T – период жизни проекта, лет

r – ставка дисконтирования, в долях единицы.

Kd=

(22)

 

K_d= - коэффициент дисконтирования (коэффициент дисконтирования равен или меньше 1)

В качестве ставки дисконтирования используется минимально необходимая норма прибыли на капитал. Например, средневзвешенная стоимость всех источников финансирования в компании.

Если значение ЧДД >0, проект можно считать эффективным, причем, чем больше сальдо, тем лучше.

2. Индекс доходности или рентабельности инвестиций (PI)

PI=

(23)

 

PI = ;

PI > 1, проект является эффективным;

Чистый доход (генерируемая проектом денежная наличность) =чистая прибыль +амортизация;

3. Коэффициент окупаемости проекта

Kокуп =

(24)

 

Срок окупаемости (Т окуп)

Т окуп =Т* Kокуп;

(25)

 

Т – срок службы проекта, лет

Если коэффициент окупаемости

Определить показатели эффективности инвестиционного проекта – чистый дисконтированный доход; индекс доходности и срок окупаемости проекта, учитывая, что при этом ежегодный темп прироста объема реализации составляет 5%, текущих затрат – 3%. Для расчета воспользуемся данными таблицы 4.

 

 

Таблица 4- Экономические показатели проекта

Показатели	Величина показателя
1. Инвестиции (капитальные вложения), тыс. руб
2. Чистый объем реализации (выручка), тыс. руб
3. Ежегодные затраты (без амортизации), тыс руб
4. Срок жизни проекта, лет
5. Ставка налогообложения прибыли, %
6. Средневзвешенная стоимость капитала, %
7. Инфляционная премия, %

 

Решение

Решение оформляется в виде таблицы5.

Таблица 5 – Расчет показателей экономической эффективности проекта

Определение показателей эффективности инвестиционного проекта «Производство холоднокатаного листового проката»

Показатель	Расчетный период, год
1. Инвестиции, тыс руб	-4000
2. Выручка, тыс руб
3. Ежегодные затраты, тыс. руб
4. Амортизационные отчисления годовые, тыс руб
5. Налогооблагаемая прибыль, тыс руб
6. Налог, 20 %			267,2	295,8	326,2
7. Чистая прибыль, тыс руб			1068,8	1183,2	1304,8
8. Чистый денежный доход (притоки наличности), тыс руб			2068,8	2183,2	2304,8
9. Коэффициент дисконтирования		0,870	0,756	0,658	0,572
10. Дисконтированный доход, тыс руб	Σ 6024,09	1705,2	1564,01	1436,54	1318,34
11. ЧДД, тыс руб	2024,09
12. Срок окупаемости по приведенному денежному потоку	-4000	-2294,8	-730,79	705,75	2024,09

 

r= 13% +2%=15%

r – ставка дисконтирования;

Коэффициенты дисконтирования берутся из таблиц (Приложение) или рассчитываются:

k_d0=

k_d1= ; значение коэф. дисконтирования после 1-го года

k_d2= ; значение коэф. дисконтирования после 2-го года

ЧДД= -4000+(1663+1523+1398+1281)= -4000+5865=1865 т. р.;

ЧДД >0, значит данный проект является эффективным;

PI= 1,46;

Индекс доходности инвестиций > 1, проект является эффективным;

Срок окупаемости (Ток) – это период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными затратами от его осуществления:

Кок=1/ИД; Ток=Т*Кок, где

Кок – коэффициент окупаемости

К_окуп= ;

Т окуп= 4*0,68=2,73 года.

Срок окупаемости проекта по дисконтированному доходу 2 года 9 месяцев, т.е. за это время проект только отрабатывает капитальные вложения.