Тема 9. Государство в инвестиционной сфере

 

Логика курса

1. Опишите основные аспекты региональной инвестиционной политики и привлекательности.

2. Поддержка каких основных приоритетных направлений экономического развития осуществляется в РФ.

 

Тесты

Тест	Обоснование
1. Чему равен дисконтный множитель в формуле NPV? а) I б) +i в) 1/(1+i) г) (1+i)^t д) 1/(1+i)^t.
2. Кто является главным субъектом кредитного рынка? а) банк; б) государство; в) страховая компания; г) пенсионный фонд; д) инвестор.
3. Кто входит в состав основных субъектов лизинговой сделки? а) лизингодатель; б) лизингополучатель; в) поставщик оборудования; г) кредитор; д) страховая компания.
4. Что является основным объектом анализа при оценке эффективности инвестиций? а) чистый приток денежных средств; б) чистая прибыль; в) денежный поток; г) валовая прибыль; д) итог баланса.
5. Выбрать правильные определения: «Руководство» – это… «Руководство Осло» – это… а) …современная классификация инновационного продукта; б) …методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов; в) … содержит основные понятия, относящиеся к научным исследованиями и разработкам, их состав и границы, методику измерения численности персонала, занятого исследованиями и разработками; г) …предлагаемая стандартная практика для обследования исследований и экспериментальных разработок; д)…рекомендации по методике сбора данных о технологических инновациях.
6.Денежно-финансовые вложения включают в себя: а) деньги; б) депозиты; в) паи, акции, долгосрочные облигации; г) интеллектуальные права.
7. К имущественным правам как элементу инвестиций не относят: а) лицензии; б) патенты; в) недвижимое имущество; г) права на товарные знаки.
8. Особенностью обеспечения инвестиционного кредита является использование в качестве обеспечения: а) залога основных средств; б) депозита гаранта в банке-кредиторе; в) залога самого проекта; г) залога ценных бумаг.

 

Задачи:

Задача 1. Предприятие решает вопрос о приобретении технологической линии по цене 27 000 у.д.е. По расчетам сразу же после пуска линии еже­годные денежные поступления после вычета налогов составят 8200 у.д.е. Работа линии рассчитана на пять лет. Ликвидационная стоимость равна затратам на ее демонтаж. Ставка дисконтирования составляет 12%.

Определите возможность принятия проекта.

 

Задача 2. Предприятие рассматривает инвестиционный проект — внедрение новой технологической линии. Стоимость линии — 30 000 тыс. у.д.е. Срок службы — пять лет. Амортизация оборудования, исчисляемая по линей­ному методу, составляет 20% в год. Суммы, которые будут выручены от ликвидации линии по окончании срока службы технологической ли­нии, будут равны расходам на ее демонтаж.

По расчетам выручка от реализации продукции составит следующие ве­личины.

 

1-й	2-й	3-й	4-й
20 200	24 300	24 000	18 000

Текущие расходы составят в первом году эксплуатации 10 200 тыс. уд.е.; в последующие годы расходы будут возрастать ежегодно на 20%. Ставка налога на прибыль — 24 %. Цена авансированного капитала равна 14%. Первоначальные инвестиции проводились без привлечения внешних источников.

Определите целесообразность принятия инвестиционного проекта.

 

Задача 3. Имеются данные о двух проектах.

 

Показатель	Год
1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	б-й	7-й
Проект 1
Размер инвестиций		—	—	—	—	—	—
Выручка от реализации	—
Прибыль	—
Амортизация	—
Проект 2
Показатель				Год
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	б-й	7-й
Размер инвестиции		—	-	-	—	-	-
Выручка от реализации	—
Прибыль	—
Амортизация	—

 

Определите какой из двух проектов для инвестора привлекательнее.

 

Задача 4. В инвестиционную компанию поступили для рассмотрения бизнес-планы двух альтернативных проектов.

 

Показатель	Инвестиционный проект
	А	Б
Объем инвестируемых средств, тыс. руб.	3 500	3 350
Период эксплуатации инвестиционного проекта, лет
Сумма денежных потоков — всего, тыс. руб.,	5 000	5 500
в том числе по годам: 1-й 2-й 3-й 4-й	3 000 2 000

 

Инвестируемый в проект А капитал аккумулируется из следующих ис­точников: 30% — собственные средства; 30% — средства, мобилизованные на финансовом рынке, путем выпуска акций; 40% — кредит коммерческого банка.

Инвестируемый в проект Б капитал аккумулируется из следующих ис­точников: 50% — собственные средства; 50% — кредит коммерческого банка.

Ставка банковского депозита, под которую предприятия могут размес­тить в банке свободные денежные средства, равна 10% годовых. Кредит на финансирование проекта коммерческий банк согласен выдать под 14% годовых. Доходность выпущенных на рынок акций предприя­тий равна 7%.

Рассчитайте и сравните показатели инвестиционных проектов А и Б и обоснуйте выбор лучшего проекта.

МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПОДГОТОВКЕ, НАПИСАНИЮ И ОФОРМЛЕНИЮ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

Выполнение контрольной работы по одной из тем в приведен­ном перечне учебно-тематического комплекса дисциплины "Инвестиции" осуществляется на базе данных отчетных форм предприятий. Структура контрольной работы состоит из введения, 3-х разделов, заключения, списка литературы и приложений в виде расчетных таб­лиц, графиков, схем:

 

Введение.

Раздел 1– Теоретические аспекты инвестиционного процесса.

Раздел 2 – Разработка и анализ инвестиционного проекта, обоснование выбора

Раздел 3 – Общая оценка экономической эффективности инвестицион­ного проекта.

Заключение

Список литературы.

 

Во введении рассматривается проблематика в теорети­ческом аспекте мировой и отечественной практики, дается обоснование необходимости повышения инвести­ционной привлекательности и активности отечественных и иностранных инвесторов по ключевым направлениям развития национальной экономики, экономики ЮФО, роста эффективности инвестиций отдельных хозяйствующих субъектов.

В разделе 1 рассматриваются теоретические вопросы относительно выбранной проблематики. Обзор инвестиционного процесса в России или региона (ЮФО) основные направления его развития в динамике, достоинства и недостатки.

Во втором разделе контрольной работы, на основе отчетных форм, а также имеющейся информации определяется необхо­димость и целесообразность инвестиций, производится обоснование отбора проекта. Выявляются источники финансирования инвестиций, сроки реализации, рисков связанных с конкретным видом инвестирования.

В третьем разделе контрольной работы проводится экономическая оценка инвестиций с использованием следующих методов: срока окупаемости (PP), простая норма прибыли (APR), текущей стоимостью проекта (NPV), внутренняя норма прибыли (IRR).

В заключении делаются выводы на основе данных приведенных в втором и третьем разделе. Предлагаются корректировки и рекомендации по формированию инвестиционной политики и разработке инвестиционной стратегии к конкретному хозяйствующему субъекту.

В Списке литературы, приводится список учебной литературы, нормативно-правовых актов, методических рекомендаций, статьи научных журналов, а также информационных ресурсов (СМИ, Интернет).

ПРИМЕРНАЯ ТЕМАТИКА КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ

1. Различные подходы к определению понятия инвестиций в отечественной и зарубежной науке.

2. Качественная и количественная характеристика региональной структуры капитальных вложений.

3. Роль реальных и финансовых инвестиций и инвестиций в нематериальные активы в современной экономике: сравнительный анализ.

4. Инвестиционная привлекательность предприятия.

5. Проблемы функционирования инвестиционного рынка и отдельных его сегментов в России.

6. Инвестиционный климат: понятие, составляющие, оценка. Управление инвестиционным климатом в России.

7. Опыт проведения эффективной инвестиционной политики в отдельных зарубежных странах. Его применимость в России.

8. Региональная инвестиционная политика: проблемы и перспективы.

9. Инвестиционные рейтинги и их воздействие на инвестиционную политику.

10. Особенности формирования инвестиционной политики корпораций.

11. Амортизационная политика. Ее влияние на обеспеченность предприятия финансовыми ресурсами.

12. Прибыль и ее роль в обеспечении предприятия инвестиционными источниками (в т. ч. косвенное участие прибыли в финансировании инвестиций).

13. Особенности привлечения средств в форме выпуска эмиссионных ценных бумаг.

14. Возможности использования факторинга в качестве источника инвестиционных ресурсов.

15. Форфейтинговые операции и порядок их совершения.

16. Лизинг и его виды. Преимущества лизинга как источника финансирования инвестиций.

17. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов в РФ.

18. Участники лизинговой сделки и порядок ее совершения.

19. Иностранные источники инвестиций: способы привлечения.

20. Государственное стимулирование иностранных инвестиций.

21. Проектное финансирование и его отличия от банковского инвестиционного кредита.

22. Участники подрядных торгов и их функции.

23. Бюджетные источники финансирования инвестиций, предоставляемые на возвратной основе. Их роль в активизации инвестиционной деятельности.

24. Схемы финансирования, финансовая реализуемость инвестиционного проекта.

25. Теория совершенного рынка и ее значение для инвестиций.

26. Показатели эффективности инвестиционного проекта. Сущность и содержание.

27. Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности

28. Основные источники формирования инвестиционных ресурсов

29. Пересмотр портфеля ценных бумаг

30. Оценка эффективности портфеля

31. Инвестиционная банковская деятельность

32. Инвестиционный проект и оценка его коммерческой состоя­тельности.

33. Оценка экономической эффективности инвестиционного про­екта.

34. Инвестиционная политика в России.

35. Вопросы инвестиционной привлекательности региона РФ.

36. Инвестиционная привлекательность предприятия.

37. Фондовые биржи

38. Ценные бумаги

39. Фондовые рынки

40. Финансовые посредники

41. Инвестиционная политика

42. Анализ рынка ценных бумаг

43. Формирование портфеля ценных бумаг

44. Инвестиционный портфель, система его формирования.

45. Капитальные вложения и капитальное строительство.

46. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта.

47. Критерии и методы оценки состоятельности инвестиций в современной международной практике.

48. Оценка эффективности проектов в РФ с учетом факторов риска и неопределенности.

49. Принципы международного инвестирования

50. Меры по уменьшению риска иностранных инвестиций

51. Евровалютное долгосрочное инвестирование

52. Иностранные инвестиции в России

53. Свободные экономические зоны

54. Бюджетная эффективность и социальные результаты инвестиционных проектов.

55. Методы финансирования и кредитования инвестиционных проектов предприятия.

56. Лизинг – новая форма кредитования инвестиций в условиях рынка.

57. Недвижимость. Оценка рыночной стоимости недвижимости.

58. Инвестиции в недвижимость.

59. Оборотные средства. Потребность в оборотных средствах для осуществления инвестиционного проекта.

60. Проблемы оценки эффективности инвестиционных проектов коммерческими банками.

61. Реализация принципа комплексности при оценке эффективности инвестиционных проектов. Строительство «под ключ», оценка практики и перспективы развития.

62. Особенности проектного подхода к инновационной деятельности.

63. Финансово-кредитное стимулирование инновационной деятельности.

64. Особенности и принципы международного инвестирования

65. Дополнительная диверсификация при реализации международных инвестиций

66. Российские, международные стандарты учета и отчетности

67. Применение международных форм инвестирования и отчетности МСФО

68. Основные направления иностранных инвестиций в РФ

69. Прямое инвестирование

ПРИМЕРНЫЙ ПЕРЕЧЕНЬ ВОПРОСОВ К ЭКЗАМЕНУ (ЗАЧЕТУ)

 

1. Инвестиции. Их сущность и содержание.

2. Общественное воспроизводство и инвестиции.

3. Циклическое развитие экономики и инвестиции.

4. Государственная инвестиционная политика РФ.

5. Основные принципы организации инвестиционной стратегии.

6. Инвестиционная политика предприятия.

7. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности.

8. Финансовые ресурсы и капитал на макроэкономическом уровне.

9. Финансовые ресурсы предприятия.

10. Собственные источники инвестирования: сущ­ность, содержание.

11. Заемные источники инвестирования: сущность, содержание.

12. Прибыль как источник развития предприятия.

13. Амортизация как важнейший источник простого, расширен­ного воспроизводства и научно-технического развития.

14. Ресурсы для инвестирования в виде кредитов: банка, финан­совых институтов, бюджетов, постоянной кредиторской задолженности.

15. Ассигнования из бюджетов всех уровней.

16. По­ступления из внебюджетных фондов.

17. Мобилизация средств путем эмиссии ценных бумаг.

18. Портфель инвестиций предприятия и его формирование.

19. Инвестиции в недвижимость. Оценка рыночной стоимости недвижимости.

20. Финансирование и кредитование капитальных затрат.

21. Расче­ты в капитальном строительстве.

22. Капитальныевложения и капитальное строительство.

23. Виды переустройства предприятий в РФ.

24. Инвестиционный проект.

25. Срок жизни проекта. Фазы развития инвестиционного проек­та.

26. Виды деятельности при реализации проекта.

27. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционного проекта с применением методики UNIDO.

28. Оценка финансовой состоятельности инвестиционного про­екта.

29. Простые методы оценки эффективностипроекта.

30. Сущность и содержание методов дисконтирования.

31. Чистый дисконтирован­ный доход.

32. Внутренняя норма прибыли (доходности).

33. Особенностиоценки проектов инвестирования в РФ.

34. Оборотные средства. Расчет потребности в оборотных сред­ствах для реализации инвестиционного проекта.

35. Бизнес-план инвестиционного проекта. Разделы бизнес-плана и их обоснование.

36. Инвестиции в ценные бумаги.

37. Инвестиционный процесс в развитых странах мира.

38. Инве­стирование капитала.

39. Объекты инвестирования и сбереже­ния. Структураинвестиций.

40. Определение экономическойэффективности инвестиций с учетом риска и неопределенности в условиях РФ.

41. Программные пакеты при определении инвестиций, оценки инвестиционных проектов в РФ.

42. Подходы при определении инвестиционной привлекательно­сти проектов в РФ.

43. Программа реализации инвестиционного проекта. Место экономиста, финансиста в этой работе.

44. Федеральные, региональные целевые программы и инвестиции.

РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА

 

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Комментарий к Гражданскому Кодексу РФ – М., 2010.

2. Федеральный закон №164-ФЗ от 29.10.98 (в ред. от 29.01.2010 №10-ФЗ) "О лизинге".

3. Федеральный закон №39-ФЗ от 25.02.99 "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (в ред. Федерального закона от 02.01.2011 №22-ФЗ).

4. Федеральный закон РФ №160-ФЗ от 9.07.99 "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации".

5. Абрамов С.И. Инвестирование. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2010.

6. Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. – М.: Экзамен, 2009.

7. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента: В 2-х т. – Киев: Эльга‑Н, Ника-Центр, 2009.

8. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

9. Вахрин П.И. Инвестиции: Учебник. – М., 2009.

10. Веретенникова И.И. Амортизация и амортизационная политика. – М.: Финансы и статистика, 2009.

11. Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (сравнительно-правовой комментарий). – М.: ИНФРА-М, 2009.

12. Высоков В.В. Миллиард долларов донских инвестиций. – Ростов н/Д, 2009.

13. Ендовицкий Д.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики. – М.: Финансы и статистика, 2009.

14. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ, Финансы, 2008.

15. Инвестиционно-кредитный словарь. В 2-х т. – М.: Международные отношения, 2010.

16. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2008.

17. Колесников В.И., Торкановский В.С., Тарасевич Л.С. и др. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2010.

18. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2009.

19. Крылов Э.И. и др. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2009.

20. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2009.

21. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2010.

22. Лихачева О.Н. Финансовое планирование. – М.: Проспект, 2009.

23. Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций: Учебник. – М.: Тандем, ЭКМОС, 2007.

24. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2008.

25. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ. – М.: ЮНИТИ, Банки и биржи, 2007.

26. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации (в ред. Постановления Правительства от 20.05.98 №467).

27. Программа экономического и социального развития Ростовской области на 2009 - 2011 гг. Газета "Наше время", 30.12.2010.

28. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновицкий В.В. Организация и финансирование инвестиций. Издание второе. – М.: Финансы и статистика, 2008.

29. Слепнева Т.А., Яркин Е.В. Инвестиции. Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2009.

30. Федеральный закон №39-ФЗ от 25.02.99 "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (в ред. Федерального закона от 02.01.2008 №22-ФЗ).

31. Федеральный закон РФ №160-ФЗ от 9.07.99 "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации".

32. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. – М.: Дело Лтд, 2008.

33. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2010.

34. Шарп Уильям Ф., Александер Гордон ДЖ. Инвестиции. – М.: ИНФРА-М, 2010.