Мы поможем в написании ваших работ!
ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
|
Схема 2.8 – Факторні регресійні та дискримінантні моделі визначення ймовірності банкрутства суб'єкта господарювання
Модель
| Розрахунок
| Нормативне значення
| 1
| 2
| 3
| Модель Альтмана
| Z = –0,3877 – 1,0736Кп + 0,0579Кавт,
Кп – коефіцієнт покриття;
Кавт – коефіцієнт автономії (фінансової незалежності)
| Z = 0, ймовірність банкрутства становить 50%;
Z>0, ймовірність банкрутства перевищує 50%;
Z< 0, зменшується ймовірність банкрутства
| Модель Альтмана (1968)
| Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + Х5,
Х1 - відношення робочого капіталу до суми всіх активів підприємства;
Х2 - відношення нерозподіленого прибутку до суми всіх активів;
Х3 - відношення операційного прибутку до суми всіх активів;
Х4 - відношення ринкової вартості акцій (суми статутного капіталу та додаткового капіталу) до суми всіх зобов’язань;
Х5 - відношення виручки (доходу від реалізації) до суми всіх активів
| Якщо Z до 1,8 – ймовірність банкрутства дуже висока;
1,81-2,7 – висока;
2,71-2,99 – можлива;
3,00 і більше – дуже низька
| Модель Альтмана (1983)
| Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4+ +0,995 Х5,
Х1 - відношення робочого капіталу до суми всіх активів підприємства;
Х2 - відношення нерозподіленого прибутку до суми всіх активів;
Х3 - відношення операційного прибутку до суми всіх активів;
Х4 - відношення власного і позикового капіталу;
Х5 - відношення виручки (доходу від реалізації) до суми всіх активів
| Z = 1,23, якщо Z< 1,23, існує ймовірність банкрутства
| Модель Спрингейта
| Z = 1,03А + 3,07В + 0,66С + 0,4D,
А - відношення робочого капіталу до загальної вартості активів;
В - відношення прибутку до сплати податків та відсотків до загальної вартості активів;
С - відношення прибутку до сплати податків та відсотків до короткострокових зобов’язань;
D - відношення обсягу продаж до загальної вартості активів
| Z < 0,862 - суб’єкт господарювання є потенційним банкрутом
| Модель Ліса (1972)
| Z = 0,063 Х1 + 0,092 Х2 + 0,057Х3 +0,001Х4,
Х1 - відношення оборотних активів до суми всіх активів;
Х2 - відношення операційного прибутку до суми всіх активів;
Х3 - відношення нерозподіленого прибутку до суми всіх активів;
Х4 - відношення власного і позикового капіталу
| Z = 0,037, якщо Z< 0,037, існує ймовірність банкрутства
| Продовження схеми 2.8
|
|
| Модель Тафлера
| Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4,
Х1 - відношення прибутку від реалізації продукції до короткострокових зобов’язань;
Х2 - відношення оборотних активів до суми всіх активів;
Х3- відношення короткострокових зобов’язань до суми всіх активів;
Х4- відношення чистого доходу від реалізації продукції до суми всіх активів
| Z > 0,3 - гарний фінансовий стан;
Z < 0,2 – ймовірність банкрутства
| R- модель
| R = 8,38Х1 + Х2 + 0,054Х3 + 0,63Х4,
Х1 – відношення оборотного капіталу до суми активів;
Х2 – відношення чистого прибутку до власного капіталу;
Х3 – відношення виручки від реалізації до суми активів;
Х4 – відношення чистого прибутку до витрат
| Якщо R < 0 – ймовірність банкрутства максимальна;
0-0,18 – висока;
0,18-0,32 – середня;
0,32-0,42 – низька;
0,42 і більше – мінімальна
| Французька модель (Модель Конана і Гольдера)
| F = -0,16Х1 – 0,22Х2 + 0,87Х3 + 0,1Х4 – 0,2Х5,
Х1 – відношення суми дебіторської заборгованості і коштів до суми активів;
Х2 - відношення суми постійного капіталу до суми активів;
Х3 – відношення фінансових витрат до чистої виручки від реалізації;
Х4 – відношення витрат на персонал до чистого прибутку;
Х5 – відношення валового прибутку до позикового капіталу
| F = - 0,068
| Універсаль-на дискримінантна функція
| Z = 1,5Х1 + 0,08Х2 + 10Х3 + 5Х4 + 0,3Х5 + +0,1Х6,
Х1 - відношення грошового потоку до суми всіх активів;
Х2 - відношення валюти балансу до суми зобов'язань;
Х3 - відношення чистого прибутку до валюти балансу;
Х4 - відношення чистого прибутку до виручки від реалізації продукції;
Х5 - відношення виробничих запасів до виручки від реалізації продукції;
Х6 - відношення виручки від реалізації продукції до валюти балансу
| Z>2, фінансовий стан стійкий: банкрутство не загрожує;
1< Z>2, порушена фінансова рівновага, але йому не загрожує банкрутство за умови здійснення антикризового управління;
0< Z< 1, існує загроза банкрутства, якщо не будуть впроваджені санаційні заходи;
Z< 0 – підприємство напівбанкрут
|
Значення показника забезпечення запасів, витрат підприємства джерелами фінансування
| Тип стабільності фінансового стану
| ЗВ = ВОК + КЗ + КК
| Абсолютна
| ВОК<ЗВ < ВОК+КК + КЗ
| Нормальна
| ЗВ>ВОК+КК+КЗ
| Нестабільна
| ЗВ>ВОК + КК+КЗ+ПК+ ПКЗ + +ПДЗ,
| Кризова (на межі банкрутства)
|
де ЗВ - запаси і витрати;
КК - короткострокові кредити;
КЗ - кредиторська заборгованість;
ПК - прострочені кредити;
ПКЗ - прострочена кредиторська заборгованість;
ПДЗ - прострочена дебіторська заборгованість;
ВОК - власні оборотні кошти.
|