Защита и нарушение прав акционеров.

Нарушения прав акционеров условно можно поделить на следующие категории:

1.Нарушения прав акционеров со стороны топ-менеджеров (директоров) компаний;

2.Нарушения прав миноритарных акционеров.

1. Специфической особенностью Казахстана является то, что крупные акционеры и топ-менеджеры компании зачастую совпадают в одном лице. В то же время существует категория собственников, которые по определенным причинам не могут взять оперативное управление компанией в свои руки. К примеру, депутатам Парламента, государственным служащим и ряду других официальных лиц Закон запрещает заниматься «иной оплачиваемой деятельностью». Иностранным инвесторам сложно взять в свои руки бразды правления предприятием по той простой причине, что у них отсутствуют связи с органами местной власти, знание русского и казахского языков, специфики казахстанских условий. Поэтому они вынуждены доверять руководство компанией приглашенным директорам, которые, в свою очередь, не всегда действуют в интересах ее собственников. (Сразу же оговоримся, что под собственником компании мы понимаем не собственника ее имущества, которым является сама компания, а лицо, владеющее крупным пакетом ее акций).

Так как независимый директор не является собственником компании, а также принимая во внимание специфику нашего менталитета и зачаточность развития корпоративной культуры, его доминирующим интересом является его личное финансовое состояние. Лишь затем менеджер думает об устойчивом развитии компании.

Интересы же собственников в первую очередь направлены на повышение капитализации активов компании (т.е., ее стоимости) и соответственно на повышение стоимости своих акций. Еще одним важным интересом крупных акционеров является получение высоких дивидендов. На практике между собственниками компании и ее управленцами зачастую возникают серьезные разногласия, которые выливаются в нарушения прав друг друга. И как мы уже говорили выше, это неизбежно ухудшит производственные процессы.

2. Что касается нарушений прав миноритарных акционеров, на постсоветском пространстве они носят практически повсеместный характер. Размер доли крупного собственника часто позволяет ему единолично принимать решения на общем собрании акционеров и свободно осуществлять оперативное управление компанией. Поэтому миноритарии многими воспринимаются как объективная реальность, которая не может причинить особого вреда, но при желании может вставлять палки в колеса. Во многих компаниях существует тенденция полностью выдавить миноритариев из числа акционеров предприятия либо довести свой собственный пакет акций до квалифицированного большинства.

Основные виды нарушений прав акционеров:

Нарушение права на управление.

Нарушение права на получение дохода от принадлежащих ему акций.

Нарушение права на получение информации о деятельности общества и о событиях, происходящих в обществе.

Нарушение права преимущественной покупки акций.

Защита

На Западе акционеры используют для защиты и обеспечения своих интересов следующие механизмы:

участие в совете директоров;

предоставление доверенности на голосование на общем собрании акционеров;

операции на фондовом рынке.

Участие в совете директоров. Совет директоров принимает стратегические решения по развитию компании (за исключением тех решений, которые находятся в компетенции общего собрания акционеров). Помимо этого одной из его основных функций является контроль за соблюдением прав и законных интересов акционеров. Поэтому советы директоров западных компаний в основном состоят из экономически незаинтересованных лиц либо из представителей миноритарных акционеров. Представительство менеджмента компании в совете директоров, как правило, законодательно ограничено.

Предоставление доверенности на голосование. В крупных АО не все акционеры лично могут присутствовать на общих собраниях и участвовать в голосовании. Акционеры могут предоставить право на голосование по своим акциям менеджменту или другим заинтересованным акционерам. Благодаря возможности голосовать по доверенности заинтересованные лица могут получить контроль над принятием стратегических управленческих решений.

Интересы заинтересованных групп могут полностью отличаться от интересов менеджмента. Поэтому для менеджмента важно получить как можно больше голосов по доверенности, чтобы не потерять контроль над принятием решений и получить преимущество над "враждебно настроенными" группами при голосовании. А для этого необходимо наиболее полно удовлетворять интересы акционеров и пользоваться их доверием.

Операции на фондовом рынке. Если акционеры недовольны действиями менеджмента, то они могут продать свои акции на фондовом рынке или непосредственно заинтересованному инвестору. Но это скорее крайняя мера, так как после этого акционеры не смогут вкусить плоды этих мер – они уже перестанут быть собственниками АО. Заинтересованный инвестор может скупить у акционеров контрольный пакет акций компании и поменять неэффективный менеджмент. Смена собственника вообще несет в себе элемент неопределенности для менеджмента компании. Поэтому менеджеры заинтересованы в удовлетворении интересов существующих собственников и сохранении их лояльности на долгосрочный период.

Кроме того, в Казахстане, как правило, первое лицо компании – это одновременно ее основной собственник, либо лицо полностью подконтрольное ему. Совет директоров также обычно формируется из представителей основных акционеров компании. То есть, западная практика в нынешних казахстанских реалиях частично применяется лишь в казахстанских публичных компаниях.

Поэтому распространенным способом защиты прав акционеров в Казахстане является использование судебной власти. Наиболее популярным из них является подача иска с целью защиты нарушенных прав акционера. При этом крайне желательно подать в суд ходатайство о принятии в качестве мер обеспечения иска наложения ареста на реестр держателей акций общества и запрета на распоряжение имуществом общества.

8. Общее собрание акционеров: понятие, сущность.

Это инструмент акционеров, который является, пожалуй, основным механизмом корпоративного контроля и управления. Именно акционеры являются хозяевами общества, поэтому они должны иметь возможность получать от совета директоров и исполнительных органов общества подробный и достоверный отчет о политике, проводимой обществом. Проведение общего собрания акционеров предоставляет обществу возможность не реже одного раза в год информировать акционеров о своей деятельности, достижения и планах, привлекать их к обсуждению и принятию решений по наиболее важным вопросам деятельности общества.

Собрание акционеров решает все ключевые вопросы жизнедеятельность и развития общества, вопросы изменения его уставного капитала. Собрание формирует органы управления акционерного общества, контролирует результаты их работы и вправе досрочно прекратить полномочия этих органов. Общее собрание акционеров акционерного общества является его высшим органом. Общие собрания делят на: учредительное собрание, первое общее собрание акционеров, последующие собрания; а также на годовые и внеочередные. Согласно Закону Республики Казахстан от 2 июля 2003 года № 461-II «О рынке ценных бумаг», решение о государственной регистрации выпуска объявленных акций принимается учредительным собранием (единственным учредителем) или общим собранием акционеров (акционером, владеющим всеми голосующими акциями) акционерного общества (Статья 11). Государственная регистрация выпуска объявленных акций осуществляется на основании, в том числе, копии протокола учредительного собрания (решения единственного учредителя) о государственной регистрации выпуска объявленных акций или общего собрания акционеров (решения акционера, владеющего всеми голосующими акциями) о

регистрации изменений в проспект выпуска объявленных акций. Первое общее собрание акционеров может быть созвано и проведено после государственной регистрации выпуска объявленных акций и формирования системы реестров держателей акций. Годовое общее собрание акционеров проводится в обязательном порядке ежегодно. Остальные являются внеочередными и проводятся в случаях, установленных законодательством и уставом общества.