Краткосрочное финансирование

В рамках внешней торговли финансируются краткосрочно (до 12 месяцев) периоды, необходимые для изготовления и/или закупок товара, его транспортировки, продажи и оплаты в срок до 90 дней.

Иностранные подразделения компаний обычно финансируют потребности в оборотном капитале на местном кредитно-финансовом рынке. Традиционными методами финансирования являются учет или покупка векселей банком, банковские срочные займы, акцептные кредитные линии, необеспеченный овердрафт в национальной или иностранной валюте, авансы под инкассо, авансы покупателя.

Финансирование оборотного капитала путем учета векселей или чеков возможно в том случае, если экспортер продает свои товары на условиях открытого счета, инкассо или документарного аккредитива с акцептом тратт. При этом клиент немедленно получает кредит (или платеж) за свои экспортные долги. Банк оставляет за собой право регресса к клиенту в случае отказа от платежа зарубежным покупателем. При использовании данного вида финансирования экспортер должен предоставить в банк залоговое письмо, в котором он закладывает банку все векселя в качестве обеспечения. Банк держит их на счете клиента вне зависимости от того, были ли они учтены или авансированы, и разрешает учитывающему банку в случае отказа от платежа по векселю распоряжаться товарами немедленно, без получения согласия экспортера.

Банковские срочные займы являются прямыми, не обеспеченными кредитами обычно на период до 90 дней. Они предоставляются для финансирования какой-либо специальной сделки и возвращаются в единой сумме с процентами в срок погашения после того, как фирма получила деньги по завершении соответствующей сделки.

Кредитный договор оформляется в виде простого векселя, который подписывается заемщиком и в котором указываются условия кредита (величина, процентная ставка, срок, место платежа).

Издержки по исполнению кредитных договоров относительно высоки, поэтому срочные вексельные кредиты предоставляются чаще всего в ситуациях, когда у фирм возникают неожиданные потребности в денежных средствах сверх тех, которые были запланированы заранее с учетом циклических и сезонных колебаний.

Регулярное краткосрочное банковское финансирование клиента предоставляется обычно в виде открытия кредитной линии, которая является обещанием банка предоставить клиенту определенную сумму денег до некоторого лимита в течение некоторого срока (например, года, квартала).

В странах с рыночной экономикой кредитная линия представляет собой не оформленное юридически обязательство банка, о котором фирма уведомляется соответствующим служащим кредитного учреждения. За использованную часть кредитной линии клиент платит обычную цену кредита (некоторая базовая процентная ставка плюс спред, отражающий кредитный риск заемщика).

В остальных странах кредитные линии часто являются юридически оформленными соглашениями. Такие линии кредита менее выгодны и для банка и для заемщика. Они будут учитываться как внебалансовые позиции банка-кредитора, что требует увеличения его капитальных позиций. Для заемщика увеличивается стоимость финансирования, поскольку на величину неиспользованной кредитной линии банк будет начислять оговоренные заранее комиссионные (порядка 0,5-2,0%). Для обеспечения процентных платежей и комиссионных банк часто требует от клиента поддерживать на депозите компенсационные балансы, аналогичные "неснижаемым остаткам".

Для обеспечения оборотного финансирования на постоянно возобновляемой основе в течение среднесрочного периода (на срок 3-5 лет) фирмы могут заключить с банками юридически формализованные контракты о кредитных линиях. Возобновляемые в течение относительно длительных периодов кредитные линии называют револьверными кредитными линиями.

Для банка револьверные кредитные линии являются внебалансовыми позициями, то есть условными обязательствами, отличаясь от прямых срочных займов (балансовых активов банка) и от краткосрочных неоформленных кредитных линий (не отражающихся ни на балансе, ни за балансом кредитного учреждения).

По револьверной кредитной линии (как за услугу банка) клиент платит два основных вида платежа, в том числе:

- обязательную комиссию (порядка 0,5-2,0%) на неиспользованную часть лимита кредитования;

- нормальную для него процентную ставку на списанную часть линии кредита.

В некоторых странах, где позволяет законодательство, банки могут предоставлять финансирование клиенту в виде овердрафта. Овердрафт – это практически линия кредита, против которой клиент может выписать чеки до определенной максимальной суммы. Овердрафтные линии часто предоставляются из года в год, превращаясь в форму среднесрочного финансирования, при этом заемщик платит процент лишь на дебетовый остаток. Экспортер может получить овердрафт двух видов: в национальной и иностранной валюте. Вероятность получения кредитования по овердрафту возрастает, если экспортер имеет полис по страхованию экспортного кредита для уменьшения риска понести потери при отказе зарубежного покупателя от платежа.

Авансы под инкассо банк предоставляет экспортеру, если экспортер просит банк провести инкассо от его имени. Максимальный размер аванса определяется в каждом конкретном случае в зависимости от оценки банком величины кредитного риска и обычно не превышает 80-85% суммы тратты. После того, как тратта будет оплачена покупателем, при расчетах с экспортером банк вычитает причитающуюся ему комиссию за услуги, процент за кредитование и сумму аванса, а разницу возвращает экспортеру. Банки применяют такие авансы только к надежным иностранным покупателям, обычно постоянным клиентам экспортера. При этом банк обычно требует от экспортера залоговое письмо. В этом случае, хотя банк и становится собственником векселя, он будет иметь право регресса к экспортеру, если иностранный покупатель не выполнит обязательств по векселю или откажется платить.

Авансы покупателя имеют место, когда импортер соглашается оплатить часть стоимости товара (а иногда и 100%) до его фактической отгрузки. Авансы могут предназначаться для финансирования заготовки сырья экспортером, производства экспортируемого товара, особенно при закупках оборудования, требующего индивидуального исполнения, а также для обеспечения интересов экспортера в случае нарушения договора импортером.

Поскольку импортер вносит аванс до получения товара или услуг от экспортера, для него возникает кредитный риск в случае не возврата аванса или не поставки товара продавцом. Поэтому импортер обычно требует передачи ему какого-либо обеспечения со стороны продавца. Обычно в виде такого обеспечения выступает гарантия возврата аванса первоклассного банка. Стоимость аванса определяется обусловленной в контракте ставкой в процентах годовых, но чаще она в договоре не указывается и учитывается сторонами при согласовании цены товара.

Банковское финансирование может осуществляться в национальной и иностранной валютах. Соответственно различают национальное, иностранное и евровалютное банковское финансирование.

Если фирма получает кредитование от национального банка в иностранной валюте, то это – внутреннее валютное финансирование.

Если фирма получает финансирование от иностранного банка в его национальной валюте, то это – иностранное кредитование.

Если фирма получает финансирование от иностранного источника в валюте третьей страны, то это – евровалютное финансирование.

Структура валютно-финансовых рынков представлена на рисунке 4.

Рисунок 4 - Структура валютно-финансовых рынков