Розділ 5. Оцінка вартості корпоративних прав

Корпоративні права — це права власності на частку (пай) у статутному капіталі юридичної особи, включаючи права на управління, отримання відповідної частки прибутку такої юридичної особи, а також частки активів у разі її ліквідації. Емітентом корпоративних прав може бути держава в особі уповноваженого органу або юридична особа, яка від свого імені розміщує корпоративні права і зобов’язується виконувати обов’язки, що випливають з умов їх випуску.

Показниками вартості корпоративних прав є:

· номінальна вартість;

· балансова вартість;

· ринкова вартість.

1. Номінальна вартість акцій (часток) — це та вартість, яка відображається в сертифікаті акцій (чи у свідоцтві учасника) та в умовах їх випуску і береться до уваги при визначенні кількості голосів на зборах та реалізації інших прав власників. Сукупна номінальна вартість корпоративних прав, випущених підприємством, становить його номінальний, або статутний, капітал. Кількість акцій відображена у Звіті про фінансові результати і для підприємства ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» вона становить:

А) на початок звітного періоду: 0 грн.,

Б) на кінець звітного періоду: 0 грн.

2. Показник балансового (розрахункового) курсу корпоративних прав характеризує структуру власного капіталу підприємства. Він показує величину чистих активів, які припадають на одну акцію (частку, пай) і дорівнює вираженому в процентах відношенню між власним капіталом (ВК) і статутним капіталом (СК):

Балансовий курс (БК) = · 100 %.

Де ВК – сума власного капіталу підприємства (ф. №1 р.1495); СК – сума статутного капіталу підприємства ((ф. №1 р.1400).

Отже, маємо наступні результати:

На початок року:

БК_п.р=

На кінець року:

БК_к.р=

Як бачимо, в обох випадках значення балансового курсу корпоративних прав вищий за 100%. Це означає, що підприємство формує свої фінансові джерела не тільки за рахунок статутного капіталу, а й створює певні резерви за рахунок отриманого прибутку і спрямовує їх на свій розвиток.

3) Частка статутного капіталу у власному капіталі підприємства (α_СК) визначається за формулою:

α_СК= .

За умовою прикладу частка статутного капіталу у розмірі власного капіталу становила:

На початок року:

α_СКп.р.= .

На кінець року:

α_СКк.р.= .

Як видно, частка статутного капіталу є незначною у загальному обсязі власного капіталу: 0,02 –на початок року, та 0,018 – на кінець року. У разі настання кризових ситуацій у підприємства, можна сказати, немає достатньо міцного резерву власних джерел коштів для покриття непередбачених витрат.