Анализ рентабельности отдельных изделий

Важным направлением финансового анализа является определение влияния рентабельности отдельных изделий на общую доходность продукции (объем продаж). Подобный анализ позволяет установить влияние выпуска отдельных изделий на общую рентабельность про­даж, а также оценить рациональность структуры реализации. Анализ проводят в следующей последовательности.

1. Определяют удельный вес каждого вида продукции в объеме реализации.

2. Рассчитывают индивидуальные показатели рентабельности отдельных видов продукции.

3. Устанавливают влияние доходности на средний уровень по всей реализованной продукции путем умножения индивидуальной доходности на долю изделия в общем объеме реализации.

4. Определяют влияние, связанное с изменением индивидуальной доходности выпускаемых изделий, путем умножения разницы между рентабельностью отчетного и базисного периода на долю изделий в отчетном периоде.

5. Устанавливают влияние суммарного фактора путем умножения рентабельности базисного периода на разность удельного веса отчетного и базисного периодов.

Информационной базой для такого анализа служат данные бухгалтерского учета при условии налаженной системы аналитического учета по видам продукции. Расчет влияния рентабельности отдель­ных изделий на доходность продаж представлен в табл. 12.

Таблица 12.

Расчет влияния рентабельности изделий на доходность продаж

Из данных табл. 12 следует, что рост удельного веса изделия № 4 оказал положительное влияние на рентабельность продаж, увеличив ее на 3,421 пункта. Данный фактор и повышение рентабельности изделия № 1 (на 0,75 пункта) способствовали росту объема продаж. Поэтому предприятие заинтересовано в выпуске изделий № 1 и 4 и снижении доли менее рентабельных изделий № 2 и 3, по которым наблюдается падение спроса.

8. Особенности финансового анализа предприятий, имеющих признаки несостоятельности (банкротства)

В народном хозяйстве современной России неплатежеспособность многих предприятий может быть эпизодической или хронической. Если предприятие хронически неплатежеспособно, то оно привлека­ет на длительный период денежные средства других хозяйствующих субъектов. К ним относятся средства банков-кредиторов, поставщи­ков, акционеров, персонала, государства (в форме неисполненных обязательств перед бюджетом) и иных партнеров. Кредиторы стре­мятся вернуть свои долговые требования через арбитражный суд, но действуют разрозненно, независимо друг от друга. Однако впослед­ствии кредиторы переходят к согласованным действиям в отноше­нии должника. В результате предприятие-должник либо погашает свои обязательства, либо объявляется несостоятельным. Однако ар­битражный суд может и не объявить предприятие банкротом, а пре­доставить ему возможность осуществить меры по финансовому оз­доровлению.

Банкротство является результатом кризисного развития предпри­ятия, когда оно проходит путь от эпизодической до хронической неплатежеспособности перед кредиторами. Поэтому можно предполо­жить, что предпосылки банкротства возникают внутри предприятия, в том числе в структуре его капитала, когда доля заемных средств превышает 50 % его общего объема.

Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ существенно изменил концепцию государствен­ного регулирования процессов банкротства. Теперь у предприятия могут быть явные признаки банкротства, но признать его банкротом может только арбитражный суд, или сам должник может объявить себя банкротом (с согласия кредиторов)[2]. Согласно законодательству, внешним признаком банкротства служит приостановление текущих платежей предприятия-должника, т. е. оно не способно погасить обя­зательства перед кредиторами в течение трех месяцев со дня наступ­ления срока их исполнения.

Средний размер денежных обязательств и обязательных платежей устанавливают на дату подачи в арбитражный суд заявления о при­знании должника банкротом. Денежное обязательство выражает обя­занность должника уплатить кредитору определенную денежную сум­му по гражданско-правовой сделке. Обязательные платежи — налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уров­ня и государственные внебюджетные фонды в порядке и на условиях, предусмотренных Налоговым кодексом РФ. Состав и величину де­нежных и обязательных платежей, которые возникли до принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и заявленных после принятия им такого заявления и до принятия ре­шения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, устанавливают на дату проведения каждой процедуры банкротства, следующей после наступления срока исполнения соот­ветствующего обязательства.

Состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, опре­деляют на дату открытия конкурсного производства.

Все процедуры, применяемые к предприятиям-должникам, делят­ся на две группы: реорганизационные и ликвидационные.

К реорганизационным процедурам относятся:

♦ досудебная санация;

♦ наблюдение;

♦ финансовое оздоровление;

♦ внешнее управление.

Досудебная санация характеризует комплекс мер по восстановле­нию платежеспособности должника, применяемых собственником имущества должника, кредиторами должника и иными лицами для предупреждения банкротства.

Наблюдение — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра тре­бований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.

Финансовое оздоровление — процедура банкротства, которую применяют к должнику для восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком ее погашения.

Внешнее управление — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности.

Ликвидационной процедурой признают конкурсное производство, предусматривающее:

♦ принудительную ликвидацию предприятия-должника по реше­нию арбитражного суда;

♦ добровольную его ликвидацию под контролем кредиторов.

Конкурсное производство — процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, для соразмерного удовлетворе­ния требований кредиторов.

Финансовый анализ неплатежеспособного предприятия осуществ­ляют следующие субъекты:

1) должник — для выявления перспективы выхода из кризисного состояния;

2) кредитор — для определения перспективы возврата денежных средств должником;

3) арбитражный управляющий — для выявления перспективы развития процедуры банкротства.

В первом и во втором случаях регламентация в проведении финансового анализа отсутствует. В третьем случае арбитражный управляющий обязан руководствоваться требованиями, вытекающими из Постановления Правительства РФ «Об утверждении Правил про­ведения арбитражным управляющим финансового анализа» от 25.06.2003 № 367.

Финансовый анализ, проводимый должником, необходим для детального изучения причин возникшего кризиса неплатежей и поиска путей восстановления нормальной хозяйственной деятельности. Для проведения подобного анализа должник располагает всей необходимой информацией (как внутренней, так и внешней). Поэтому имеет возможность заранее предвидеть наступление кризисного состояния. В данном случае он обязан принять меры по предотвращению кризис­ной ситуации (провести санацию) либо объявить о добровольном бан­кротстве — обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании себя банкротом.

При проведении аналитической работы кредитор основывается на внешней финансовой отчетности должника. Цель такой работы — оценить реальное финансовое состояние предприятия-должника и пер­спективы его выхода из кризиса, а также возможность полного пога­шения должником его долговых обязательств в ближайшей перспек­тиве.

По результатам анализа кредитор может принять следующие ре­шения:

♦ обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании долж­ника банкротом;

♦ провести реструктуризацию имеющейся задолженности.

Детальный финансовый анализ кредитор проводит с применением стандартных показателей финансовой устойчивости, платежеспособ­ности, деловой и рыночной активности. При этом особое внимание целесообразно уделить изучению параметров платежеспособности и ликвидности баланса, а также структурному анализу активов и пас­сивов должника. Все необходимые для принятия решения показатели должны быть изучены и оценены за ряд периодов (кварталов, лет), ко­торые предшествовали наступлению кризисного состояния.

При проведении финансового анализа арбитражный управляю­щий преследует следующие цели:

♦ подготовить предложения о возможности (невозможности) вос­становить платежеспособность должника и обосновать целесо­образность введения в отношении него соответствующей проце­дуры банкротства;

♦ определить возможности покрытия за счет активов (имущества) должника судебных издержек;

♦ подготовить план внешнего управления.

Официальные результаты финансового анализа, проведенного арбитражным управляющим, должны содержать следующую информа­цию:

♦ абсолютные показатели и финансовые коэффициенты, характе­ризующие финансово-хозяйственную деятельность предпри­ятия за последние два года, предшествующие возбуждению дела о несостоятельности (банкротстве) должника;

♦ причины утраты платежеспособности;

♦ результаты структурного анализа активов и пассивов должника;

♦ выводы относительно безубыточной деятельности предпри­ятия-должника;

♦ резюме о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника.

Важное значение для нормализации финансово-экономического состояния предприятия имеет разработка и внедрение системы бюджетирования доходов, расходов и капитала, что позволяет оптимизировать поступление и использование денежных ресурсов в течение всего финансового года.

 

 

[1] В изданиях по финансовому менеджменту его часто называют «управление прибылью по системе взаимосвязи между издержками, объемом реализа­ции и прибылью» (англ. cost - volume - profit, CVP).

[2] Более подробно см.: Бочаров В. В. Комплексный финансовый анализ. СПб.: Питер, 2005, с. 240-257.