Страхование инвестиций от финансовых и коммерческих рисков 


Мы поможем в написании ваших работ!



ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?

Страхование инвестиций от финансовых и коммерческих рисков



Страхование инвестиционной деятельности от коммерческих рисков провод-ится, как правило, частными страховыми компаниями.

В страховое покрытие могут входить следующие риски:

• ухудшение конъюнктуры рынка товаров или услуг, производимых фирмой;

• риск простоя производства;

• риск невозврата кредита или ссуды;

• изменение темпов инфляции;

• ограничение конвертируемости национальной валюты;

• изменение валютного курса;

• изменение налоговых ставок и др.

Страховая сумма по договору может быть определена несколькими способами:

· в размере, пропорциональном величине инвестиций, как прямых, так и вложений в акции и другие ценные бумаги;

· в размере инвестиций и части прибыли по проекту в размере безрисковой ставки.

При этом страховое возмещение исчисляется в виде разницы между страхо-вой суммой и фактическим финансовым результатом от застрахованных инвестиций, т.е. страхователю возмещаются потери, если возврат вложен-ных средств и прибыль через определенный период времени окажутся меньше страховой суммы.

Страхование финансовых гарантий как отдельный вид может также быть использовано для защиты интересов инвесторов. Целью здесь является предоставление страховой компанией гарантий того, что обязательства заемщика перед инвестором будут выполнены. Это специальный вид поручительства, обеспечивающий защиту от рисков, связанных с прове-дением финансовых операций.

Гражданский кодекс РФ разделяет договоры поручительства и

банковской гарантии. По договору поручительства поручитель обязуется перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним полностью или частично своего обязательства. В соответствии с договором банковской гарантии гарант дает по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательство уплатить кредитору принципала (бенефициару) в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства денежную сумму по представлении бенефициаром требования о ее уплате.

Право на выдачу банковской гарантии имеют страховые организации, банки и другие кредитные учреждения. Банковская гарантия также может рассматриваться как один из видов страховой защиты инвестиций. Однако в отличие от страховых договоров, она не регламентируется никакими иными документами (например, нормативными актами органов страхового надзора), кроме Гражданского кодекса.

Появление и быстрое развитие видов страхования финансовых

гарантий обусловлены возрастающей потребностью со стороны небольших корпоративных и частных инвесторов в получении гарантий сохранности своих вложений. Они не обладают достаточными собственными возмож-ностями для проведения глубокого анализа возможных рисков, а заключение договора позволяет им переложить заботу о проверке кредитоспособности заемщика на страховую компанию или иного поручителя.

Объектами страхования по договорам финансовых гарантий могут выступать:

• ссуды и кредиты;

• облигации, акции и другие ценные бумаги;

• права аренды и лизинга;

• оплата поставок оборудования;

• закладные бумаги.

По срокам действия страхования все договоры, обычно, подразделяют на краткосрочные (до трех лет), среднесрочные (от трех до восьми лет) и долгосрочные.

Тарифные ставки по договорам страхования финансовых гарантий сильно варьируются в зависимости от условий страхования и могут состав-лять от долей процента до нескольких десятков процентов страховой суммы.

Данный вид страхования имеет ряд особенностей, учитываемых в тексте заключаемого договора. Прежде всего в нем обычно присутствует ряд статей, обеспечивающих жесткий контроль со стороны страховщика над прохождением финансовых операций. В частности, предусматривается предоставление заемщиком по требованию гаранта или поручителя финансовых, бухгалтерских и иных документов по сделке ограничения на использование предоставленных ссуд и кредитов и другие условия.

Практически обязательным является также включение в договор условия целевого использования полученных заемщиком сумм и освобождения поручителя от ответственности при нарушении данного условия. Такой пункт дает возможность страховой компании во многих случаях уходить от ответственности при невозврате ссуды или кредита.

Надо отметить, что договора страхования финансовых гарантий содержат в себе большое количество различных условий, так или иначе ограничивающих ответственность поручителя. Это обусловлено тем, что применяемые тарифные ставки относительно невысоки по сравнению со значительной вероятностью наступления страхового случая.

Несмотря на то что уплата страховой премии уменьшает эффективную ставку страхуемого финансового инструмента (будь то кредит, облигация или иная ценная бумага), страхователь получает выгоду за счет того, что он:

• переносит свой риск на страховую компанию;

• обеспечивает большую стабильность цены застрахованного актива;

• повышает ликвидность застрахованного актива;

• освобождает себя от работ, связанных с оценкой рисков.

Неочевидным, но вполне реальным преимуществом страхования является повышение цены застрахованного актива на рынке вследствие переоценки его стоимости с учетом уменьшения рискованности. Дело в том, что цена на рыночные активы зависит от их рискованности точно так же, как чистая приведенная стоимость инвестиционного проекта зависит от размера ставки дисконта, рассчитываемой с учетом существующих рисков. Точнее говоря, рыночная цена актива учитывает будущие денежные потоки, связан-ные с ним. Величина чистого денежного потока зависит от ставки дисконта. В свою очередь, ставка дисконта рассчитывается на основании оценки рисков, сопутствующих данному активу. Поэтому страхование увеличивает стоимость активов, поскольку уменьшает риски инвестора, обладающего

данными активами.

Расчет выгоды инвестора при страховании финансовых гарантий можно получить путем финансовых вычислений, учитывающих влияние изменения ставки дисконта и затрат на страхование на величину ожидаемых денежных потоков.

ВЫВОДЫ

Подведем итоги рассмотрения методов анализа и управления инвестицион-ными рисками.

1. Инвестиционная деятельность характеризуется широким спектром разно-образных рисков, среди которых выделяются следующие основные группы:

• кредитные риски;

• риски, возникающие на первой стадии инвестиционного проекта;

• предпринимательские риски, связанные со второй стадией реализации инвестиционного проекта;

• страновые риски.

2. Страновые риски являются особой группой факторов, связанных с инвестированием в активы, находящиеся на территории других стран.

3. Риски инвестиционного проекта можно учитывать путем включения в структуру ставки дисконта для собственного капитала инвестируемого предприятия дополнительной премии за риск.

4. Основными методами расчета ставки дисконта являются метод оценки капитальных активов (САРМ) и кумулятивный метод.

5. Эффективность страхования инвестиционных рисков проекта можно оценивать в рамках метода дисконтирования ожидаемых денежных потоков. При этом оценивается изменение чистой приведенной стоимости проекта, обусловленное двумя разнонаправленными факторами: увеличением затрат на страхование и уменьшением ставки дисконта пропорционально объему

застрахованных рисков.

 

 



Поделиться:


Последнее изменение этой страницы: 2016-12-30; просмотров: 449; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы!

infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.238.162.113 (0.007 с.)