Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Уравнение Блэка - Шоулса, смешанная задача для функции стоимости опциона.
В финансовом обеспечении экономической деятельности предприятий важную роль играют производные ценные бумаги, в основе которых лежит определенный актив. Пусть имеются два момента времени и , где - текущий момент времени, - некоторое фиксированное время в будущем. Пусть - цена акции в момент времени Напомним, что колл-опцион – соглашение в момент времени о том, что покупателю предоставляется право купить акцию с ценой в определенный момент времени в будущем по согласованной договорной цене . При этом необходимо заплатить цену опциона ( - функция цены акции и времени ). Считается, что цена акции в момент времени является известной величиной, а в последующие моменты времени вплоть до – случайной величиной. Представим уравнение в форме Ито: .(7.68) Этот факт необходимо учитывать при определении функции . Очевидно, что , так как если , то опцион платить нет смысла, а сразу можно купить акции по цене . Очевидно также, что . (7.69) Так как функция зависит от параметров , , то в развернутом виде . Ф. Блэк и М. Шоулс [12] для определения функции предложили параболическое уравнение с частными производными. Это уравнение имеет вид , (7.70)
где - волатильность акций; - безрисковая процентная ставка. Очевидно, если моменты времени и совпадают , тогда при . В результате (7.71) Таким образом, получено окончательное выражение для цены опциона, представленное интегралами вероятностей. Для вычисления стоимости пут-опциона необходимо начальное условие (7.71) заменить на начальное условие
и решить соответствующую краевую задачу.
34. Уравнение для плотности распределения акций в пространстве цен и смешанная задача для него. Стохастическое дифференциальное уравнение для стоимости акции. Рассмотрим ось на которой точка изображает акцию, а координата точки означает цену акции в момент времени . Физические размерности: , . Очевидно, что со временем точка будет перемещаться, так как цена акции изменяется. Функцию будем называть функцией цены акции, множество П - пространством цен (пространством Блэка-Шоулса). В простейшем случае функция подчиняется стохастическому дифференциальному уравнению , , (7.1) В дальнейшем будем рассматривать более общее уравнение
, (7.2) описывающее динамику цены акции. Дифференциальное уравнение для пакета акций. Уравнение (7.2) описывает динамику цены отдельной акции. Предположим, что имеется акций, цена которых описывается одним и тем же уравнением (7.2). Так как акции одного сорта продаются в различных условиях, то их цены в фиксированный момент времени могут различаться. Это означает, что акции некоторым образом распределены по оси Поместим на оси точек. Координата каждой точки (акции) означает цену, по которой данная акция была приобретена к моменту времени На оси рассмотрим достаточно малый интервал длины , и пусть – число точек (акций) на отрезке в момент времени Введем функцию , (7.3) где - функция плотности распределения акций на положительной части оси (плотность акций). Размерность . Понятно, что - число акций, приобретенных по ценам в пределах отрезка к моменту времени Имеем . (7.4) Смешанная задача для уравнения плотности акций Предположим, что в начальный момент времени акции распределены на полуоси и известна функция плотности их распределения . Требуется определить плотность акций из уравнения (7.14) в последующие моменты времени .Для этого решим следующую смешанную задачу для полубесконечного пространства : в , (7.17) , , (7.18) , , (7.19) где , , . Получим решение исходной задачи (7.17)-(7.19): , (7.22)
где .
|
|||||
Последнее изменение этой страницы: 2017-01-19; просмотров: 151; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.143.244.83 (0.011 с.) |