Особенности безналичной денежной эмиссии. Понятие мультипликатора денежной массы и механизм его действия


 

Эмиссия безналичных денег первичнаи осуществляется посред-ством зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондент-ские счета в кредитных институтах (банках) в виде кредитов центрального банка или бюджетных ассигнований. Наличные деньги появятся в обороте тогда, когда они отразятся в виде записей на депозитных счетах кредитных институтов (банков). Наличные деньги завозятся в территориальные подразделения центрального банка или непосредственно в банки и затем предоставляются им взамен списания аналогичной суммы безналичных денег с их корреспондентских счетов. Участники хозяйственного оборота получают наличные деньги в виде банкнот и монет при одновременном списании наличных сумм с их текущих счетов.

 

Выделяются внешняя и внутренняя безналичная денежная эмиссия.

 

Источниками внешней безналичной денежной эмиссии (с учетом внутреннего валютного рынка) являются:

 

„ приобретение центральным банком иностранной валюты; „ выручка от использования заграничной собственности;

 

„ получение кредитов от международных финансовых организаций; „ иностранные инвестиции (особенно портфельные); „ покупка-продажа наличной иностранной валюты.

 

Источниками внутренней безналичной денежной эмиссии яв-ляются кредиты, предоставляемые банковской системой. При этом происходит превращение в платежные средства банковских требований к участникам хозяйственного оборота. Кредитные институты (банки) могут выдавать кредиты только в пределах имеющихся ресурсов, тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала, и средств, находящихся на счетах.

 

В условиях рыночной экономики эмиссионная функция между участниками хозяйственного оборота (как разница между притоком и оттоком платежных средств) концентрируется и разделяется в рамках двухуровневой банковской системы:


102 Раздел I. Деньги и денежные отношения

 

Институт профессиональных инноваций, Волгоград №11236503

1) эмиссия безналичных денег производится банковской систе-мой (полностью коммерческими банками и частично центральным банком);

 

2) эмиссия наличных денег производится центральным банком. При существовании двухуровневой банковской системы меха-

низм безналичной денежной эмиссии действует на основе банковской (кредитной, депозитной) мультипликации. Для правильного понимания безналичной денежной эмиссии как объективно действующего процес-са, влияющего на хозяйственный оборот, необходимо знать действие механизма мультипликации(лат.multiplicatio— умножение).

 

При оценке безналичной денежной эмиссии необходимо учиты-вать возможности влияния других участников хозяйственного оборота на механизм мультипликации безналичных денег. При всей жесткости функционирования банковской системы, которую создают специальные экономические нормативы, при определенных условиях банки могут по своему усмотрению и в соответствии с ситуацией на финансовом рынке не только создавать, но и ликвидировать депозиты. Центробанк, управ-ляя механизмом мультипликации, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков. В полной мере оценить основу и возможности депозитной эмиссии, влияющей на хозяйственный обо-рот, можно, лишь используя потенциалы элементов широкой денежной базы и резервных денег, их динамику.

 

Мультипликатор(лат.multiplicator— умножающий), встроен-ный в механизм банковского кредитования в широком смысле слова, обеспечивает эластичность хозяйственного и денежного оборота, бы-строту его реакции на поведение участников хозяйственного оборота и денежного рынка.

 

Под денежной мультипликацией понимается процесс эмиссии платежных средств участниками хозяйственного оборота при возрастании денежной базы (денег центрального банка) на одну денежную единицу. Особенность регулирования и оценки этого процесса зависит от включе-ния центробанком в расчет денежных агрегатов денежных активов с пони-жающейся ликвидностью. Одновременно важно учитывать возможности оттока части денег с депозитов банковской системы в наличность.

Денежный мультипликатор (коэффициент денежной мульти-пликации) определяется как отношение предложения денег (денежная масса по денежному агрегату М2) к денежной базе.

 

Денежный мультипликатор раскрывает способность денежных агрегатов воздействовать на экономические процессы:

 

m =∆M/∆B;

 

∆M = m × ∆B,


Глава 5. Измерение денежной массы и денежная эмиссия

 

Институт профессиональных инноваций, Волгоград №11236503

где ∆M — изменение объема денежной массы; m — денежный мультипликатор;

 

B — изменение денежной базы (резервных денег).

 

Для примера, в период с 1998 по 2010 г. при таком расчете денеж-ный мультипликатор в Российской Федерации изменился с 1,42 до 3,2.

 

Коэффициент денежной мультипликации: m = 1/r;

 

m = (1 + c)/(r + e + c),

 

где c — отношение наличных денег (утечек наличности) небанковского сектора экономики к общему объему депозитов банковской системы;

 

r — норма обязательного резервирования денежных средств кредитных институтов (банков) в центральном банке;

 

e — отношение избыточных (свободных) резервов банков к общему объему депозитов банковской системы.

 

Передаточным звеном (механизмом) между целями и инструмен-тами денежно-кредитного регулирования выступает денежный мульти-пликатор. При оценке действия механизма денежной мультипликации необходимо учитывать следующие факторы:

 

„ условия перемещения денежных средств между банками; „ влияние перемещения денежных средств на расширение их

 

кредитных вложений; „ уровень обоснования зависимости возможного объема кредит-

 

ных вложений от наличия депозитов в банках; „ возможность резервирования банками большего количества

 

денежных средств, чем устанавливается центральным банком по норме; „ изъятие части банковских депозитов в виде наличных денег; „ превращение части банковских депозитов в срочные депозиты,

 

что может не входить в исчисление денежной массы; „ платность предоставляемого банками кредита;

 

„ уровень заинтересованности банков в получении прибыли; „ открытость денежного (финансового) рынка.

 

В связи с особенностями функционирования банковской систе-мы как самостоятельного, автономного профессионального участника хозяйственного оборота (специфика правовой базы и проводимых ею операций) может быть представлен механизм банковской мультиплика-ции. Банковский мультипликатор представляет собой количественнуюоценку процесса мультипликации денег на депозитных счетах коммер-ческих банков.

 

Механизм банковской мультипликации действует постоянно и рассчитывается с помощью определенных коэффициентов:


104 Раздел I. Деньги и денежные отношения

 

Институт профессиональных инноваций, Волгоград №11236503

1) коэффициентом банковской мультипликации:

 

2) коэффициентом изменения денежной массы:

 

 

где М2н.г — денежная масса на начало года;
М2к.г — денежная масса на конец года;
М0н.г — наличные деньги на начало года.

 

Механизм банковской мультипликации может существовать только в рамках двухуровневой банковской системы, причем первый уровень — центральный банк управляет этим механизмом, второй уро-вень — коммерческие банки заставляют его действовать, причем действо-вать автоматически, независимо от желания руководителей отдельных банков. Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система коммерческих банков. Механизм банковской мультипликации действует независимо от того, предоставлены кредиты коммерческим банкам или они предоставлены правительству. Деньги в этом случае поступят на бюджетные счета в коммерческих банках, а они тоже относятся к привлеченным ресурсам, и включается механизм банковской мультипликации. Он заработает не только от предоставления центральным банком кредитов, может быть задействован и в ситуациях, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту. Включить этот механизм центральный банк может и тогда, когда он уменьшит норму отчислений в обязательный резерв. В этом случае также увеличится свободный резерв системы коммерческих бан-ков, что при прочих равных условиях приведет к росту кредитования и включению механизма банковской мультипликации. Из всех вложений коммерческих банков в активные операции только кредитные вложе-ния создают новые депозиты, т.е. позволяют выполнять эмиссионную функцию банковской системой страны в целом. Чем больше удельный вес кредитов в его активах, тем больше его эмиссионная деятельность.

 

Данный процесс можно представить в виде таблицы:

 

Показатель Банк 1 Банк 2 Банк 3 Банк 4 Банк 5 Всего
               
Поступление депозитов 6,4 5,12 4,096
               
Обязательный резерв 1,6 1,28 1,024 0,819
               
Выдача кредитов 6,4 5,12 4,096 3,277
               

Глава 5. Измерение денежной массы и денежная эмиссия

 

Институт профессиональных инноваций, Волгоград №11236503

Но коэффициент банковской мультипликации никогда не будет достигать пяти, потому что всегда часть денежных средств используется для других, некредитных операций (например, в кассе любого банка должны быть наличные деньги для кассовых операций).

 

Поскольку процесс мультипликации непрерывен, коэффициент мультипликации рассчитывается за определенный период времени (год) и характеризует, насколько за этот период времени увеличи-лась денежная масса в обороте. Обратим внимание на то, что размер возможного увеличения денег коммерческими банками не зависит от их числа.

 

Большое значение при оценке механизма банковской мультипли-кации приобрели различные факторы, влияющие на его коэффициент. Увеличение минимального размера установленного законодательством основного (или уставного) капитала коммерческого банка и банковской системы в целом подталкивает коэффициент мультипликации к росту. Но при официальном увеличении устанавливаемого минимального размера капитала количество банков может сократиться настолько, что совокупная величина капитала всей банковской системы может уменьшиться.

 

Конъюнктура отдельных сегментов финансового рынка, изме-нения денежных доходов населения, величина кредитов центрального банка коммерческим банкам и правительству, изменения уровня цен на товары и услуги, структура привлеченных ресурсов, состояние системы безналичных расчетов, объемы межбанковских кредитов оказывают также повышательное влияние на процесс функционирования меха-низма мультипликации.

 

Однако по ряду позиций восходящая тенденция может изменить свое направление на противоположное. Например, это возможно при предпочтении кредитными институтами операций на рынке ценных бумаг и валютном рынке. Инфляционный рост цен на товары и услуги, не сопровождаемый подъемом производства, вынуждает банки на со-кращение объемов своего кредитования.

 









Последнее изменение этой страницы: 2016-04-06; Нарушение авторского права страницы

infopedia.su не принадлежат авторские права, размещенных материалов. Все права принадлежать их авторам. Обратная связь