Оцінка платоспроможності та ліквідності підприємства

 

Платоспроможність – це готовність підприємства заплатити по боргах в разі одночасного пред’явлення вимог щодо платежів з боку всіх кредиторів (маються на увазі лише короткострокові зобов’язання).

Платоспроможність – це наявність у підприємства коштів, достатніх для погашення боргів по всім короткостроковим зобов'язанням та одночасно для здійснення безперервного процесу виробництва і реалізації.

Джерела покриття заборгованості: ГК, ц/п, ДЗ, залишки ГП, запаси сировини та матеріалів.

Ліквідність активів – це швидкість перетворення активів підприємства у грошові кошти.

Класифікація активів за ступенем ліквідності:

Л1 – це першокласні (абсолютно) ліквідні кошти, які знаходяться у миттєвій готовності до погашення боргів (грошові кошти і поточні фінансові інвестиції): ряд. 220-240

Л2 – ліквідні кошти другого класу, тобто активи, які можуть швидко перетворюватись в грошові кошти (дебіторська заборгованість або векселі): ряд. 150-210+250

Л3 – ліквідні кошти третього класу, які поступово можуть бути перетворені в грошові кошти (запаси ГП, сировини та матеріалів, товари): ряд. 100-140 (умовно 270)

Л4 – активи, що важко реалізується (будинки, споруди) І розділ активу балансу

 

Класифікація пасивів в залежності від строків погашення зобов’язань:

П1 - це зобов’язання, які необхідно виконати в першу чергу (кредиторська заборгованість)

ряд.530-600+430+630

П2 – це короткострокові зобов’язання (короткострокові кредити): ряд.500+510+520+610

П3 – довгострокові пасиви (довгострокові кредити) – ІІІ р.пасиву, ряд. 480

П4 – постійні пасиви (зобов’язання перед власниками) – І р.П, ряд. 380

 

Ліквідність балансу – це міра покриття зобов’язань підприємства такими активами, строк перетворення яких у грошові кошти відповідає строку погашення зобов’язань.

Умова ліквідності балансу: Л1ÊП1 Л2ÊП2 Л3ÊП3 Л4ÍП4

Для оцінки платоспроможності або ліквідності використовується наступна система показників:

1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності = (ГК + ПФІ)/Поточні зобов’язання

Л1/(П1+П2) Нормативне значення 0,2-0,25

2. Коефіцієнт критичної оцінки або проміжної ліквідності (норматив - більше 1)

Ккр = (ГК + ПФІ + ДЗ)/Поточні зобов’язання

3. Коефіцієнт покриття – загальний показник платоспроможності:

Кп = (ГК + ПФІ + ДЗ +ТМЦ)/Поточні зобов’язання

Норматив – 2-2,5

4. Коефіцієнт чистої виручки – розраховується по ф.2 “Звіт про фінансові результати”

Кч.в. = (Чистий прибуток + Сума амортизації)/Чиста виручка

Кч.в.=р.220+260/035

Економічний зміст цього показника: показує частку чистого доходу, що залишається в розпорядженні підприємства, в чистій виручці (цей показник чим більше, тим краще)

Для оцінки платоспроможності використовується абсолютний показник величини чистого оборотного капіталу (показує величину оборотних коштів підприємства, вільних від боргів).

ЧОК=ІІрА+ІІІр.А-4р.П

5. Коефіцієнт чистих активів = (ОК - Поточні зобов’язання – Безнадійні дебітори-Неліквідні запаси)/Оборотні кошти

Показує, яка частка оборотних активів реально залишається у підприємства для забезпечення його діяльності.

 

Оцінка фінансової стійкості

 

Фінансовий стан характеризує стан фінансових ресурсів підприємства, їх структуру та використання, які забезпечують розвиток підприємства на базі зростання прибутку, всього капіталу при збереженні платоспроможності, кредитоспроможності на належному рівні. Фінансовий стан підприємства характеризується трьома групами показників:

- показники, що визначають стан оборотних коштів

- показники стану основного капіталу

- фінансова незалежність та ділова активність підприємства

 

І група показників

- Коефіцієнт забезпечення запасів і затрат власними оборотними коштами

Кзз=ВОК/ЗВ Ê1

Призначення цього показника Ê1 – це повна незалежність від зовнішніх джерел фінансування.

Оскільки на підприємствах, з одного боку, можуть виникати понаднормативні запаси ТМЦ, а з іншого – їх рівень нижче нормативно допустимого, то при розрахунках Кзз реальна ситуація може бути викривлена, тому на практиці для кожного підприємства необхідно розраховувати нормативне значення цього коефіцієнта. Для цього визначається обсяг власних оборотних коштів, необхідних для покриття нормативних запасів і витрат.

% надлишку:

ВОКн=ЗВ/(100%+%надлишку)

Нормативний коефіцієнт Кзз = ВОКн/ЗВ (0,6-0,8)

Якщо цей норматив не досягає значення 0,6-0,8, це свідчить про фінансову кризу на підприємстві, а для виробничих підприємств – про ризик зупинки процесу виробництва.

Якщо Кззн>1, це означає неефективність використання фінансових ресурсів.

- Коефіцієнт маневреності власних коштів Км=ВОК/ВК – показує, наскільки мобільні власні кошти. Чим вище цей показник, тим краще. Якщо йде зростання цього показника в динаміці, позитивність цього явища необхідно показувати з прискорення обертаємості оборотних коштів.

- Коефіцієнт оборотності поточних активів – Коб=ЧВ/((ОКна поч.року+ОКна кін.)/2)

Чим вище, тим краще. ЧВ – чиста виручка. Даний показник показує ділову активність підприємства, ефективність використання оборотних коштів та конкурентоспроможність.

- Коефіцієнт оборотності товарно-матеріальних цінностей

Коб.ТМЦ=ЧВ/((ТМЦ на початок року+ТМЦ на кінець року)/2)

Для характеристики фінансового стану підприємства важливо визначити оборотність коштів в розрахунках.

- Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості

Кодз=ЧВ/((ДЗ на поч.+ДЗ на кін.)/2)

Тривалість 1 обороту: 360/Кодз

Ці показники порівнюються зі станом та оборотністю кредиторської заборгованості.

Кокз=ЧВ/((КЗ на поч.+КЗ на кін.)/2)

Якщо Кодз значно вищий за Кокз – це ознака погіршення фінансового стану підприємства.

Коефіцієнт забезпечення власними коштами поточних активів

Кз=ВОК/Оборотний капітал

 

ІІ група показників

- Індекс постійного активу

Іп.а.=Необоротні активи/Власний капітал

Чим вища доля активів підприємства створена за рахунок власних коштів, тим менший ризик неплатоспроможності підприємства.

- Коефіцієнт нарахованої амортизації (коефіцієнт зносу) – характеризує інтенсивність вивільнення коштів із основного капіталу або характеризує ступінь зносу.

Кзн=Сума зносу/Первісна вартість основних засобів

- Коефіцієнт реальної вартості майна – показує можливості підприємства по нарощуванню потужностей виробництва продукції.

Кр.в. = (Основні засоби+Запаси+НЗВ+МШП)/Сума активів

 

ІІІ група показників

- Коефіцієнт автономії – на 50-70% підприємство повинно фінансуватися за рахунок своїх коштів. Чим вищий показник, тим більш незалежне підприємство. Дуже високий цей показник у більшості випадків свідчить про недоступність або дороговізну кредитних ресурсів для підприємства.

Ка=Власний капітал/Сума активів (норматив – 0,5-0,7)

- Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів = ПК/ВК (Í1)

- Рентабельність активів Ра=Прибуток/Сума активів*100%

 

 

Фінансові аспекти інвестиційної привабливості.

 

Інвестиційна привабливість характеризується показниками:

- Доходності капіталу

- Курсової вартості акцій

- Рівнем дивідендів

1. Забезпеченість акцій чистими активами підприємства:

ЧА=Сума активів -Необоротні активи-Боргові зобов’язання

Кча=ЧА/Кількість акцій

Особливої уваги цей показник набуває при ліквідації підприємства, тобто його розподілу між акціонерами.

2. Ступінь гарантії повернення коштів, вкладених інвесторами в акціонерне товариство – оцінюється окремо і по превілійованим акціям, і по простим.

Рівень забезпечення привілейованих акцій = ЧА/Вартість привілейованих акцій

Рівень забезпечення простих акцій = ЧА-Вартість привілейованих акцій/Вартість простих акцій

3. Курс акцій залежить від величини чистого прибутку на 1 акцію:

ЧП на 1 акцію=ЧП/Кількість акцій*Номінал акції

Коефіцієнт виплати дивідендів=Реально виплачений дивіденд(%)/ЧП на 1 акцію(%)

4.Рівень дивідендів = ЧП на виплату дивідендів/Номінальна вартість акцій

5. Курсова вартість акцій, що сформована на ринку з урахуванням депозитних ставок:

Кца=Номінал*Дивіденд(%)/Банківський %

Порівнюється рівень сплаченого дивіденду з рівнем депозитних ставок. Якщо Д(%)менше Банківського проценту, то невигідне вкладання в акції.