Организационно-правовая основа рынка ценных бумаг

 

В обращении ценных бумаг участники рынка образуют три самостоятельные системы:

-торговую систему (организация торгов и регистрация сделок),

-расчётную систему (документальное оформление сделок),

-депозитарии (организации и отделы инвестиционных институтов для регистрации инвесторов и хранении сертификатов на ценные бумаги).

Правовую основу рынка ценных бумаг в России составляют постановления Правительства и инструкции Минфина, поскольку законодательных актов о рынке в России (кроме постоянно корректируемого Закона о налогообложении) нет. Отсутствие контроля на законодательной основе является причиной для злоупотреблений и откровенного мошенничества.

В Положении о выпуске и обращении ценных бумаг даны определения лишь части возможных их видов. Неточности в инструктивных предписаниях о ценных бумагах приводят к неточностям в юридическом статусе ценных бумаг. Некоторые предприятия выпускают различные бумаги с одинаковыми названиями (совершенно различное финансовое содержание встречается у "сертификатов", "векселей",и др.).Отсутствие в нормативных документах соответствия между сущностью ценной бумаги и обязанностями сторон, участвующих в сделке по данной ценной бумаге, правами инвесторов открывает большие возможности в злоупотреблениях одного из участников сделки. Законодательство о рынке ценных бумаг оставляет проблемными многие узловые вопросы:

-разграничение прав и ответственности эмитента и посредника;

-формы эмиссии ценных бумаг, включая вопрос наличной и безналичной эмиссии, т.е. безбумажной эмиссии ценных бумаг;

-регистрация реестров владельцев ценных бумаг, создание депозитариев, гарантирующих полную сохранность прав инвестора;

-проблема ограничений прав акционеров несоответствием законов о правах акционеров и правах акционерных обществ, вытекающих из несовершенства законов о собственности;

-защита имущественных прав инвесторов;

-проблема гарантий участникам рынка правами на капитал должников, прежде всего на уставный капитал;

-проблема контроля эмиссии ценных бумаг;

-проблема контроля действий и процедур коммерческих банков, исключающих злоупотребления с акциями предприятий, например, взятие под залог пакета акций за кредит предприятию на эмиссию этих же акций. Российское законодательство регулируют отношения с залогом, переводным векселем, акцией, соответствующими Положениями.

Агентом Правительства по выпуску государственных долговых обязательств является Минфин России. Государственные ценные бумаги имеют льготы по налогообложению на доход и могут приниматься в зачёт в качестве активов, направляемых в обязательные резервы банков. Доход по ценным бумагам инвесторы получают в виде:

-дисконта (скидки) от номинальной стоимости ценной бумаги

-купонных выплат.

Для организации рынка государственными ценными бумагами в Центральном банке России создано Управление ценных бумаг.

Центробанк поручил Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) проведение аукционов по первичному размещению государственных обязательств и операций по их вторичному обращению, то есть создание и поддержание торговой, расчётной и депозитной систем. Выбор дилеров государственными банками всех стран определяется той финансовой политикой правительств, которую проводят Центробанки на финансовых рынках своих стран, и Россия не является исключением, и Управление ценных бумаг Центробанка устанавливает дилеров среди инвестиционных институтов.

 

Операции на рынке ценных бумаг,операции на бирже

Хотя каждая из фондовых бирж вносит свои географические и финансовые особенности в оформление сделок, однако договорные отношения имеют общие принципы. Договор между брокером и клиентом отражает ответственность сторон по заключаемой сделке, содержит данные о сделке и условия её совершения и включает:

-юридические основания для сделки (документы);

-порядок исполнения поручения клиента, её стоимость перечень брокерских услуг;

-гарантии оплаты ценных бумаг и услуг клиентом;

-условия и порядок расчётов, порядок связи, ответственность сторон и сроки действия договора.

Функции брокера включают:

-документальное оформление сделки,

-регистрация сделки,

-информирование клиента о совершённой операции.

Инвестиционная компания, занимающаяся торговлей на первичном рынке, согласует с биржевым маклером долю эмиссии, которая может быть продана на бирже. Биржа проводит котировку ценных бумаг, вносит их в котировальный список. Узким местом в операциях на рынке ценными бумагами на российском рынке является информационное обеспечение регистрации права собственности на имущество. организация депозитариев ценных бумаг на вторичном рынке.

Инвестор заключает с дилером или брокером договор, в котором определяются порядок приобретения, владения и продажи ценных бумаг и права и обязанности сторон.

 

 

Принципы организации финансов экономических субъектов в разных сферах деятельности. Модель платёжного баланса и роль государства в его регулировании.

Функции государственного контроля финансовой деятельности предприятий. Финансовые отношения государства с субъектами. Налоговая система страны. Вывоз и бегство капитала. Свободные экономические зоны, оффшорные компании.

 

 

Государственный бюджет страны - основной финансовый план образования и использования общегосударственного фонда денежных ресурсов.

Доходы государственного бюджета:

Налоги на прибыль предприятий

Налоги на прибыль с физических лиц

Налоги на добавленную стоимость

Акцизы

Лицензионные и регистрационные сборы

Налог на операции с ценными бумагами

Таможенные пошлины

 

Доходы от имущества (дивиденды, аренда)

Услуги,компенсация затрат государства.

Платы за пользования ресурсами (водными, лесными).

Расходы госбюджета:

Аппарат Государственного управления

Судебная власть

Оборона

Внутренние войска

Международная деятельность

Наука

Сельское хозяйство

Культура, искусство

Здравоохранение

Социальная политика

Образование

Целевые бюджетные фонды.

29 тысяч местных бюджетов. Дотации (надбавки), субвенции (безвозмездно), субсидии (долевое финансирование)

на целевые программы. Приложения к бюджету. Дефицит и профицит бюджета, государственный внутренний и внешний долг.

Внебюджетные фонды - средства на пенсионное обеспечение, социальное страхование, охрану здоровья:

-имеют целевую направленность,

-расходы не включены в госбюджет,

-пополнение за счёт налогов

Пенсионный фонд, фонд социального страхования, фонд обязательного медицинского страхования, фонд занятости, экономические внебюджетные фонды.

 

Налогообложение в стране:

Обязательный платёж для обеспечения деятельности государства (от Петра Великого)

Функции налогов:

- фискальная

- регулирующая

- социальная.

Величина поступлений налогов в бюджет прямо зависит от дохода налогоплательщика.

Можно регулировать доходы групп населения:

Прогрессивные, регрессивные, пропорциональные налоги.

По изъятию и установлению налоги:

- федеральные

- региональные

- местные (самоуправление, которого нет)

Федеральные налоги

- на прибыль

- акцизы

- НДС

- Таможенные

- за природные ресурсы.

Налоги различают по принципу начислений:

Прогрессивные: от 1 до А - а процентов /а - базовый проц/, от А до В - в процентов /в>а

Дигрессивные /прирост уменьшается/;

пропорциональные /проц -постоянный/;

регрессивный /процент уменьшается по мере роста показателя/.

Прямые - на здание, на капитал.Личный:подоходный, поимущественный.

 

НДС: на каждом этапе технологической цепочки производства и обращения товара налог на добавленную предприятием стоимость. Плательщик - организации и индивидуальные предприниматели.

Акцизы - налог на дефицитную, высокорентабельную ввозимую продукцию(винно-водочные,ювелирные, автомобили для производящих и реализующих организаций.

Налог на прибыль: базой для расчётов служит балансовая прибыль, на её основе - налогооблагаемая прибыль. После уплаты налога на прибыль - чистая прибыль.

Чистая прибыль = Выручка - акцизы - НДС - затраты – налог на прибыль.

Ставка на прибыль с 01.01.02 г. - 24%, уплачивается ежеквартально (ежемесячно)

Единый социальный налог: уплачивается работодателями за сумму доходов, выплаченную работникам за отчётный период.

Региональный налог на имущество, налог с продаж, земельный налог, налог на рекламу.

Для субъектов малого предпринимательства упрощённая система налогообложения - на совокупный доход.

Единый налог на вменённый доход (20%).

 

Классификация затрат предприятия:

- материальные затраты,

- затраты на оплату труда,

-амортизация основных фондов,

-отчисления на социальные нужды (добровольные или налоговые)