Дивідендна політика підприємства

 

Методичні вказівки до вивчення теми

 

План

1. Зміст, значення та основні завдання дивідендної політики

2. Порядок нарахування дивідендів

3. Форми виплати дивідендів

 

5.2. Практичні завдання для самостійного рішення

 

ЗАВДАННЯ 1

Визначити величину дивідендів після оподаткування, яку виплатять акціонерам – фізичним і юридичним особам.

Вихідні дані:

Статутний фонд акціонерного товариства на 80 % створений за рахунок внесків юридичних осіб і на 20 % – за рахунок внесків фізичних осіб та становить 1296 тис. грн. Номінальна вартість однієї акції 80 грн. За результатами звітного року підприємство отримало прибуток в розмірі 900 тис. грн. За рішенням загальних зборів акціонерів на виплату дивідендів спрямовується 60 % чистого прибутку.

 

ЗАВДАННЯ 2

Визначити коефіцієнт дивідендних виплат, розмір дивіденду на одну просту акцію, якщо в обігу перебуває 4000 шт. простих акцій.

Вихідні дані:

За звітний період підприємство одержало виручку від реалізації продукції 300852 грн. (в т.ч. ПДВ). Акцизний збір – 1430 грн. Загальна сума виробничих витрат склала 98500 грн., адміністративні витрати становили 2600 грн., витрати на збут – 3800 грн. За звітний період підприємство одержало дохід від курсових різниць в сумі 5300 грн., дохід від списання кредиторської заборгованості, по якій минув строк позовної давності – 2560 грн.

Згідно Статуту підприємства 25 % чистого прибутку спрямовується на поповнення резервного капіталу, 15 % – на збільшення статутного капіталу, решта – на виплату дивідендів за простими акціями.

 

ЗАВДАННЯ 3

Визначити розмір дивідендів на одну звичайну акцію в грошовому виразі та у відсотках.

Вихідні дані:

Оголошений статутний фонд акціонерного товариства становить 2,5 млн. грн. за номінальної вартості акції 50 грн. В обігу перебуває 89 % акцій з яких 15 % привілейовані зі стабільною ставкою дивідендів 20 % від номінальної вартості.

Прибуток АТ до оподаткування становить 980000 грн., а на виплату дивідендів спрямовується 45 % чистого прибутку.

 

ЗАВДАННЯ 4

Визначити розмір дивіденду на одну просту акцію, якщо в обігу перебуває 3000 шт. простих акцій.

Вихідні дані:

За звітний період підприємство одержало виручку від реалізації продукції 408000 грн. (в т. ч. ПДВ), акцизний збір 10 %. Загальна сума виробничих витрат склала 88300 грн., адміністративні витрати становили 3300 грн., витрати на
збут – 1400 грн. За звітний період підприємство отримало дохід від списання кредиторської заборгованості, по якій минув строк позовної давності, – 3250 грн. Крім того сплачено штрафів на суму 1341 грн., списано безнадійної дебіторської заборгованості – 10000 грн. Згідно рішення загальних зборів акціонерів 30 % чистого прибутку спрямовується на поповнення резервного капіталу, 20 % – на збільшення статутного капіталу, решта – на виплату дивідендів за простими акціями.

 

 

ЗАВДАННЯ 5

Визначити розмір дивіденду на одну просту акцію.

Вихідні дані:

Статутний фонд АТ становить 540000 грн. і створений за рахунок емісії простих акцій (номінальна вартість акції 60 грн.). За звітний період на підприємстві відбулись наступні операції:

- отримано виручку від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) – 510000 грн. (в т. ч. ПДВ);

- сплачено постачальникам за товарно-матеріальні цінності – 120000 грн.;

- витрачено на утримання адмінперсоналу 4200 грн.;

- визначено витрати на збут – 3100 грн.;

- списано безнадійну дебіторську заборгованість – 9000 грн.;

- визначено дохід від списання кредиторської заборгованості, по якій минув строк позовної давності, – 8500 грн.;

- отримано штрафів на суму 2100 грн.;

- дохід від операційних курсових різниць становив 3000 грн.;

- отримано дохід від надзвичайних подій – 8500 грн.;

- понесено втрати від надзвичайних подій у розмірі 6000 грн.

Згідно рішення загальних зборів акціонерів підприємства 60 % чистого прибутку спрямовується на виплату дивідендів.

 

ЗАВДАННЯ 6

Визначити величину дивідендів після оподаткування для фізичної особи, яка володіє 100 акціями даного підприємства.

Вихідні дані:

Статутний капітал підприємства становить 500000 грн. і поділений на 10000 простих акцій. За звітний період підприємство отримало прибуток до оподаткування – 350000 грн. Статутом передбачено, що на поповнення статутного капіталу спрямовується 10 % чистого прибутку, на поповнення резервного капіталу – 20 %, а на виплату дивідендів – 60 % чистого прибутку.

 

ЗАВДАННЯ 7

Яку суму дивідендів після оподаткування отримає акціонер, що володіє однією тисячею акцій, якщо він є юридичною особою?

Вихідні дані:

Статутний фонд підприємства становить 600000 грн. (номінальна вартість 1 акції 40 грн.). За звітний період АТ отримало виручку від реалізації 480000 грн., (в т. ч. ПДВ) виробничі витрати становили 130000 грн., витрати на збут – 50000 грн., адміністративні витрати – 30000 грн., втрати від участі в капіталі – 15000 грн. Крім того отримано дохід від операційних курсових різниць – 10000 грн., дохід від списання кредиторської заборгованості – 18000 грн. За рішенням загальних зборів акціонерів на виплату дивідендів спрямовується 50 % чистого прибутку.

 

ЗАВДАННЯ 8

Визначити, на розмір яких дивідендів може розраховувати власник простої акції. Проаналізувати, як змінився б розмір дивідендів на звичайну акцію, якщо було б випущено 9500 простих та 500 привілейованих акцій.

Вихідні дані:

Статутний капітал акціонерного товариства становить 8 млн. грн. і поділений на 9000 звичайних та 1000 привілейованих акцій. На загальних зборах акціонерів вирішено спрямувати частину нерозподіленого прибутку в розмірі 1500 тис. грн. на виплату дивідендів. У характеристиці акцій зазначено, що ставка дивідендів по привілейованих акціях становить 20 % від номіналу.

 

ЗАВДАННЯ 9

Визначити,на яку суму дивідендів може розраховувати власник 20 простих акцій акціонерного товариства.

Вихідні дані:

За звітний період підприємство одержало виручку від реалізації продукції 141000 грн. (в т.ч. ПДВ). Акцизний збір – 2300 грн. Виручка від реалізації товарів 45000 грн. (в т.ч. ПДВ). Загальна сума виробничих витрат склала 63500 грн., адміністративні витрати становили 4500 грн., витрати на збут – 3600 грн. За звітний період підприємство одержало дохід від списання кредиторської заборгованості 3900 грн., збиток від списання дебіторської заборгованості по якій минув строк позовної давності – 1500 грн., дохід від реалізації цінних паперів – 5000 грн., збитки від реалізації основних засобів – 1910 грн. Надзвичайні доходи склали 12500 грн., надзвичайні витрати – 9500 грн.

Згідно рішення загальних зборів акціонерів 20 % чистого прибутку спрямовується на поповнення резервного капіталу, 10 % – на збільшення статутного капіталу, решта – на виплату дивідендів за простими акціями. В обігу перебуває 1000 простих акцій.

 

ЗАВДАННЯ 10

Розрахувати показники ефективності дивідендної політики та зробити відповідні висновки.

Вихідні дані:

- номінальна вартість однієї акції 100 грн., ринкова вартість 110 %;

- кількість простих акцій 10000 штук (із них перебуває в обігу 90 %);

- на виплату дивідендів спрямовується 60 % чистого прибутку;

- прибуток до оподаткування становить 600 тис. грн.;

- Cash-flow за відповідний період становить 288 тис. грн.

ЗАВДАННЯ 11

Використовуючи формулу розрахунку ринкового курсу корпоративних прав, визначити, що доцільніше – спрямувати весь чистий прибуток на виплату дивідендів чи реінвестувати його?

Вихідні дані:

Статутний капітал акціонерного товариства становить 900 тис. грн. і поділений на 10000 штук простих акцій. Власний капітал становить 800 тис. грн., чистий прибуток за звітний період – 260 тис. грн. Коефіцієнт рентабельності вкладень в альтернативні інвестиції дорівнює 0,3.

 

Приклади рішення задач

 

Приклад 1

На розмір яких дивідендів може розраховувати власник простої акції.

Вихідні дані:

Статутний капітал підприємства, що становить 2 млн. грн. поділений на 9500 звичайних та 500 привілейованих акцій. За звітний період підприємство одержало виручку від реалізації продукції 510000 грн. (в т. ч. ПДВ), акцизний збір 5 %. Загальна сума виробничих витрат склала 210362 грн., адміністративні витрати становили 48000 грн., витрати на збут – 5000 грн. За звітний період підприємство отримало дохід від списання кредиторської заборгованості, по якій минув строк позовної давності, – 18000 грн. Крім того отримано штрафів на суму 2100 грн., списано безнадійної дебіторської заборгованості – 17500 грн. На загальних зборах акціонерів вирішено спрямувати 70 % чистого прибутку на виплату дивідендів; у характеристиці акцій зазначено, що ставка дивідендів по привілейованих акцій становить 20 % від номіналу.

Розв’язок

1. Знаходимо номінальну вартість однієї акції:

2000000 ¸ (9500 + 500) = 200 (грн.);

2. Визначаємо прибуток до оподаткування

- щоб розрахувати суму акцизного збору, необхідно знати суму ПДВ:

510 ÷ 6 = 85 (тис. грн.);

- акцизний збір розраховуємо, виходячи з пропорції:

425 тис. грн. – 105 %;

х тис. грн. – 5 %, звідси х = 20238 грн.;

- прибуток до оподаткування дорівнює:

510 - 85 - 20,238 - 210,362 - 48 - 5 + 18 + 2,1 - 17,5 = 144 (тис. грн.).

3. Розраховуємо чистий прибуток підприємства:

144 - 144 × 25 % = 108 (тис. грн.)

4. Знаходимо загальний дивідендний фонд:

108 × 70 % = 75,6 (тис. грн.).

5. Визначаємо дивідендний фонд по

- привілейованих акціях: 500 ´ 200 ´ 10 % = 10000 (грн.);

- простих акціях: 75600 - 10000 = 65600 (грн.).

6. Визначаємо розмір дивіденду на одну просту акцію:

65600 ¸ 9500 = 6,91 (грн.).

 

Приклад 2

Визначити величину дивідендів після оподаткування, яку виплатять акціонерам – фізичним і юридичним особам.

Вихідні дані:

Статутний фонд акціонерного товариства на 50 % створений за рахунок внесків юридичних осіб і на 50 % – за рахунок внесків фізичних осіб та становить 2400 тис. грн. Номінальна вартість однієї акції 100 грн. За результатами звітного року підприємство отримало прибуток в розмірі 600 тис. грн. За рішенням загальних зборів акціонерів 10 % чистого прибутку спрямовується на поповнення статутного капіталу, 20 % – на поповнення резервного капіталу, решта – на виплату дивідендів.

Розв’язок

1. Знаходимо чистий прибуток підприємства:

600 - 600 ´ 0,25 = 450 (тис. грн.).

2. Визначаємо величину дивідендного фонду:

450 ´ 70 % = 315 (тис. грн.). 50 % дивідендного фонду (157,5 тис. грн.) виплачуватиметься для фізичних і 50 % – для юридичних осіб.

3. Знаходимо величину дивідендів після оподаткування для фізичних осіб:

157500 - 157500 × 15 % = 133875 (грн.)

4. Для юридичних осіб виплачуватиметься уся нарахована сума дивідендів, тобто 157,5 тис. грн. А нарахований на суму 157,5 тис. грн. податок на прибуток буде сплачений в бюджет, як авансовий платіж з податку на прибуток підприємства, що виплачує дивіденди.

Авансовий платіж становить: 157500 × 25 % = 39375 (грн.).

Теми рефератів

 

1. Порівняльна характеристика різних моделей в галузі дивідендної політики.

2. Система показників для оцінки ефективності дивідендної політики.

3. Аналіз виплати дивідендів на вітчизняних та зарубіжних акціонерних підприємствах.

4. Форми виплати дивідендів в Україні.

5. Ефективність дивідендної політики в сільськогосподарських підприємствах.

6. Вплив дивідендних виплат на формування оптимальної структури капіталу за критерієм мінімізації середньозваженої вартості капіталу.

7. Вплив дивідендної політики на ринковий курс акцій.

8. Проблемні питання управління дивідендною політикою.

9. Оподаткування дивідендів: вітчизняний та зарубіжний досвід.

Тема 6