Формы организации центрального банка

С точки зрения собственности на капитал центральные банки подразделяются на:

• государственные, капитал которых принадлежит государ­ству (например, центральные банки в Великобритании, ФРГ, Франции, Канаде, России);

• акционерные (например, в США);

• смешанные — акционерные общества, часть капитала ко­торых принадлежит государству (в Японии, Бельгии).

Некоторые центральные банки были сразу образованы в ка­честве государственных (в ФРГ, России); другие создавались как акционерные, а затем национализировались (в Великобри­тании, Франции). Но независимо от того, принадлежит или нет капитал центрального банка государству, исторически между банком и правительством сложились тесные связи, особенно усилившиеся на современном этапе. Правительство заинтере­совано в надежности центрального банка в силу особой роли последнего в кредитной системе страны, в проведении эконо­мической политики правительства.

Однако тесные связи с государством не означают, что оно может безгранично влиять на политику центрального банка. Независимо от принадлежности капитала централь­ный банк является юридически самостоятельным. Чаще всего он подотчетен либо законодательному органу, либо специальной банковской комиссии, образованной парламен­том. Управляющий банка, которого могут назначать парла­мент, президент, правительство, монарх, обычно не входит в состав правительства. Существенная степень независимости центрального банка является необходимым условием эффек­тивности его деятельности, которая нередко вступает в про­тиворечие с краткосрочными целями правительства, озабо­ченного, например, приближением очередных выборов. Это особенно важно в плане ограничения возможностей правитель­ства использовать ресурсы центрального банка для покрытия бюджетного дефицита.

В то же время независимость центрального банка от прави­тельства носит относительный характер в том смысле, что эко­номическая политика не может быть успешной без четкого согласования и тесной увязки ее основных элементов: денеж­но-кредитной и финансовой политики. В долгосрочном плане политика центрального банка прямо определяется приоритета­ми макроэкономического курса правительства. В конечном счете любой центральный банк в той или иной степени сочета­ет черты банка и государственного органа.

Функции центрального банка

Традиционно центральный банк выполняет четыре основ­ные функции: осуществляет монопольную эмиссию банкнот, является банком банков, банкиром правительства, проводит денежно-кредитное регулирование.

Монопольная эмиссия банкнот. За центральным банком как представителем государства законодательно закреплена эмис­сионная монополия только в отношении банкнот, т.е. общена­циональных кредитных денег, которые являются общепризнан­ным окончательным средством погашения долговых обяза­тельств. В некоторых странах центральный банк монопольно осуществляет также эмиссию монет, но их чеканкой обычно занимается министерство финансов (казначейство). Банкноты составляют незначительную часть денежной массы промышленно развитых стран, поэтому значение функции эмиссион­ной монополии ЦБ несколько снижены, хотя банкнотная эмиссия по-прежнему необходима для платежей в розничной торговле и обеспечения ликвидности кредитной системы. Чем выше доля наличного обращения в стране, тем важнее значе­ние банкнотной эмиссии.

Следует иметь в виду, что монополия на эмиссию банкнот на современном этапе вовсе не означает ее жесткого контроля или увязки с целями денежно-кредитного регулирования. Глав­ная задача денежно-кредитной политики — регулирование без­наличной эмиссии, основным источником которой являются коммерческие банки. В то же время эмиссионная монополия превратила Центральный банк в эмиссионно-кассовый центр банковской системы, поскольку обязательства центрального банка (в форме как банкнот, так и депозитов коммерческих бан­ков) служат кассовым резервом любого коммерческого банка.

Банк банков. Центральный банк не имеет дела непосредст­венно с предпринимателями и населением. Его главной клиен­турой являются коммерческие банки, выступающие как бы по­средниками между экономикой и центральным банком. По­следний хранит свободную денежную наличность коммерческих банков, т.е. их кассовые резервы. Исторически эти резервы помещались коммерческими банками в центральный банк в качестве гарантийного фонда для погашения депозитов.

В большинстве стран коммерческие банки обязаны хранить часть своих кассовых резервов в центральном банке в соответ­ствии с законом. Такие резервы называются обязательными банковскими резервами. Центральный банк устанавливает мини­мальное соотношение обязательных резервов с обязательствами банков по депозитам (норму обязательных резервов). Через счета, открываемые коммерческими банками в центральном банке, последний осуществляет регулирование расчетов между ними. С внедрением электронных расчетных систем сущест­венно снизилось значение традиционной для центрального банка функции расчетного центра банковской системы.

Принимая на хранение кассовые резервы коммерческих банков, центральный банк оказывает им кредитную поддержку. Он является для коммерческих банков кредитором последней инстанции, т.е. кредитором на крайний случай: банки обраща­ются за поддержкой к центральному банку только в случае от­сутствия иной возможности получить кредит.

Во многих странах центральные банки осуществляют надзор за деятельностью банков (регистрация, лицензирование) либо монопольно (например, в Австралии, Великобритании, Рос­сии), либо совместно с Минфином или другим государственным органом (например в США). В ряде стран (например, в Канаде) функция банковского надзора возложена не на центральный банк, а на другой орган.

Банкир правительства. Как отмечалось, независимо от при­надлежности капитала центральный банк тесно связан с госу­дарством. В качестве банкира правительства центральный банк выступает как его кассир и кредитор, в нем открыты счета пра­вительства и правительственных ведомств. В большинстве стран центральный банк осуществляет кассовое исполнение государ­ственного бюджета. Доходы правительства, поступившие от налогов и займов, зачисляются на беспроцентный счет казна­чейства (министерства финансов) в центральном банке, с кото­рого покрываются все правительственные расходы. В некото­рых странах, например в США, большая часть бюджетных средств помещается в коммерческие банки.

В условиях хронического дефицита государственных бюджетов усиливается функция кредитования государства и управле­ния государственным долгом. Под управлением государствен­ным долгом понимаются операции центрального банка по раз­мещению и погашению займов, организации выплат доходов по ним, по проведению конверсии и консолидации. Централь­ный банк использует различные методы управления государствен­ным долгом: покупает или продает государственные обязательства с целью воздействия на их курсы и доходность, изменяет условия продажи, различными способами повышает привлекательность государственных обязательств для частных инвесторов.

От имени правительства центральный банк регулирует резервы иностранной валюты и золота, является традиционным храните­лем государственных золотовалютных резервов. Он осуществляет регулирование международных расчетов, платежных балансов, участвует в операциях мирового рынка ссудных капиталов и золота. Центральный банк, как правило, представляет свою страну в меж­дународных и региональных валютно-кредитных организациях.

Все функции центрального банка тесно взаимосвязаны. Кредитуя государство и банки, центральный банк одновремен­но создает кредитные орудия обращения, осуществляя выпуск и погашение правительственных обязательств, воздействует на уровень ссудного процента. Названные функции центрального банка создают объективные предпосылки для выполнения им функции регулирования всей денежно-кредитной системы страны и, следовательно, регулирования экономики. Функция денежно-кредитного регулирования на современном этапе явля­ется важнейшей функцией центрального банка.

Свои функции центральный банк осуществляет через банков­ские операции — пассивные и активные. Пассивными называются операции, с помощью которых образуются банковские ресурсы, активными — операции по размещению банковских ресурсов.

§2. Пассивные операции центральных банков

К основным пассивным операциям центральных банков от­носятся: эмиссия банкнот, прием вкладов коммерческих банков и казначейства, операции по образованию собственного капи­тала (см., например, баланс банка Японии, табл. 1.1).

Главным источником ресурсов центрального банка в боль­шинстве стран является эмиссия банкнот (от 54 до 85% всех пассивов). На современном этапе выпуск банкнот полностью фидуциарный, т.е. не обеспечен золотом. Золотое обеспечение банкнот отменено, хотя в некоторых странах формально про­должают действовать законы, ограничивающие пределы фиду­циарной эмиссии. Повсеместно отменено официальное золотое содержание денежных единиц.

Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредито­вании коммерческих -банков, государства и увеличении золотова­лютных резервов. Механизм эмиссии предопределяет характер кредитного обеспечения банкнот. Эмиссия банкнот при кредито­вании банков обеспечена векселями и другими банковскими обя­зательствами; при кредитовании государства — государственными долгосрочными обязательствами, а при покупке золота и ино­странной валюты — соответственно золотом и иностранной валю­той. Иначе говоря, обеспечением банкнотной эмиссии служат активы центрального банка. В этом, в частности, проявляется взаимосвязь пассивных и активных операций банка. Размеры пас­сивной операции центрального банка «эмиссия банкнот» зависят от его активных операций: ссуд банкам, казначейству (министер­ству финансов), покупки иностранной валюты и золота. В этом случае можно сказать, что перечисленные активные операции центрального банка первичны по отношению к пассивным.

Таблица 1.1.