Розподіл доходу проекту за ймовірністю одержання

Номер варіанта	Розмір очікуваного доходу, грн	Ймовірність одержання доходу id
	68 850 123 165 254 745 353 430 467 415	0,1 0,2 0,4 0,2 0,1
Всього:	—

 

Випадкову величину, яка набуває певних окремих значень, називають дискретною.

Дані таблиці є прикладом розподілу дискретної випадкової величини.

Закон розподілу характеризується кількома показниками, зокрема математичним очікуванням, дисперсією, середньоквадратичним відхиленням, коефіцієнтом варіації.

Математичним очікуванням,або середнім очікуваним значенням випадкової величини D, називається число, яке дорівнює сумі добутків значень величини D на відповідні ймовірності i_d:

Цей показник виражає зміни кількості оцінки ознаки при переході від одного випадку (варіанта) до іншого.

Для даного прикладу математичне очікування доходу становитиме 250 843,5 грн:

М = 68 850 · 0,1 + 123 165 · 0,2 + 254 745 · 0,4 + 353 430 · 0,2 +
+ 467 415 · 0,1 = 250 843,5.

Якщо розмір інвестицій, необхідних для реалізації проекту, становить 188 250 грн, а норма дисконту r = 12 %, 1: (1 + 0,12) = = 0,893, то розмір очікуваного чистого приведеного доходу дорівнюватиме 35 753,24 грн:

.

Виходячи з результатів розрахунків, визначимо абсолютні показники ризику, до яких належать дисперсія та середньоквадратичне відхилення:

;

; .

Остаточно маємо:

— величина абсолютного ризику для чистого приведеного доходу.

Відносний показник ризику, до якого відносять коефіцієнт варіації V, для проекту, що розглядається, становитиме

.

Для оцінки ризику при виборі варіанта інвестування можна застосовувати метод експертних оцінок, який ґрунтується на анкетуванні фахівців-експертів, які оцінюють ризик на різних фазах проекту.

При аналізі ризиків у передінвестиційній фазі оцінюють фінансово-економічну життєздатність проекту, організаційно-технічний потенціал, функції та завдання основних учасників, виконувальні роботи та рівень гарантій по інвестиціях та кредитах.

В інвестиційній фазі оцінюють структуру управління проектом, процес реалізації проекту і якість виконання проектних робіт.

В експлуатаційній фазі оцінці підлягають фактори, які негативно впливають на реалізацію проекту. Це затримка будівництва, перевищення витрат, неузгодженість щодо фінансування, неспроможність контрагентів, втручання держави, виникнення збитків, підвищення цін на сировину та енергоносії.

По кожній фазі проекту складають вичерпний перелік факторів ризику. При цьому кожен фактор характеризується показниками пріоритету, питомої ваги, середньої оцінки. Причому значення пріоритетів і частки визначають експортним шляхом.

У наведеному нижче прикладі (табл. 12.3) виділено три пріоритети. Вони встановлюються відповідно до важливості того чи іншого фактору для успішної реалізації проекту.

Якщо виходити з того, що сума ваги, що відповідає першому і третьому пріоритетам, дорівнює 10, а всі чинники ризику в третьому пріоритеті відповідають х, то їх значення в першому пріоритеті становитиме 10 х. Вага фактора ризику в другому пріоритеті становитиме (10 х + х) / 2 = 5,5 х. Виходячи з кількості досліджуваних факторів ризику, визначають розмір ваги. В наведеному прикладі враховано 25 факторів, у зв’язку з чим частка фактора ризику в третьому пріоритеті дорівнює 0,4, в другому — 2,2, в першому — 4.

Таблиця 12.3