Теория эндогенной денежной массы

Хайман Минске –школа посткейнсианская

1) В отличие от неоклассики, экзогенные теории денежной массы(когда источник предложения денег выступает ЦБ или ФРС)

2) Эндогенная теория денежной массы построена на финансовых инновациях даже если учетная ставка % высокая, банки придумывают новые способы, финансовые инструменты для прибыли.

Дериватов - в легчаковском баре новая стратегия, выпил с начало заплатил позже, он обозначает все в своей книжке (потребительская ссуда), объем продаж в его баре начинает расти, он регулярно поднимает цены, валовый оборот растет, банки готовы давать деньги в долг. Банк старается заработать на долгах потребителей и превращает потребительские ссуды в облигации.

Организации которые занимаются оценками рисков и ценных бумаг дают свои оценки и дают AAA облигациям, рынок растет.

Как только Легчаков потребовал долги выясняется что студенты не способны погасить данные обязательства, Легчаков не может погасить ссуду перед банком, объявляет о банкротстве.

Финансовые инновации основаны не на рациональном механизме принятия решения, а на психологию толпы.

Типа поведения по Минске

1) Обеспеченное финансирование – нормы прибыли хватает на ароматизацию на долга

2) Спекулятивное финансирование – нормы прибыли хватает только на выплату % по долгу

3) Понци финансирования – нормы прибыли не хватает даже на % обслуживания

Минске описал трансформацию поведения финансового инвестора, в зависимости от стадии экономического цикла. С 1ой стороны Понци финансирования преобладает на стадии экономического бума, с другой стороны оно возникает в условиях экономического спада.

Семинар: Биографии самых известных финансовых мошенников (выдающихся) начиная с Понци.

Гипотеза Минске

Капиталистическая экономика порождает такую финансовую систему в которой начинает преобладать (момент Минске) Понци финансирования при этом изменения % учетной ставки (рост) неизбежно ведет к стимулирования Понци финансирования.

Теория Минске на примерах

1) 2000год кризис.com, эффект синхронизации Иррационально толпы под иррациональностью понимается

2) 90ые года Япония при росте ставки рефинансирования обостряется или увеличивается производство финансовых инноваций, увеличивается доля Понци финансирования в японской экономике

Правительство и теория Минске

1) Идея. Правительство пытается вернуть теория экзогенной денежной массы с максимальным контролем над количеством денег в обращении

2) Это полностью противоречит интересам финансовых рынков

3) Необходимо новая институциональная система которая сможет выдавать сигналы на рынке о переходе от хэдж финансирования к Понци финансирования (в старой системе занимались рейтинговые агентства и они оказались не эффективны)

Семинар Изучить: психология толпы и финансовые рынки

Иррациональное поведение (Розмаринский)

Отчет о финансовых инновациях с 2006 по н.в.

Лекция 18.04.12

Государства как организация и антиинфляционная политика.

Государство – организация которая обладает сравнительными имуществами в осуществлении насилия предоставляет

1) Защита прав собственности

2) Общественные блага (оборна, образование)

3) Защита от инфляции денежно кредитная и фискальная политика

Становления государства их анархии

Условия существования экономической анархии

1) Равный экономических доход

2) Равный потенциал насилия

3) Прогнозируемая инфляция либо ее отсутствие, прогнозируемая безработица(наличие инфляции и безработицы выступает спросом на услуги правительства)

4) Издержки по ограничению поведения берут на себя сами участники анархии путем соблюдения неформальных норм и правил (вендетта, мафия)