Норма обязательный резервов.

Норма обязательного резервирования является одним из основных инструментов дкп государства и представляет собой долю привлеченных коммерческих банком средств, которые должны храниться на счету в ЦБ. Такая мера позволяет гарантировать надежное выполнение обязательств КБ перед клиентами, даже если финансовое положение банка достаточно шаткое. Именно обязательное резервирование позволяет ЦБ страховать вклады клиентов.

Другая задача обязательного резервирования – влиять на количество выдаваемых КБ кредитов и эмиссию безналичных долговых денег, а, следовательно, и на общую инфляцию национальной валюты. Даже самое незначительное увеличение нормы резервирования приводит к резкому снижению активности коммерческих банков.

 

Виды ДКП

Политика дешевых денег (экспасионисткая)

Характерная для ситуации экономического спада и высокого уровня безработицы. Её цель сделать кредитные деньги более дешевыми, тем самым увеличить совокупные расходы, инвестиции, производство и занятость.

ПДД предполагает следующие мероприятия:

1. Покупка ценных бумаг. ЦБ покупая ценные бумаги, увеличивает резервы коммерческих банков.

2. Снижение резервной нормы. ЦБ снижая РН автоматически переводит обязательные резервы в избыточные и возрастает величина денежного мультипликатора.

3. Снижение учетной ставки. ЦБ снижая учетную ставку, побуждает коммерческие банки к расширению своих резервов посредством заимствования у ЦБ.

Политика дорогих денег (рестриктивная)

Проводится с целью снизить темпы инфляции с помощью сокращения совокупных расходов и ограничения денежного предложения.

Включает в себя следующие мероприятия:

1. Продажа ценных бумаг. ЦБ продавая гос. ценные бумаги на открытом рынке уменьшает резервы ком. банков.

2. Повышение резервной нормы. Увеличение РН автоматически лишает коммерческие банки избыточных резервов и уменьшает величину денежного мультипликатора.

3. Повышение учетной ставки процента. Коммерческие банки начинают меньше брать кредитов у ЦБ, следовательно предложение денег сокращается.

 

38. Основные стратегии управления денежной массой
В Федеральном законе о Центральном банке РФ (Банке России) предусмотрены порядок выработки и условия реализации единой государственной денежно-кредитной политики, а также инструменты регулирования Центральным банком величины денежной массы в обращении. Такими инструментами и методами, в частности, являются:

• процентные ставки по операциям Банка России;
• нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);
• операции на открытом рынке;
• учетная политика;
• валютное регулирование;
• установление ориентиров роста денежной массы;
• прямые количественные ограничения.

В соответствии с принятой государственной денежно-кредитной политикой Центральный банк РФ (Банк России) в целях укрепления рубля регулирует общий объем выдаваемых им кредитов, использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки по кредитным операциям, стимулируя рост или сокращение кредитных вложений.

Обязательные резервы выполняют не только социальную функцию, гарантируя в случае краха банка от полного разорения вкладчиков, но и являются источником дополнительных финансовых источников для Центрального банка для регулирования денежной массы в обращении. Размер обязательных резервов устанавливается в процентном отношении к обязательствам кредитных организаций.

Суть операций на открытом рынке состоит в изменении предложения ссудного капитала в стране путем скупки или продажи ценных бумаг Центральным банком, вливания финансовых средств в экономику или изъятия ликвидных средств.

Учетная политика Центрального банка состоит в учете и переучете коммерческих векселей, поступающих от коммерческих банков, которые, в свою очередь, получают их от промышленных, транспортных, торговых и других предприятий. Центральный банк выдает кредитные ресурсы на оплату векселей и устанавливает так называемую учетную ставку. Как правило, учетная ставка Центрального банка направлена на лимитирование переучета векселей, установление предельной суммы кредита для каждого коммерческого банка. Таким образом, осуществляется воздействие на объем выдаваемых ссуд.

Валютное регулирование связано с куплей-продажей Банком России иностранной валюты. Эти операции Банка России на валютном рынке позволяют воздействовать на курс рубля в иностранной валюте и на величину денежной массы в обращении.

Наряду с экономическими методами регулирования денежного обращения, которые были перечислены выше, Банк России в исключительных случаях может применять прямые количественные ограничения в виде установления лимитов на рефинансирование банков, на проведение банками отдельных банковских операций. Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы.

 

Уровень Инфляции

Уровень инфляции — это показатель процентного изменения уровня цен за определенный период времени.

Уровень инфляции варьируется в зависимости от изменения покупательной способности денег и служит средним показателем инфляции за отчетный период.

Для расчета уровня инфляции применяют следующую формулу:

Уровень инфляции за год = (Индекс цен текущего года – Индекс цен прошедшего года) / Индекс цен текущего года

Индексы цен рассчитываются для стандартной потребительской корзины, одинаковой для базисного и расчетного времени. Для расчета индекса цен суммарную стоимость потребительской корзины отчетного периода делят на сумму стоимости аналогичной корзины базисного периода.

Для компаний, чья деятельность ориентирована на внутренний рынок, высокий уровень инфляции нежелателен, так как обесценивание денег «съедает» заметную часть их прибыли. Если же компания работает в основном на экспорт, то высокий уровень инфляции позволит ей, напротив, даже выиграть за счет экономии на издержках.

Нормальным уровнем инфляции для развитой рыночной экономики считается 2–5% в год.

Рост уровня инфляции происходит при росте непроизводственных расходов государства; при дефиците государственного бюджета, покрываемого выпуском бумажных денег или государственных ценных бумаг; при товарном дефиците и других факторах экономики.

Виды инфляции

Виды инфляции:

* Инфляция спроса — порождается избытком совокупного спроса по сравнению с реальным объёмом производства (дефицит товара).

* Инфляция предложения (издержек) — рост цен вызван увеличением издержек производства в условиях недоиспользованных производственных ресурсов. Повышение издержек на единицу продукции сокращает объём предлагаемой производителями продукции при существующем уровне цен.

* Сбалансированная инфляция — цены различных товаров остаются неизменными относительно друг друга.

* Несбалансированная инфляция — цены различных товаров изменяются по отношению друг к другу в различных пропорциях.

* Прогнозируемая инфляция — это инфляция, которая учитывается в ожиданиях и поведении экономических субъектов.

* Непрогнозируемая инфляция — становится для населения неожиданностью, так как фактический темп роста уровня цен превышает ожидаемый.

* Адаптированные ожидания потребителей — изменение потребительской психологии. Часто возникает в результате распространения информации о будущей потенциальной инфляции. Повышенный спрос на товары позволяет предпринимателям поднимать цены на эти товары.

В зависимости от темпов роста различают:

1. Ползучую (умеренную) инфляцию (рост цен менее 10 % в год). экономисты рассматривают её как элемент нормального развития экономики, так как, по их мнению, незначительная инфляция (сопровождаемая соответствующим ростом денежной массы) способна при определённых условиях стимулировать развитие производства, модернизацию его структуры.

2. Галопирующую инфляцию (годовой рост цен от 10 до 50 %). Опасна для экономики, требует срочных антиинфляционных мер. Преобладает в развивающихся странах;

3. Гиперинфляцию
цены растут очень быстро, в разных источниках от десятков до нескольких тысяч и даже десятков тысяч процентов в год). Возникает за счёт того, что для покрытия дефицита бюджета правительством выпускается избыточное количество денежных знаков. Парализует хозяйственный механизм, при ней происходит переход к бартерному обмену. Обычно возникает в военные или кризисные периоды.

Используют также выражение хроническая инфляция для длительной по времени инфляции. Стагфляцией называют ситуацию, когда инфляция сопровождается падением производства (стагнацией).

 

Причины инфляции

· Дефицитность государственных бюджетов и чрезмерная эмиссия бумажных денег.

· Милитаризация экономики и рост военных расходов государства.

· Монополизация рынков и монополистическое ценообразование.

· Низкий уровень развития и неэффективная структура национальной экономики.

· Чрезмерная кредитная экспансия.

· Рост цен на экспортируемые и импортируемые товары.

· Активность торгового и платежного баланса и приток иностранной валюты, обмениваемой на национальную.

· Валютные кризисы и девальвация валют.

· Чрезмерное налогообложение.

· Высокие инфляционные ожидания.

 

Кредитная экспансия

Кредитная экспансия – увеличение ресурсов коммерческих банков, вследствие чего увеличивается денежная масса.

 

Кредитная рестрикция.

Методы ДКП

Методы денежно-кредитной политики — совокупность приёмов и операций, посредством которых субъекты денежно-кредитной политики воздействуют на объекты для достижения поставленных целей.

• Прямые методы — административные меры в форме различных директив центрального банка, касающихся объёма денежного предложения и цены на финансовом рынке. Лимиты роста кредитования или привлечения депозитов служат примерами количественного контроля. Реализация этих методов даёт наиболее быстрый экономический эффект с точки зрения центрального банка за максимальным объёмом или ценой депозитов и кредитов, за количественными и качественными переменными денежно-кредитной политики. При использовании прямых методов временные лаги сокращаются. Временные лаги — это определённый период времени между моментом возникновения потребности в применении той или иной меры в сфере денежно-кредитной политики и осознания такой потребности, а также между осознанием потребности, выработкой мнения и началом реализации.

• Косвенные методы регулирования денежно-кредитной политики воздействуют на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов, имеют большой временной лаг, последствия их применения менее предсказуемы, чем при использовании прямых методов. Однако, их применение не приводит к деформациям рынка. Соответственно, использование косвенных методов непосредственно связано со степенью развитости денежного рынка. Переход к косвенным методам характерен для общемирового процесса либерализации, повышения степени независимости центральных банков.

Так же различают общие и селективные методы:

• Общие методы являются преимущественно косвенными, оказывающими влияние на денежный рынок в целом.

• Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный характер. Благодаря этим методам решаются частные задачи, как ограничение выдачи ссуды некоторым банкам, рефинансирование на льготных условиях.

Методы: Операции на открытом рынке; Изменение минимальной резервной нормы; Изменение учётной ставки; Политика дешёвых денег; Политика дорогих денег

Наряду с перечисленными методами государственного регулирования, имеющими внутриэкономическую направленность, существуют специальные меры внешнеэкономического регулирования. К ним можно отнести меры стимулирования экспорта товаров, услуг, капиталов, «ноу-хау», управленческих услуг. Это - кредитование экспорта, гарантирование экспортных кредитов и инвестиций за рубежом, введение и отмена квот, изменение величины пошлины во внешней торговле

 

Операция РЕПО

Операция РЕПО (англ. «repurchase agreement», «repo») представляет собой сделку, состоящую из двух частей: продажи и последующей покупки ценных бумаг через определенный срок по заранее установленной цене. Разница между ценой продажи и покупки составляет стоимость заимствований с помощью операции РЕПО. Механизм операций РЕПО подразумевает, что на срок предоставления денежных средств ценные бумаги, выступающие в качестве обеспечения, переходят в собственность к кредитору, что снижает кредитный риск по данному виду операций и упрощает разрешение ситуаций при неисполнении обязательств заемщиком

 

Кредит Овернайт

Кредит овернайт (overnight) – кредит, предоставляемый Центральным Банком другим банкам на срок не более одних суток. Также кредит может предоставляться на выходные (с вечера пятницы по утро понедельника). Необходимость займа овернайт чаще всего возникает у банков тогда, когда суммы их средств не хватает для того, чтобы завершить расчеты к концу дня. Таким образом, кредит овернайт в первую очередь обеспечивает бесперебойное и безразрывное функционирование системы расчетов.

Кредиты овернайт не предоставляются наличными деньгами – только путем перечисления запрашиваемой заемщиком суммы на так называемый корреспондентский счет, то есть счет, открытый коммерческим банком в центральном банке. Кредит овернайт предоставляется только при наличии неоплаченных счетов на сумму, которая не превышает стоимость имеющихся у банка-заемщика ценных бумаг государственного образца с учетом кредитных процентов.

Кредиты овернайт увеличивают ликвидность. Высокие процентные ставки по кредитам овернайт снижают популярность кредитования, что, в свою очередь, приводит к замедлению экономики и снижению ВВП. Однако высокие ставки выгодны для вкладчиков и инвесторов. Некоторые частные банки предлагают такую услугу, как депозиты овернайт, которые доступны как для юридических, так и для физических лиц. Данная услуга позволяет выгодно использовать средства в нерабочее время, при этом снижая риск невозврата благодаря краткосрочности вклада. Клиенты имеют возможность размещать свои вклады без открытия расчетного счета.

Ставка ЦБ по кредитам Овернайт: с 19. 09. 2016: 11%

 

Ставка рефинансирования

Процентная ставка рефинансирования (учетная ставка) - ставка процента при предоставлении Центральным банком кредитов коммерческим банкам. В том числе используется в целях налогообложения и расчета пеней и штрафов. Была введена 1 января 1992 года.

После введения ключевой ставки и до 1 января 2016 года ставка рефинансирования не имела значения как индикатор денежно-кредитной политики и носила справочный характер.

С 1 января 2016 года Банком России не устанавливается самостоятельное значение ставки рефинансирования Банка России. Значение ставки рефинансирования Банка России приравнивается к значению ключевой ставки Банка России, определенному на соответствующую дату.

Очередной Совет директоров Банка России, состоявшийся 28 октября 2016 года, принял решение сохранить ставку рефинансирования на уровне 10,00% годовых до конца текущего года.

 

Учетная ставка

Учётная ставка — это цена, взымаемая за приобретение обязательства до наступления срока уплаты. Как и процентная ставка, учётная ставка определяет величину платы за аренду денег. Сама плата в данном случае называется дисконтом.

Также учётной ставкой называют ставку процента, которую центральный банк устанавливает по ссудам, предоставляемым коммерческим банкам. В российской практике применяется термин ставка рефинансирования.

Простая, сложная и номинальная учётная ставка

При учёте по простой учётной ставке дисконт взимается по отношению к общей сумме обязательства и представляет собой каждый раз одну и ту же величину. Иначе говоря,

P=S−S∗n∗d=S(1−nd),

где

P — сумма выплаты

S — общая сумма обязательства (сумма выплаты плюс дисконт)

d — учётная ставка, выраженная в долях

n — число периодов до уплаты

При учёте по сложной учётной ставке сумма выплаты рассчитывается по формуле:

P=S(1−d)˄n

(при тех же обозначениях).

При учёте по сложной номинальной учётной ставке f, которая начисляется m раз в год, сумма выплаты рассчитывается по формуле:

P=S(1−fm)˄mn.

 

Ключевая ставка

Ключевая ставка — это годовой процент, под который ЦБ дает коммерческим банкам займы и принимает на депозит вклады на одну неделю. Низкая ключевая ставка делает кредиты доступными для населения и бизнеса. Коммерческие банки занимают у ЦБ и активно кредитуют население и бизнес. Но при быстром ослаблении рубля банки могут спекулировать на курсах валют: брать деньги у ЦБ, переводить их в валюту и за счет обесценивания рубля получать доход, который покрывает взятый у ЦБ заем.Высокая ключевая ставка делает валютные спекуляции рискованнее. При повышении ключевой ставки снижается спрос на кредиты ЦБ. Банки меньше берут кредиты под высокий процент и меньше кредитуют население и бизнес. Это влияет на экономическую активность в стране: люди потребляют меньше товаров и меньше вкладывают в бизнес.

 

Валютный коридор

Валютный коридор - один из методов контроля Центрального банка за курсом национальной валюты, заключающийся в определении верхнего и нижнего пределов изменения курса.

 

Таргетирование

Таргетирование - это установление целевых ориентиров денежной системы, регулирование прироста денежной массы, которых придерживаются в своей политике центральные банки.
В ДКП существует таргетирование обменного курса, таргетирование денежных агрегатов, инфляционное таргетирование.

 

Технический диапазон