Капитал корпорации и классификация его видов

Капитал в теории корпоративных финансов это средства, вложенные в активы предприятия, необходимые для осуществления его уставной деятельности. Как правило, эта деятельность направлена на получение прибыли.

Важно иметь в виду, что понятия капитала, применяемые в корпоративных финансах и бухгалтерском учете, различны. В корпоративных финансах - это весь инвестированный в активы капитал, а в бухгалтерском учете - только собственный капитал.

Предприятие формирует свой капитал, используя различные источники финансирования. Классифицируются эти источники по ряду признаков, при этом выделяются виды источников капитала.

По признаку возвратности выделяются источники собственного и заемного капитала. Собственный капитал - общая стоимость средств предприятия, принадлежащих его собственникам, которые вложены в его активы и не подлежат возврату в течение всего периода его функционирования. Хотя собственникам периодически могут выплачиваться дивиденды, доходы по вкладам, но основная сумма средств, формирующая этот капитал, не возвращается. Заемный капитал - денежные средства или иные имущественные ценности, привлекаемые предприятием для финансирования своей деятельности на возвратной, срочной и платной основе (обязательность возврата привлеченных средств в полном объеме, выплаты процентов за их использование, соблюдения сроков использования средств). Источники заемного капитала, в свою очередь, подразделяются на две группы: долгосрочные и краткосрочные. В российской практике к долгосрочным источникам относятся обязательства, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. Краткосрочные источники - краткосрочные кредиты и займы, векселя со сроком погашения менее одного года, кредиторская задолженность.

По признаку применяемого инструмента финансирования капитала выделяются три вида источников. Первый - связан с реинвестированием накопленных амортизационных отчислений и нераспределенной прибыли, относящейся к собственному капиталу. Второй - эмиссия дополнительных акций, паев, долей (инструментов, относящихся к собственному капиталу предприятия). Третий - включает все источники долгового характера, связанные с заемным капиталом предприятия (кредиты, займы, лизинг, факторинг).

По признаку отношения к предприятию выделяются два вида источников: внутренние и внешние. Внутренние - амортизационные отчисления и нераспределенная прибыль. Внешние - источники в виде дополнительно привлекаемого собственного капитала (дополнительные эмиссии акций, долей, паев) и все источники заемного капитала. (Следовательно, собственные и внутренние источники не совпадают, т.к. часть собственных источников относится к внешним).

По признаку форм инвестирования различаются источники в денежной, материальной (машины, механизмы, другое аналогичное имущество) и нематериальной (патенты, лицензии и т.д.) формах.

По признаку объекта инвестирования различаются основной и оборотный капитал. Основной - часть используемого предприятием капитала, которая инвестирована в его внеоборотные активы (основные средства, капитальное строительство, долгосрочные финансовые инструменты, н-р, финансовый и возвратный лизинг, нематериальные активы). Оборотный - в оборотные активы (запасы, незавершенное производство, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства в кассе и на расчетном счете).

По признаку характера использования собственниками различается потребляемый и накапливаемый капитал. Потребляемый - направляется на выплату доходов собственникам (дивиденды и т.д.), на поощрение наемных работников. Особенность этого капитала в том, что при направлении на цели потребления он теряет функцию собственно капитала (самовозрастания стоимости). Накапливаемый - характеризует различные формы его капитализации (нераспределенная прибыль, резервный и добавочный капитал).