Инвестиции: виды, факторы, роль в экономике. Инвестиции и сбережения

Вторым компонентом совокупных расходов выступают инвестиции I. Эта нестабильная часть совокупных расходов, являющаяся инъекциями в экономику, включает производственные инвестиции фирм (расходы фирм на капитальные блага), инвестиции в товарно-материальные запасы ТМЗ и инве- стиции в жилищное строительство (расходы домохозяйств на жилищное строительство).

В модели Дж. Кейнса представлены чистые автономные плановые ин- вестиции I пл. Следовательно, во-первых, мы не будем учитывать амортиза- цию; во-вторых, будем рассматривать только Ī, не зависящие от уровня дохо- да, т. е. абстрагируемся от производных инвестиций¹; в-третьих, в модели уч- тены только плановые, а не фактические инвестиции, формула последних та- кова: I ф = I пл + ∆ ТМЗ, где I ф – фактические инвестиции, I пл – плановые (же- лаемые) инвестиции, ∆ ТМЗ – изменение товарно-материальных запасов.

Товарно-материальные запасы включают сырье, незавершенное произ- водство и готовые товары, которые хранятся у фирм в ожидании продаж. Фирмы поддерживают желаемое соотношение запасов к объему продаж, так как ТМЗ важны по нескольким причинам:

– фирме дешевле заказывать сырье редко, но большими партиями;

– производители держат запасы в качестве способа выравнивания производства: изменить объем производства обычно дороже, чем изме- нить запасы;

– продавцы создают запасы, чтобы удовлетворить спрос в будущем (производство может быть, например, сезонным).

Изменение товарно-материальных запасов – это незапланированные инвестиции, которые мы введем в модель в следующем вопросе.

Инвестиции являются функцией ставки процента: Iпл = f(r), где I пл – ав- тономные чистые инвестиции, а r – реальная ставка процента. Инвестицион- ная функция представлена графически на рис. 9.4 (обратная связь между QI и r была рассмотрена в теме «Рынок ресурсов»).

 

 

I

QI1 QI

Рис. 10.4. График спроса на инвестиции

 

Динамику инвестиций определяет множество факторов. Основные из них:

– ожидаемая норма дохода;

– макрополитика государства;

– темпы инфляции;

– технология;

– издержки инвестирования.

Графически изменение инвестиций иллюстрируют сдвигом кривой I.

Источником инвестиций служат сбережения, являющиеся функцией дохода, а не процента. Кроме того, сберегают прежде всего домохозяйства, а инвестируют фирмы. Различны и мотивы сбережений и инвестиций: сбе-

регают, чтобы обеспечить себя в старости, из-за боязни «черного дня», психологии «скряги» и т. п., а фирмы инвестируют, желая максимизиро- вать прибыль.

Важнейшие взаимосвязи инвестиций, сбережений и дохода можно представить формулой УЕ = С + I пл, т. е. уровень дохода равен сумме потреб- ления и инвестиций, но, с другой стороны, УЕ = С + S, т. е. сумме потребле- ния и сбережений, тогда равновесие в системе достигается при C + I = C + S, или I(r) = S(У).

АЕЕ1

АЕ 45 °

 

Е1 С+Ī

С

Е0

Ī

0 УЕ1 У

Рис. 10.5. Кейнсианские кресты

 

Графическое представление макроэкономического равновесия с учетом инвестиционной функции называют кейнсианским крестом (рис. 10.5).

Теперь АЕпл = с + I + МРС · Уd.

На графике мы видим, что при объеме инвестиций I 1 и реальной ставке процента r 1 (рис. 9.4), совокупные расходы вырастут на объем инвестиций I 1, линия совокупных расходов сдвинется вверх по ординате, равновесный доход вырастет от УЕ 0 до УЕ 1. В этом заключается значимость инвестиций как эле- ментов совокупных расходов. Инвестиции в масштабах страны обеспечивают экономический рост, определяя процесс расширенного воспроизводства (строительство производственных зданий, жилья, дорог и т. д.). Это процесс реального капиталовложения, от которого зависят объемы выпуска, занятость.

Нестабильность инвестиций из-за изменчивости экономических ожи- даний, нерегулярности инноваций, несовпадения плановых инвестиций и сбережений обусловливают отклонение от равновесия, колебания в экономи- ке.