Операции Сберегательного банка

Сберегательный банк выполняет активные и пассивные операции. Масштабы и характер пассивных операций обуслов­лены уровнем развития товарно-денежных отношений, харак­тером сети банковских учреждений и системы безналичных расчетов. Эти операции должны строиться таким образом, что­бы доходы банка по ним превышали затраты на их обеспече­ние, т.е. были бы рентабельными. На рентабельность банков­ских операций существенно влияет конкуренция между банка­ми, которая приводит, с одной стороны, к выравниванию уровня доходности (рентабельности) в разных банках, а с дру­гой — к обеспечению необходимого уровня обслуживания кли­ентов при меньшей плате. Учитывая концентрацию в Сбербан­ке подавляющей массы денежных сбережений населения и ре­ально складывающееся положение в банковской сфере, в бли­жайшие годы его учреждения будут выполнять главную роль в обслуживании населения, по крайней мере до тех пор, пока сеть других банков не будет достаточно развита.

К пассивным операциям банка относятся операции по обра­зованию собственного капитала; приему и хранению вкладов населения и предприятий; продаже государственных ценных бумаг, депозитных и сберегательных сертификатов и иных цен­ных бумаг.

Активные операции Сберегательного банка — это операции по размещению средств в ценные бумаги, в первую очередь государственные (ГКО, ОФЗ, ОСЗ и др.); предоставление кре­дитов банкам, организациям и населению. Кредиты выдаются на потребительские нужды; на размещение средств населения в государственные и иные ценные бумаги; в займы коммерче­ским банкам и другим юридическим лицам путем передачи ресурсов ЦБ России. Руководство проведением операций, свя­занных с кредитованием юридических лиц, возложено на Кре­дитный комитет. В его обязанности входит рассмотрение во­просов о предоставлении кредитов хозорганам. При этом изу­чаются: состав учредителей клиента; размер его уставного фонда; объем кредитных ресурсов; род деятельности; предпо­лагаемые перспективы развития; величина запрашиваемых ссуд и сроки их возвращения; размеры процентной ставки. Решение Комитета оформляется протоколом и доводится до клиента устно или в письменной форме в течение пяти рабочих дней после его подписания. Кредиты предоставляются при наличии юридически оформленного обеспечения гарантии их возврата.

Большой объем занимают операции, связанные с выдачей ссуд населению. Ссуды выдаются на: строительство индивиду­альных жилых домов для постоянного проживания; покупку индивидуального жилого дома для постоянного проживания; капитальный ремонт; строительство дома в сельской местности для сезонного проживания на выделенном участке земли. Большим спросом у населения пользуются кредиты на неот­ложные нужды. Проценты по ссудам устанавливаются диффе­ренцирование, в зависимости от срока предоставления кредита, при этом первая половина от суммы начисленных процентов уплачивается сразу при получении кредита, а вторая делится на количество исчисленных месяцев и присоединяется к платежу по основному долгу.

Наряду с перечисленными операциями Сберегательный банк выполняет следующие услуги: представляет интересы предприятий, организаций, финансовых и хозяйственных орга­нов; осуществляет расчеты по поручениям клиентов и банков-корреспондентов, их кассовое обслуживание, а также услуги по инкассации; ведет счета клиентов и банков-корреспондентов; проводит операции по обмену валюты, валютные аукционы и другие валютные операции по лицензии Центрального банка России; оказывает брокерские, консультативные и другие виды услуг.

Кроме того. Сберегательный банк своими денежными сред­ствами на договорных началах может принимать участие в дея­тельности других юридических лиц. Процентные ставки по вкладам населения, кредитованию населения и собственным ценным бумагам определяются Сберегательным банком само­стоятельно в пределах требований кредитно-денежной полити­ки Центрального банка РФ. За оказание банковских услуг взи­мается комиссионное вознаграждение на договорной основе.

§4. Хозяйственно-финансовая деятельность Сберегательного банка

Сберегательный банк работает на принципах полного хо­зяйственного расчета, имеет самостоятельный баланс и полную независимость от вышестоящих структур в определении поряд­ка кредитно-расчетного обслуживания клиентов, в первую оче­редь акционеров.

Основными доходами Сбербанка являются:

• доходы от Центрального банка РФ за предоставленные кредитные ресурсы;

• сумма комиссионных вознаграждений за банковские услуги;

• проценты, уплаченные за пользование кредитом;

• курсовая разница по государственным облигациям;

• сумма доходов от ценных бумаг и прочих доходов;

• доходы от валютных операций.

К основным расходам Сбербанка относятся:

• проценты, выплачиваемые по вкладам и счетам клиентов;

• выплата заработной платы работникам банка;

• административно-хозяйственные и операционные расходы;

• расходы на инкассацию;

• амортизационные отчисления;

•расходы на техническое обслуживание вычислительной техники; ^

• оплата услуг по информационно-вычислительному обслу­живанию;

• расходы на капитальный ремонт;

• прочие расходы.

Главным показателем деятельности и основным источником собственных средств банка является прибыль. Она определяет­ся по итогам работы за год исходя из фактической суммы дохо­дов и расходов банка (из общей суммы доходов вычитаются операционные расходы, материальные и приравненные к ним затраты и расходы на оплату труда).

За счет прибыли банка формируются фонды: основных средств, производственного и социального развития, заработ­ной платы и др. Фонд основных средств состоит из принадле­жащих банку зданий, сооружений и другого имущества. Фонд производственного и социального развития формируется по уста­новленному нормативу от прибыли, остающейся в распоряже­нии банка, и направляется на финансирование мероприятий по развитию и укреплению материальной базы; строительство служебных зданий и жилых домов; оснащение банка современ­ными средствами вычислительной техники; другие производст­венные и социальные нужды. Фонд заработной платы образует­ся и расходуется в установленном порядке на оплату труда.

К основным показателям хозяйственно-финансовой деятель­ности банка можно отнести: соотношение собственных и заемных средств; рентабельность (общая рентабельность, рентабельность собственного капитала и др.). Назначение этих показателей — обеспечить оперативное управление коммерческой деятельно­стью Сбербанка и оценку его финансового состояния.

§5. Виды вкладов и ценных бумаг Сберегательного банка

Среди выполняемых Сбербанком операций наибольший удельный вес занимают операции по вкладам. Вклады отлича­ются друг от друга условиями хранения, формами и размерами дохода. В банке имеются следующие виды вкладов: до востре­бования; номерные, срочные вклады (в том числе по счетам по компенсации); пенсионные; целевые вклады на детей; срочные депозиты; вклады: «сберегательный», «юбилейный», «фиксиро­ванный процент» и др.

Согласно Уставу Сбербанка его вкладчиками являются граждане Российской Федерации, иностранные граждане и лица без гражданства. При этом они имеют право на получение доходов в виде процентов или выигрышей в установленном порядке.

Вклады до востребования — наиболее распространенный вид вкладов. Они принимаются как на имя определенного лица с неограниченным сроком хранения средств на счете, так и на предъявителя. Вклады других видов принимаются только на имя определенного лица.

Номерные вклады открываются без указания имени опреде­ленного лица на сумму от 20 млн руб. (неденоменированных) на основании номера, присваиваемого его владельцу. Это по­зволяет обеспечить большую конфиденциальность по вкладу и гарантировать больший доход, чем по вкладу до востребования и срочным вкладам.

Пенсионные вклады открываются для перечисления на них пенсий людям пожилого возраста и выплаты этой категории российских граждан дополнительного дохода исходя из суммы по вкладу. В банке имеются разновидности подобных вкладов, в том числе срочный пенсионный вклад, по которому установ­лен повышенный процент.

Срочные депозиты принимаются на срок 4, 6 и 12 месяцев с уплатой процентов в зависимости от величины вклада и време­ни хранения.

Сберегательный банк стремится разнообразить виды услуг, оказываемых населению, в том числе путем открытия новых видов вкладов. Примером этому могут служить новые виды вкладов: «сберегательный», «юбилейный», «фиксированный про­цент», «пополняемый», «особый» и др. Уплата процентов по вкладам «сберегательный» и «юбилейный» осуществляется ежемесячно. Достоинством вклада «фиксированный процент» является то, что в отличие от прочих видов вкладов Сбербанк гарантирует уплату фиксированного процента, не изменяя его в течение срока действия договора по вкладу. Как известно, по иным вкладам банк имеет право изменять условия хранения средств по вкладу в одностороннем порядке, что в свою оче­редь не всегда выгодно владельцам.

Целевые вклады на детей наиболее выгодны с точки зрения доходности. Они принимаются на детей независимо от родст­венных отношений вносителя денег и выплачиваются по исте­чении 10 лет хранения вклада и при достижении ребенком воз­раста 16 лет. По ним выплачивается наибольший по сравнению с другими видами вкладов доход. При этом дополнительные взносы принимаются в любых суммах как наличными деньга­ми, так и безналичным путем, частичная выдача сумм из вклада не производится.

Новый вид операций Сбербанка — открытие валютных сче­тов гражданам. Для каждого вида валют открывается новый счет. Клиенты могут открыть валютные счета без предъявления документов, подтверждающих происхождение иностранной валюты. Валютные счета функционируют, как правило, в двух формах: до востребования и срочные. Режим валютных счетов предусматривает безналичные перечисления внутри страны и за границей в пользу как организаций, так и частных лиц, оказы­вающих услуги за иностранную валюту, и выдачу иностранной валюты по требованию клиента.

По текущим валютным счетам совершаются приходные и расходные операции. Юридические лица имеют право на от­крытие и ведение лицевых счетов. За открытие счета взимается комиссия в размере 50 долл. США. При наличии разрешения Центрального банка России на оказание услуг за валюту с ор­ганизацией может быть заключен договор на прием валютной выручки.

В результате проведения валютных операций происходит постепенное насыщение рынка валютой, появляется возмож­ность для заграничных бизнесменов безбоязненно вкладывать деньги в нашу экономику посредством общения Сбербанка России с другими банками мирового ранга.

Важным направлением деятельности Сберегательного банка являются операции с ценными бумагами. К ценным бумагам Сберегательного банка относятся бумаги, выпускаемые самим банком (акции, облигации, сберегательные и депозитные сер­тификаты, векселя), и ценные бумаги, которые банк либо при­нимает на хранение, либо размещает (ГКО, облигации Россий­ского внутреннего выигрышного займа 1992 г., облигации Внутреннего государственного валютной займа 1993 г.).

Наиболее распространенными собственными ценными бу­магами Сберегательного банка являются акции и облигации, которые в зависимости от порядка регистрации и передачи владельцу подразделяются на именные и на предъявителя. Ис­ходя из различий в способе выплаты дивидендов выделяют простые (обыкновенные) и привилегированные акции. Приви­легированные акции пользуются важной льготой — правом на получение дивидендов. Величина выплаты фиксируется в про­центах от номинальной стоимости акции. Например, если банк получил прибыль, не достаточную для выплаты дивиденда, то сумма выплачивается из резервного фонда. Обыкновенные ак­ции выпускаются именные и на предъявителя. Банк может ис­пользовать несколько вариантов выплаты дивидендов акционе­рам. Если акция имеет купоны, то операция по выплате диви­дендов совершается по предъявлении купонов. Если у акции нет купона, то банк открывает на своем балансе счета всем акционерам и зачисляет на них начисленные дивиденды. Воз­можно начисление дивидендов в других банках на открытые акционерам лицевые счета.

Расширение инвестиционной деятельности банка требует активизации такой операции с ценными бумагами, как выпуск облигаций. Они дают возможность банкам сформировать ре­сурсы долгосрочного характера, а владельцам облигаций — по­лучать фиксированный доход в виде процента в период срока действия займа.

Банк, выпускающий облигационный заем, должен выбрать удобную форму его погашения. Погашение облигаций представ­ляет собой возврат долга долями, а также единовременный вы­куп его. В случае выпуска крупного займа погашение произво­дится частями. При этом составляются графики погашения по годам путем проведения тиражей. Банк оставляет за собой пра­во проводить погашение облигаций путем их покупки на бир­же. Если курс облигаций окажется выше номинала, то для бан­ка тираж будет невыгоден, а если ниже, то выгоднее скупить облигации на бирже. Условия банковского облигационного займа включают элементы защиты интересов кредиторов: гаран­тированные выплаты процента по займу другими банками; пре­доставление права облигационерам объединяться в собрание с совещательным голосом; ипотечное покрытие облигации.

В настоящее время в Сбербанке проводятся операции с об­лигациями Российского внутреннего выигрышного займа 1992 г., с облигациями Внутреннего государственного валют­ного займа 1993 г. и др.

Особенно важными для банка с точки зрения получения до­ходов являются операции с ГКО—ОФЗ, а также с ОСЗ. Это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает госу­дарство. Сберегательный банк наряду с другими банками вы­полняет функции дилера на рынке ГКО—ОФЗ и ОСЗ, для чего заключает соответствующий договор с Центральным банком России.

Первичное размещение ГКО осуществляется в виде аукцио­на с дисконтом от номинальной стоимости, а ОСЗ — в виде закрытого тендера, участники которого подают заявки со свои­ми предложениями по покупке (объем) и цене. Особенностью размещения ОСЗ является то, что участниками аукциона могут быть финансовые институты, которые имеют лицензию на пра­во работы со средствами населения, а также небольшие фирмы, брокерские конторы и частные лица. При этом банк имеет оп­ределенную выгоду. Он увеличивает размер пакета, с которым выходит на аукцион, получает под невысокие проценты допол­нительные средства и некоторую прибыль за счет разницы ме­жду ценой размещения и ценой заявки инвестора.

Для расширения круга держателей ценных бумаг и их даль­нейшего размещения организован вторичный рынок, состоя­щий в настоящее время из двух секторов: внебиржевого и бир­жевого. Это позволяет в большей степени привлекать средства инвесторов, в том числе населения и юридических лиц, на наиболее выгодной основе.

ОСЗ являются ценной бумагой на предъявителя. Каждая облигация имеет четыре купона, каждый купонный период составляет четыре месяца, доходы по купонам выплачиваются ежеквартально в виде процентов к номиналу.

Другими видами ценных бумаг, выпускаемых Сберегатель­ным банком России, являются депозитные и сберегательные сертификаты. Сертификат — ценная бумага на предъявителя. Доход выплачивается в виде процента, фиксированного бан­ком. Сертификаты продаются по курсовой стоимости. Сберега­тельный сертификат выдается физическим лицам, тогда как депозитный является обязательством банка по выплате разме­щенных у него депозитов и доходов по ним и выдается юриди­ческим лицам. Депозитный сертификат является срочным и именным, он не может служить расчетным или платежным документом. Право требования по нему может передаваться одним юридическим лицом другому, зарегистрированному на территории РФ.

Новым видом операций Сбербанка с ценными бумагами являются операции с векселями. Банки совершают с векселями следующие операции: учет векселей; выдачу ссуд до востребо­вания по специальному ссудному счету под обеспечение век­селей; принятие векселей на инкассо для получения платежей и оплаты векселей в срок. Учет векселя состоит в том, что векселедержатель передает (продает) его банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму с вычетом за досрочное получение определенного про­цента от этой суммы (т.е. дисконта). Банки могут открывать предприятиям, организациям и другим клиентам специаль­ные ссудные счета и выдавать по ним кредиты, принимая в их обеспечение векселя. Специальный ссудный счет являет­ся счетом до востребования, так как бессрочность ссуды дает банку право в любой момент потребовать полного или час­тичного погашения или предоставления дополнительного обеспечения по ссуде.

Банк выполняет поручения векселедержателей по получе­нию платежей по векселям в срок, тем самым берет на себя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей. Если платеж поступит, то вексель возвращается должнику. При непоступле­нии платежа вексель возвращается кредитору, но с протестом в неплатеже. Следовательно, банк отвечает за последствия, воз­никшие вследствие упущения протеста.

§6. Межбанковские расчеты с участием Сберегательного банка

Формирование эффективно действующей системы безналич­ных расчетов и платежей в немалой степени связано с системой межбанковских расчетов. В современных условиях банком про­давца и банком покупателя в большинстве случаев являются два различных банка — коммерческий банк и Сберегательный банк. Возникает необходимость увязать их деятельность в единую систему.

Особенно актуальны межбанковские расчеты по операциям в иностранной валюте. Они осуществляются учреждениями Сбербанка через российские, иностранные и международные банки, с которыми установлены корреспондентские отноше­ния, т.е. имеется договоренность о порядке и условиях прове­дения расчетов по этим счетам.

Корреспондентский счет, открытый на имя учреждения Сбербанка России в другом учреждении Сбербанка России или другом российском, иностранном или международном банке, именуется счетом ностро (для учреждения Сбербанка России, на чье имя открыт счет). Корреспондентский счет, открытый в учреждении Сбербанка России на имя другого учреждения Сбербанка России или другого российского, иностранного или международного банка, именуется счетом лоро (для учреждения Сбербанка России, в котором открыт счет).

Сбербанк России открывает счета ностро от собственного имени в российских, иностранных и международных банках (далее — счета ностро Сбербанка России) и счета лоро у себя на имя российских, иностранных и международных банков (далее — счета лоро в Сбербанке России).

Счета ностро и лоро Сбербанка России используются для расчетов по поручениям и в пользу своих подчиненных учреж­дений и их клиентов, а также для собственных расчетов Сбер­банка России. Региональные банки Сбербанка России откры­вают счета ностро в Сбербанке России (для Сбербанка России счета лоро региональных банков) для осуществления расчетов по поручениям и в пользу своих подчиненных учреждений и клиентов, а также собственных расчетов. Подчиненные учреж­дения региональных банков Сбербанка России открывают счета ностро в региональных банках (для последних счета лоро под­чиненных учреждений) для проведения расчетов по поручени­ям в пользу клиентов и собственных расчетов. Счета ностро региональных банков в Сбербанке России открываются только банкам, получившим разрешение Сбербанка России на совер­шение операций в иностранной валюте.

Установление корреспондентских отношений с российски­ми, иностранными и международными банками осуществляется Управлением валютных операций. Контроль за соблюдением режима счетов ностро и лоро Сбербанка России осуществляется его Операционным управлением. Это управление ведет счета ностро и лоро Сбербанка России в российских, иностранных и международных банках, а также открывает, ведет и осуществ­ляет контроль за соблюдением режима счетов лоро региональ­ных банков Сбербанка России.

Сбербанк осуществляет операции с пластиковыми карточ­ками «ВИЗА» и «ЕВРОКАРД / МАСТЕРКАРД». С их помощью могут производиться расчеты в любой национальной валюте. Они имеют выгодный обменный курс местной валюты за гра­ницей, позволяют распоряжаться своим счетом в любой момент времени, в любой точке земного шара и другие преимущества. Сумма взноса на карточку не ограничена, но расчеты осущест­вляются в пределах остатка средств на карточном счете. Мини­мальный взнос на банковский счет карты «Классик» — 500 долл., «Голд» — 5000 долл. Эта сумма служит страховым депозитом для проведения операций по карточке. Установлено начисление процентов на остаток по страховому депозиту в размере процента, начисляемого по срочному валютному депо­зиту со сроком хранения 12 месяцев, а по карточному счету — исходя из процента, начисляемого по валютному вкладу до востребования. По карточному счету допускается овердрафт, раз­мер которого может быть дифференцирован в зависимости от вида карты от 250 до 500 долл. За пользование овердрафтом взи­мается определенный процент от его суммы за каждый день.

Карточки широко используются в тортовых и сервисных точках, а также для получения наличных средств (сумма снятия ограничена не более 10 000 долл. в течение календарного месяца).

Для оплаты телефонных международных переговоров вве­дена телефонная карточка «ГЛОБАЛ КОЛЛИНГ КАРД». Она может быть использована более чем в 90 странах мира. Оплата счетов за телефонные переговоры осуществляется в соответст­вии с правилами и условиями, установленными для платежей по кредитной карте наравне с оплатой по другим расходам.

Глава 4 Инвестиционные банки

§ 1. Функции инвестиционных банков

Инвестиционные банки — специальные кредитные институ­ты, осуществляющие финансирование и кредитование инве­стиций. Эти банки являются неидентичными банковскими уч­реждениями, что связано с особенностями рынка ссудных ка­питалов и различиями банковского законодательства отдельных промышленно развитых стран. Так, классический тип инвести­ционного банка США утвержден Банковским актом 1935 г. (акт Гласса—Стиголла). В соответствии с указанным актом коммер­ческим банкам запрещено заниматься инвестиционной дея­тельностью, за исключением операций с государственными и муниципальными облигациями. Такие операции состоят в при­обретении части государственных и муниципальных облигаций, организации размещения некоторой их доли среди населения, проведении операций по подписке на облигации и оплате купонов (отрезных талонов к облигации, дающих право на получение определенной суммы процентов по прошествии какого-то срока).

Основной функцией инвестиционного банка в США явля­ется эмиссионная функция — ведение переговоров с торгово-промышленными компаниями о выпуске новых акций и обли­гаций и техническая подготовка таких выпусков с принятием на себя обязательств по размещению ценных бумаг на рынке и приобретению той их части, которая не будет размещена по подписке.

Характерной особенностью накопления денежного капитала инвестиционными банками США является привлечение сбереже­ний не только наиболее богатых слоев населения, но и мелких инвесторов с невысокими доходами — мелкой буржуазии, ферме­ров и сравнительно хорошо оплачиваемых рабочих и служащих.

В европейских промышленноразвитых странах такого чет­кого разграничения между коммерческими и инвестиционными банками не существует. Так, в Великобритании инвестицион­ными операциями традиционно занимаются торговые банки. Наиболее влиятельные из них (около 60) входят в ассоциацию инвестиционных банков. С 1970 г. в эту область активно втор­гаются коммерческие банки.

Во Франции финансирование и кредитование капитальных вложений осуществляют специальные кредитные институты, среди которых ведущее место принадлежит Национальному кредиту (Крединациональ). Этот банк распределяет государст­венные субсидии, предоставляет кредиты сроком на 7—15 лет и дает гарантии по ссудам.

В ФРГ инвестиционные банки как самостоятельные инсти­туты не получили распространения. Здесь банки сочетают как краткосрочные, так и долгосрочные инвестиционные операции. При этом ведущее место на рынке ссудных капиталов страны за­нимают гроссбанки (Немецкий, Дрезденский и Коммерческий).

Функции инвестиционных банков и банков долгосрочных вложений в странах Восточной Европы выполняют народные, национальные, а также государственные банки (Болгария, Венгрия) или специализированные банки (Румыния). Структура и функции этих банков систематически претерпевают измене­ния. Так, инвестиционный банк «Прага» был утвержден в 1948 г. До 1950 г. он осуществлял финансирование и долго­срочное кредитование капитального строительства, включен­ного в государственный план. В 1959 г. его функции были пе­реданы Государственному банку.

Инвестиционный банк Румынии — специализированный банк по финансированию и долгосрочному кредитованию про­мышленности, строительства, связи, торговли, за исключением сельского хозяйства, пищевой промышленности и водного хозяйства.

В Японии выдачу долгосрочных ссуд осуществляют как государственные, так и частные банки. Например, кредито­ванием промышленности, строительства, энергетики, транс­порта занимается Японский банк развития, который по объему предоставляемых ссуд занимает второе место среди государст­венных кредитных институтов страны. На этот банк возложено льготное кредитование (под низкие проценты и на срок не ме­нее года) отраслей экономики, в кредитовании которых частные банки мало заинтересованы (риск освоения, большая ка­питалоемкость, длительность оборота капитала, убыточность производства и т.д.). Значительная разница между процентны­ми ставками по кредитам банка и более выгодными ставками на рынке ссудных капиталов покрывается из государственного бюджета.

Лишь в немногих развивающихся странах с относительно развитым капиталистическим сектором хозяйства имеются ин­вестиционные банки: в Латинской Америке — Аргентина, Бо­ливия, Бразилия, Мексика; в Юго-Восточной Азии — Малай­зия, Сингапур, Сянган (Гонконг — сейчас в составе Китая), Южная Корея; в Африке — Гана, Нигерия, а также в некото­рых странах французского франка. Инвестиционные банки существуют наряду с региональными банками развития разви­вающихся стран: Азиатским банком развития, занимающимся долгосрочным кредитованием проектов развития стран Азии и Тихого океана; Межамериканским банком развития, осуществ­ляющим содействие развитию экономики стран Латинской Америки; Африканским банком развития, содействующим эко­номическому развитию африканских и ряда неафриканских государств. В осуществлении инвестиций развивающихся стран значительную роль играют и международные кредитные инсти­туты: Международный банк реконструкции и развития. Араб­ские инвестиционные компании и другие международные ор­ганизации.

Поскольку основной задачей инвестиционных банков явля­ется финансирование и кредитование инвестиций, рассмотрим понятие и виды инвестиций.

Инвестиции — долгосрочные вложения капитала в промыш­ленность, сельское хозяйство, транспорт, строительство и дру­гие отрасли. Целью инвестиционной деятельности является получение предпринимательского дохода или процента.

Инвестиции делятся на финансовые и реальные.

Финансовые инвестиции — вложения в ценные бумаги (акции, облигации и др.), выпускаемые частными компаниями и государством, а также банковские депозиты и объекты тезав­рации (сокровища, т.е. хранение денег на дому).

Реальные инвестиции — вложения в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов. В условиях современной научно-технической революции наряду с увеличе­нием вещественных элементов основного капитала растут вложения в развитие духовных производительных сил, интеллекту­альный потенциал становится наиболее активным элементом производства, повышая роль научных исследований, квалифи­кации, знаний и опыта работников. Накопление приобретает комплексный характер, а расходы на науку, образование, под­готовку и переподготовку кадров и т.п. становятся производи­тельными инвестициями.

Различают также инвестиции расширения и инвестиции об­новления потребленного основного капитала.

Источником инвестиций расширения является часть вновь созданной стоимости, направляемой на накопление. Предпри­ниматели мобилизуют ее за счет собственной прибыли (само­финансирование) и на рынке ссудных капиталов (привлечен­ные средства). Источником инвестиций обновления основного капитала являются амортизационные отчисления.

Реальные инвестиции в основной капитал характеризуются отраслевой и технологической структурами, пропорции кото­рых во многом определяют эффективность накоплений.

Сдвиги в отраслевой структуре инвестиций во всех развитых капиталистических странах в 50—70 гг. выразились в опере­жающем росте доли их в обрабатывающие отрасли, прежде всего в машиностроение, строительство, транспорт, связь. От­ставание в это время инвестиций в добывающую промышлен­ность и топливно-энергетический комплекс явилось одной из причин энерго-сырьевого кризиса 70-х гг.

Технологическая структура инвестиций определяется соот­ношением затрат на активные элементы основного капитала (машины, оборудование) и на пассивные его элементы (здания, сооружения). Эффективность инвестиций обычно повышается при росте доли активной части.

Инвестиции в воспроизводство основных фондов, наряду с отраслевой и технологической структурами капитальных вло­жений, характеризуются также территориальной и воспроиз­водственной структурами.

Территориальная структура капитальных вложений означает их распределение по отдельным регионам страны с повышени­ем доли вложений в районы, дающие наибольшую отдачу, рас­полагающие достаточными сырьевыми и энергетическими ре­сурсами и необходимой рабочей силой.

Воспроизводственная структура капитальных вложений предполагает направление их на новое строительство, на тех­ническое перевооружение и реконструкцию действующих про­изводств, поскольку такие затраты обеспечивают ускорение обновления действующих основных фондов.

Реконструкция и техническое перевооружение предприятий позволяют увеличить объемы производства, улучшить качество продукции и другие технико-экономические показатели с меньшими затратами, чем при строительстве новых предпри­ятий. При этом сроки ввода новых мощностей сокращаются в полтора — два раза. Учитывая это, масштабы технического пе­ревооружения и реконструкции действующего производст­венного аппарата за последние годы систематически возрас­тают. Так, если в 1985 г. доля капитальных вложений на эти цели в производственном строительстве составляла 36%, то в 1993 г. - 51%.*

* Российский статистический ежегодник. 1994 г. Госкомстат России. — М., 1994.-С.374.

 

Основную долю реальных инвестиций в развитых капитали­стических странах составляют частные инвестиции. Однако государство также принимает участие в инвестиционном про­цессе путем вложения капитала в государственный сектор как непосредственно, так и косвенно с помощью предоставления кредитов, субсидий, осуществляя политику экономического регулирования. Основная часть государственных инвестиций направляется в отрасли инфраструктуры, развитие которых необходимо для обеспечения нормального хода общественного воспроизводства (наука, образование, здравоохранение, охрана окружающей среды, транспорт и связь).

В развивающихся странах рост инвестиций является непре­менным условием преодоления экономической отсталости. В расширении производственного потенциала этих стран важную роль играет государство, что подтверждается значительным ростом государственных инвестиций, основными сферами вло­жения которых являются производственная и социальная ин­фраструктура и обрабатывающая промышленность.

Для осуществления операций по финансированию инвести­ций инвестиционные банки мобилизуют долгосрочный ссудный капитал и предоставляют его заемщикам (предпринимателям и государству) посредством выпуска и размещения облигаций или других видов заемных обязательств. Кроме того, инвести­ционные банки покупают и продают пакеты акций и облигаций за свой счет, а также предоставляют кредиты покупателям цен­ных бумаг.

§2. Пассивные и активные операции инвестиционных банков

Инвестиционные банки, как и другие банки капитали­стических государств, осуществляют пассивные и активные операции.

Пассивными называются операции, с помощью которых инвестиционные банки образуют свои ресурсы, а активными — посредством которых они их размещают. Кроме того, банки выполняют различные комиссионные операции.

Ресурсы инвестиционных банков формируются за счет их собственных и привлеченных средств, прежде всего путем выпуска и размещения ценных бумаг (акций и облигаций). За последние годы наметилась тенденция к повышению удель­ного веса чужих средств в общей сумме ресурсов инвестици­онных банков при падении удельного веса их собственного капитала.

К активным операциям инвестиционного банка относятся предоставление ссуд под ценные бумаги, а также банковские инвестиции. Эти операции называются также фондовыми. Ссу­ды под ценные бумаги выдаются в размере части курсовой стоимости ценных бумаг, а сами бумаги временно переходят от заемщика к банку (до момента возврата ссуды).

По срокам погашения ссуды могут быть среднесрочные (от года до пяти лет) и долгосрочные (свыше пяти лет). Эти ссуды оказывают значительное воздействие на развитие промышлен­ности, сельского хозяйства, осуществление государственных программ развития инфраструктуры.

В развитых капиталистических странах крупные банки пре­доставляют прямой долгосрочный промышленный кредит крупным промышленным предприятиям под залог фабрик, заводов и оборудования. Такой кредит нередко перерастает в финансиро­вание банками промышленности, когда они вкладывают в раз­витие предприятия часть своих средств и становятся его участ­никами, т.е. происходит сращивание банковского и промыш­ленного капиталов. Фондовые операции служат также формой финансирования банками буржуазного государства, поскольку в портфеле ценных бумаг банка значительное место занимают государственные ценные бумаги.

Банковские инвестиции — покупка ценных бумаг банками, когда эти бумаги становятся собственностью банка. Участие инвестиционных банков в финансировании инвестиций в раз­личных странах неидентично и осуществляется с учетом спе­цифики организационной структуры этих банков. Так, торго­вые банки Англии финансируют английскую промышленность путем выпуска и размещения акций и облигаций. Но прежде чем подписать контракт с клиентом о выпуске ценных бумаг, банк тщательно знакомится с состоянием его дел, вплоть до проведения собственного расследования, после чего гарантиру­ет размещение всех выпущенных акций или облигаций, обязу­ясь скупить ту их часть, которая не будет реализована среди подписчиков. Реализация ценных бумаг торговыми банками проводится различными путями: выставлением выпущенных акций на продажу самим банком; объявлением подписки на них; выставлением ценных бумаг на продажу непосредственно клиентом и т.д.

В ФРГ операции с ценными бумагами (выпуск, распростра­нение, управление) осуществляются коммерческими банками.