Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Алгоритм расчета эффекта финансового рычага
Показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле:
ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК, где: ЭФР — эффект финансового рычага, %. Сн — ставка налога на прибыль, в десятичном выражении. КР — коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %. Ск — средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит. ЗК — средняя сумма используемого заемного капитала. СК — средняя сумма собственного капитала. Формула расчета эффекта финансового рычага содержит три сомножителя: (1-Сн) — не зависит от предприятия. (КР-Ск) — разница между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Носит название дифференциал (Д). (ЗК/СК) — финансовый рычаг (ФР).
Запишем формулу эффекта финансового рычага короче: ЭФР = (1 - Сн) × Д × ФР. Можно сделать 2 вывода: Эффективность использования заемного капитала зависит от соотношения между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Если ставка за кредит выше рентабельности активов — использование заемного капитала убыточно. При прочих равных условиях больший финансовый рычаг дает больший эффект. Сущность коэффициентного анализа Самый известный метод финансового анализа - коэффициентный, поэтому знакомство с системой коэффициентов, которые активно используются в практике финансового анализа и предназначены для оценки финансовой деятельности, выступает одним из важнейших моментов изучения финансового менеджмента как оперативного, так и стратегического. Коэффициентный метод анализа. Принято считать, что финансовые коэффициенты, применяемые в анализе финансовых документов, легко и быстро раскрывают их содержание. В действительности отнюдь не так просто проникнуть в суть финансовых документов, "прочесть" их с помощью коэффициентов, которые сегодня признаны основным средством финансового анализа. Коэффициентный анализ полезен для понимания финансовых документов. Задача же менеджеров оказывается намного сложней. И простой расчет финансовых коэффициентов отнюдь не раскрывает таинство финансовых документов, отражающих, по сути, всю деятельность компании. Финансовым менеджерам необходимо научиться интерпретировать эти коэффициенты, и чем выше уровень финансового менеджера, тем сложней данная задача, поскольку любой компании необходим не только финансовый анализ, но и диагностика финансового состояния, напрямую зависящая от результатов финансового анализа.
Маржинальный анализ Большую роль в обосновании управленческих решений в бизнесе играет маржинальный анализ, методика которого базируется на изучении соотношения между тремя группами важнейших экономических показателей: «издержки — объем производства (реализации) продукции - прибыль» и прогнозировании величины каждого из этих показателей при заданном значении других. Данный метод управленческих расчетов называют еще анализом безубыточности или содействия доходу, или CVP-анализом. В основу методики положено деление производственных и сбытовых затрат в зависимости от изменения объема деятельности предприятия на переменные (пропорциональные) и постоянные (непропорциональные) и использование категории маржи покрытия. Маржинальный анализ (анализ безубыточности) позволяет: 1) более точно исчислить влияние факторов на изменение суммы прибыли и на этой основе более эффективно управлять процессом формирования и прогнозирования ее величины; 2) определить критический уровень объема продаж (порога рентабельности), постоянных затрат, цены при заданной величине соответствующих факторов, при котором финансовый результат будет равен нулю; 3) установить зону безопасности (зону безубыточности) предприятия; 4) исчислить необходимый объем продаж для получения заданной величины прибыли; 5) обосновать наиболее оптимальный вариант управленческих решений, касающихся изменения производственной мощности, ассортимента продукции, ценовой политики, вариантов оборудования, технологии производства, приобретения комплектующих деталей и др. с целью минимизации затрат и увеличения прибыли. Проведение маржинального анализа, основанного на соотношении «затраты - объем - прибыль», требует соблюдения ряда условий, таких, как:
необходимость деления издержек на две части – переменные и постоянные; переменные издержки изменяются пропорционально объему производства (реализации) продукции; постоянные издержки не изменяются в пределах релевантного (значимого) объема производства (реализации) продукции, т.е. в диапазоне деловой активности предприятия, который установлен исходя из производственной мощности предприятия и спроса на продукцию; тождество производства и реализации продукции в рамках рассматриваемого периода времени, т.е. запасы готовой продукции существенно не изменяются. 47)Анализ активов баланса и источников их образования Сведения об активах и источниках их формирования любой коммерческой организации представлены в ее бухгалтерском балансе. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств организации за отчетный период. Основным признаком группировки статей актива бухгалтерского баланса является степень их ликвидности, то есть скорость за которую активы копании могут быть превращены в денежные средства. По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал, и оборотные активы. Основным иструментом анализа активов и источников их формирования служит сравнительный аналитический баланс. Сравнительный или пространственный аналитический баланс позволяет оценить динамику изменений значений отдельных показателей с учетом изменения их удельного веса, что позволяет судить о динамике структурных изменений в активах компании. Этот вид бухбаланса позволяет получить ряд важнейших критериев финансового состояния предприятия, к которым относятся: стоимость имущества (активов); стоимость иммобилизованного имущества (необоротных активов); стоимость мобильных (оборотных) активов; стоимость материально-производственных запасов; величина собственного капитала; величина заемных средств; объем собственных средств в обороте (разница между итогами II и V разделов баланса). Обязательными показателями сравнительного (пространственного) аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходной финансовой отчетности на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменения в абсолютных величинах; изменения в удельных весах; изменения в процентном отношении к изменениям валюты баланса (темп прироста). Сравнительный аналитический баланс примечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с бухбалансом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа, активно используемых в практике западных фирм. Напомним что, в ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто. Все показатели сравнительного аналитического баланса можно разбить на три группы: Показатели структуры баланса. Показатели динамики баланса. Показатели структурной динамики баланса.
|
||||||
Последнее изменение этой страницы: 2017-01-20; просмотров: 573; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.236.57.1 (0.009 с.) |