Внутрішні джерела фінансування підприємства

 

Методичні вказівки до вивчення теми

 

План

1. Класифікація внутрішніх джерел фінансування підприємств

2. Збільшення статутного капіталу без залучення додаткових внесків

3. Чистий грошовий потік (Cash-flow)

 

 

4.2. Практичні завдання для самостійного рішення

 

ЗАВДАННЯ 1

Розрахувати показники операційного Cash-flow (показник тривалості погашення заборгованості, показник обернено пропорційний до тривалості погашення заборгованості, чиста Cash-flow-маржа, показник відношення Cash-flow до власного капіталу).

Вихідні дані:

Виручка від реалізації продукції за звітний період становить 240000 грн. (в т. ч. ПДВ), собівартість реалізованої продукції – 60 % від ціни реалізації. Кредиторська заборгованість підприємства за товари (роботи, послуги) дорівнює 60000 грн., а із зарплати – 5000 грн. Сума дебіторської заборгованості становить 40000 грн.; грошові кошти на рахунках у банку – 70000 грн., а в касі підприємства – 4000 грн. Розмір власного капіталу дорівнює 430000 грн.

Крім того, підприємство отримало короткостроковий кредит банку в розмірі 28000 грн., довгостроковий кредит – 120000 грн. та придбало акцій інших компаній на суму 12000 грн.

 

ЗАВДАННЯ 2

Визначити Free Cаsh-flow діяльності підприємства та зробити висновок.

Вихідні дані:

Підприємство планує наступні грошові потоки:

- виручку від реалізації продукції 300000 грн. (в т. ч. ПДВ);

- чистий дохід від виконаних робіт 42000 грн.;

- витрати на виробництво продукції 73000 грн.;

- дохід від операційних курсових різниць 13200 грн.;

- витрати на реалізацію продукції 5800 грн.;

- орендну плату за операційну оренду активів 5200 грн.;

- надходження від емісії акцій 175000 грн.;

- виплатити дивіденди на суму 60000 грн.;

- дохід від продажу акцій інших підприємств 55000 грн.;

- придбати основні засоби на суму 67000 грн.;

- погасити короткостроковий кредит в банку на суму 83000 грн.;

- придбати облігації на суму 34000 грн.

ЗАВДАННЯ 3

Визначити Cash-flowопераційної діяльності підприємства за звітний період непрямим методом.

Вихідні дані:

- прибуток від звичайної діяльності до оподаткування – 100 тис. грн.;

- надходження від емісії акцій становлять 250 тис. грн., у т. ч. на збільшення статутного капіталу було спрямовано 200 тис. грн.;

- надходження від емісії облігацій – 50 тис. грн.;

- підприємство нарахувало дивідендів на суму 40 тис. грн.;

- амортизація основних засобів та нематеріальних активів – 40 тис. грн.;

- сплачено відсотки за користування кредитом – 25 тис. грн.;

- сума збільшення оборотних активів 65 тис. грн.;

- кредиторська заборгованість підприємства зменшилась на 34 тис. грн.

ЗАВДАННЯ 4

Визначити обсяги руху грошових потоків окремо по видах діяльності за прямим методом.

Вихідні дані:

- надійшли кошти від продажу акцій іншим підприємствам – 8900 грн.;

- підприємство виплатило дивіденди на суму 16500 грн.;

- підприємство отримало дивіденди на суму 9300 грн.;

- підприємство сплатило відсотки за наданий кредит 8000 грн.;

- підприємство виплатило заробітну плату працівникам 12900 грн.;

- надійшли кошти від реалізації корпоративних прав інших підприємств – 14000 грн.;

- підприємство придбало необоротні активи на суму 12100 грн.;

- підприємство сплатило податки до бюджету – 5600 грн.;

- виплачено кошти постачальникам за товари і послуги 17200 грн.;

- обсяг чистої виручки від реалізації продукції становив 230000 грн.;

- нараховано амортизації – 11000 грн.

 

ЗАВДАННЯ 5

Визначити чистий рух грошових коштів та оформити «Звіт про рух грошових коштів».

Вихідні дані:

Залишок коштів на початок року – 568,2 тис. гри., на кінець
року – 440,6 тис. грн.

Прибуток від звичайної діяльності до оподаткування склав 5235 тис. грн.

За звітний період в результаті операційної діяльності відбулося зменшення забезпечень на суму – 144,5 тис. грн. Прибуток від нереалізованих курсових різниць склав 6,2 тис. грн., прибуток від неопераційної діяльності – 198,4 тис. грн., витрати на сплату відсотків – 21 тис. грн., амортизація необоротних активів – 146,9 тис. грн.

Збільшення оборотних активів склало 1453,2 тис. грн., зменшення витрат майбутніх періодів – 2,7 тис. грн.

Зменшення поточних зобов’язань склало – 835,6 тис. грн. Також було сплачено відсотки за кредит – 21 тис. грн. Сплачено податок на прибуток – 1968,5 тис. грн. Було реалізовано: фінансових інвестицій – 24 тис. грн., необоротних активів – 200,5 тис. грн.

Отримано відсотки на суму – 26,6 тис. грн. Підприємство придбало фінансових інвестицій на суму – 347,9 тис. грн., необоротних активів на 619,9 тис. грн.

За звітний період було погашено позик на суму 100 тис. грн., сплачено дивідендів по облігаціях на суму 241,1 тис. грн., здійснено інші платежі по фінансовій діяльності на 85,5 тис. грн.

 

ЗАВДАННЯ 6

Розрахувати коефіцієнт ліквідності грошового потоку підприємства.

Вихідні дані:

- кошти на поточному рахунку на початок звітного періоду – 12565 грн.;

- сума чистої виручки від реалізації продукції за звітний період – 480000 грн.;

- отримано імпортні товари, митна вартість яких складає – 19000 грн.;

- сплачені митні послуги та мито – 3000 грн.;

- ПДВ, сплачений за товари при перетині митного кордону –? грн.;

- перераховано обов’язкові платежі до бюджету – 18000 грн.;

- надано консультаційні послуги – 9000 грн.;

- сплачено податки – 32000 грн.;

- оплачено послуги банку – 3200 грн.;

- виплачено заробітну плату – 46000 грн.;

- депоновано заробітну плату – 2800 грн.;

- повернуто кредит та проценти по ньому – 140000 грн.;

- придбано основних засобів на суму 200000 тис. грн.

 

ЗАВДАННЯ 7

Визначити рух грошових коштів від фінансової та інвестиційної діяльності підприємства (окремо).

Вихідні дані:

За звітний період відбулись наступні операції:

- надходження коштів від емісії акцій становить 220000 грн., в т.ч. на збільшення статутного капіталу – 150000 грн.;

- грошові надходження від продажу акцій інших підприємств – 65000 грн.;

- надходження від емісії облігацій – 12000 грн.;

- підприємство нарахувало та виплатило дивіденди на суму 23000 грн.;

- кошти, спрямовані на придбання основних засобів – 25000 грн.;

- дохід від реалізації нематеріальних активів – 2600 грн.;

- вартість придбаних облігацій – 2900 грн.;

- амортизаційні відрахування – 10000 грн.

 

ЗАВДАННЯ 8

Визначити рух грошових коштів від операційної діяльності за прямим методом.

Вихідні дані:

- отримано виручку від реалізації продукції 300000 грн. (в т. ч. ПДВ);

- отримано дохід від виконаних робіт 42000 грн.;

- витрати на виробництво продукції склали 80000 грн.;

- дохід від операційних курсових різниць склав 13000 грн.;

- витрати на реалізацію продукції становили 6000 грн.;

- сплачено орендну плату за операційну оренду активів 5500 грн.;

- надходження від емісії акцій становили 200000 грн.;

- підприємство нарахувало дивідендів на суму 50000 грн.;

- дохід від продажу акцій інших підприємств становив 60000 грн.;

- спрямовано кошти на придбання основних засобів на суму 70000 грн.;

- отримано короткостроковий кредит в банку на суму 85000 грн.;

- підприємство придбало облігації, витративши на це 40000 грн.

 

ЗАВДАННЯ 9

Розрахувати коефіцієнт самофінансування підприємства.

Вихідні дані:

За звітний період акціонерне товариство отримало прибуток до оподаткування в розмірі 500 тис. грн. На виплату дивідендів було спрямовано 20 % чистого прибутку, на поповнення статутного капіталу – 10 %, резервного – 30 %, решта чистого прибутку залишилось нерозподіленим. Для фінансування поточної діяльності було одержано кредит банку в розмірі 235 тис. грн.

 

Приклади рішення задач

 

Приклад 1

Визначити Cash-flow операційної діяльності підприємства за звітний період прямим методом.

Вихідні дані:

- чиста виручка від реалізації продукції – 910 тис. грн.;

- надходження від емісії акцій – 220 тис. грн., у тому числі на поповнення статутного капіталу було спрямовано 180 тис. грн.;

- підприємство нарахувало дивідендів на суму 65 тис. грн.;

- витрати на виробництво реалізованої продукції становили 562 тис. грн.;

- дохід від списання кредиторської заборгованості – 28 тис. грн.;

- сплачено проценти за користування позичками – 25 тис. грн.;

- сплачено податок на прибуток від операційної діяльності – 90 тис. грн.;

- нарахована амортизація за звітний період 10 тис. грн.

Розв’язок

1. Визначимо Cash-flow операційної діяльності прямим методом:

910000 - 562000 + 28000 - 25000 - 90000 - 10000 = 251000 (грн.).

Приклад 2

Визначити чистий рух грошових коштів від операційної діяльності за звітний період непрямим методом.

Вихідні дані:

Прибуток від звичайної діяльності до оподаткування склав 5686 тис. грн. За звітний період в результаті операційної діяльності відбулося збільшення забезпечень на суму 173,4 тис. грн.

Прибуток від нереалізованих курсових різниць склав 5,9 тис. грн.; при-
буток від неопераційної діяльності – 200,8, витрати на сплату відсотків – 25 тис. грн., амортизація необоротних активів – 118,5 тис. грн. Збільшення оборотних активів склало – 1828,9 тис. грн., витрат майбутніх періодів – 5,7 тис. грн. Змен-
шення поточних зобов’язань склало 895,4 тис. грн. Також було сплачено відсот-
ки за кредит – 25 тис. грн., сплачено податок на прибуток – 2031,4 тис. грн.

Розв’язок

Вихідною величиною при використанні непрямого методу є фінансові результати від операційної діяльності. Здійснюється зворотний до прямого методу розрахунок: операційні прибутки (збитки) коригуються на статті доходів (зменшуються) і витрат (збільшуються), які не впливають на обсяг грошових засобів (амортизація, забезпечення наступних витрат і платежів), а також на суму змін в оборотних активах та поточних зобов’язань, що пов’язані з рухом коштів у рамках операційної діяльності та сплатою процентів за користування позичками.

1. Знаходимо чистий рух грошових коштів від операційної діяльності за непрямим методом:

5686 + 173,4 - 5,9 - 200,8 + 25 + 118,5 - 1828,9 - 5,7 - 895,4 - 25 - 2031,4 =
=1009,8 (тис. грн.).

Приклад 3

Визначити Free Cаsh-flow діяльності підприємства та зробити висновок.

Вихідні дані:

Підприємство планує наступні грошові потоки:

- виручку від реалізації продукції 630000 грн. (в т. ч. ПДВ);

- чистий дохід від виконаних робіт 24000 грн.;

- витрати на виробництво продукції 360000 грн.;

- дохід від операційних курсових різниць 8000 грн.;

- витрати на реалізацію продукції 12300 грн.;

- сплатити орендну плату за операційну оренду активів 24100 грн.;

- надходження від емісії акцій 200000 грн.;

- нарахувати дивіденди на суму 80000 грн.;

- дохід від продажу акцій інших підприємств 38000 грн.;

- придбати основні засоби на суму 150000 грн.;

- придбати облігації на суму 57000 грн.

Розв’язок

1. Визначаємо вид діяльності по кожній операції:

- виручка від реалізації продукції 630000 грн. (в т. ч. ПДВ) – операційна;

- чистий дохід від виконаних робіт 24000 грн. – операційна;

- витрати на виробництво продукції 360000 грн. – операційна;

- дохід від операційних курсових різниць 8000 грн. – операційна;

- витрати на реалізацію продукції 12300 грн. – операційна;

- сплатити орендну плату за операційну оренду активів 24100 грн. – операційна;

- надходження від емісії акцій 200000 грн. – фінансова;

- нарахувати дивіденди на суму 80000 грн. – фінансова;

- дохід від продажу акцій інших підприємств 38000 грн. – інвестиційна;

- придбати основні засоби на суму 150000 грн. – інвестиційна;

- придбати облігації на суму 57000 грн. – інвестиційна.

2. Оскільки виручка від реалізації продукції разом з ПДВ, то необхідно визначити чистий дохід (ЧД) від реалізації продукції (виручка від реалізації мінус непрямі податки). Так як продукція не є підакцизною, то в даному випадку необхідно знайти лише величину ПДВ, поділивши виручку від реалізації продукції на «6»:

ПДВ = 630 ÷ 6 = 105 (тис. грн.);

ЧД = 630 - 105 = 525 (тис. грн.).

3. Визначаємо Free Cаsh-flow діяльності підприємства, враховуючи лише рух грошових потоків по операційній та інвестиційній діяльності:

525 + 24 - 360 + 8 - 12,3 - 24,1 + 38 - 150 - 57 = -8,4 (тис. грн.).

Оскільки показник Free Cаsh-flow має від’ємне значення (-8,4 тис. грн.), то підприємство не може задовольнити потребу в коштах лише за рахунок внутрішніх фінансових джерел, а отже для здійснення запланованих видатків по операційній та інвестиційній діяльності йому необхідно залучити кошти із зовнішніх джерел на суму 8,4 тис. грн.

 

Теми рефератів

 

1. Зарубіжний та вітчизняний досвід використання забезпечень наступних витрат і платежів як внутрішніх джерел фінансування.

2. Використання показників сash-flow при оцінці кредитоспроможності підприємства.

3. Причини прихованого самофінансування в Україні та за кордоном.

4. Місце дезінвестицій серед внутрішніх джерел фінансування.

5. Стан недержавного пенсійного страхування в Україні.

6. Визначення потреби в зовнішніх джерелах фінансування на основі планового показника Free саsh-flow.

7. Нерозподілений прибуток як джерело внутрішнього фінансування.

8. Аналіз вхідних і вихідних грошових потоків від фінансової та інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств.

Тема 5