Глосарій термінів біржової торгівлі

Агент - посередник, який вступає в угоду тільки як комісіонер, але не як принципал. Він не бере на себе фінансового ризику по угоді (за виключенням ризику, який витікає з можливого банкрутства його клієнта), і одержує комісійні за виконані послуги.

Активна позиція - 1) місяці поставки, в яких сконцентрована біржова торгівля. Угоди з поставкою в інші місяці, які знаходяться між активними, майже не укладаються і ціни на них практично не котируються;

2) місяці поставки, які котируються під час "коллз" - спеціальних біржових сесій.

Арбітраж – 1) операція по одночасній купівлі та продажу (контрактів) на двох чи більше ринках з метою отримання вигоди від різниці в цінах на один і той же товар;

2) операції на одному і тому ж ринку, які здійснюються з метою отримання вигоди від будь-якої незвичної різниці в котируванні цін на товар з різними строками поставки ("арбітраж в часі");

3) вид третейського суду для вирішення спорів на біржі. Рішення цього суду обов'язкове для членів біржі.

Асоційована особа - службовці комісійних домів, а також агенти та пов'язані з ними особи, які займаються пошуком клієнтів, приймають їх накази, знаходяться в постійному контакті з ними, дають їм рекомендації про тактику виступу на біржі.

Асоційований член - член біржі (тільки на деяких біржах Великобританії), якому не дозволено укладати угоди в біржовому кільці, але він виплачує меншу комісію по угодах повному члену біржі, ніж не члени біржі. Асоційовані члени можуть бути як вітчизняними, так і закордонними.

Аукціон - організаційна форма публічного продажу майна чи товарів у зазначений час і у встановленому місці. Об'єкт продажу рахується придбаним тією особою, яка запропонувала найвищу ціну. Аукціони розрізняються в залежності від способів організації торгів і руху цін. Біржа є особливим видом аукціонних торгів, в яких брокери виступають у ролі аукціоністів.

Базисна умова поставки - визначена у міжнародній практиці система взаємних зобов’язань партнерів з поставки товару, встановлює момент переходу від продавця до покупця ризиків пошкодження чи їх загибелі.

База контракту - один чи декілька сортів (марок) товару, які дозволені для поставки за біржовою угодою із виплатою за ціною, що дорівнює біржовій котировці. Інші сорти (марки) або товар з інших районів походження, які відрізняються від обумовлених в угоді, можуть також пропонуватися, але з премією чи знижкою в порівнянні з контрактною ціною.

Базисний сорт (марка) - сорт (марка), що використовується як стандарт у ф'ючерсному контракті.

Базис - 1) різниця (премія або знижка) між ціною наявного товару та ціною товару з поставкою на строк, між ціною реального товару та біржовою котировкою. Говорять про базис, який збільшується, та про базис, який зменшується.

2) базисні доходи чи базисні збитки показують чистий прибуток чи чистий збиток за всією операцією, яка включає угоду з реальним товаром та з біржовими контрактами, що використовуються як хеджа.

Базисна ціна – 1) ціна, яка попередньо погоджена покупцем і продавцем, є основою для визначення реальної ціни, що доповнюється знижками і націнками залежно від кон'юнктури ринку, сорту чи якості товару;

2) ціна, яка встановлюється в момент укладання опціонної угоди.

Беквардейшн - ситуація, при якій ціни на наявний товар вищі котирувань по угодах на строк, а ціни на товар з найближчими строками поставки вищі цін віддалених позицій.

Бід – 1) зобов'язання купити товар за певною ціною;

2) ставка по цінних паперах або депозитах;

3) пропозиція від покупця купити товар або контракт за конкретною ціною.

Біржа - установа (організація), де регулярно функціонує оптовий ринок і здійснюється купівля-продаж товарів (товарна), цінних паперів, акцій, облігацій (фондова), іноземної валюти (валютна), інформації (інформаційна), науко-технічних розробок (інтелектуальних ресурсів) на основі співвідношення попиту і пропозиції.

Біржа товарна - форма організації торгівлі відповідно до заздалегідь встановлених правил. Для товарної біржі характерна регулярність та її приуроченість до строго визначеного місце знаходження, уніфікація основних вимог до якості товару, умов і строків поставки, ведення торгівлі на основі зустрічних пропозицій покупців та продавців. Предметом угод на товарній біржі є товар і контракти (угоди) на всю поставку.

Біржа фондова - організований і регулярно функціонуючий ринок купівлі-продажу цінних паперів. Основними функціями фондової біржі є мобілізація тимчасово вільних грошових коштів через продаж цінних паперів; встановлення ринкової вартості (біржового курсу) цінних паперів та ін. Купівля-продаж цінних паперів на фондовій біржі здійснюється на основі біржового курсу.

Біржа ф'ючерсна - сучасна форма біржі товарної, торгівля на якій здійснюється ф'ючерсними контрактами. Торгівлю на ф'ючерсній біржі в порівнянні з торгівлею реальним товаром на товарній біржі відрізняють переважно фіктивний характер угод (лише 1-2% угод завершуються поставкою товару, а останні - виплатою різниці в цінах); в основному, непрямий зв'язок з ринком реального товару через хеджування; повна уніфікація усіх умов контракту, крім ціни; знеособлення угод, в результаті того, що між покупцем та продавцем знаходиться розрахункова палата.

Біржовий бум - різке, короткострокове підвищення цін на товари і курсу цінних паперів. Як правило, викликається штучно з метою одержання прибутку за рахунок різниці у цінах.

Біржова сесія - 1) офіційний час роботи біржі, продовж якого укладаються угоди;

2) спеціальна біржова сесія (на англійських біржах), продовж якої котировка цін здійснюється головою даної сесії у строгій черговості за строками поставок.

Біржова спекуляція - здійснення на біржі угод з метою одержання прибутку на різниці між курсами (або ціною) купівлі і продажу.

Біржові операції - договір продажу, купівлі і поставки цінностей при посередництві брокера (маклера).

Біржове кільце, ринг – 1) ф'ючерсний ринок (особливо коли мається на увазі будинок біржі). Термін пояснюється тим, що біржовики на деяких європейських біржах стоять чи сидять по колу.

2) термін вживається для позначення п'ятихвилинних періодів, на протязі яких ведеться торгівля кожним окремим металом на ЛБМ.

3) примітивна форма розрахункової угоди на перших біржах, у яких простежувався рух контрактів по ланцюгу або рингу брокерів-покупців та продавців, а виплачувалася лише різниця (тим самим відбував розрахунок взаємних вимог).

"Бик" - спекулянт, який передбачаючи, що ціни скоро піднімуться, скуповує або зберігає раніше куплені контракти. Термін відноситься і до тих, хто передбачає підвищення цін.

Брокер - посередник при укладенні угод між зацікавленими сторонами (клієнтами) про купівлю-продаж на біржах товарів, цінних паперів, валют. Отримує винагороду тільки у вигляді брокеріджу (доходу), який формується або за рахунок наперед обумовленого відсотка від вартості проданого товару, або ж у вигляді виплати фіксованої винагороди за кожну продану одиницю чи партію товару.

На організованому товарному ринку (біржі) саме брокер укладає угоди в біржовому кільці.

Брокером може бути окрема особа, фірма або організація що не має у своєму розпорядженні товарів (цінних паперів, валюти).

Брокер в біржовому кільці - член біржі, який укладає угоди безпосередньо в біржовому кільці (ямі) для себе, так і за дорученням інших осіб або фірм за винагороду у вигляді комісійних.

Брокер, який представляє - незалежний агент (тільки в США), який приймає замовлення від клієнтів на укладення біржових угод, але сам не веде їх рахунки та не приймає гроші чи цінності як сплату депозиту або маржі, а передає їх комісійним будинкам.

Брокерідж - винагорода, яку отримують брокери. Встановлюється в процентах від вартості угод або у фіксованій сумі.

"Ведмідь" - спекулянт, який, передбачаючи зниження цін, продає контракти. Термін розповсюджується також на тих, хто вважає, що ціни знизяться.

Відкриті контракти - зобов'язання на біржі, які не ліквідовані на кінець дня. Відкритим на кінець дня залишається, наприклад, контракт проданий, але не відкуплений або куплений, але не ліквідований продажем. Кількість не ліквідованих на кінець дня контрактів на продаж та купівлю однакова. Тому підраховуються та публікуються відкриті контракти тільки на продаж або тільки на купівлю.

Відкуп, відкуповувати - припинення зобов'язань за раніше проданому ф'ючерсному контракту шляхом зворотної купівлі, відкупу.

Відмиваючі продажі - фіктивні угоди, які завчасно сплановані між спекулянтами для впливу на ціни та які не призводять до зміни їх власника. Здійснюються шляхом одночасного надання доручень різним маклерам на продаж та купівлю біржових контрактів на один і той же товар з єдиним строком поставки.

Вільний залишок - кошти на окремому брокерському рахунку клієнта, які можуть бути використані для купівлі чи продажу нових контрактів або зняті з рахунку.

Вирівнювання - проведення офсетної угоди для припинення зобов'язань за ф'ючерсними контрактами шляхом або ліквідації (відкупу), або стредла.

Вилучення прибутку - ліквідація або відкуп прибуткових контрактів спекулянтами для отримання за ними грошей.

Дельта - відношення зміни премії до зміни біржового котирування. Значення дельти коливається від 0 до 1. Дельта дозволяє розрахувати кількість опціонів, які необхідні для хеджування потрібної кількості зобов'язань на ринку реального товару.

Депозит - сума грошей, яка представляє собою обумовлену частину загальної вартості ф'ючерсного контракту або тверду суму, яка повинна бути сплачена членом біржі розрахунковій палаті, а клієнтами - брокеру, коли контракт зареєстровано.

Денна амплітуда - допустима амплітуда коливання цін за день, яка складається з дозволеного ліміту змін цін "вгору" та ліміту змін цін "вниз".

Дискреційний рахунок - рахунок, з коштів якого можуть оплачуватися доручення на купівлю та продаж, які виходять від брокера або інших осіб без попередньої згоди власника рахунку на кожне таке доручення. З власником рахунку повинна бути укладена попередня всебічна угода.

Диференціал - премія чи знижка по відношенню до ціни базового сорту (марки), з якої можуть бути запропоновані інші сорти (марки), які допускаються для поставки при виконанні ф'ючерсного контракту.

Диференціали комерційні - встановлюються при системі, за якою премії та знижки, які вказані у ф'ючерсному контракті, приводяться час від часу у відповідність з існуючою різницею в цінах різних сортів (марок) на ринку реального товару.

Диференціали фіксовані - встановлюються при системі, за якої премії та знижки, що вказані у ф'ючерсному контракті, залишаються незмінними продовж тривалого періоду.

Диференція – 1) різниця між розрахунковою ціною за день, коли була укладена ф'ючерсна угода, та наступними розрахунковими цінами. Ця різниця представляє собою прибуток чи збиток у випадку ліквідації контракту за поточною розрахунковою ціною. Ця різниця є також величиною, що йде на сплату маржі.

2) Прибуток, який одержується, чи збиток, який необхідно сплатити, при ліквідації (відкупу) ф'ючерсного контракту. Розраховується, як і у першому випадку.

Довгий – 1) непокритий (зобов'язаннями на ринку реального товару або контрактами на продаж) залишок ф'ючерсних контрактів на купівлю;

2) у множині - довгі - ті, хто купує чи володіє контрактами на купівлю;

3) той, хто передбачає підвищення цін.

Дні повідомлення про поставку, перший день повідомлення про поставку - дні, протягом яких можуть подаватися повідомлення про поставку товарів за біржовими контрактами. Перший день, як правило, встановлюється за декілька днів до початку місяця поставки.

Завершення хеджуванням - 1) при хеджуванні продажем - відкуп ф'ючерсних контрактів;

2) при хеджуванні купівлею - продаж ф'ючерсних контрактів.

Збір кліринговий, реєстраційний - збір, який стягується розрахунковою палатою за реєстрацію ф'ючерсного контракту. Виплачується тільки при купівлі або тільки при продажу контракту. При офсетній операції, тобто при ліквідації чи відкупі контракту, збір не стягується.

Знижка – 1) величина, на яку одна ціна нижча іншої. Звідси "зі знижкою" - означає за більш низькою ціною;

2) диференціал - знижка на сорт, який пропонується нижче контрактної ціни;

3) знижка, яка надається до обумовленої ціни;

4) кажуть, що майбутня подія була вже врахована в поточній ціні, коли її можливі наслідки були прийняті до уваги тими, хто торгує на біржі.

Клієнт - особа або фірма, що користуються послугами посередників для укладення біржових угод.

Колл – 1) на деяких англійських біржах - короткий період під час біржових сесій, протягом якого укладання угод обмежується тільки одним місяцем поставки (однією позицією), тобто почергово котирується кожна позиція, а не всі одночасно. Метою цього є установлення ринкових котирувань або цін пропозиції покупців та продавців організовано (упорядковано) для кожної позиції по черзі;

2) вимога сплати маржі.

Комісійний дім: торговець, що укладає угоду на біржі за комісійну винагороду -фірма, яка спеціалізується на виконанні доручень на купівлю та продаж для клієнтів на ф'ючерсній біржі за комісію і не здійснює угод за власний рахунок. Комісійні доми, як правило, більш охоче виконують операції за дорученням приватних осіб (спекулянтів), ніж торгових домів.

Комісія, комісійна винагорода - винагорода брокеру чи агенту, встановлена або як відсоток від вартості угоди, або як єдина ставка по кожному контракту.

Консультант по торгівлі товарами - фірма чи особа, яка за винагороду дає консультації та рекомендації за особистого контакту, через публікації, електронні мережі щодо укладення ф'ючерсних угод, або випускає та розповсюджує дослідження, доповіді, повідомлення з аналізом стану на біржі та рекомендаціями.

Контанго - співвідношення цін, при якому ціни по угодах на строк перевищують ціну на наявний товар, а котирування дальніх позицій вище від котирування близьких.

Контракт – 1) угода обов'язкового характеру, згідно якої одна сторона бере на себе зобов'язання купити у другої або продати їй обумовлену кількість товару;

2) у спеціальному контексті термін означає основні типові умови, які складають ф'ючерсний контракт.

Контракт ф'ючерсний - 1) угода на поставку товару у майбутньому, всі умови якої, крім ціни, уніфіковані;

2) угода, яка є предметом торгівлі на біржі.

Контракт на реальний товар з поставкою в майбутньому – контракт на поставку товару в майбутньому, згідно якого продавець гарантує, що судно з партією товару прибуде в обумовлений час. У випадку не прибуття, продавець здійснить поставку з інших джерел. Термін, як правило, вживається для розпізнання торгівлі реальним товаром від ф'ючерсної торгівлі.

Корнер - дії групи фірм (однієї фірми) або осіб щодо створення дефіциту товару на ринку шляхом скупки біржових контрактів та реального товару з визначеним строком поставки. В результаті ті, хто раніше продав біржові контракти, у змозі виконувати свої зобов'язання, тільки відкупивши контракти по більш високих цінах у тих, кому вони їх продали.

Короткий – 1) неліквідований залишок контрактів на продаж;

2) у множині - короткі - ті, у кого є неліквідований залишок контрактів на продаж;

3) той, хто передбачає зниження цін;

4) на ринку реального товару означає продати товар з поставкою в майбутньому, попередньо не забезпечивши себе поставками товару для виконання контракту;

5) на біржі - продати біржовий контракт.

Котирування - визначення діючих на біржі цін на товари, курсів цінних паперів і валюти. Визначаються такі ціни спеціальною (котирувальною) комісією, як правило, станом на початок та закінчення біржового дня, реєструються і публікуються.

Біржові котирування враховують ціни угод, які відбулися, є одним із показників поточної біржової кон'юнктури, відображають співвідношення попиту і пропозиції по конкретних товарах.

Котирування офіційне - єдина ціна, яка встановлена для кожної позиції (місяця поставки) за день. Це котирування використовується для проведення розрахунків з розрахунковою палатою та у повідомленні про ринкові ціни для позабіржової торгівлі.

Кросові операції - одночасна купівля та продаж брокером чи комісійним домом на неконкурентній основі контрактів різних клієнтів.

Ліквідація - продаж раніше купленого біржового контракту.

Ліквідний ринок - ринок у ф'ючерсній торгівлі, на якому бере участь багато різних покупців та продавців (спекулянтів, торгівців, виробників, споживачів). Обсяги операцій на такому ринку великі і контракти можуть бути укладені в будь-який момент.

Ліміт, межа – 1) максимально допустима кількість ф'ючерсних контрактів, якими може володіти одна особа;

2) максимально допустимий ріст або зниження цін впродовж однієї біржової сесії,

Лот, партія – 1) стандартна за кількістю та якістю партія товару; один контракт на біржі, будь-яка група товару, яка пропонується на продаж як єдине ціле;

2) одиниця виміру партій товарів і біржових угод. Наприклад, повний Лот дорівнює 100 одиницям контрактів або договорів.

Маклер - посередник при укладенні торгових і біржових угод, який діє за дорученням і за рахунок клієнтів на валютних, товарних, фондових біржах та спеціалізується на певних видах посередницьких операцій, має право юридичної особи. За свої послуги одержує комісійні, розмір яких встановлюється біржовим комітетом. Як правило, об'єднуються у спеціальні контори та фірми.

Маржа – 1) сума коштів, яку сплачує розрахунковій палаті брокер, або клієнти брокеру для покриття несприятливих коливань у вартості ф'ючерсного контракту після його реєстрації;

2) погоджений ліміт, при перевищенні якого прибуток або збиток можуть не видаватися у відповідності із системою спекулятивних операцій на різницю з маржею.

Місяць поставки - місяць, який обумовлений для поставки за ф'ючерсним контрактом.

Наказ, доручення - доручення клієнта брокеру на проведення відповідним чином операції у біржовому кільці. Існує багато видів наказів. Найбільш поширеними є:

1) за найкращою ціною;

2) за ринковою ціною, яка складається у можливо короткі строки;

3) за визначеною або найбільш сприятливою ціною - при продажу це означає доручення продати контракт за визначеною ціною або вищою, а при купівлі - купити контракт за визначеною ціною або нижчою;

4) стоп-наказ - наказ купити або продати за визначеною ринковою ціною - ліміту, коли він буде досягнутий;

5) наказ, який дійсний протягом визначеного часу - дня, визначеного (точного) часу дня, відкритий наказ та ін.

Новація – 1) заміна старого зобов'язання чи контракту новим;

2) застосовуються при зміні покупців та продавців, яка має місце за таких розрахункових угодах, коли ф'ючерсний контракт ліквідується в результаті поставки реального товару.

Номінальна ціна - вказівка котирування при відсутності твердих покупців та продавців. Застосовується, коли ринок перебуває в стані невизначеності або відсутній достатній мотив для встановлення певної основи ціни.

Омнібусний рахунок - рахунок, який веде один брокер у іншого, в якому угоди двох чи більше осіб об'єднані, а не означені окремо.

Онкольна операція - система купівлі реального товару (особливо бавовни), при якій ціна не фіксується до того часу, поки покупець не вимагає цього. Продавець страхує себе хеджуванням продажем, а ціна, за якою він закриває хедж, стає ціною закупівлі реального товару.

Опціон - особливий вид біржових операції з обмеженим, у порівнянні із звичайними ф'ючерсними операціями, ризиком. Договірне зобов'язання купити або продати визначений вид цінностей чи фінансових прав за заздалегідь встановленою в момент укладання угоди ціною в межах узгодженого періоду. В обмін на отримання такого права покупець опціону платить продавцю ухвалену суму, яка називається премією. Ризик покупця опціону обмежений цією премією, а ризик продавця опціону знижується на величину премії, яку він отримує.

Опціон американський - дає право реалізації товару в будь-який момент до закінчення строку дії опціону.

Опціон європейський - дає право реалізації товару тільки в момент закінчення строку дії опціону.

Опціон без грошей - опціон без самостійної цінності.

Опціон подвійний - право покупця купити або продати контракт чи іншу цінність (але не купити та продати одночасно) за базисною ціною. Використовується тільки на європейських біржах при надзвичайно нестійкій ринковій кон'юнктурі, коли важко передбачити напрямок руху цін.

Опціон на купівлю - опціон, який дає право, але не зобов'язує купити ф'ючерсний контракт, товар або іншу цінність за даною ціною. Використовується при грі на підвищення.

Опціон на продаж - опціон, який дає право, але не зобов'язує продати ф'ючерсний контракт або іншу цінність (крім товару) за даною ціною. Використовується при грі на зниження.

Опціон покритий - опціон, паралельно з яким була укладена протилежна за напрямком угода з ф'ючерсними контрактами.

Опціон при грошах - опціон із самостійною цінністю.

Опціон при своїх - опціон, базисна ціна якого дорівнює поточній ф'ючерсній ціні.

Останній покупець - покупець на біржі, який отримавши від продавця повідомлення про поставку, не ліквідує свою позицію в установлений час, "зупиняє" повідомлення, тобто висловлює свою готовність прийняти поставку.

Операції, які здійснюються поза біржею - термін вживався в Лондоні для означення угод, які здійснюються після закінчення торгів на біржі (раніше вони здійснювалися на вулиці, поза будинком біржі). Зараз означають будь-які операції, які здійснюються поза біржею.

Операція з подальшою фіксацією ціни - операція з реальним товаром, при якій в момент укладання угоди сторони фіксують тільки премію, а ф'ючерс встановлюється згодом до закінчення строку поставки товару на вибір або покупця, або продавця. Передача ф'ючерсного контракту від однієї сторони іншій не відбувається.

Позика - продаж раніше купленого контракту та одночасна купівля контракту за більш далекою позицією (термін ЛБМ).

Повідомлення про поставку - повідомлення, яке подає за встановленою формою продавець на ф'ючерсній біржі про його намір поставити реальний товар по виконанню біржового контракту.

Перенесення - перенесення строку поставки з одного місяця на інший. Досягається шляхом ліквідації існуючого контракту з одночасним придбанням нового - з бажаним строком поставки.

Передплатник - продавець опціону. Зобов'язаний передати при опціоні на купівлю або прийняти при опціоні на продаж цінність, що лежить в основі опціону, за заздалегідь обумовленою ціною протягом попередньо обумовленого періоду. За це він отримує винагороду, яка називається премією.

Позиція - відкрита позиція - ще не реалізоване зобов'язання продавця чи покупця на біржі. Звідси довга або коротка позиція означає нереалізовану суму зобов'язань (контрактів), відповідно, на купівлю та продаж.

Покриття – 1) страхування цінових ризиків;

2) зворотна купівля, відкуп контракту, який перед цим був проданий;

3) внесок грошей або цінних паперів, як гарантованого задатку (депозиту) проти можливих збитків за ф'ючерсною угодою.

Поставка - припинення зобов'язань по ф'ючерсному контракту шляхом пропозиції реального товару. Поставка може бути первинною та повторною. В останньому випадку передбачається, що одну і ту ж партію знову поставлять за біржовим контрактом протягом одного місяця поставки.

Побудова піраміди - збільшення спекулянтами кількості біржових контрактів шляхом використання частини прибутку за існуючими контрактами для виплати депозиту за додатковими контрактами.

Пропозиція - пропозиція продавця продати товар за визначеною ціною.

Пропозиція, ціна покупця - ціна, що вказана учасником біржових торгів у заявці і яку він може заплатити за даний товар.

Пропозиція, ціна продавця - ціна, що вказана учасником біржових торгів у заявці і за якою власник товару готовий його продати.

Припинення зобов'язань за ф'ючерсним контрактом - ліквідація відкритої позиції шляхом офсетної операції - ліквідації або відкупу біржового контракту.

Премія - 1) Величина, на яку одна ціна вища за іншу. Звідси, "з премією" означає "за більш високою ціною";

2) величина, тобто сума, яка виплачується покупцем опціону продавцю (передплатнику).

Прибуток на папері - прибуток, який був би отриманий уразі ліквідації, на певну дату або за певною ціною відкритих контрактів.

Пункт - мінімальне коливання ціни на біржі. Ця одиниця використовується для підрахунку премій та знижок вверх-вниз відносно базису, а іноді - для підрахунку повної ціни.

Реалізація – 1) розрив спекулятивної угоди;

2) ліквідація контракту з метою отримання прибутку по ньому.

Розрив – несподівано різке зниження ціни товару.

Розрахункова палата - установи при біржах або незалежні структури, які виконують розрахункові функції по біржових угодах: реєструють контракти, виступають гарантом їх виконання, встановлюють розмір депозиту, правила розрахунків, в тому числі при поставці товару за біржовими контрактами.

Ринок реального товару - ринок, на якому ведеться торгівля реальним товаром, де укладаються як угоди з негайною поставкою (спот), так і з поставкою на строк, в майбутньому. Форми організації ринку реального товару включають аукціони, довгострокові контракти, телефонно-телексний ринок, одноразові операції, тендери, біржі реального товару та ін.

Ринок спот - ринок, на якому ведеться торгівля з негайною поставкою.

Самостійна цінність - вартість опціону, яка була б при негайній його реалізації. Так, опціон на купівлю має самостійну цінність, якщо ф'ючерсна ціна вища ціни опціону, що дозволяє утримувачу опціону купити ф'ючерсний контракт нижче поточної ціни. Величина самостійної цінності дорівнює різниці між ф'ючерсною ціною та базисною ціною опціону.

Скальпер - повний член біржі, який спекулює на коливаннях ціни, що відбуваються протягом дуже коротких проміжків часу, часто - декількох хвилин.

Сквіз - відносно невеликий корнер, який має місце при поставках в один конкретний місяць або на один конкретний сорт (часто в результаті затримки прибуття товару).

Складський варрант, складське свідоцтво - документ, який засвідчує про те, що визначена кількість товару була отримана складом біржі (часто - будь-яким складом). Ця розписка стає документом, який може бути предметом угоди і використовується для передачі права власності на товар продавцем покупцю.

Спекуляція – 1) операції на біржі, які проводяться з єдиною метою - одержання прибутку з коливання цін;

2) дія, протилежна хеджуванню. Хеджування передбачає збалансування між ринком реального товару та біржею, а будь-яке порушення балансу між двома ринками є спекулятивним. Таким чином, можливе використання терміну "спекуляція" у значенні утримання від хеджування.

Сплачена ціна - ціна, за якою була укладена угода.

Сплачено покупцем - угода була укладена і є ще покупці за цією ціною.

Сплачено продавцем - угода була укладена і є ще продавці за цією ціною.

Сплачена вартість - угода була укладена і ціна залишається як основа для можливих подальших угод, але покупці та продавці тимчасово припиняють призначати цін. Фактичні угоди встановлюють реальну вартість товару, після цього сплачена ціна може котируватися з поміткою "продавці" або "покупці". У цьому випадку сплачена вартість означає, що угода була укладена за середньою ціною покупців або продавців.

Спред – 1) одночасна купівля та продаж ф'ючерсних контрактів на один і той же товар з різними строками поставки або на два різних, але взаємопов'язаних товари;

2) одночасна купівля та продаж ф'ючерсних контрактів із невзаємопов'язаними товарами з метою зниження сплачуваних податків – податковий серед;

3) Одночасна купівля та продаж опціонів одного типу, але за різними базисними цінами або з різним періодом до моменту закінчення опціону, або за різними базисними цінами і з різним періодом;

4) розмах коливання цін.

Сетлемент – 1) розрахунки за біржовими операціями;

2) частота, з якою підраховуються розрахункові ціни та стягується маржа, тобто щоденний чи що недільний ліквідаційний період.

Тимчасова цінність - величина, на яку премія опціону перевищує самостійну цінність. Залежить від динамічності цін та часу, який залишається до припинення права на опціон.

Технічна зміна цін (підвищення або зниження) - рух цін під впливом умов, що розвиваються всередині самої біржі та не залежать від факторів зовнішнього попиту та пропозиції на реальний товар. Ці умови включають зміни в кількості відкритих контрактів, обсязі операцій, ступені попереднього руху цін та наближення першого дня поставки.

Утримувач опціону - особа, яка набуває права у випадку опціону на купівлю - купити, а при опціоні на продаж - продати цінність, що лежить в основі опціону.

Фінансове забезпечення - сума грошей на рахунку з урахуванням прибутку чи збитку за відкритими контрактами та комісії за цими контрактами за умови, що вони були ліквідовані. Звіт про фінансове забезпечення розсилається деякими брокерськими фірмами своїм клієнтам щомісяця.

Ф'ючерс – 1) контракти на поставку обумовленої кількості товару визначеного сорту (марки) або сортів (марок) за погодженою ціною протягом зазначеного періоду. В усіх, за винятком незначного відсотка, випадках зобов'язання по ф'ючерсних контрактах виконуються шляхом виплати або отримання різниці в ціні, а не шляхом поставки реального товару;

2) ф'ючерсний контракт ухваленої позиції (наприклад, травневий ф'ючерс).

Ф'ючерсний ринок - 1) ринок визначеного товару або виду цінностей, на якому здійснюється торгівля ф'ючерсними контрактами. Як правило, на кожній біржі є декілька ф'ючерсних ринків;

2) термін, який вживається для визначення ф'ючерсної торгівлі на противагу ринку реального товару.

Хедж – 1) страхування від цінових ризиків;

2) ф'ючерсний контракт, який служить для страхування від цінових ризиків.

Хеджер - фірма, яка здійснює хеджування.

Хеджування - доповнення звичайної комерційної діяльності промислових та торгових фірм операціями на ф'ючерсній біржі, пов'язаними з потребами виробництва і торгівлі.

Хеджування купівлею - хеджова операція на ф'ючерсній біржі, суть якої полягає в купівлі ф'ючерсного контракту. Той, хто здійснює хеджування купівлею, продає на ринку реальний товар і купує на біржі ф'ючерні контракти.

Хеджування продажем - операція на біржі, суть якої полягає у продажу ф'ючерсного контракту. Той, хто здійснює хеджування продажем, купує на ринку реального товару або зберігає запаси та продає на біржі ф'ючерні контракти.

Ціна біржової угоди - є останньою з тих, які названі покупцем (продавцем) під час біржових торгів на конкретну позицію товару, що зафіксовані маклером.

Ціна здійснення опціону - ціна, за якою укладається опціонна угода.

Цін розрахункова - єдина ціна кожної ф'ючерсної позиції на даний день. Використовується для підрахунку депозитів і маржі та для визначення цін, за якими ліквідуються ф'ючерсні контракти у випадку поставки реального товару.

Чиста купівельна спроможність - вільний залишок коштів, зменшений на величину можливих втрат при русі цін у несприятливому напрямку.

Яма - ділянка приміщення біржі, підлога якої знаходиться на більш низькому рівні, ніж у всьому залі. Це те місце, де дозволено укладати біржові угоди членам біржі.