Основные мотивы хранения денег.

Транзакционный мотив хранения денег.

Проблемы распределения финансовых активов между наличностью и облигациями – это стандартная проблема выбора. Более частый обмен облигаций на деньги увеличивает процентный доход, поскольку, чем чаще совершается такой обмен, тем большую сумму можно держать в форме облигаций. Это повышает издержки менеджмента. Меньшее количество обменов означает большую потерю процентного дохода, т.е. средняя сумма трансакций больше, зато понижает издержки менеджмента.

Существует некий уровень среднего денежного баланса, который приносит наибольшую прибыль, как процент по облигациям, так и издержки, связанные с превращением облигаций в деньги. Это уровень находится в зависимости от нормы процента.

Когда норма процента высока, выгодно иметь больше облигаций и меньше средств хранить в денежной форме.

Мотив предосторожности.

Экономическим субъектам часто приходится с непредвиденным снижением дохода. Если к сроку осуществления платежа у субъекта не оказывается денег, то ему надо брать кредит или продавать имущество. Для предотвращения которых должен служить определенный запас денег. Так возникает мотив предосторожности. Он зависит от размера непредвиденных платежей (прямо пропорционально), который зависит от дохода субъекта. Снижая затраты, связанные с непредвиденными платежами, запас денег по мотиву предосторожности порождает альтернативные затраты в размере текущей ставки процента.

Спекулятивный мотив хранения денег.

Рыночная стоимость, приносящая процент по облигациям, обратно пропорциональна норме процента. Когда нормы процента растут, цены облигаций падают и наоборот.

Мотивы спекулянта… нормы процента превышающей нормальный уровень, можно ожидать, что они упадут, облигации, которые купил покупатель, когда нормы процента были высокими, возрастут в стоимости. =>когда нормы процента являются высокими, альтернативная стоимость хранения денег является высокой и существует спекулятивный мотив хранения облигаций вместо наличных. Покупатель предполагает, что нормы процента упадут в будущем.

Когда нормы процента ниже нормальных, можно ожидать их повышение в будущем. Растущие нормы процента вызовут падение цены облигаций. =>когда нормы процента низкие, выгодно хранить деньги, а не облигации, как с точки зрения транзакционного, так и с точки зрения спекулятивного мотива (хранения большого количества денег). Таким образом, как для домашних хозяйств, так и для фирм, спрос на деньги в любой момент зависит от альтернативных издержек хранения денег, определяемых нормой процента денег.

Объем сделок и уровень цен.

Рисунок 5.1. Существуют другие факторы, влияющие на денежный объем сделок, осуществляемый в течение данного периода времени.

Объемзависит от:

1. Общего количества сделок.

2. Средней суммы одной сделки.

Данных о действительном количестве сделок не существует. Заменителем является совокупный выпуск Y. => ↑Y→↑ спрос на деньги. Сумма сделок зависит от уровня цен. Рост уровня цен сдвигает кривую денежного спроса вправо (падение влево) при той же норме процента.