвешенную позицию для данного временного интервала. Величина превышения взвешенной длинной позиции над взвешенной короткой позицией или наоборот составляет открытую взвешенную позицию для данного временного интервала.

6) На основе полученных величин открытых взвешенных позиций по каждому временному интервалу определяются взвешенные открытые и закрытые позиции для каждой из зон, в которые сгруппированы временные интервалы (графы 11 и 12 Таблицы «Расчет общего процентного риска»), в следующем порядке. В случае если внутри одной зоны имеются одновременно открытая взвешенная длинная и открытая взвешенная короткая позиции, то величина, на которую данные позиции покрывают (компенсируют) друг друга, составляет закрытую взвешенную позицию для данной зоны. Величина превышения открытой взвешенной длинной позиции над открытой взвешенной короткой позицией, или наоборот (то есть длинное или короткое сальдо), составляет открытую взвешенную позицию для данной зоны.

7) На основе полученных величин открытых взвешенных позиций для каждой зоны определяются открытые и закрытые взвешенные позиции между зонами в следующем порядке:

а) величина, на которую открытая взвешенная длинная (короткая) позиция зоны 1 полностью покрывает (компенсирует) открытую взвешенную короткую (длинную) позицию зоны 2, составляет закрытую взвешенную позицию между зонами 1 и 2 (графа 13 таблицы «Расчет общего процентного риска»);

б) величина, на которую открытая взвешенная длинная (короткая) позиция зоны 2 полностью покрывает (компенсирует) открытую взвешенную короткую (длинную) позицию зоны 3, составляет закрытую взвешенную позицию между зонами 2 и 3 (графа 14 таблицы «Расчет общего процентного риска»);

в) величина, на которую открытая взвешенная длинная (короткая) позиция зоны 1 полностью покрывает (компенсирует) открытую взвешенную короткую (длинную) позицию зоны 3, составляет закрытую взвешенную позицию между зонами 1 и 3 (графа 15 таблицы «Расчет общего процентного риска»).

Все оставшиеся (остаточные) открытые взвешенные позиции (полученные по результатам расчета между зонами) суммируются (строка «итого» графы 12 Таблицы «Расчет общего процентного риска»).

Итоговая величина общего процентного риска (ОПР) составляет сумму следующих величин:

· 10% суммарной величины закрытых взвешенных позиций для всех временных интервалов;

· 40% величины закрытой взвешенной позиции зоны 1;

· 30% величины закрытой взвешенной позиции зоны 2;

· 30% величины закрытой взвешенной позиции зоны 3;

· 40% величины закрытой взвешенной позиции между зонами 1 и 2;

· 40% величины закрытой взвешенной позиции между зонами 2 и 3;

· 150% величины закрытой взвешенной позиции между зонами 1 и 3;

· 100% суммарной величины оставшихся (остаточных) открытых взвешенных позиций (без учета знака итоговой позиции).

Ниже представлена таблица расчета общего процентного риска.

 

Таблица 29.

Расчет общего процентного риска

N п/п

Зона

Временной интервал

Чистые позиции (суммарные)

Коэффициент взвешивания, %

Чистые взвешенные позиции по временным интервалам

Открытые и закрытые взвешенные позиции по временным интервалам

Открытые и закрытые взвешенные позиции по зонам

Открытые и закрытые взвешенные позиции между зонами

длин­ная

корот­кая

длин­ная

ко­рот­кая

за­кры­тая

от­кры­тая

за­кры­тая

от­кры­тая

за­кры­тая

за­кры­тая

за­кры­тая

менее 1 месяца

В

В1

Е

X

G

1-3 месяца

0,20

3 - б месяца

0,40

6-12 месяца

0,70

1-2 года

1,25

С

С1

F

2-3 года

1,75

3-4 года

2,25

4-5 лет

2,75

D

D1

X

5-7 лет

3,25

7-10 лет

3,75

10 - 15 лет

4,50

15 - 20 лет

5,25

более 20 лет

6,00

Итого по зонам

X

X

X

X

А

X

X

Н

X

X

X

 

Величина ОПР для данного примера составляет:

 

ОПР = A ∙ 10% + B ∙ 40% + (C + D) ∙ 30% + (E + F) ∙ 40% + G ∙150% + H ∙ 100%